Thị trường tiền điện tử cho thấy sự tương đồng đáng kinh ngạc với các kế hoạch tiếp thị đa cấp truyền thống, chỉ khác ở chỗ nó hoạt động dưới hình thức mạng bản địa hiệu quả hơn, vừa nâng cao hiệu quả tiếp thị vừa giảm tính minh bạch. Hầu hết các Token đã tiến hóa thành một cấu trúc kim tự tháp tinh vi: những người tham gia ở tầng trên thu được lợi nhuận lớn nhất, trong khi các nhà đầu tư thông thường cuối cùng chỉ còn lại một đống tài sản ảo vô giá trị.
Hiện tượng này không phải ngẫu nhiên, mà xuất phát từ vấn đề cấu trúc hệ thống.
Trong mô hình tiếp thị đa cấp truyền thống, sản phẩm thường có giá cao nhưng hiệu quả không tốt. Đặc điểm cốt lõi không nằm ở sản phẩm mà ở cách thức bán hàng độc đáo: không thông qua kênh bán lẻ thông thường, mà do các đại lý cá nhân mua trước, sau đó tự tìm kiếm khách hàng dưới.
Mô hình này nhanh chóng chuyển từ "bán sản phẩm" sang "phát triển tuyến dưới". Động cơ tham gia của người tham gia không phải là để sử dụng, mà là để kiếm lời. Khi trên thị trường chỉ còn lại những người đầu cơ mà không có người dùng thực sự, toàn bộ cấu trúc kim tự tháp sẽ sụp đổ. Những người tham gia ở cấp cao nhất thu được lợi nhuận không tương xứng, trong khi những người tham gia ở cấp thấp nhất chỉ có thể lo lắng về hàng tồn kho không ai hỏi tới.
Cấu trúc kim tự tháp Token
Logic hoạt động của các đồng tiền mã hóa giống hệt như tiếp thị đa cấp. Token bản thân là "sản phẩm" - một tài sản kỹ thuật số có giá ảo cao, hầu như không có công dụng thực tế ngoài việc đầu cơ. Người nắm giữ coin mua token không phải để sử dụng, mà là để bán cho người khác với giá cao hơn trong tương lai.
Cấu trúc kim tự tháp này mặc dù giống với mô hình tiếp thị truyền thống, nhưng hệ sinh thái tiền điện tử có các cấp độ người tham gia độc đáo của riêng nó. So với các sản phẩm truyền thống, Token là phương tiện lý tưởng hơn: chúng có thể tận dụng Internet và mạng xã hội hiệu quả hơn, dễ giao dịch và tiếp cận hơn, tốc độ lan truyền nhanh hơn và phạm vi ảnh hưởng rộng hơn. Logic hoạt động của nó đại khái như sau:
Trong tiếp thị truyền thống, phát triển tuyến dưới và khiến họ tiếp tục mua sản phẩm có thể mang lại lợi nhuận. Cách chơi của Token cũng tương tự: bạn để người khác tiếp nhận "hàng hóa" của bạn và thu hút nhiều người tham gia mới. Điều này có lợi cho bạn và người trên bạn, vì những người tham gia mới cung cấp "tính thanh khoản để rút lui", đẩy giá lên cao. Đồng thời, những người mới tham gia vì sở hữu Token cũng sẽ bắt đầu chủ động quảng bá (bây giờ họ cũng có "hàng hóa" rồi!), trong khi những người nắm giữ Token từ sớm có thể rút tiền ở mức giá cao (tỷ suất lợi nhuận đã tăng lên!). Cơ chế này rất giống với đa cấp, chỉ là sức ảnh hưởng mạnh mẽ hơn.
Vị trí của bạn trong kim tự tháp càng cao, bạn càng có động lực để phát hành nhiều coin mới và liên tục thúc đẩy mô hình hoạt động này.
Vai trò trong hệ sinh thái
Tại đỉnh của kim tự tháp tiền điện tử, các sàn giao dịch đóng một vai trò cực kỳ quan trọng. Hầu hết các "đồng tiền" thành công đều không thể tách rời khỏi sự thao túng sâu sắc của các sàn giao dịch và các nhà tạo lập thị trường liên quan. Họ kiểm soát việc phân phối và tính thanh khoản của các Token, nếu các dự án muốn kết nối với nền tảng và có được tài nguyên phân phối, thường phải trả giá - thường là phải miễn phí một phần Token.
Nếu không tuân theo quy tắc của họ, Token của bạn có thể không được niêm yết, hoặc chỉ có thể vật lộn trong một môi trường thanh khoản rất kém. Quyền sở hữu sàn giao dịch có thể thay đổi điều kiện hợp tác bất cứ lúc nào, sự độc quyền này mặc dù đã được biết đến nhưng hầu hết các thành viên tham gia cũng chỉ có thể âm thầm chấp nhận - vì đó là cái giá cần trả để đổi lấy "tính thanh khoản" và "phân phối".
