Cuộc chiến stablecoin toàn chuỗi: Trò chơi đồng đô la số của Circle, Tether và Frax
Nếu bỏ qua cuộc đấu tranh này, người khác sẽ lập ra quy tắc để chi phối tiền của bạn. Hiện tại đang diễn ra cuộc chiến giành quyền lực trên chuỗi lớn nhất trong những năm gần đây, mà hầu hết mọi người có thể không nhận ra điều này.
Trong kiệt tác "Đại sứ" của Hans Holbein năm 1533, hai vị quý tộc tự tin đứng thẳng, xung quanh là công nghệ tiên tiến của thời đại họ. Bên trái là một quý tộc có quyền lực di truyền và ảnh hưởng toàn cầu: nhà vua. Bên phải là một giám mục đại diện cho hệ thống và cấu trúc: một quan chức trong bộ vest. Giữa họ là một bàn của giả kim thuật: được bày biện với quả địa cầu, đồng hồ mặt trời và các thiết bị khoa học, tượng trưng cho nỗ lực của họ trong việc kiểm soát những cơ chế phức tạp của sự đổi mới.
Nhưng Holbein đã ẩn giấu một cảnh báo. Dưới chân họ, chỉ có thể nhìn thấy từ một góc độ nhất định, một cái đầu người khổng lồ bị biến dạng. Đầu lâu báo hiệu sự đổ vỡ: dưới nét mặt bình tĩnh, một cuộc xung đột rủi ro cao đang chờ thời cơ để lật đổ trật tự.
Ngày nay, cùng một kịch bản đang diễn ra trong thế giới tiền điện tử.
Cuộc chiến về Stablecoin toàn chuỗi là sự cạnh tranh giữa ba lực lượng: nhà vua hiện tại với đế chế toàn cầu khổng lồ (USDT của Tether); thế lực tổ chức với điểm bán là kiến trúc và tuân thủ (USDC của Circle); và người alchemist mang tính phá cách... công nghệ và triết lý "toàn chuỗi" chính nó, vừa phá vỡ vừa đe dọa sự cân bằng giữa hai bên. Đây là câu chuyện của cuộc xung đột này, một cuộc chiến để giành quyền kiểm soát đồng đô la kỹ thuật số, dường như mọi thứ đều đang ở trong tình trạng nguy hiểm.
Cuộc chiến toàn chuỗi: Đấu tranh giành đồng đô la thật sự duy nhất
Năm 2024, một đế chế tài chính vô hình xử lý khối lượng giao dịch vượt qua Visa. Cốt lõi của nó là USDT của Tether, một vương quốc khoảng 144 tỷ USD, nhưng lại có điểm yếu chết người.
Như Niccolò Machiavelli đã từng nói: "Nếu có thể nhận thấy rắc rối trước, thì có thể dễ dàng giải quyết; nếu chờ đến khi rắc rối xuất hiện, thì mọi biện pháp khắc phục đều đã muộn, vì lúc đó không còn thuốc chữa nữa...... Chính trị cũng vậy."
Niko có thể không biết về Stablecoin, nhưng anh ấy hiểu quyền lực. Dữ liệu về dòng thanh toán cho thấy ngay cả vị thế thống trị sâu sắc cũng có thể bị lung lay.
Mỗi chuỗi như một trạm hải quan; đô la di chuyển giữa các chuỗi, như việc xếp hàng hóa bằng tay trước khi vận chuyển trong container.
Sự phân mảnh này là một điểm yếu, trong thế giới tiền điện tử, điểm yếu có nghĩa là có sự cạnh tranh. Một cuộc chiến theo cơ chế khuyến khích kiểu giảm dần; chiến đấu để giành quyền kiểm soát chính đồng đô la số.
Giải thưởng là: Trở thành đồng đô la duy nhất, thật sự, phổ quát và đa chuỗi.
Báo cáo mới đột phá "Nhìn từ đáy về thanh toán ổn định" (sau đây gọi là "báo cáo") do Artemis, Castle Island Ventures và Dragonfly hợp tác phát hành cung cấp dữ liệu thực tế và đáng tin cậy. Báo cáo được viết bởi các chuyên gia có kinh nghiệm trong ngành, bao gồm cả Nic Carter, đã phân tích 94,2 tỷ USD lưu lượng thanh toán thế giới thực của 31 công ty. Trong báo cáo, đã đề xuất rằng stablecoin đã phát triển từ công cụ giao dịch đầu cơ thành mạng lưới thanh toán có lưu lượng cao toàn cầu.
