Một sổ lệnh chia sẻ liên quan đến các sàn giao dịch không có giấy phép của EU sẽ vi phạm quy định của Quy chế Tài sản Tiền điện tử (MiCA), Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã xác nhận.
Thông tin này đến từ loạt câu hỏi và trả lời của ESMA nhằm giải thích rõ ràng về MiCA, quy định việc cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử cho công dân EU.
Mặc dù MiCA đã được đồng ý và chính thức có hiệu lực vào năm 2023, bộ quy tắc đầy đủ mà nó thiết lập chỉ bắt đầu có hiệu lực vào cuối năm 2024. Do đó, ESMA đã công bố các câu hỏi và câu trả lời về các khía cạnh của quy tắc và cách chúng áp dụng trong thực tế.
Tuần trước, ESMA đã công bố một câu trả lời liên quan đến tính hợp pháp của mô hình sổ lệnh chia sẻ theo MiCA, đặc biệt là khi người chia sẻ là một sàn giao dịch không thuộc EU.
Sổ lệnh chia sẻ khác với mô hình điển hình, nơi mỗi sàn giao dịch giữ sổ lệnh riêng của mình. Nếu bạn đặt một lệnh mua trên một sàn giao dịch, bạn chỉ được khớp với người bán trên sàn giao dịch đó, trong khi các đề nghị của người bán chỉ có sẵn cho người dùng của sàn giao dịch mà họ chọn để niêm yết. Dưới mô hình sổ lệnh chia sẻ, các lệnh được lan truyền đến nhiều sàn giao dịch cùng một lúc.
Một trong những lợi thế cụ thể của một sổ lệnh chung là tăng tính thanh khoản. Các thành viên thị trường cũng có khả năng cao hơn để được cung cấp một cái nhìn đúng đắn về thị trường cho một tài sản cụ thể khi nhiều sàn giao dịch cùng sử dụng một sổ lệnh.
Một sổ lệnh chung có thể cũng khó bị giả mạo hơn và kháng cự lại sự thao túng hơn là một sổ lệnh tách biệt.
Trả lời câu hỏi cụ thể về việc một sổ lệnh chung liên quan đến một thực thể không có giấy phép của EU, ESMA rõ ràng rằng điều này sẽ không tuân thủ:
“Không, mô hình này sẽ vi phạm các yêu cầu ủy quyền theo Điều 59 của MiCA và sẽ cấu thành việc cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không được ủy quyền về hoạt động của một nền tảng giao dịch cho các tài sản tiền điện tử trong Liên minh bởi các thực thể không được ủy quyền mà nền tảng(s) của họ chia sẻ sổ lệnh với CASP được ủy quyền bởi EU.”
Điều này có ý nghĩa theo MiCA. Nếu các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số ( được biết đến theo MiCA với tên gọi là ‘Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử’ (CASP) phải được đăng ký và cấp phép theo MiCA, thì một công ty không có giấy phép, không thuộc EU sẽ vi phạm MiCA bằng cách cung cấp dịch vụ ‘tài sản tiền điện tử’ trong EU mà không có sự cho phép.
Điều đó, tất nhiên, không nói gì về các sổ lệnh chung chỉ liên quan đến các nền tảng đã đăng ký tại EU. Giải thích của ESMA cho biết rằng câu trả lời của nó không nên được coi là một đánh giá về việc liệu các loại sổ lệnh chung khác có tuân thủ hay không. Tuy nhiên, miễn là tất cả các bên tham gia vào sổ lệnh đều tuân thủ MiCA, có lẽ sẽ không có xung đột nào với các quy tắc của MiCA.
Đó cũng là điều tốt: đây là thời điểm thú vị cho các tài sản tiền điện tử, đặc biệt là vì càng có nhiều sự rõ ràng về pháp lý cho ngành, càng có nhiều công ty sẵn sàng thử nghiệm với các mô hình kinh doanh mới sử dụng tài sản tiền điện tử, đặc biệt là công nghệ blockchain.
