RWA：Mã hóa kỹ thuật số tài sản thực trong thế giới Blockchain
Lời mở đầu
Mã hóa kỹ thuật số của tài sản thực (RWA) nhằm nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ đi sâu từ góc độ cá nhân để khám phá ý nghĩa thực sự của RWA trong bối cảnh hiện tại.
Một, quá trình phát triển của RWA
Sự kết hợp giữa blockchain và tài sản thực có thể truy ngược lại đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức tương tự như BRC20 này là nỗ lực hệ thống đầu tiên để thực hiện các chức năng phi tiền tệ trên blockchain, và cũng đánh dấu bước tiến của blockchain hacia sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin và các vấn đề như lòng tin trung tâm, thử nghiệm khái niệm này cuối cùng đã thất bại.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên Turing hoàn chỉnh của Blockchain. Mặc dù nhiều câu chuyện về Blockchain đã từng nổi tiếng, nhưng ngoài stablecoin fiat, RWA đã ở trong trạng thái ồn ào mà ít hiệu quả trong hơn mười năm qua. Điều này chủ yếu có một số lý do sau đây:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và quản lý: RWA phải xây dựng trên nền tảng niềm tin của các thực thể tập trung, điều này trái ngược với bản chất phi tập trung của blockchain.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa kỹ thuật số, nhưng việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản phi tài chính gặp nhiều thách thức hơn, cần dựa vào các công nghệ như hệ thống IoT.
Tỷ lệ lợi nhuận không hấp dẫn: So với tài sản kỹ thuật số, tính biến động và tỷ lệ lợi nhuận của tài sản thế giới thực thấp hơn, thiếu động lực tham gia.
Hai, sự thay đổi trong môi trường quản lý
Gần đây, một số khu vực thân thiện với Web3 đã lần lượt ban hành khung quy định cho RWA, tạo nền tảng cho sự phát triển của RWA. Tuy nhiên, tình trạng phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của các tổ chức tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn tạo ra một bóng mờ cho lĩnh vực này.
Các khung quy định ở các khu vực khác nhau đều có những đặc điểm riêng.
Mỹ: SEC và CFTC chịu trách nhiệm quản lý, có những yêu cầu khác nhau đối với Token chứng khoán và Token hàng hóa.
Hồng Kông: Cơ quan tiền tệ và Ủy ban Chứng khoán cùng giám sát, đã triển khai kế hoạch Ensemble Sandbox.
Liên minh Châu Âu: Quy định MiCA sẽ có hiệu lực vào năm 2025, đưa ra yêu cầu rõ ràng đối với các nhà phát hành RWA.
Dubai: Ra mắt khối mã hóa kỹ thuật số, hỗ trợ thử nghiệm Token chứng khoán và Token phái sinh.
Singapore: Đưa token chứng khoán vào khuôn khổ pháp lý hiện có, đồng thời thúc đẩy thí điểm token chức năng.
Úc: yêu cầu cấp giấy phép dịch vụ tài chính cho các RWA Token có quyền lợi.
Mặc dù sự xuất hiện của khung quy định đã tạo ra không gian phát triển cho RWA, nhưng các giao thức RWA hiện tại vẫn đối mặt với thách thức về khả năng tiếp cận và tính tương tác. Một số dự án, như Ondo, đang khám phá các cách sáng tạo để vượt qua các hạn chế quy định, nhưng toàn ngành vẫn cần nhiều khám phá và đột phá hơn.
Ba, Cấu trúc và Lợi thế của Tài sản RWA
Hiện tại, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Những tài sản này chủ yếu hướng đến người dùng tài chính truyền thống, không phải người dùng bản địa DeFi.
Việc chuyển những tài sản này lên Blockchain có những lợi thế sau:
Thanh toán ngay lập tức 24/7
Phá vỡ rào cản địa lý, tăng cường tính thanh khoản của vốn
Giảm chi phí dịch vụ
Cung cấp kênh tài chính cho những nhóm mà hệ thống tài chính truyền thống khó phục vụ.
Giảm bớt rào cản đầu tư
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sự thành công của RWA sẽ mang lại không gian phát triển to lớn. Đồng thời, RWA cũng có thể cung cấp một nền tảng tài sản vững chắc hơn cho các giao thức DeFi, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng hơn.
Bốn, tiềm năng của RWA như "Người cầm kiếm"
Trong một số lĩnh vực cụ thể, RWA có thể trở thành "người cầm kiếm" của thế giới Blockchain, giúp giải quyết một số vấn đề tồn tại lâu dài. Lấy NFT làm ví dụ, các dự án NFT hiện tại gặp phải nhiều vấn đề về quyền sở hữu trí tuệ, quyền quyết định và phân phối lợi nhuận. Việc đưa RWA vào có thể giúp định nghĩa lại những quyền này, làm cho quyền lợi của tài sản kỹ thuật số trở nên rõ ràng và công bằng hơn.
Năm, Triển vọng tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, có thể đưa những cơ hội từ thế giới thực vào thế giới chuỗi. Tuy nhiên, khung quy định hiện tại vẫn hạn chế sự phát triển của RWA. Trong tương lai, chúng tôi hy vọng sẽ có những người dẫn đường hoặc liên minh để phá vỡ những rào cản này, giải phóng toàn bộ tiềm năng của RWA.