Đây là một câu chuyện về cách vị vua của Stablecoin khởi xướng cuộc chiến thống nhất đế chế với thông tin từ chiến trường: một loại vũ khí mới có tên USD₮₀ (USDT0).
USDT là dự trữ, USDT0 là kênh.
Thí sinh: một vị vua, một người đàn ông trong bộ vest và một nhà giả kim
Cuộc chiến ổn định coin toàn chuỗi là một câu chuyện chiến lược, mỗi cuộc chơi đều bị ảnh hưởng bởi triết lý quyền lực và có thể được tiết lộ toàn diện thông qua dữ liệu.
1. Quốc vương: USDT / USDT0
Báo cáo "Thanh toán Stablecoin" xác nhận nhiều suy đoán của mọi người: USDT của Tether là vua của đô la kỹ thuật số, đồng thời là biểu tượng của cả hoàng gia. Trong một lượng lớn mẫu thanh toán thực tế mà báo cáo đề cập, thị phần khối lượng giao dịch của USDT lên tới 90%. Những giao dịch này đến từ khắp nơi trên thế giới, chứ không phải từ Phố Wall. Báo cáo thực tế, đế chế của nó được xây dựng trên mạng lưới Tron, trong khi mạng lưới Tron được báo cáo cho là blockchain thanh toán phổ biến nhất và dẫn đầu xa.
USDT0 là một loại token thay thế toàn chuỗi (OFT) được Everdawn Labs xây dựng dựa trên tiêu chuẩn LayerZero, thiết kế của nó là một sự kết hợp tinh tế. Nó cho phép khóa USDT truyền thống vào kho bạc trên Ethereum, đồng thời đúc ra một số lượng USDT0 hoàn toàn mới và hoàn toàn thay thế trên chuỗi mục tiêu. Đây là một tài sản duy nhất, tiêu chuẩn có thể lưu thông ở bất kỳ đâu. Nhu cầu của thị trường đối với giải pháp này đã rất rõ ràng. Chỉ trong vài tháng kể từ khi ra mắt vào năm 2024, USDT0 đã tạo ra hơn 2 tỷ đô la trong các giao dịch chuyển tiền xuyên chuỗi.
2. Người ăn mặc chỉnh tề: USDC / CCTP
Nếu như USDT là vua của nhân dân, thì USDC chính là kẻ thách thức đã được tôi luyện lâu dài, đang ngắm nhìn ngai vàng trong lĩnh vực tổ chức. Báo cáo xác nhận, mặc dù USDC đang tụt lại phía sau nhưng đã ổn định ở vị trí thứ hai, thực tế này khiến sự lựa chọn chiến lược của nó càng trở nên quan trọng. Sức mạnh của USDC đến từ sự tin tưởng, tuân thủ và mối liên hệ sâu sắc với tài chính truyền thống. Đáng chú ý, gần đây IPO của Circle rất thành công.
Giao thức chuyển đổi chuỗi chéo (CCTP) do Circle phát triển trực tiếp nhắm vào điểm yếu của Tether để giải quyết vấn đề phân mảnh.
Bằng cách cho phép người dùng tiêu hủy USDC thực sự trên một chuỗi và đúc USDC gốc tương đương trên một chuỗi khác, Circle đã tạo ra một tiêu chuẩn chuyển giao giá trị sạch và có tính toàn vẹn cao. Chiến lược này đã bắt đầu có hiệu quả ở một số thị trường nhất định. Báo cáo cho thấy, mặc dù USDT chiếm ưu thế toàn cầu, nhưng USDC cũng đã chiếm được một phần khá lớn, với khối lượng giao dịch ở các thị trường như Argentina và Ấn Độ gần như chiếm một nửa tổng khối lượng, cho thấy chiến lược ưu tiên tuân thủ của nó đã tạo được tiếng vang với các công ty fintech được hỗ trợ bởi đầu tư mạo hiểm mới nổi ở những khu vực này. Rủi ro ký đơn và các cân nhắc khác tự nó đã là một chủ đề hoàn chỉnh.
3. Alchemist: FRAX
FRAX và các sản phẩm thay thế khác "hầu như không tồn tại" trong tập dữ liệu báo cáo thanh toán.
