Khủng hoảng quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất Thả lợi nhuận thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng sinh thái có thể là chìa khóa để giải quyết.
Cộng đồng Aptos gần đây đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất thả lợi nhuận thế chấp AIP-119. Đề xuất này đề nghị giảm tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản 1% mỗi tháng trong ba tháng tới, với mục tiêu giảm tỷ lệ lợi nhuận hàng năm từ khoảng 7% xuống 3.79%. Những người ủng hộ cho rằng động thái này có thể kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng điều này có thể làm suy yếu tính phi tập trung của mạng lưới,甚至引发资金外流。
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế APT token, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Khi cuộc đấu tranh giữa việc thắt chặt và mở rộng va chạm với sự phân phối lại lợi ích của các xác thực viên, việc Aptos tìm kiếm sự cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp trở thành vấn đề then chốt.
Tranh cãi do đề xuất gây ra
Những người ủng hộ cho rằng, Thả phần thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT, mà còn có thể khuyến khích người dùng nắm giữ tiền chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, những người phản đối đã đưa ra một loạt những lo ngại:
Tác động đến các xác thực nhỏ: Việc giảm đáng kể phần thưởng thế chấp có thể khiến các xác thực nhỏ không thể trang trải chi phí hoạt động, buộc họ phải rời khỏi mạng, từ đó gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos.
Sự cạnh tranh giảm: Tỷ lệ lợi suất thế chấp sau khi thả có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và các tổ chức chuyển vốn sang các mạng có lợi suất cao hơn, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos.
Sự phát triển của DeFi bị cản trở: tỷ lệ lợi nhuận thế chấp thấp có thể thả sức hấp dẫn của các giao thức DeFi Aptos đối với người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề chung của chuỗi công khai PoS
Vấn đề quản trị mà Aptos đang đối mặt đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này:
Aptos: Hiện tại mỗi năm tăng phát 7%, dự định mỗi năm thả 1.5%, cho đến khi đạt được mức giới hạn hàng năm 3.25% sau hơn 50 năm. Tỷ lệ thế chấp lên tới 76%, nhưng hiệu ứng tiêu hủy phí trên chuỗi để chống lại lạm phát là hạn chế.
Solana: áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo năm, hiện khoảng 4.58%. Tỷ lệ thế chấp khoảng 65%, thấp hơn Aptos. Gần đây thông qua đề xuất hủy bỏ một phần phí tiêu hủy, chuyển sang thưởng cho các xác thực viên.
Cosmos: Thế chấp lợi nhuận cao tới 14.26%, tỷ lệ thế chấp khoảng 59%. Tuy nhiên, mặc dù lợi nhuận thế chấp rất cao, giá token ATOM vẫn liên tục giảm.
Lựa chọn của Aptos: Thả hay mã nguồn mở?
Hiện tại, các chuỗi PoS lớn vẫn đang khám phá sự cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia vào mạng. Ethereum đã đạt được sự giảm phát thông qua việc chuyển đổi sang PoS và phá hủy phí cơ sở, nhưng không vì vậy mà giá token tăng lên. Ngược lại, đề xuất gần đây của Solana lại tăng lạm phát, nhưng dường như không gây ảnh hưởng lớn đến giá token của nó.
Đối với Aptos, khi xem xét "thả", cần suy nghĩ sâu sắc về tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và độ phi tập trung của mạng. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể cần tập trung hơn vào việc "mã nguồn mở" - nâng cao tính hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng cao hơn, xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Đây có thể là chìa khóa để hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Trong bối cảnh TVL chỉ là 1,1 tỷ đô la, số lượng người xác thực là 149 và số lượng nút hoàn chỉnh là 495, Aptos nên tập trung vào việc nâng cao hoạt động của mạng lưới hơn là quá chú trọng vào kiểm soát lạm phát. Chỉ khi hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, mới có thể cân bằng tốt hơn giữa việc mở rộng và tiết kiệm, đạt được sự phát triển bền vững lâu dài của mạng lưới.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 thích
Phần thưởng
17
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RuntimeError
· 07-03 11:45
còn không bằng giảm về 0 cho xong
Xem bản gốcTrả lời0
GasDevourer
· 07-01 15:21
Lợi nhuận 3.7 còn không bằng gửi ngân hàng...
Xem bản gốcTrả lời0
MaticHoleFiller
· 07-01 15:18
Thật tệ, còn chưa bằng một số ngân hàng có tiền lãi cao.
