【币界】Đây là một đoạn của bản tin The Breakdown. Để đọc phiên bản đầy đủ, vui lòng đăng ký.
Nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch khuyên các nhà đầu tư ngừng chú ý đến tin tức. "Những người không bận tâm suy nghĩ về tình hình kinh tế, vui vẻ bỏ qua tình trạng thị trường và đầu tư định kỳ theo kế hoạch thì tốt hơn những người nghiên cứu và cố gắng chọn thời điểm đầu tư, khi họ có niềm tin vào thị trường chứng khoán thì vào, khi họ cảm thấy không thoải mái thì rút lui."
Năm nay, tin tức thật sự khiến người ta buồn nôn: chiến tranh thương mại, chiến tranh thực sự, nỗi sợ hãi về suy thoái kinh tế, lý thuyết ngày tận thế của AI. Tuy nhiên, chúng ta lại quay trở lại những đỉnh cao lịch sử của Nasdaq và S&P 500. Điều này không có gì mới mẻ.
Lynch đã viết trong cuốn sách "One Up on Wall Street" năm 1993: "Nếu bạn chú ý kỹ đến tông màu tiêu cực của hầu hết các cuộc họp 'nền kinh tế đi về đâu' trong sáu năm qua, bạn sẽ bị dọa ra khỏi thị trường chứng khoán trong thời kỳ tăng trưởng mạnh nhất trong lịch sử hiện đại, trong khi những nhà đầu tư giữ thái độ hạnh phúc và không biết về ngày tận thế đã vui vẻ gấp ba hoặc bốn lần số tiền của họ."
Kể từ đó, thị trường đã đạt được những tiến bộ lớn hơn, tôi nghĩ rằng cách duy nhất để nắm bắt những tiến bộ này là giữ cho thế giới trong sự ngây thơ hạnh phúc. Thật dễ dàng để thấy hiệu suất lâu dài của cổ phiếu và nghĩ rằng mọi người nên luôn đầu tư đầy đủ. Nhìn vào tin tức hàng ngày, để cho rằng bây giờ là thời điểm để đầu tư thì khó khăn hơn rất nhiều. Lynch khuyên bạn không nên cố gắng. "Cách tốt nhất để không bị thị trường chứng khoán làm cho sợ hãi là mua cổ phiếu định kỳ hàng tháng."
Các nhà đầu tư Mỹ đã chấp nhận đề xuất này ở mức độ lớn, điều mà Lynch có thể không thể tưởng tượng. Hiện nay, ước tính có 70 triệu công nhân Mỹ đang đầu tư vào các kế hoạch 401k, định kỳ đưa tiền trước thuế vào thị trường chứng khoán, bất kể tin tức như thế nào. Điều này khiến cho sự biến động của thị trường chứng khoán thấp hơn so với các trường hợp khác. Hoặc có thể như vậy, có thể. Điều này cũng nên làm cho chúng có giá trị hơn, vì các nhà đầu tư sẽ chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn (tức là định giá cao hơn) để đổi lấy các tài sản khiến họ ít lo lắng hơn. Do đó, cổ phiếu hiện tại có lý do để đắt hơn so với trong quá khứ. Chúng có thể trở nên đắt hơn. Chừng nào chúng ta còn có việc làm - do đó có các kế hoạch 401k - thị trường có thể khó giảm mạnh. Điều này sẽ khiến cổ phiếu ngày càng ít đáng sợ hơn - và cũng ngày càng có giá trị hơn.
Hãy cùng xem biểu đồ.
Vẫn đang tiết kiệm:
Trong tháng 6, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân của Mỹ giảm nhẹ xuống còn 4,5%. Mặc dù ở mức thấp trong lịch sử, nhưng vẫn là 4,5% của một con số khổng lồ và đang tăng trưởng. Một phần trong số những khoản tiết kiệm này sẽ được sử dụng hàng tháng để mua cổ phiếu, bất kể tin tức ra sao.
Cảm xúc vẫn cần phải theo kịp:
Cổ phiếu đã trở lại mức cao lịch sử, nhưng tâm lý nhà đầu tư được đo lường bởi AAII vẫn nằm ở phía trung tính và có phần giảm.
Di chuyển trên đường cong rủi ro:
Các nhà đầu tư Mỹ đang chấp nhận rủi ro, có thể là vì sau khi trải qua tất cả những tin tức có vẻ tồi tệ trong năm nay, cổ phiếu dường như có rủi ro thấp hơn. Nếu rủi ro tổng thể của cổ phiếu thấp, thì việc mua cổ phiếu có rủi ro cao hơn là hợp lý.
Thế giới ở những nơi khác đang mua giá trị:
Theo dữ liệu của Goldman Sachs, có sự khác biệt chưa từng có giữa hiệu suất xuất sắc của cổ phiếu tăng trưởng Mỹ (đường màu xanh đậm) và hiệu suất xuất sắc của cổ phiếu giá trị ở các khu vực khác trên thế giới (đường màu xanh nhạt). Khi các nơi khác trên thế giới tìm kiếm sự an toàn, các nhà đầu tư Mỹ đã hoàn toàn tập trung vào tăng trưởng.