Điều này không có nghĩa là thất bại, mà là làm rõ vai trò của chúng. Frax hiện tại không phải là vua trong lĩnh vực thanh toán; nó giống như một nhà giả kim trong phòng thí nghiệm, không ngừng khám phá ranh giới của đồng đô la kỹ thuật số và gây áp lực lên thị trường, buộc các ông lớn phải tiến hóa, nếu không sẽ có nguy cơ bị loại bỏ.
FRAX kết hợp phản ứng thuật toán với sự hỗ trợ của tổ chức, nhưng ký ức về UST vẫn khiến nhiều người giữ thái độ thận trọng.
Câu này đặc biệt phù hợp với hầu hết các hệ thống tài chính khép kín không thể sử dụng bạo lực: "Trong một lĩnh vực tài chính khép kín, tiền nhiều quyết định kết quả."
Frax USD hiện đã được đúc thành frxUSD, sức mạnh của nó đến từ "người quản lý thần thánh" được cơ quan quản lý tự trị bổ nhiệm.
BUIDL của BlackRock, USTB của Superstate và JTRSY của Janus-Henderson, khóa các trái phiếu quốc gia và tiền mặt có thể xác minh, mỗi khi khóa một đô la thì sẽ đúc một đồng coin; sau khi tiêu hủy đồng coin, kho bạc phải hoàn trả lại đô la đó, do đó việc gắn kết phụ thuộc vào dự trữ có thể kiểm toán trên chuỗi.
Cho đến nay, những dự án này đã đạt được thành công lớn. Nó hoạt động như thế nào?
Những người theo đuổi lợi nhuận sẽ gửi frxUSD vào kho sfrxUSD, kho này sẽ hỗ trợ các tài sản hướng tới trái phiếu ngắn hạn, giao dịch chênh lệch giá DeFi hoặc các thị trường AMO để tạo ra các tổ hợp có lợi nhuận cao nhất, do đó làm tăng lãi suất trong khi mệnh giá giữ nguyên.
Những nhà đầu tư dài hạn tham gia đấu giá FXB sẽ đổi FRAX hiện có thành một phần lớn hơn khi đến hạn, và vạch ra một đường cong lợi suất trên chuỗi gốc không bị ảnh hưởng bởi rủi ro tín dụng bên ngoài. Tại Fraxtal, mỗi giao dịch đều rõ ràng, token FRAX được đổi tên cung cấp nhiên liệu cho gas, và thông qua việc khóa veFRAX, kiểm soát toàn bộ phòng thí nghiệm.
Tất cả những điều này diễn ra trên chuỗi Fraxtal L2, token hàng hóa FRAX (tên cũ FXS) đóng vai trò là phí gas và thông qua cơ chế khóa veFRAX, cung cấp điểm neo cho việc quản trị hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Ngay cả như vậy, mỗi loại tài sản neo đều sẽ phải chịu đựng "Soros" của nó.
Ai sẽ đóng vai trò của Soros? Bất kỳ nền tảng nào có nguồn vốn dồi dào và đòn bẩy trên chuỗi. Jump Crypto, Wintermute hoặc các tổ chức tương tự đều phù hợp với mô hình này.
Họ có thể vay nhiều frxUSD hoặc FRAX truyền thống, bán chúng xuống dưới giá neo, sau đó thực hiện các giao dịch bán khống từng lớp, và cuối cùng sẽ đổi lại thông qua kho lưu trữ vẫn nắm giữ dự trữ.
Lợi nhuận đến từ chênh lệch giữa giá trị của các đồng tiền được mua vào trên thị trường với giá chiết khấu và số USD được phát hành khi mua lại. Nếu oracle bị trễ hoặc cầu nối bị tắc nghẽn, chênh lệch sẽ mở rộng. Việc tích lũy veFRAX trong thời gian thị trường bình lặng có thể tăng tốc độ áp lực lên hệ thống.
Điều này có thể hơi quá đơn giản, nhưng những người bi quan có thể nói rằng điều này giống như xây dựng một thị trường trái phiếu có độ lồi cao trên một đường cong yếu ớt.
Thời gian sẽ chứng minh mọi thứ, những thí nghiệm như thế này thường tạo ra những ảnh hưởng tích cực lâu dài khó tin.
Cuối cùng, đây là tiền điện tử...... trước khi mọi người thực sự sử dụng, tiền chỉ là một cái vỏ rỗng. Điều gì đã biến mã rỗng thành tiền tệ hàng ngày?
