GMX V2 phát triển xu hướng mới: Tăng lên thanh khoản và sự mất cân bằng giữa mua và bán dưới chương trình khuyến khích Arbitrum

Gần đây, GMX đã nhận được 12 triệu token ARB từ kế hoạch khuyến khích ngắn hạn (STIP) trong hệ sinh thái Arbitrum, đây là phần thưởng lớn nhất trong các dự án trên Arbitrum. GMX cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự tăng lên chung của phiên bản V2 và hệ sinh thái DeFi Arbitrum. Kế hoạch khuyến khích này đã được thực hiện gần 10 ngày, hãy cùng xem nó đã tác động như thế nào đến sự phát triển của GMX và liệu GMX V2 có đạt được mục tiêu cân bằng các vị thế mua và bán của mình hay không.

Kế hoạch phân phối 12 triệu token ARB

12000000 ARB token được phân bổ cho GMX theo kế hoạch STIP sẽ được phát hành dần trong 12 tuần, mỗi tuần sẽ phân bổ một số lượng token nhất định theo chu kỳ. Quỹ này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:

1. Khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản cho hợp đồng tương lai và giao ngay GMX V2
2. Khuyến khích thanh khoản chuyển từ GLP pool của GMX V1 sang GM pool của GMX V2
3. Bổ sung phí giao dịch GMX, khiến nó trở nên cạnh tranh hơn
4. Tài trợ cho các dự án phát triển trên GMX V2

Thông qua những biện pháp này, GMX nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh tổng thể của mình, đồng thời duy trì lợi thế giao dịch không trượt giá.

Tình hình tăng lên thanh khoản GMX V2

Tính đến ngày 17 tháng 11, kế hoạch khuyến khích GMX trên Arbitrum đã được thực hiện gần 10 ngày:

• Tổng thanh khoản của GMX V1 và V2 từ 4.96 triệu USD tăng lên 5.28 triệu USD, tăng lên 6.45%
• Thanh khoản của GMX V1 đã giảm từ 400 triệu USD xuống 364 triệu USD, giảm 9%
• Thanh khoản của GMX V2 đã tăng lên từ 96.77 triệu USD lên 164 triệu USD, tăng lên 69.5%.

Mặc dù mức tăng trưởng tổng thể thanh khoản không lớn, nhưng sự tăng trưởng đáng kể của GMX V2 vẫn có ý nghĩa quan trọng đối với GMX, vì V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, đáng lưu ý là mức tăng trưởng thanh khoản của GMX V2 chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên khi có ưu đãi, sau đó tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại.

Sự thay đổi của khối lượng mở và khối lượng giao dịch

Sự thay đổi của số lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch có phần biến động:

• Khối lượng chưa thanh toán đã tăng từ 152 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 182 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, sau đó giảm xuống còn 137 triệu USD vào ngày 17 tháng 11.
• Khối lượng giao dịch chịu ảnh hưởng lớn từ sự biến động của thị trường, đạt mức cao nhất vào ngày 9 tháng 11, là 5,55 triệu đô la.

Tổng thể, hai chỉ số này không cho thấy xu hướng tăng trưởng bền vững rõ ràng.

Vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán trong bể GM

Một mục tiêu chính của GMX V2 là cân bằng các vị thế mua và bán thông qua việc điều chỉnh phí, nhưng hiện tại có vẻ như mục tiêu này vẫn chưa được thực hiện hoàn toàn:

• Tổng số vị thế mua chưa thanh lý của GMX V2 là 51,66 triệu USD, tổng số vị thế bán chưa thanh lý là 28,67 triệu USD, vẫn còn khoảng cách lớn.
• Một số tài sản như SOL, DOGE, XRP đã đạt mức tối đa của vị thế mua, tỷ lệ mua bán nghiêm trọng mất cân bằng.
• Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù các nhà đầu cơ có thể kiếm được lợi nhuận phí tài chính cao hơn, nhưng không gian chênh lệch thực tế có thể bị hạn chế bởi nhiều yếu tố khác nhau.

Tình trạng mất cân bằng giữa mua và bán này có thể mang lại rủi ro cao cho các nhà cung cấp thanh khoản, đặc biệt là trong thời gian thị trường biến động mạnh.

Kết luận

Chương trình khuyến khích của Arbitrum thực sự đã thúc đẩy sự tăng lên ngắn hạn của thanh khoản GMX V2, nhưng sự tăng lên này dường như khó duy trì. Khối lượng mở và khối lượng giao dịch không thấy có sự tăng trưởng rõ rệt, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tình hình chung của thị trường. Ngoài ra, các bể GM của GMX V2 vẫn đang phải đối mặt với thách thức về tỷ lệ mua bán mất cân bằng, điều này có thể mang lại rủi ro tiềm ẩn cho các nhà cung cấp thanh khoản, đặc biệt là khi giao dịch các token có vốn hóa thị trường nhỏ với sự biến động lớn. Trong tương lai, GMX cần tiếp tục tối ưu hóa cơ chế của mình để đạt được sự phát triển ổn định và cân bằng hơn.