Ethereum thấy 660,000 ETH đang chờ thoát và 263,000 ETH đang chờ vào, phản ánh việc chốt lời thời gian ngắn so với sự tự tin dài hạn từ các tổ chức.
Các tổ chức như SharpLink và BitMine đang tích cực staking ETH, được thúc đẩy bởi lợi suất 3–4% và các quy định hỗ trợ từ Hoa Kỳ.
Khối lượng thoát vượt quá khối lượng vào, tạo ra áp lực giá trong thời gian ngắn, nhưng các quỹ ETF và những người nắm giữ lớn có thể hấp thụ nguồn cung.
Tính đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, mạng lưới Ethereum PoS đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể trong động lực staking. Theo dữ liệu từ validatorqueue, khoảng 660,000 ETH ( trị giá khoảng 2.54 tỷ đô la tại mức giá hiện tại là $3,848) đang chờ để rời khỏi mạng lưới, với thời gian chờ là 11 ngày và 11 giờ.
Cùng lúc, khoảng 263,000 ETH ( xấp xỉ 1.01 tỷ đô la ) đang được xếp hàng để vào mạng, với độ trễ kích hoạt khoảng 4 ngày và 14 giờ. Sự kết hợp này của "làn sóng thoát" và "cơn sốt gia nhập" phản ánh một thị trường chia rẽ giữa việc chốt lời thời gian ngắn và sự tự tin lâu dài của các tổ chức.
TĂNG TRƯỞNG TRONG HÀNG ĐỢI THOÁT: ÁP LỰC THỜI GIAN NGẮN TỪ VIỆC CHỐT LỢI NHUẬN
Kể từ mức thấp vào tháng 4 năm 2025, Ethereum đã tăng vọt hơn 160%, phục hồi từ khoảng $1,480 lên $3,848. Sự tăng trưởng này đã khiến nhiều người nắm giữ ETH ban đầu rời bỏ và khóa lợi nhuận. Dữ liệu từ Validatorqueue cho thấy khoảng 660,000 ETH ( khoảng $2.54 tỷ ) đang chờ rời khỏi, với hàng đợi kéo dài hơn 11 ngày. Dữ liệu trên chuỗi từ nền tảng X cho thấy vào ngày 26 tháng 7, hàng đợi thoát đạt đỉnh 743,800 ETH - mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Mặc dù con số đã giảm nhẹ, nó vẫn phản ánh nhu cầu bán mạnh.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy rằng số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 10.000 ETH đã tăng từ 37,56 triệu lên 41,06 triệu ETH, tăng 9,31%—cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích lũy. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ và vừa có khả năng cao hơn để rút lui. Sự phân kỳ này có thể do những nhà đầu tư sớm tham gia thị trường trong khoảng thời gian 2020–2022 với chi phí thấp ( khoảng $500–$1,500), hiện đang thấy lợi nhuận lớn. Ngoài ra, nỗi sợ về một sự điều chỉnh giá hoặc nhu cầu tái phân bổ vốn vào các tài sản khác ( như Bitcoin hoặc các token Layer 2 ) có thể đang thúc đẩy làn sóng rút lui.
Sự ra đi quy mô lớn này, đại diện cho khoảng 5.5% nguồn cung ETH đang lưu hành, có thể tạo ra áp lực bán trong thời gian ngắn nếu nó chảy vào các thị trường thứ cấp. Theo Cointelegraph, nếu ETH giảm xuống dưới $3,494 ( mức hồi quy Fibonacci 38.2%), nó có thể giảm xuống còn $3,381 hoặc $3,234 (20-day EMA). Tuy nhiên, sự gia tăng tập trung giữa các nhà nắm giữ lớn có thể hấp thụ một phần nguồn cung này, làm giảm tác động lên giá.
SỰ TĂNG TRƯỞNG HÀNG ĐỢI: SỰ TỰ TIN DÀI HẠN TỪ CÁC TỔ CHỨC
Ngược lại với hàng chờ thoát, khoảng 263,000 ETH ( khoảng 1.01 tỷ đô la ) đang chờ gia nhập mạng PoS, với độ trễ kích hoạt 4 ngày, 14 giờ—cho thấy nhu cầu dòng vốn mạnh mẽ. Dữ liệu từ nền tảng X cho thấy hoạt động staking đã tăng vọt kể từ tháng 7, chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức. Một số công ty đại chúng hiện đang sử dụng staking ETH như một chiến lược—tương tự như cách tiếp cận của MicroStrategy đối với Bitcoin.