Hai câu chuyện về đô la: Sự thống nhất giữa đô la đường phố và đô la doanh nghiệp
Ý nghĩa thực sự của USDT0 nằm ở khả năng kết nối hai thế giới hoàn toàn khác nhau: thế giới đô la đường phố và thế giới đô la doanh nghiệp. Khung "các cấp độ thực hiện giá trị" do Nathan đề xuất có thể giúp hiểu rõ hơn về sự phân chia này, ông cho rằng người dùng stablecoin được chia thành hai loại: "những người cần stablecoin và những người không cần stablecoin."
Street Dollar ( là con đường sinh tồn của USDT.
Nhà thiết kế tự do Ana ở Bolivia đã sử dụng nó để chống lại tỷ lệ lạm phát hàng năm trên 100%. Chủ doanh nghiệp nhỏ David ở Lagos đã sử dụng nó để thanh toán cho các nhà cung cấp Trung Quốc, vượt qua sự kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt của ngân hàng trung ương.
Đối với họ, USDT là một công cụ thiết thực. Như Nathan đã giải thích, đối với người dùng ở những thị trường mới nổi này, "tính không cần giấy phép của Stablecoin là một sự mở khóa mang tính cách mạng". Nó đã trao cho họ một cách để sử dụng đồng tiền ổn định, điều này trước đây là điều không thể tưởng tượng được. Đây chính là mô hình kinh tế của Tron, báo cáo "Thanh toán bằng Stablecoin" cho thấy hơn 52 triệu địa chỉ đang nắm giữ số dư USDT dưới 1.000 đô la.
Như Paolo Ardoino (Giám đốc điều hành Tether) đã trình bày, đô la kỹ thuật số sẽ lấp đầy khoảng trống trên thị trường do sự bất lực và tham nhũng trong chính sách tài khóa để lại. Không cần giấy phép thực sự là không cần giấy phép.
Niềm tin mang lại giá trị; sự chấp nhận thực sự và bền vững là kết quả của sự giành được.
Doanh nghiệp đô la Mỹ )Enterprise Dollar( là cơ hội của USDT. Nó là đô la được sử dụng trong đám mây tài chính công nghệ cao của Ethereum và L2 của nó. Đây là một đô la có thể lập trình, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, tạo ra lợi nhuận trong các bể thanh khoản phức tạp, và cũng là công cụ cho giao dịch chênh lệch giá tần suất cao. Đối với người dùng phương Tây, Nathan cho rằng: "Tính lập trình là chất xúc tác chính cho sự đổi mới của stablecoin phương Tây".
Trước khi xuất hiện USDT0, hai thế giới này hoàn toàn độc lập với nhau. Điều này đã gây ra một vấn đề nghiêm trọng, Sam Broner của a16z cũng đã nhấn mạnh điều này.
Ông ấy gọi đó là thách thức để đạt được "tính đơn nhất của tiền tệ", tức là tất cả các hình thức tiền tệ nên có thể hoán đổi tương đương với nhau. Tron USDT bị khóa trong thế giới đô la đường phố không giống với Ethereum USDT trong thế giới DeFi.
USDT0 cố gắng giải quyết vấn đề này.
USDT là dự trữ, USDT0 là kênh.
Ana có thể chuyển đổi số đô la đường phố mà cô ấy kiếm được vào giao thức tiết kiệm của Arbitrum thông qua một giao dịch đơn giản để kiếm được 5% lợi nhuận. Công ty của David có thể sử dụng cùng một tài sản để thanh toán cho nhà cung cấp 219.000 đô la, tài sản này trước đó cần chuyển khoản 26 đô la. USDT0 kết nối năng lượng nguyên bản, hỗn loạn của đường phố với cơ chế mạnh mẽ, hiệu quả của DeFi, khiến đô la của Tether thực sự được tích hợp.
![Cuộc chiến Stablecoin toàn chuỗi: Trò chơi đô la số của Circle, Tether và Frax])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7cb175a66e39905f63313a0ce4c89430.webp(
Như hình trên cho thấy, blockchain Tron là lựa chọn hàng đầu cho thanh toán stablecoin, điều này đã thể hiện rõ ràng. Tron cung cấp mức phí thấp nhất.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NotSatoshi
· 1giờ trước
Stablecoin là cuộc chơi quyền lực
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityNinja
· 07-01 17:38
Stablecoin là chỗ dựa quan trọng.