Các tín đồ blockchain gần như chắc chắn sẽ đọc lời hứa về một sổ lệnh ít tập trung hơn, không thể bị giả mạo và bắt đầu suy nghĩ về cách mà nó có thể được phục vụ bởi công nghệ sổ cái kỹ thuật số. Điều gì sẽ xảy ra nếu sổ lệnh chia sẻ không được giao phó cho một sàn giao dịch hoặc trung gian quản lý mà được chạy trên blockchain? Sau tất cả, nếu lợi ích của một sổ lệnh chia sẻ là khả năng kháng lại sự thao túng và truy cập vào nhiều luồng dữ liệu cùng một lúc, thì có vẻ ngớ ngẩn khi không thực hiện thêm bước để đảm bảo rằng sổ lệnh này hoạt động trên công nghệ thực sự phi tập trung.
Trong BSV, đây đã là một thực tế. Ordinal Lock là một kịch bản Bitcoin sCrypt cho phép người bán niêm yết tài sản dựa trên blockchain của họ—BSV hoặc bất cứ thứ gì khác—và có tài sản đó bị khóa phía sau một kịch bản chỉ giải phóng token khi người mua trả cho người bán một số lượng BSV cố định tới một địa chỉ do người dùng định nghĩa.
Mọi thứ khác tự xử lý: kịch bản đơn giản này về cơ bản cho phép toàn bộ blockchain hoạt động như một lệnh. Mọi giá thầu, mọi giao dịch bán, và mọi trao đổi BSV đều công khai và có thể kiểm toán, phục vụ hiệu quả như một lệnh mở có thể xem bởi bất kỳ ai.
Thật tốt khi MiCA đã đặt ra những quy tắc rõ ràng như vậy cho việc cung cấp dịch vụ này. Bất kỳ ai muốn sử dụng Ordinal Lock đều có thể làm như vậy một cách tuân thủ trong EU, miễn là họ đăng ký với một cơ quan quốc gia theo yêu cầu của MiCA.
Xem: Reggie Middleton về DeFi, bùng nổ/sụp đổ & quy định tiền điện tử
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
EU làm rõ tính hợp pháp của các lệnh chia sẻ
Một sổ lệnh chia sẻ liên quan đến các sàn giao dịch không có giấy phép của EU sẽ vi phạm quy định của Quy chế Tài sản Tiền điện tử (MiCA), Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã xác nhận.
Thông tin này đến từ loạt câu hỏi và trả lời của ESMA nhằm giải thích rõ ràng về MiCA, quy định việc cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử cho công dân EU.
Mặc dù MiCA đã được đồng ý và chính thức có hiệu lực vào năm 2023, bộ quy tắc đầy đủ mà nó thiết lập chỉ bắt đầu có hiệu lực vào cuối năm 2024. Do đó, ESMA đã công bố các câu hỏi và câu trả lời về các khía cạnh của quy tắc và cách chúng áp dụng trong thực tế.
Tuần trước, ESMA đã công bố một câu trả lời liên quan đến tính hợp pháp của mô hình sổ lệnh chia sẻ theo MiCA, đặc biệt là khi người chia sẻ là một sàn giao dịch không thuộc EU.
Sổ lệnh chia sẻ khác với mô hình điển hình, nơi mỗi sàn giao dịch giữ sổ lệnh riêng của mình. Nếu bạn đặt một lệnh mua trên một sàn giao dịch, bạn chỉ được khớp với người bán trên sàn giao dịch đó, trong khi các đề nghị của người bán chỉ có sẵn cho người dùng của sàn giao dịch mà họ chọn để niêm yết. Dưới mô hình sổ lệnh chia sẻ, các lệnh được lan truyền đến nhiều sàn giao dịch cùng một lúc.
Một trong những lợi thế cụ thể của một sổ lệnh chung là tăng tính thanh khoản. Các thành viên thị trường cũng có khả năng cao hơn để được cung cấp một cái nhìn đúng đắn về thị trường cho một tài sản cụ thể khi nhiều sàn giao dịch cùng sử dụng một sổ lệnh.
Một sổ lệnh chung có thể cũng khó bị giả mạo hơn và kháng cự lại sự thao túng hơn là một sổ lệnh tách biệt.