Thế giới RWA lý tưởng nên là một mạng lưới tài chính toàn cầu không biên giới, nơi mọi người có thể tham gia vào nhiều cơ hội đầu tư bất cứ lúc nào, từ cổ phiếu Nasdaq đến bất động sản Dubai. Thế giới này hoạt động trên một sổ cái công khai khổng lồ, chính là hình thức tối thượng của RWA.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mã hóa kỹ thuật số RWA: Blockchain tái định hình cơ hội và thách thức mới cho tài chính toàn cầu
RWA：Mã hóa kỹ thuật số tài sản thực trong thế giới Blockchain
Lời mở đầu
Mã hóa kỹ thuật số của tài sản thực (RWA) nhằm nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ đi sâu từ góc độ cá nhân để khám phá ý nghĩa thực sự của RWA trong bối cảnh hiện tại.
Một, quá trình phát triển của RWA
Sự kết hợp giữa blockchain và tài sản thực có thể truy ngược lại đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức tương tự như BRC20 này là nỗ lực hệ thống đầu tiên để thực hiện các chức năng phi tiền tệ trên blockchain, và cũng đánh dấu bước tiến của blockchain hacia sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin và các vấn đề như lòng tin trung tâm, thử nghiệm khái niệm này cuối cùng đã thất bại.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên Turing hoàn chỉnh của Blockchain. Mặc dù nhiều câu chuyện về Blockchain đã từng nổi tiếng, nhưng ngoài stablecoin fiat, RWA đã ở trong trạng thái ồn ào mà ít hiệu quả trong hơn mười năm qua. Điều này chủ yếu có một số lý do sau đây:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và quản lý: RWA phải xây dựng trên nền tảng niềm tin của các thực thể tập trung, điều này trái ngược với bản chất phi tập trung của blockchain.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa kỹ thuật số, nhưng việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản phi tài chính gặp nhiều thách thức hơn, cần dựa vào các công nghệ như hệ thống IoT.
Tỷ lệ lợi nhuận không hấp dẫn: So với tài sản kỹ thuật số, tính biến động và tỷ lệ lợi nhuận của tài sản thế giới thực thấp hơn, thiếu động lực tham gia.
Hai, sự thay đổi trong môi trường quản lý
Gần đây, một số khu vực thân thiện với Web3 đã lần lượt ban hành khung quy định cho RWA, tạo nền tảng cho sự phát triển của RWA. Tuy nhiên, tình trạng phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của các tổ chức tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn tạo ra một bóng mờ cho lĩnh vực này.
Các khung quy định ở các khu vực khác nhau đều có những đặc điểm riêng.
Mặc dù sự xuất hiện của khung quy định đã tạo ra không gian phát triển cho RWA, nhưng các giao thức RWA hiện tại vẫn đối mặt với thách thức về khả năng tiếp cận và tính tương tác. Một số dự án, như Ondo, đang khám phá các cách sáng tạo để vượt qua các hạn chế quy định, nhưng toàn ngành vẫn cần nhiều khám phá và đột phá hơn.
Ba, Cấu trúc và Lợi thế của Tài sản RWA
Hiện tại, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Những tài sản này chủ yếu hướng đến người dùng tài chính truyền thống, không phải người dùng bản địa DeFi.
Việc chuyển những tài sản này lên Blockchain có những lợi thế sau:
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sự thành công của RWA sẽ mang lại không gian phát triển to lớn. Đồng thời, RWA cũng có thể cung cấp một nền tảng tài sản vững chắc hơn cho các giao thức DeFi, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng hơn.
Bốn, tiềm năng của RWA như "Người cầm kiếm"
Trong một số lĩnh vực cụ thể, RWA có thể trở thành "người cầm kiếm" của thế giới Blockchain, giúp giải quyết một số vấn đề tồn tại lâu dài. Lấy NFT làm ví dụ, các dự án NFT hiện tại gặp phải nhiều vấn đề về quyền sở hữu trí tuệ, quyền quyết định và phân phối lợi nhuận. Việc đưa RWA vào có thể giúp định nghĩa lại những quyền này, làm cho quyền lợi của tài sản kỹ thuật số trở nên rõ ràng và công bằng hơn.
Năm, Triển vọng tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, có thể đưa những cơ hội từ thế giới thực vào thế giới chuỗi. Tuy nhiên, khung quy định hiện tại vẫn hạn chế sự phát triển của RWA. Trong tương lai, chúng tôi hy vọng sẽ có những người dẫn đường hoặc liên minh để phá vỡ những rào cản này, giải phóng toàn bộ tiềm năng của RWA.
Thế giới RWA lý tưởng nên là một mạng lưới tài chính toàn cầu không biên giới, nơi mọi người có thể tham gia vào nhiều cơ hội đầu tư bất cứ lúc nào, từ cổ phiếu Nasdaq đến bất động sản Dubai. Thế giới này hoạt động trên một sổ cái công khai khổng lồ, chính là hình thức tối thượng của RWA.