Xem bản gốcTrả lời0
FloorPriceWatcher
· 07-01 17:21
thế giới tiền điện tử sinh thái thay đổi không ngừng
Cuộc chiến stablecoin toàn chuỗi: USDT, USDC và FRAX cạnh tranh quyền lực đô la kỹ thuật số
Cuộc chiến stablecoin toàn chuỗi: Trò chơi đồng đô la số của Circle, Tether và Frax
Nếu bỏ qua cuộc đấu tranh này, người khác sẽ lập ra quy tắc để chi phối tiền của bạn. Hiện tại đang diễn ra cuộc chiến giành quyền lực trên chuỗi lớn nhất trong những năm gần đây, mà hầu hết mọi người có thể không nhận ra điều này.
Trong kiệt tác "Đại sứ" của Hans Holbein năm 1533, hai vị quý tộc tự tin đứng thẳng, xung quanh là công nghệ tiên tiến của thời đại họ. Bên trái là một quý tộc có quyền lực di truyền và ảnh hưởng toàn cầu: nhà vua. Bên phải là một giám mục đại diện cho hệ thống và cấu trúc: một quan chức trong bộ vest. Giữa họ là một bàn của giả kim thuật: được bày biện với quả địa cầu, đồng hồ mặt trời và các thiết bị khoa học, tượng trưng cho nỗ lực của họ trong việc kiểm soát những cơ chế phức tạp của sự đổi mới.
Nhưng Holbein đã ẩn giấu một cảnh báo. Dưới chân họ, chỉ có thể nhìn thấy từ một góc độ nhất định, một cái đầu người khổng lồ bị biến dạng. Đầu lâu báo hiệu sự đổ vỡ: dưới nét mặt bình tĩnh, một cuộc xung đột rủi ro cao đang chờ thời cơ để lật đổ trật tự.
Ngày nay, cùng một kịch bản đang diễn ra trong thế giới tiền điện tử.
Cuộc chiến về Stablecoin toàn chuỗi là sự cạnh tranh giữa ba lực lượng: nhà vua hiện tại với đế chế toàn cầu khổng lồ (USDT của Tether); thế lực tổ chức với điểm bán là kiến trúc và tuân thủ (USDC của Circle); và người alchemist mang tính phá cách... công nghệ và triết lý "toàn chuỗi" chính nó, vừa phá vỡ vừa đe dọa sự cân bằng giữa hai bên. Đây là câu chuyện của cuộc xung đột này, một cuộc chiến để giành quyền kiểm soát đồng đô la kỹ thuật số, dường như mọi thứ đều đang ở trong tình trạng nguy hiểm.
Cuộc chiến toàn chuỗi: Đấu tranh giành đồng đô la thật sự duy nhất
Năm 2024, một đế chế tài chính vô hình xử lý khối lượng giao dịch vượt qua Visa. Cốt lõi của nó là USDT của Tether, một vương quốc khoảng 144 tỷ USD, nhưng lại có điểm yếu chết người.
Như Niccolò Machiavelli đã từng nói: "Nếu có thể nhận thấy rắc rối trước, thì có thể dễ dàng giải quyết; nếu chờ đến khi rắc rối xuất hiện, thì mọi biện pháp khắc phục đều đã muộn, vì lúc đó không còn thuốc chữa nữa...... Chính trị cũng vậy."
Niko có thể không biết về Stablecoin, nhưng anh ấy hiểu quyền lực. Dữ liệu về dòng thanh toán cho thấy ngay cả vị thế thống trị sâu sắc cũng có thể bị lung lay.
Mỗi chuỗi như một trạm hải quan; đô la di chuyển giữa các chuỗi, như việc xếp hàng hóa bằng tay trước khi vận chuyển trong container.
Sự phân mảnh này là một điểm yếu, trong thế giới tiền điện tử, điểm yếu có nghĩa là có sự cạnh tranh. Một cuộc chiến theo cơ chế khuyến khích kiểu giảm dần; chiến đấu để giành quyền kiểm soát chính đồng đô la số.
Giải thưởng là: Trở thành đồng đô la duy nhất, thật sự, phổ quát và đa chuỗi.