Trả lời câu hỏi cụ thể về việc một sổ lệnh chung liên quan đến một thực thể không có giấy phép của EU, ESMA rõ ràng rằng điều này sẽ không tuân thủ:
“Không, mô hình này sẽ vi phạm các yêu cầu ủy quyền theo Điều 59 của MiCA và sẽ cấu thành việc cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không được ủy quyền về hoạt động của một nền tảng giao dịch cho các tài sản tiền điện tử trong Liên minh bởi các thực thể không được ủy quyền mà nền tảng(s) của họ chia sẻ sổ lệnh với CASP được ủy quyền bởi EU.”
Điều này có ý nghĩa theo MiCA. Nếu các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số ( được biết đến theo MiCA với tên gọi là ‘Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử’ (CASP) phải được đăng ký và cấp phép theo MiCA, thì một công ty không có giấy phép, không thuộc EU sẽ vi phạm MiCA bằng cách cung cấp dịch vụ ‘tài sản tiền điện tử’ trong EU mà không có sự cho phép. Điều đó, tất nhiên, không nói gì về các sổ lệnh chung chỉ liên quan đến các nền tảng đã đăng ký tại EU. Giải thích của ESMA cho biết rằng câu trả lời của nó không nên được coi là một đánh giá về việc liệu các loại sổ lệnh chung khác có tuân thủ hay không. Tuy nhiên, miễn là tất cả các bên tham gia vào sổ lệnh đều tuân thủ MiCA, có lẽ sẽ không có xung đột nào với các quy tắc của MiCA.
Đó cũng là điều tốt: đây là thời điểm thú vị cho các tài sản tiền điện tử, đặc biệt là vì càng có nhiều sự rõ ràng về pháp lý cho ngành, càng có nhiều công ty sẵn sàng thử nghiệm với các mô hình kinh doanh mới sử dụng tài sản tiền điện tử, đặc biệt là công nghệ blockchain.
Các tín đồ blockchain gần như chắc chắn sẽ đọc lời hứa về một sổ lệnh ít tập trung hơn, không thể bị giả mạo và bắt đầu suy nghĩ về cách mà nó có thể được phục vụ bởi công nghệ sổ cái kỹ thuật số. Điều gì sẽ xảy ra nếu sổ lệnh chia sẻ không được giao phó cho một sàn giao dịch hoặc trung gian quản lý mà được chạy trên blockchain? Sau tất cả, nếu lợi ích của một sổ lệnh chia sẻ là khả năng kháng lại sự thao túng và truy cập vào nhiều luồng dữ liệu cùng một lúc, thì có vẻ ngớ ngẩn khi không thực hiện thêm bước để đảm bảo rằng sổ lệnh này hoạt động trên công nghệ thực sự phi tập trung.
Trong BSV, đây đã là một thực tế. Ordinal Lock là một kịch bản Bitcoin sCrypt cho phép người bán niêm yết tài sản dựa trên blockchain của họ—BSV hoặc bất cứ thứ gì khác—và có tài sản đó bị khóa phía sau một kịch bản chỉ giải phóng token khi người mua trả cho người bán một số lượng BSV cố định tới một địa chỉ do người dùng định nghĩa.
Mọi thứ khác tự xử lý: kịch bản đơn giản này về cơ bản cho phép toàn bộ blockchain hoạt động như một lệnh. Mọi giá thầu, mọi giao dịch bán, và mọi trao đổi BSV đều công khai và có thể kiểm toán, phục vụ hiệu quả như một lệnh mở có thể xem bởi bất kỳ ai.
Thật tốt khi MiCA đã đặt ra những quy tắc rõ ràng như vậy cho việc cung cấp dịch vụ này. Bất kỳ ai muốn sử dụng Ordinal Lock đều có thể làm như vậy một cách tuân thủ trong EU, miễn là họ đăng ký với một cơ quan quốc gia theo yêu cầu của MiCA.
Xem: Reggie Middleton về DeFi, bùng nổ/sụp đổ & quy định tiền điện tử