Đối với những người khởi nghiệp, việc có thể niêm yết trên các sàn giao dịch lớn thường phụ thuộc vào "mạng lưới quan hệ" hơn là chất lượng của dự án đó. Điều này cũng giải thích tại sao nhiều dự án có sự xuất hiện của "các đồng sáng lập ẩn danh" hoặc "cựu nhân viên sàn giao dịch", những người chịu trách nhiệm kết nối và thông qua các kênh.
Nhà tạo lập thị trường về lý thuyết là vai trò cung cấp tính thanh khoản cho thị trường, nhưng trên thực tế thường hỗ trợ các dự án thông qua việc giao dịch ngoài sàn một cách lén lút, đồng thời lợi dụng lợi thế thông tin để thu lợi từ người dùng bình thường. Họ thường nắm giữ một tỷ lệ đáng kể trong tổng số lượng token, và từ đó điều khiển giao dịch, thu được cơ hội chênh lệch giá không đối xứng.
Các bên dự án và các tổ chức đầu tư mạo hiểm đã thu được phần lớn giá trị ở giai đoạn huy động vốn riêng. Họ mua Token với giá cực thấp, sau đó xây dựng câu chuyện, tạo ra "lối thoát thanh khoản" cho hàng hóa. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm không còn giả vờ hỗ trợ các mô hình kinh doanh bền vững, mà tham gia một cách hệ thống vào nhiều hành vi đầu cơ.
Người dẫn dắt ý kiến (KOL) thường nhận được Token miễn phí khi dự án ra mắt để đổi lấy nội dung quảng bá. Họ sử dụng các kênh truyền thông của mình để nhận chip miễn phí, sau đó tích cực quảng bá cho người hâm mộ, và những người hâm mộ này cuối cùng trở thành "tính thanh khoản rút lui" của họ.
"Cộng đồng" thành viên và người tham gia airdrop tạo thành lực lượng lao động tầng đáy của kim tự tháp. Họ đảm nhận các nhiệm vụ cơ bản nhất: thử nghiệm sản phẩm, sản xuất nội dung, tạo ra sự hoạt động, để đổi lấy việc phân phối Token. Tuy nhiên, phần thưởng cho những hoạt động này đang ngày càng giảm, trong khi yêu cầu nỗ lực lại tăng lên.
Tầng đáy của kim tự tháp là những nhà đầu tư cá nhân bình thường - "cổng thoát" của tất cả những người tham gia ở tầng trên. Họ bị tiêm nhiễm nhiều câu chuyện và kể lại các câu chuyện khác nhau, gán cho một tài sản "meme premium", thu hút nhiều người mua vào, từ đó giúp những người chơi ở tầng trên dễ dàng chốt lời.
Tình trạng ngành và triển vọng tương lai
Ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại không nằm ở việc phát triển sản phẩm, mà ở việc kể chuyện - dệt nên một câu chuyện "lợi suất kỳ vọng cao", để dẫn dụ người khác mua các Token cụ thể. Việc tập trung vào phát triển sản phẩm lại trở thành hành động không được khuyến khích (mặc dù điều này đang dần thay đổi).
Toàn bộ hệ thống định giá Token đã hoàn toàn thoát ly khỏi các yếu tố cơ bản, mà thay vào đó dựa vào "so sánh vốn hóa thị trường" để thực hiện so sánh ngang hàng. Vấn đề cốt lõi của dự án đã chuyển từ "Token này giải quyết vấn đề gì?" thành "Nó có thể tăng bao nhiêu lần tối đa?" Trong môi trường này, các dự án gần như không thể được định giá hoặc đánh giá hợp lý.
Mặc dù vậy, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn là một trong số ít lĩnh vực có thể mang lại lợi nhuận không đối xứng lớn cho người bình thường, nhưng lợi thế này đang dần biến mất. Hành vi đầu cơ là điểm kết nối sản phẩm cốt lõi của tiền điện tử, cũng là "móc câu" đã thu hút sự chú ý của những người tham gia thị trường đối với lĩnh vực mới nổi này. Chính vì vậy, việc khôi phục toàn bộ cấu trúc thị trường trở nên đặc biệt cấp bách.