Bây giờ mọi thứ đã an toàn chưa?
Ed Yardeni chỉ ra rằng biên lợi nhuận trong ngành bán dẫn đang tiếp tục tăng. Lịch sử cho thấy, bán dẫn là lĩnh vực đầu tư có tính chu kỳ cao nhất, do đó cũng là lĩnh vực đầu tư có rủi ro cao nhất. Hiện tại, chúng dường như gần như có tính phòng thủ.
Đối với con người, đây là tin tốt hay xấu?
Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ cho biết, trong hai tuần qua, chỉ có chưa đến 10% các công ty báo cáo đã sử dụng AI. Điều này có thể có nghĩa là AI chỉ mới bắt đầu làm rối loạn thị trường lao động. Hoặc điều này có thể có nghĩa là con người hữu ích hơn cho các nhà tuyển dụng so với những gì sự khuếch đại về AI khiến bạn tin.
Nguyên nhân trực tiếp tạo ra mức cao kỷ lục?
Sự kỳ vọng về việc giảm lãi suất sắp tới đã khiến các nhà đầu tư có lý do để mua ngay bây giờ.
Thiếu đi một lý do để lo lắng:
Mô hình InflationNow của Fed Cleveland cho thấy, tỷ lệ tăng trưởng giá hàng năm đo lường CPI của Mỹ trong quý hai chỉ là 1.6%.
Cổ phiếu dài hạn:
Nhà chiến lược của Bank of America cho biết, thị trường chứng khoán Mỹ đang ở bờ vực của "đột phá lớn" thứ bảy kể từ năm 1990.
Một bài viết của Bloomberg đã lưu ý rằng thị trường chứng khoán đạt mức cao kỷ lục trong tuần này, liệt kê tất cả những điều mà hiện tại thị trường nên lo ngại - thuế quan, kinh tế, chi tiêu của người tiêu dùng, thậm chí cả những lời khuyên thận trọng từ các chuyên gia - sau đó đi đến kết luận: "Các nhà đầu tư dường như đã bỏ qua tất cả những điều này." Peter Lynch sẽ đồng ý.
Chúc các bạn đọc cuối tuần vui vẻ.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Xu hướng đảo ngược? Niềm hạnh phúc vô thức của nhà đầu tư đứng sau mức cao kỷ lục của thị trường chứng khoán.
【币界】Đây là một đoạn của bản tin The Breakdown. Để đọc phiên bản đầy đủ, vui lòng đăng ký.
Nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch khuyên các nhà đầu tư ngừng chú ý đến tin tức. "Những người không bận tâm suy nghĩ về tình hình kinh tế, vui vẻ bỏ qua tình trạng thị trường và đầu tư định kỳ theo kế hoạch thì tốt hơn những người nghiên cứu và cố gắng chọn thời điểm đầu tư, khi họ có niềm tin vào thị trường chứng khoán thì vào, khi họ cảm thấy không thoải mái thì rút lui."
Năm nay, tin tức thật sự khiến người ta buồn nôn: chiến tranh thương mại, chiến tranh thực sự, nỗi sợ hãi về suy thoái kinh tế, lý thuyết ngày tận thế của AI. Tuy nhiên, chúng ta lại quay trở lại những đỉnh cao lịch sử của Nasdaq và S&P 500. Điều này không có gì mới mẻ.
Lynch đã viết trong cuốn sách "One Up on Wall Street" năm 1993: "Nếu bạn chú ý kỹ đến tông màu tiêu cực của hầu hết các cuộc họp 'nền kinh tế đi về đâu' trong sáu năm qua, bạn sẽ bị dọa ra khỏi thị trường chứng khoán trong thời kỳ tăng trưởng mạnh nhất trong lịch sử hiện đại, trong khi những nhà đầu tư giữ thái độ hạnh phúc và không biết về ngày tận thế đã vui vẻ gấp ba hoặc bốn lần số tiền của họ."
Kể từ đó, thị trường đã đạt được những tiến bộ lớn hơn, tôi nghĩ rằng cách duy nhất để nắm bắt những tiến bộ này là giữ cho thế giới trong sự ngây thơ hạnh phúc. Thật dễ dàng để thấy hiệu suất lâu dài của cổ phiếu và nghĩ rằng mọi người nên luôn đầu tư đầy đủ. Nhìn vào tin tức hàng ngày, để cho rằng bây giờ là thời điểm để đầu tư thì khó khăn hơn rất nhiều. Lynch khuyên bạn không nên cố gắng. "Cách tốt nhất để không bị thị trường chứng khoán làm cho sợ hãi là mua cổ phiếu định kỳ hàng tháng."
