Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn khi Jerome Powell chuẩn bị rời khỏi Hệ thống Dự trữ Liên bang. Một báo cáo của FT từ ngày 28 tháng 6 đã nêu bật cách mà sự ra đi dự kiến của Powell và những chỉ trích từ Donald Trump đang ảnh hưởng đến các dự báo của thị trường. Các nhà giao dịch hiện kỳ vọng sẽ có năm lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm 2026, so với chỉ bốn lần được dự đoán vào tháng trước. Những phàn nàn liên tục của Trump về các hành động chậm chạp của Powell đã thúc đẩy giả định rằng chủ tịch Fed tiếp theo sẽ giảm lãi suất.
Giảm lo ngại về lạm phát và áp lực chính trị thay đổi triển vọng
Những thay đổi gần đây trong tông chính sách cũng đã ảnh hưởng đến những dự đoán này. Các quan chức đã giảm bớt cảnh báo về tác động lạm phát từ thuế quan, điều này trước đây đã hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Trump đã nhiều lần gọi Powell là “Ông Quá Muộn”, khuyến khích quan điểm về việc thay thế ông ấy. Sự thay đổi trong kỳ vọng lãnh đạo này đã thúc đẩy các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tốc độ nới lỏng tiền tệ nhanh hơn bắt đầu từ năm tới.
Matthew Raskin từ Deutsche Bank lưu ý rằng các thị trường hợp đồng tương lai cho thấy những thay đổi mạnh mẽ nhất vào khoảng giữa năm 2026. Xu hướng này gợi ý rằng các nhà đầu tư mong đợi các đợt cắt giảm lãi suất ổn định ngay khi một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới bắt đầu. Trump đã nói trong tuần này rằng ông đã thu hẹp những ứng viên thay thế tiềm năng xuống còn “ba hoặc bốn người.” Trong một bài đăng trên Truth Social, ông mô tả sự lãnh đạo của Powell là “tồi tệ” và nhấn mạnh mong muốn bổ nhiệm người khác nhanh chóng. Thị trường đang theo dõi sát sao khi những cái tên trong danh sách ngắn đó thu hút sự chú ý.
Sự ảnh hưởng chính trị có thể định hình lập trường của người kế nhiệm Fed
Một số người được cho là đang được xem xét bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Ông là cựu thống đốc Fed Kevin Warsh và thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller. Waller đã tuyên bố rằng ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7. Michelle Bowman, một thống đốc Fed hiện tại khác, cũng đã nói rằng lạm phát giảm hỗ trợ cho hành động sớm hơn. Những phát biểu này đã làm tăng thêm suy đoán rằng có thể sẽ có một sự thay đổi trong lãnh đạo và hướng đi của Fed sớm hơn.
Các nhà phân tích đã bắt đầu xem xét cách áp lực chính trị có thể ảnh hưởng đến những ứng cử viên này. Ian Lyngen của BMO Capital Markets đã đề cập rằng các ứng cử viên như Warsh trước đây thường có quan điểm cứng rắn hơn. Ông cho biết rằng các quan điểm trước đây có thể không phải là hướng dẫn đáng tin cậy trong trường hợp này. Sự chỉ trích công khai của Trump đã thu hút nhiều sự chú ý hơn vào quá trình lựa chọn. Điều này khiến cho một số ứng cử viên có khả năng sẽ điều chỉnh các lập trường chính sách của họ để trở nên thuận lợi hơn.
Powell giữ vững khi cuộc trò chuyện về "Ghế bóng" gia tăng sự không chắc chắn
Cũng có những lời đồn về một "ghế bóng" tiềm năng. Ai đó sẽ bắt đầu cung cấp tín hiệu cho hướng đi của Fed trước khi Powell thực sự rời đi. Mặc dù chưa có quyết định nào gần kề, theo Nhà Trắng, thị trường dường như đã chuẩn bị cho sự thay đổi. Sự thay đổi lãnh đạo có thể đồng nghĩa với việc cải cách chính sách nhanh hơn so với dự đoán ban đầu. Điều này thêm một cấp độ không chắc chắn nữa cho các nhà đầu tư theo dõi các động thái của Fed.
Mặc dù có nhiều suy đoán như vậy, Jerome Powell vẫn kiên định. Trong các buổi điều trần gần đây trước Quốc hội, ông đã chỉ ra rằng điều kiện hiện tại chưa phù hợp để cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy. Ông cho biết Fed nên nhạy cảm hơn với tác động của thuế quan trước khi thực hiện hành động. Lạm phát tháng Năm đã tăng lên 2,4%, cao hơn một chút so với tháng Tư nhưng thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế. Những con số này khiến việc dự đoán khi nào các đợt cắt giảm lãi suất thực sự bắt đầu trở nên khó khăn hơn, ngay cả khi thị trường ngày càng định giá chúng.
Thị Trường Trái Phiếu Phản Ứng Trước Những Kỳ Vọng Đang Thay Đổi
Lợi suất trái phiếu kho bạc đã phản ứng với triển vọng thay đổi. Cả lợi suất trái phiếu hai năm và năm năm đều đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng. Những biến động này phản ánh kỳ vọng về việc giảm lãi suất khi một chủ tịch mới nắm quyền tại Hệ thống Dự trữ Liên bang. Powell chưa thay đổi lập trường của mình dưới áp lực chính trị, nhưng thị trường đang định vị cho một chính sách khác vào năm 2026. Với những thay đổi lãnh đạo sắp tới, các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi từng diễn biến một cách chặt chẽ.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các nhà giao dịch chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất sau khi Powell rời đi vào năm tới
Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn khi Jerome Powell chuẩn bị rời khỏi Hệ thống Dự trữ Liên bang. Một báo cáo của FT từ ngày 28 tháng 6 đã nêu bật cách mà sự ra đi dự kiến của Powell và những chỉ trích từ Donald Trump đang ảnh hưởng đến các dự báo của thị trường. Các nhà giao dịch hiện kỳ vọng sẽ có năm lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm 2026, so với chỉ bốn lần được dự đoán vào tháng trước. Những phàn nàn liên tục của Trump về các hành động chậm chạp của Powell đã thúc đẩy giả định rằng chủ tịch Fed tiếp theo sẽ giảm lãi suất.
