#稳定币支付量达942亿美元# Stablecoin: "Người mua thụ động" trên thị trường trái phiếu Mỹ

Trong bối cảnh khó khăn tài chính hiện nay, Stablecoin đã trở thành "cứu cánh" cho thị trường trái phiếu Mỹ.
Không giống như các nhà đầu tư truyền thống, stablecoin có lợi thế bắt buộc và cấu trúc so với nhu cầu về Kho bạc Hoa Kỳ. Theo dự thảo Đạo luật GENIUS, tất cả các stablecoin thanh toán phải được hỗ trợ bởi các tài sản thanh khoản chất lượng cao, rủi ro thấp với tỷ lệ 1:1, bao gồm tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ, tiền gửi ngân hàng hoặc đô la Mỹ vật chất. Điều này có nghĩa là miễn là có một đợt phát hành tiền tệ mới, sẽ có quy mô mua trái phiếu Hoa Kỳ tương ứng và nó sẽ không bị ảnh hưởng bởi biến động tâm lý thị trường, tạo thành sự hỗ trợ thể chế cho trái phiếu Hoa Kỳ.
Theo tỷ lệ phân bổ 50% trái phiếu Mỹ, khi giá trị thị trường của Stablecoin đạt 3 nghìn tỷ USD, sẽ tạo ra nhu cầu trái phiếu Mỹ ngắn hạn ít nhất 1.5 nghìn tỷ USD, quy mô đã gần bằng với lượng nắm giữ hiện tại của các nhà đầu tư chủ quyền như Trung Quốc hoặc Nhật Bản.
Quan trọng hơn, các khoản tiền như vậy chủ yếu chảy vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn, trực tiếp giảm bớt áp lực tài chính ngắn hạn của chính phủ Mỹ; Đồng thời, cơ chế hoạt động tự động, không phải con người của nó giúp nó ít bị tổn thương bởi sự hỗn loạn địa chính trị hoặc thị trường. Với việc thực hiện luật, stablecoin đang trở thành một người mua cơ cấu mới, lớn và tương đối ổn định trên thị trường trái phiếu Mỹ, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho tình hình tài khóa đầy biến động hiện nay.
Đối với điều này, các nhà phân tích của 5Mind DAO thẳng thắn nói rằng, việc sử dụng Stablecoin để giảm thiểu khủng hoảng trái phiếu Mỹ là một ý tưởng, SEC đang tiến tới "hóa mã hóa", Stablecoin có thể giải quyết khủng hoảng trái phiếu Mỹ.
Và với tình hình hiện tại, mục tiêu của chính phủ Hoa Kỳ có thể còn nhiều hơn thế. Đạo luật Stablecoin đã giới thiệu một lực lượng mua mới, lớn và tương đối ổn định cho thị trường Kho bạc, giảm đáng kể áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu kho bạc, giảm chi phí tài chính của chính phủ và ổn định lãi suất chuẩn trên toàn cầu. Hơn nữa, thông qua nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật số của stablecoin, sự thống trị của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu đã được củng cố - không chỉ thúc đẩy tiêu chuẩn hóa "đô la kỹ thuật số" trong hệ sinh thái blockchain mà còn làm sâu sắc thêm mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và tài chính truyền thống, đặt ra tiêu chuẩn cho hệ thống thanh toán kỹ thuật số toàn cầu được neo bởi đồng đô la Mỹ.
Đằng sau điều này là một thỏa thuận chiến lược khéo léo: chính phủ Hoa Kỳ đã phân phối lại các quỹ toàn cầu bằng cách tích hợp nền kinh tế kỹ thuật số mới nổi vào quyền bá chủ của đồng đô la truyền thống. Nhân danh đổi mới công nghệ, trong khi các nhà đầu tư toàn cầu đang mua tài sản tiền điện tử, họ cũng đang gián tiếp hỗ trợ trái phiếu Mỹ. Đối với Hoa Kỳ, quốc gia đang sa lầy trong nợ nần, đây không chỉ là một trường hợp khẩn cấp mà còn là một sự đổi mới tài chính có hệ thống - đánh dấu sự chuyển dịch bá chủ của đồng đô la từ con đường địa chính trị bị chi phối bởi "quyền lực cứng" sang một hệ thống tài chính kỹ thuật được thúc đẩy bởi "quyền lực mềm". Sự ra đời của dự luật stablecoin đã lặng lẽ viết lại quỹ đạo phát triển của các loại tiền kỹ thuật số toàn cầu.
Và trở về với chính thị trường tiền điện tử, sự nổi lên của stablecoin đã mang lại tính thanh khoản và sự hỗ trợ niềm tin khổng lồ cho thị trường tiền điện tử trong thời gian ngắn, vì mỗi đô la chảy vào hệ thống stablecoin thường đi kèm với nhu cầu phân bổ vào trái phiếu chính phủ Mỹ, từ đó giới thiệu "tính thanh khoản đô la" trên chuỗi và lợi nhuận ổn định, điều này đã thúc đẩy giá tài sản tiền điện tử, mức độ hoạt động của DeFi và sự thịnh vượng tổng thể của thị trường. Càng nhiều stablecoin, "năng lượng đô la" trong thế giới tiền điện tử càng mạnh, và thị trường bò càng mạnh.
Tuy nhiên, về lâu dài, cơ chế này cũng đang âm thầm biến hệ thống tiền điện tử thành một phụ thuộc cao độ vào hệ thống đô la, đặc biệt là hệ thống trái phiếu Mỹ - sự neo giá, giá trị và nguồn lợi nhuận của stablecoin gần như hoàn toàn gắn liền với hệ thống tài chính của Mỹ. Một khi Mỹ xảy ra chính sách thắt chặt, trừng phạt, rủi ro nợ hoặc quản lý chặt chẽ đối với stablecoin, thị trường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với cú sốc hệ thống. Do đó, stablecoin đối với thị trường tiền điện tử, ngắn hạn là "nhiên liệu cho thị trường tăng", nhưng dài hạn có thể là "sự phụ thuộc chết người". #成长值抽奖，赢 iPhone 16 和精美周边#