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleStalker
· 07-01 15:16
又 một đợt chơi đùa với mọi người bắt đầu rồi sao?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-01 15:15
Dựa trên dữ liệu thực tế dự đoán, việc giảm xuống 3,79% tỷ suất lợi nhuận chắc chắn sẽ dẫn đến 26% TVL rút lui, đề xuất thử nghiệm giai đoạn đệm 5,5% trước.
Aptos Thả thế chấp lợi nhuận tranh chấp: sự phồn vinh của hệ sinh thái hay là chìa khóa để thoát khỏi bế tắc
Khủng hoảng quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất Thả lợi nhuận thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng sinh thái có thể là chìa khóa để giải quyết.
Cộng đồng Aptos gần đây đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất thả lợi nhuận thế chấp AIP-119. Đề xuất này đề nghị giảm tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản 1% mỗi tháng trong ba tháng tới, với mục tiêu giảm tỷ lệ lợi nhuận hàng năm từ khoảng 7% xuống 3.79%. Những người ủng hộ cho rằng động thái này có thể kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng điều này có thể làm suy yếu tính phi tập trung của mạng lưới,甚至引发资金外流。
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế APT token, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Khi cuộc đấu tranh giữa việc thắt chặt và mở rộng va chạm với sự phân phối lại lợi ích của các xác thực viên, việc Aptos tìm kiếm sự cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp trở thành vấn đề then chốt.
Tranh cãi do đề xuất gây ra
Những người ủng hộ cho rằng, Thả phần thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT, mà còn có thể khuyến khích người dùng nắm giữ tiền chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, những người phản đối đã đưa ra một loạt những lo ngại:
Tác động đến các xác thực nhỏ: Việc giảm đáng kể phần thưởng thế chấp có thể khiến các xác thực nhỏ không thể trang trải chi phí hoạt động, buộc họ phải rời khỏi mạng, từ đó gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos.
Sự cạnh tranh giảm: Tỷ lệ lợi suất thế chấp sau khi thả có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và các tổ chức chuyển vốn sang các mạng có lợi suất cao hơn, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos.
Sự phát triển của DeFi bị cản trở: tỷ lệ lợi nhuận thế chấp thấp có thể thả sức hấp dẫn của các giao thức DeFi Aptos đối với người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề chung của chuỗi công khai PoS
Vấn đề quản trị mà Aptos đang đối mặt đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này:
Aptos: Hiện tại mỗi năm tăng phát 7%, dự định mỗi năm thả 1.5%, cho đến khi đạt được mức giới hạn hàng năm 3.25% sau hơn 50 năm. Tỷ lệ thế chấp lên tới 76%, nhưng hiệu ứng tiêu hủy phí trên chuỗi để chống lại lạm phát là hạn chế.
Solana: áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo năm, hiện khoảng 4.58%. Tỷ lệ thế chấp khoảng 65%, thấp hơn Aptos. Gần đây thông qua đề xuất hủy bỏ một phần phí tiêu hủy, chuyển sang thưởng cho các xác thực viên.
Sui：thế chấp收益率较低（2.3%~2.5%），设有100亿SUI的硬顶上限。thế chấp率约76.73%，与APT接近。无费用销毁机制。
Cosmos: Thế chấp lợi nhuận cao tới 14.26%, tỷ lệ thế chấp khoảng 59%. Tuy nhiên, mặc dù lợi nhuận thế chấp rất cao, giá token ATOM vẫn liên tục giảm.
Lựa chọn của Aptos: Thả hay mã nguồn mở?
Hiện tại, các chuỗi PoS lớn vẫn đang khám phá sự cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia vào mạng. Ethereum đã đạt được sự giảm phát thông qua việc chuyển đổi sang PoS và phá hủy phí cơ sở, nhưng không vì vậy mà giá token tăng lên. Ngược lại, đề xuất gần đây của Solana lại tăng lạm phát, nhưng dường như không gây ảnh hưởng lớn đến giá token của nó.
Đối với Aptos, khi xem xét "thả", cần suy nghĩ sâu sắc về tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và độ phi tập trung của mạng. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể cần tập trung hơn vào việc "mã nguồn mở" - nâng cao tính hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng cao hơn, xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Đây có thể là chìa khóa để hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Trong bối cảnh TVL chỉ là 1,1 tỷ đô la, số lượng người xác thực là 149 và số lượng nút hoàn chỉnh là 495, Aptos nên tập trung vào việc nâng cao hoạt động của mạng lưới hơn là quá chú trọng vào kiểm soát lạm phát. Chỉ khi hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, mới có thể cân bằng tốt hơn giữa việc mở rộng và tiết kiệm, đạt được sự phát triển bền vững lâu dài của mạng lưới.