Báo cáo mới đột phá "Nhìn từ đáy về thanh toán ổn định" (sau đây gọi là "báo cáo") do Artemis, Castle Island Ventures và Dragonfly hợp tác phát hành cung cấp dữ liệu thực tế và đáng tin cậy. Báo cáo được viết bởi các chuyên gia có kinh nghiệm trong ngành, bao gồm cả Nic Carter, đã phân tích 94,2 tỷ USD lưu lượng thanh toán thế giới thực của 31 công ty. Trong báo cáo, đã đề xuất rằng stablecoin đã phát triển từ công cụ giao dịch đầu cơ thành mạng lưới thanh toán có lưu lượng cao toàn cầu.
Đây là một câu chuyện về cách vị vua của Stablecoin khởi xướng cuộc chiến thống nhất đế chế với thông tin từ chiến trường: một loại vũ khí mới có tên USD₮₀ (USDT0).
USDT là dự trữ, USDT0 là kênh.
Thí sinh: một vị vua, một người đàn ông trong bộ vest và một nhà giả kim
Cuộc chiến ổn định coin toàn chuỗi là một câu chuyện chiến lược, mỗi cuộc chơi đều bị ảnh hưởng bởi triết lý quyền lực và có thể được tiết lộ toàn diện thông qua dữ liệu.
1. Quốc vương: USDT / USDT0
Báo cáo "Thanh toán Stablecoin" xác nhận nhiều suy đoán của mọi người: USDT của Tether là vua của đô la kỹ thuật số, đồng thời là biểu tượng của cả hoàng gia. Trong một lượng lớn mẫu thanh toán thực tế mà báo cáo đề cập, thị phần khối lượng giao dịch của USDT lên tới 90%. Những giao dịch này đến từ khắp nơi trên thế giới, chứ không phải từ Phố Wall. Báo cáo thực tế, đế chế của nó được xây dựng trên mạng lưới Tron, trong khi mạng lưới Tron được báo cáo cho là blockchain thanh toán phổ biến nhất và dẫn đầu xa.
USDT0 là một loại token thay thế toàn chuỗi (OFT) được Everdawn Labs xây dựng dựa trên tiêu chuẩn LayerZero, thiết kế của nó là một sự kết hợp tinh tế. Nó cho phép khóa USDT truyền thống vào kho bạc trên Ethereum, đồng thời đúc ra một số lượng USDT0 hoàn toàn mới và hoàn toàn thay thế trên chuỗi mục tiêu. Đây là một tài sản duy nhất, tiêu chuẩn có thể lưu thông ở bất kỳ đâu. Nhu cầu của thị trường đối với giải pháp này đã rất rõ ràng. Chỉ trong vài tháng kể từ khi ra mắt vào năm 2024, USDT0 đã tạo ra hơn 2 tỷ đô la trong các giao dịch chuyển tiền xuyên chuỗi.
2. Người ăn mặc chỉnh tề: USDC / CCTP
Nếu như USDT là vua của nhân dân, thì USDC chính là kẻ thách thức đã được tôi luyện lâu dài, đang ngắm nhìn ngai vàng trong lĩnh vực tổ chức. Báo cáo xác nhận, mặc dù USDC đang tụt lại phía sau nhưng đã ổn định ở vị trí thứ hai, thực tế này khiến sự lựa chọn chiến lược của nó càng trở nên quan trọng. Sức mạnh của USDC đến từ sự tin tưởng, tuân thủ và mối liên hệ sâu sắc với tài chính truyền thống. Đáng chú ý, gần đây IPO của Circle rất thành công.
Giao thức chuyển đổi chuỗi chéo (CCTP) do Circle phát triển trực tiếp nhắm vào điểm yếu của Tether để giải quyết vấn đề phân mảnh.
Bằng cách cho phép người dùng tiêu hủy USDC thực sự trên một chuỗi và đúc USDC gốc tương đương trên một chuỗi khác, Circle đã tạo ra một tiêu chuẩn chuyển giao giá trị sạch và có tính toàn vẹn cao. Chiến lược này đã bắt đầu có hiệu quả ở một số thị trường nhất định. Báo cáo cho thấy, mặc dù USDT chiếm ưu thế toàn cầu, nhưng USDC cũng đã chiếm được một phần khá lớn, với khối lượng giao dịch ở các thị trường như Argentina và Ấn Độ gần như chiếm một nửa tổng khối lượng, cho thấy chiến lược ưu tiên tuân thủ của nó đã tạo được tiếng vang với các công ty fintech được hỗ trợ bởi đầu tư mạo hiểm mới nổi ở những khu vực này. Rủi ro ký đơn và các cân nhắc khác tự nó đã là một chủ đề hoàn chỉnh.