Trong tương lai, những đổi mới như các nền tảng mới nổi có thể hoàn toàn thay đổi quy tắc của trò chơi này, mang lại một mô hình phát triển lành mạnh và bền vững hơn cho thị trường tiền điện tử.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hình thức đa cấp mới của Token: Khám phá logic hoạt động của kim tự tháp mã hóa
Token：Hình thức lừa đảo mới của thời đại Internet
Thị trường tiền điện tử cho thấy sự tương đồng đáng kinh ngạc với các kế hoạch tiếp thị đa cấp truyền thống, chỉ khác ở chỗ nó hoạt động dưới hình thức mạng bản địa hiệu quả hơn, vừa nâng cao hiệu quả tiếp thị vừa giảm tính minh bạch. Hầu hết các Token đã tiến hóa thành một cấu trúc kim tự tháp tinh vi: những người tham gia ở tầng trên thu được lợi nhuận lớn nhất, trong khi các nhà đầu tư thông thường cuối cùng chỉ còn lại một đống tài sản ảo vô giá trị.
Hiện tượng này không phải ngẫu nhiên, mà xuất phát từ vấn đề cấu trúc hệ thống.
Trong mô hình tiếp thị đa cấp truyền thống, sản phẩm thường có giá cao nhưng hiệu quả không tốt. Đặc điểm cốt lõi không nằm ở sản phẩm mà ở cách thức bán hàng độc đáo: không thông qua kênh bán lẻ thông thường, mà do các đại lý cá nhân mua trước, sau đó tự tìm kiếm khách hàng dưới.
Mô hình này nhanh chóng chuyển từ "bán sản phẩm" sang "phát triển tuyến dưới". Động cơ tham gia của người tham gia không phải là để sử dụng, mà là để kiếm lời. Khi trên thị trường chỉ còn lại những người đầu cơ mà không có người dùng thực sự, toàn bộ cấu trúc kim tự tháp sẽ sụp đổ. Những người tham gia ở cấp cao nhất thu được lợi nhuận không tương xứng, trong khi những người tham gia ở cấp thấp nhất chỉ có thể lo lắng về hàng tồn kho không ai hỏi tới.
Cấu trúc kim tự tháp Token
Logic hoạt động của các đồng tiền mã hóa giống hệt như tiếp thị đa cấp. Token bản thân là "sản phẩm" - một tài sản kỹ thuật số có giá ảo cao, hầu như không có công dụng thực tế ngoài việc đầu cơ. Người nắm giữ coin mua token không phải để sử dụng, mà là để bán cho người khác với giá cao hơn trong tương lai.
Cấu trúc kim tự tháp này mặc dù giống với mô hình tiếp thị truyền thống, nhưng hệ sinh thái tiền điện tử có các cấp độ người tham gia độc đáo của riêng nó. So với các sản phẩm truyền thống, Token là phương tiện lý tưởng hơn: chúng có thể tận dụng Internet và mạng xã hội hiệu quả hơn, dễ giao dịch và tiếp cận hơn, tốc độ lan truyền nhanh hơn và phạm vi ảnh hưởng rộng hơn. Logic hoạt động của nó đại khái như sau:
Trong tiếp thị truyền thống, phát triển tuyến dưới và khiến họ tiếp tục mua sản phẩm có thể mang lại lợi nhuận. Cách chơi của Token cũng tương tự: bạn để người khác tiếp nhận "hàng hóa" của bạn và thu hút nhiều người tham gia mới. Điều này có lợi cho bạn và người trên bạn, vì những người tham gia mới cung cấp "tính thanh khoản để rút lui", đẩy giá lên cao. Đồng thời, những người mới tham gia vì sở hữu Token cũng sẽ bắt đầu chủ động quảng bá (bây giờ họ cũng có "hàng hóa" rồi!), trong khi những người nắm giữ Token từ sớm có thể rút tiền ở mức giá cao (tỷ suất lợi nhuận đã tăng lên!). Cơ chế này rất giống với đa cấp, chỉ là sức ảnh hưởng mạnh mẽ hơn.
Vị trí của bạn trong kim tự tháp càng cao, bạn càng có động lực để phát hành nhiều coin mới và liên tục thúc đẩy mô hình hoạt động này.
Vai trò trong hệ sinh thái
Tại đỉnh của kim tự tháp tiền điện tử, các sàn giao dịch đóng một vai trò cực kỳ quan trọng. Hầu hết các "đồng tiền" thành công đều không thể tách rời khỏi sự thao túng sâu sắc của các sàn giao dịch và các nhà tạo lập thị trường liên quan. Họ kiểm soát việc phân phối và tính thanh khoản của các Token, nếu các dự án muốn kết nối với nền tảng và có được tài nguyên phân phối, thường phải trả giá - thường là phải miễn phí một phần Token.