Các nhà đầu tư Mỹ đã chấp nhận đề xuất này ở mức độ lớn, điều mà Lynch có thể không thể tưởng tượng. Hiện nay, ước tính có 70 triệu công nhân Mỹ đang đầu tư vào các kế hoạch 401k, định kỳ đưa tiền trước thuế vào thị trường chứng khoán, bất kể tin tức như thế nào. Điều này khiến cho sự biến động của thị trường chứng khoán thấp hơn so với các trường hợp khác. Hoặc có thể như vậy, có thể. Điều này cũng nên làm cho chúng có giá trị hơn, vì các nhà đầu tư sẽ chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn (tức là định giá cao hơn) để đổi lấy các tài sản khiến họ ít lo lắng hơn. Do đó, cổ phiếu hiện tại có lý do để đắt hơn so với trong quá khứ. Chúng có thể trở nên đắt hơn. Chừng nào chúng ta còn có việc làm - do đó có các kế hoạch 401k - thị trường có thể khó giảm mạnh. Điều này sẽ khiến cổ phiếu ngày càng ít đáng sợ hơn - và cũng ngày càng có giá trị hơn.
Hãy cùng xem biểu đồ.
Vẫn đang tiết kiệm: Trong tháng 6, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân của Mỹ giảm nhẹ xuống còn 4,5%. Mặc dù ở mức thấp trong lịch sử, nhưng vẫn là 4,5% của một con số khổng lồ và đang tăng trưởng. Một phần trong số những khoản tiết kiệm này sẽ được sử dụng hàng tháng để mua cổ phiếu, bất kể tin tức ra sao.
Cảm xúc vẫn cần phải theo kịp: Cổ phiếu đã trở lại mức cao lịch sử, nhưng tâm lý nhà đầu tư được đo lường bởi AAII vẫn nằm ở phía trung tính và có phần giảm.
Di chuyển trên đường cong rủi ro: Các nhà đầu tư Mỹ đang chấp nhận rủi ro, có thể là vì sau khi trải qua tất cả những tin tức có vẻ tồi tệ trong năm nay, cổ phiếu dường như có rủi ro thấp hơn. Nếu rủi ro tổng thể của cổ phiếu thấp, thì việc mua cổ phiếu có rủi ro cao hơn là hợp lý.
Thế giới ở những nơi khác đang mua giá trị: Theo dữ liệu của Goldman Sachs, có sự khác biệt chưa từng có giữa hiệu suất xuất sắc của cổ phiếu tăng trưởng Mỹ (đường màu xanh đậm) và hiệu suất xuất sắc của cổ phiếu giá trị ở các khu vực khác trên thế giới (đường màu xanh nhạt). Khi các nơi khác trên thế giới tìm kiếm sự an toàn, các nhà đầu tư Mỹ đã hoàn toàn tập trung vào tăng trưởng.
Bây giờ mọi thứ đã an toàn chưa? Ed Yardeni chỉ ra rằng biên lợi nhuận trong ngành bán dẫn đang tiếp tục tăng. Lịch sử cho thấy, bán dẫn là lĩnh vực đầu tư có tính chu kỳ cao nhất, do đó cũng là lĩnh vực đầu tư có rủi ro cao nhất. Hiện tại, chúng dường như gần như có tính phòng thủ.
Đối với con người, đây là tin tốt hay xấu? Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ cho biết, trong hai tuần qua, chỉ có chưa đến 10% các công ty báo cáo đã sử dụng AI. Điều này có thể có nghĩa là AI chỉ mới bắt đầu làm rối loạn thị trường lao động. Hoặc điều này có thể có nghĩa là con người hữu ích hơn cho các nhà tuyển dụng so với những gì sự khuếch đại về AI khiến bạn tin.
Nguyên nhân trực tiếp tạo ra mức cao kỷ lục? Sự kỳ vọng về việc giảm lãi suất sắp tới đã khiến các nhà đầu tư có lý do để mua ngay bây giờ.
Thiếu đi một lý do để lo lắng: Mô hình InflationNow của Fed Cleveland cho thấy, tỷ lệ tăng trưởng giá hàng năm đo lường CPI của Mỹ trong quý hai chỉ là 1.6%.
Cổ phiếu dài hạn: Nhà chiến lược của Bank of America cho biết, thị trường chứng khoán Mỹ đang ở bờ vực của "đột phá lớn" thứ bảy kể từ năm 1990.
Một bài viết của Bloomberg đã lưu ý rằng thị trường chứng khoán đạt mức cao kỷ lục trong tuần này, liệt kê tất cả những điều mà hiện tại thị trường nên lo ngại - thuế quan, kinh tế, chi tiêu của người tiêu dùng, thậm chí cả những lời khuyên thận trọng từ các chuyên gia - sau đó đi đến kết luận: "Các nhà đầu tư dường như đã bỏ qua tất cả những điều này." Peter Lynch sẽ đồng ý.
Chúc các bạn đọc cuối tuần vui vẻ.