3. Alchemist: FRAX
FRAX và các sản phẩm thay thế khác "hầu như không tồn tại" trong tập dữ liệu báo cáo thanh toán.
Điều này không có nghĩa là thất bại, mà là làm rõ vai trò của chúng. Frax hiện tại không phải là vua trong lĩnh vực thanh toán; nó giống như một nhà giả kim trong phòng thí nghiệm, không ngừng khám phá ranh giới của đồng đô la kỹ thuật số và gây áp lực lên thị trường, buộc các ông lớn phải tiến hóa, nếu không sẽ có nguy cơ bị loại bỏ.
FRAX kết hợp phản ứng thuật toán với sự hỗ trợ của tổ chức, nhưng ký ức về UST vẫn khiến nhiều người giữ thái độ thận trọng.
Câu này đặc biệt phù hợp với hầu hết các hệ thống tài chính khép kín không thể sử dụng bạo lực: "Trong một lĩnh vực tài chính khép kín, tiền nhiều quyết định kết quả."
Frax USD hiện đã được đúc thành frxUSD, sức mạnh của nó đến từ "người quản lý thần thánh" được cơ quan quản lý tự trị bổ nhiệm.
BUIDL của BlackRock, USTB của Superstate và JTRSY của Janus-Henderson, khóa các trái phiếu quốc gia và tiền mặt có thể xác minh, mỗi khi khóa một đô la thì sẽ đúc một đồng coin; sau khi tiêu hủy đồng coin, kho bạc phải hoàn trả lại đô la đó, do đó việc gắn kết phụ thuộc vào dự trữ có thể kiểm toán trên chuỗi.
Cho đến nay, những dự án này đã đạt được thành công lớn. Nó hoạt động như thế nào?
Những người theo đuổi lợi nhuận sẽ gửi frxUSD vào kho sfrxUSD, kho này sẽ hỗ trợ các tài sản hướng tới trái phiếu ngắn hạn, giao dịch chênh lệch giá DeFi hoặc các thị trường AMO để tạo ra các tổ hợp có lợi nhuận cao nhất, do đó làm tăng lãi suất trong khi mệnh giá giữ nguyên.
Những nhà đầu tư dài hạn tham gia đấu giá FXB sẽ đổi FRAX hiện có thành một phần lớn hơn khi đến hạn, và vạch ra một đường cong lợi suất trên chuỗi gốc không bị ảnh hưởng bởi rủi ro tín dụng bên ngoài. Tại Fraxtal, mỗi giao dịch đều rõ ràng, token FRAX được đổi tên cung cấp nhiên liệu cho gas, và thông qua việc khóa veFRAX, kiểm soát toàn bộ phòng thí nghiệm.
Tất cả những điều này diễn ra trên chuỗi Fraxtal L2, token hàng hóa FRAX (tên cũ FXS) đóng vai trò là phí gas và thông qua cơ chế khóa veFRAX, cung cấp điểm neo cho việc quản trị hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Ngay cả như vậy, mỗi loại tài sản neo đều sẽ phải chịu đựng "Soros" của nó.
Ai sẽ đóng vai trò của Soros? Bất kỳ nền tảng nào có nguồn vốn dồi dào và đòn bẩy trên chuỗi. Jump Crypto, Wintermute hoặc các tổ chức tương tự đều phù hợp với mô hình này.
Họ có thể vay nhiều frxUSD hoặc FRAX truyền thống, bán chúng xuống dưới giá neo, sau đó thực hiện các giao dịch bán khống từng lớp, và cuối cùng sẽ đổi lại thông qua kho lưu trữ vẫn nắm giữ dự trữ.
Lợi nhuận đến từ chênh lệch giữa giá trị của các đồng tiền được mua vào trên thị trường với giá chiết khấu và số USD được phát hành khi mua lại. Nếu oracle bị trễ hoặc cầu nối bị tắc nghẽn, chênh lệch sẽ mở rộng. Việc tích lũy veFRAX trong thời gian thị trường bình lặng có thể tăng tốc độ áp lực lên hệ thống.
Điều này có thể hơi quá đơn giản, nhưng những người bi quan có thể nói rằng điều này giống như xây dựng một thị trường trái phiếu có độ lồi cao trên một đường cong yếu ớt.
Thời gian sẽ chứng minh mọi thứ, những thí nghiệm như thế này thường tạo ra những ảnh hưởng tích cực lâu dài khó tin.