Nếu không tuân theo quy tắc của họ, Token của bạn có thể không được niêm yết, hoặc chỉ có thể vật lộn trong một môi trường thanh khoản rất kém. Quyền sở hữu sàn giao dịch có thể thay đổi điều kiện hợp tác bất cứ lúc nào, sự độc quyền này mặc dù đã được biết đến nhưng hầu hết các thành viên tham gia cũng chỉ có thể âm thầm chấp nhận - vì đó là cái giá cần trả để đổi lấy "tính thanh khoản" và "phân phối".
Đối với những người khởi nghiệp, việc có thể niêm yết trên các sàn giao dịch lớn thường phụ thuộc vào "mạng lưới quan hệ" hơn là chất lượng của dự án đó. Điều này cũng giải thích tại sao nhiều dự án có sự xuất hiện của "các đồng sáng lập ẩn danh" hoặc "cựu nhân viên sàn giao dịch", những người chịu trách nhiệm kết nối và thông qua các kênh.
Nhà tạo lập thị trường về lý thuyết là vai trò cung cấp tính thanh khoản cho thị trường, nhưng trên thực tế thường hỗ trợ các dự án thông qua việc giao dịch ngoài sàn một cách lén lút, đồng thời lợi dụng lợi thế thông tin để thu lợi từ người dùng bình thường. Họ thường nắm giữ một tỷ lệ đáng kể trong tổng số lượng token, và từ đó điều khiển giao dịch, thu được cơ hội chênh lệch giá không đối xứng.
Các bên dự án và các tổ chức đầu tư mạo hiểm đã thu được phần lớn giá trị ở giai đoạn huy động vốn riêng. Họ mua Token với giá cực thấp, sau đó xây dựng câu chuyện, tạo ra "lối thoát thanh khoản" cho hàng hóa. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm không còn giả vờ hỗ trợ các mô hình kinh doanh bền vững, mà tham gia một cách hệ thống vào nhiều hành vi đầu cơ.
Người dẫn dắt ý kiến (KOL) thường nhận được Token miễn phí khi dự án ra mắt để đổi lấy nội dung quảng bá. Họ sử dụng các kênh truyền thông của mình để nhận chip miễn phí, sau đó tích cực quảng bá cho người hâm mộ, và những người hâm mộ này cuối cùng trở thành "tính thanh khoản rút lui" của họ.
"Cộng đồng" thành viên và người tham gia airdrop tạo thành lực lượng lao động tầng đáy của kim tự tháp. Họ đảm nhận các nhiệm vụ cơ bản nhất: thử nghiệm sản phẩm, sản xuất nội dung, tạo ra sự hoạt động, để đổi lấy việc phân phối Token. Tuy nhiên, phần thưởng cho những hoạt động này đang ngày càng giảm, trong khi yêu cầu nỗ lực lại tăng lên.
Tầng đáy của kim tự tháp là những nhà đầu tư cá nhân bình thường - "cổng thoát" của tất cả những người tham gia ở tầng trên. Họ bị tiêm nhiễm nhiều câu chuyện và kể lại các câu chuyện khác nhau, gán cho một tài sản "meme premium", thu hút nhiều người mua vào, từ đó giúp những người chơi ở tầng trên dễ dàng chốt lời.
Tình trạng ngành và triển vọng tương lai
Ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại không nằm ở việc phát triển sản phẩm, mà ở việc kể chuyện - dệt nên một câu chuyện "lợi suất kỳ vọng cao", để dẫn dụ người khác mua các Token cụ thể. Việc tập trung vào phát triển sản phẩm lại trở thành hành động không được khuyến khích (mặc dù điều này đang dần thay đổi).
Toàn bộ hệ thống định giá Token đã hoàn toàn thoát ly khỏi các yếu tố cơ bản, mà thay vào đó dựa vào "so sánh vốn hóa thị trường" để thực hiện so sánh ngang hàng. Vấn đề cốt lõi của dự án đã chuyển từ "Token này giải quyết vấn đề gì?" thành "Nó có thể tăng bao nhiêu lần tối đa?" Trong môi trường này, các dự án gần như không thể được định giá hoặc đánh giá hợp lý.
Mặc dù vậy, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn là một trong số ít lĩnh vực có thể mang lại lợi nhuận không đối xứng lớn cho người bình thường, nhưng lợi thế này đang dần biến mất. Hành vi đầu cơ là điểm kết nối sản phẩm cốt lõi của tiền điện tử, cũng là "móc câu" đã thu hút sự chú ý của những người tham gia thị trường đối với lĩnh vực mới nổi này. Chính vì vậy, việc khôi phục toàn bộ cấu trúc thị trường trở nên đặc biệt cấp bách.
Trong tương lai, những đổi mới như các nền tảng mới nổi có thể hoàn toàn thay đổi quy tắc của trò chơi này, mang lại một mô hình phát triển lành mạnh và bền vững hơn cho thị trường tiền điện tử.