Giảm lo ngại về lạm phát và áp lực chính trị thay đổi triển vọng
Những thay đổi gần đây trong tông chính sách cũng đã ảnh hưởng đến những dự đoán này. Các quan chức đã giảm bớt cảnh báo về tác động lạm phát từ thuế quan, điều này trước đây đã hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Trump đã nhiều lần gọi Powell là “Ông Quá Muộn”, khuyến khích quan điểm về việc thay thế ông ấy. Sự thay đổi trong kỳ vọng lãnh đạo này đã thúc đẩy các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tốc độ nới lỏng tiền tệ nhanh hơn bắt đầu từ năm tới.
Matthew Raskin từ Deutsche Bank lưu ý rằng các thị trường hợp đồng tương lai cho thấy những thay đổi mạnh mẽ nhất vào khoảng giữa năm 2026. Xu hướng này gợi ý rằng các nhà đầu tư mong đợi các đợt cắt giảm lãi suất ổn định ngay khi một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới bắt đầu. Trump đã nói trong tuần này rằng ông đã thu hẹp những ứng viên thay thế tiềm năng xuống còn “ba hoặc bốn người.” Trong một bài đăng trên Truth Social, ông mô tả sự lãnh đạo của Powell là “tồi tệ” và nhấn mạnh mong muốn bổ nhiệm người khác nhanh chóng. Thị trường đang theo dõi sát sao khi những cái tên trong danh sách ngắn đó thu hút sự chú ý.
Sự ảnh hưởng chính trị có thể định hình lập trường của người kế nhiệm Fed
Một số người được cho là đang được xem xét bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Ông là cựu thống đốc Fed Kevin Warsh và thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller. Waller đã tuyên bố rằng ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7. Michelle Bowman, một thống đốc Fed hiện tại khác, cũng đã nói rằng lạm phát giảm hỗ trợ cho hành động sớm hơn. Những phát biểu này đã làm tăng thêm suy đoán rằng có thể sẽ có một sự thay đổi trong lãnh đạo và hướng đi của Fed sớm hơn.
Các nhà phân tích đã bắt đầu xem xét cách áp lực chính trị có thể ảnh hưởng đến những ứng cử viên này. Ian Lyngen của BMO Capital Markets đã đề cập rằng các ứng cử viên như Warsh trước đây thường có quan điểm cứng rắn hơn. Ông cho biết rằng các quan điểm trước đây có thể không phải là hướng dẫn đáng tin cậy trong trường hợp này. Sự chỉ trích công khai của Trump đã thu hút nhiều sự chú ý hơn vào quá trình lựa chọn. Điều này khiến cho một số ứng cử viên có khả năng sẽ điều chỉnh các lập trường chính sách của họ để trở nên thuận lợi hơn.
Powell giữ vững khi cuộc trò chuyện về "Ghế bóng" gia tăng sự không chắc chắn
Cũng có những lời đồn về một "ghế bóng" tiềm năng. Ai đó sẽ bắt đầu cung cấp tín hiệu cho hướng đi của Fed trước khi Powell thực sự rời đi. Mặc dù chưa có quyết định nào gần kề, theo Nhà Trắng, thị trường dường như đã chuẩn bị cho sự thay đổi. Sự thay đổi lãnh đạo có thể đồng nghĩa với việc cải cách chính sách nhanh hơn so với dự đoán ban đầu. Điều này thêm một cấp độ không chắc chắn nữa cho các nhà đầu tư theo dõi các động thái của Fed.
Mặc dù có nhiều suy đoán như vậy, Jerome Powell vẫn kiên định. Trong các buổi điều trần gần đây trước Quốc hội, ông đã chỉ ra rằng điều kiện hiện tại chưa phù hợp để cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy. Ông cho biết Fed nên nhạy cảm hơn với tác động của thuế quan trước khi thực hiện hành động. Lạm phát tháng Năm đã tăng lên 2,4%, cao hơn một chút so với tháng Tư nhưng thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế. Những con số này khiến việc dự đoán khi nào các đợt cắt giảm lãi suất thực sự bắt đầu trở nên khó khăn hơn, ngay cả khi thị trường ngày càng định giá chúng.
Thị Trường Trái Phiếu Phản Ứng Trước Những Kỳ Vọng Đang Thay Đổi
Lợi suất trái phiếu kho bạc đã phản ứng với triển vọng thay đổi. Cả lợi suất trái phiếu hai năm và năm năm đều đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng. Những biến động này phản ánh kỳ vọng về việc giảm lãi suất khi một chủ tịch mới nắm quyền tại Hệ thống Dự trữ Liên bang. Powell chưa thay đổi lập trường của mình dưới áp lực chính trị, nhưng thị trường đang định vị cho một chính sách khác vào năm 2026. Với những thay đổi lãnh đạo sắp tới, các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi từng diễn biến một cách chặt chẽ.