Cuối cùng, đây là tiền điện tử...... trước khi mọi người thực sự sử dụng, tiền chỉ là một cái vỏ rỗng. Điều gì đã biến mã rỗng thành tiền tệ hàng ngày?
Hai câu chuyện về đô la: Sự thống nhất giữa đô la đường phố và đô la doanh nghiệp
Ý nghĩa thực sự của USDT0 nằm ở khả năng kết nối hai thế giới hoàn toàn khác nhau: thế giới đô la đường phố và thế giới đô la doanh nghiệp. Khung "các cấp độ thực hiện giá trị" do Nathan đề xuất có thể giúp hiểu rõ hơn về sự phân chia này, ông cho rằng người dùng stablecoin được chia thành hai loại: "những người cần stablecoin và những người không cần stablecoin."
Street Dollar ( là con đường sinh tồn của USDT.
Nhà thiết kế tự do Ana ở Bolivia đã sử dụng nó để chống lại tỷ lệ lạm phát hàng năm trên 100%. Chủ doanh nghiệp nhỏ David ở Lagos đã sử dụng nó để thanh toán cho các nhà cung cấp Trung Quốc, vượt qua sự kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt của ngân hàng trung ương.
Đối với họ, USDT là một công cụ thiết thực. Như Nathan đã giải thích, đối với người dùng ở những thị trường mới nổi này, "tính không cần giấy phép của Stablecoin là một sự mở khóa mang tính cách mạng". Nó đã trao cho họ một cách để sử dụng đồng tiền ổn định, điều này trước đây là điều không thể tưởng tượng được. Đây chính là mô hình kinh tế của Tron, báo cáo "Thanh toán bằng Stablecoin" cho thấy hơn 52 triệu địa chỉ đang nắm giữ số dư USDT dưới 1.000 đô la.
Như Paolo Ardoino (Giám đốc điều hành Tether) đã trình bày, đô la kỹ thuật số sẽ lấp đầy khoảng trống trên thị trường do sự bất lực và tham nhũng trong chính sách tài khóa để lại. Không cần giấy phép thực sự là không cần giấy phép.
Niềm tin mang lại giá trị; sự chấp nhận thực sự và bền vững là kết quả của sự giành được.
Doanh nghiệp đô la Mỹ )Enterprise Dollar( là cơ hội của USDT. Nó là đô la được sử dụng trong đám mây tài chính công nghệ cao của Ethereum và L2 của nó. Đây là một đô la có thể lập trình, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay, tạo ra lợi nhuận trong các bể thanh khoản phức tạp, và cũng là công cụ cho giao dịch chênh lệch giá tần suất cao. Đối với người dùng phương Tây, Nathan cho rằng: "Tính lập trình là chất xúc tác chính cho sự đổi mới của stablecoin phương Tây".
Trước khi xuất hiện USDT0, hai thế giới này hoàn toàn độc lập với nhau. Điều này đã gây ra một vấn đề nghiêm trọng, Sam Broner của a16z cũng đã nhấn mạnh điều này.
Ông ấy gọi đó là thách thức để đạt được "tính đơn nhất của tiền tệ", tức là tất cả các hình thức tiền tệ nên có thể hoán đổi tương đương với nhau. Tron USDT bị khóa trong thế giới đô la đường phố không giống với Ethereum USDT trong thế giới DeFi.
USDT0 cố gắng giải quyết vấn đề này.
USDT là dự trữ, USDT0 là kênh.
Ana có thể chuyển đổi số đô la đường phố mà cô ấy kiếm được vào giao thức tiết kiệm của Arbitrum thông qua một giao dịch đơn giản để kiếm được 5% lợi nhuận. Công ty của David có thể sử dụng cùng một tài sản để thanh toán cho nhà cung cấp 219.000 đô la, tài sản này trước đó cần chuyển khoản 26 đô la. USDT0 kết nối năng lượng nguyên bản, hỗn loạn của đường phố với cơ chế mạnh mẽ, hiệu quả của DeFi, khiến đô la của Tether thực sự được tích hợp.
![Cuộc chiến Stablecoin toàn chuỗi: Trò chơi đô la số của Circle, Tether và Frax])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7cb175a66e39905f63313a0ce4c89430.webp(
Như hình trên cho thấy, blockchain Tron là lựa chọn hàng đầu cho thanh toán stablecoin, điều này đã thể hiện rõ ràng. Tron cung cấp mức phí thấp nhất.