Ví dụ, tính đến tháng 7, SharpLink Gaming nắm giữ khoảng 360.800 ETH ( khoảng 1,32 tỷ đô la ), thu được thông qua tài trợ PIPE và ATM tổng cộng hơn 6 tỷ đô la. Hầu hết số ETH này được đặt cọc để có lãi suất hàng năm từ 3% đến 4%, với hơn 567 ETH trong tổng phần thưởng. BitMine Immersion nắm giữ khoảng 300.700 ETH ( 1,074 tỷ đô la ) và đang có kế hoạch huy động thêm 250 triệu đô la để tăng cường cổ phần ETH của mình, nhằm sở hữu 5% nguồn cung ETH toàn cầu.
Nó được hỗ trợ bởi 182 triệu đô la từ các tổ chức như ARK Invest. Các công ty khác như Bit Digital (120,300 ETH) và BTCS Inc. (31,900 ETH) cũng đang tăng cường vị thế ETH của họ thông qua các chiến lược tương tự, thể hiện niềm tin dài hạn vào giá trị của Ethereum.
Các quy định được cải thiện cũng đang thúc đẩy niềm tin. Đạo luật "GENIUS" của Mỹ phân loại phần thưởng staking là thu nhập hoãn lại, giảm gánh nặng thuế cho các doanh nghiệp nắm giữ ETH. Các "miễn trừ đổi mới" được SEC đề xuất hỗ trợ việc mã hóa tài sản, giúp các tổ chức có con đường rõ ràng hơn để tham gia vào Ethereum. Những chính sách này đang giúp staking ETH được công nhận như "trái phiếu kỹ thuật số," cung cấp lợi suất ổn định (3%–4% hàng năm), khác với các tài sản không sinh lãi như Bitcoin.
Các quỹ ETF giao ngay Ethereum cũng đang giúp thúc đẩy dòng tiền vào. Vào ngày 10 tháng 7, dòng tiền ròng đạt 383 triệu USD trong một ngày, đẩy tổng tài sản đang quản lý lên 14,22 tỷ USD—3,87% tổng giá trị thị trường của Ethereum. Những quỹ ETF này phải mua ETH trên thị trường mở, tạo ra áp lực mua liên tục và bù đắp một phần việc bán ra từ hàng đợi thoát.
ĐỘNG LỰC THỊ TRƯỜNG: THOÁT KHỎI SO VỚI THAM GIA
Động lực staking PoS của Ethereum rõ ràng bị chia tách: 660,000 ETH trong hàng đợi thoát phản ánh áp lực chốt lời, trong khi 263,000 ETH trong hàng đợi nhập cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ các tổ chức. Khối lượng thoát ($2.54 tỷ) vượt xa khối lượng nhập ($1.01 tỷ), điều này có thể tạo ra áp lực giá giảm trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, việc mua vào liên tục từ các tổ chức và nhu cầu ETF, cùng với sự tập trung ngày càng tăng của ETH trong tay các nhà nắm giữ lớn, cho thấy rằng thị trường có sức hấp thụ mạnh mẽ.
Phân tích kỹ thuật cho thấy ETH đang giao dịch gần một mức quan trọng tại $3,848. Nếu nó giữ vững hỗ trợ tại $3,494 và phục hồi, nó có thể nhắm tới $4,094 hoặc thậm chí $4,500. Nhưng nếu nó phá vỡ dưới $3,494, nó có thể giảm xuống $3,381 hoặc $3,234. Về lâu dài, hệ sinh thái Layer 2 đang phát triển của Ethereum (, chẳng hạn như số lượng giao dịch hàng tuần của Arbitrum vượt quá 300 triệu ), TVL DeFi đạt $125 tỷ, và EIP-4844 giảm chi phí rollup đều hỗ trợ giá trị cơ bản của nó.
Hiện tại, tỷ lệ tham gia staking của Ethereum là 28,9% ( khoảng 34,7 triệu ETH ), điều này bảo vệ mạng lưới. Tuy nhiên, hàng đợi thoát ngày càng tăng có thể ảnh hưởng đến số lượng validator và tốc độ sản xuất khối trong thời gian ngắn. Mặt khác, việc staking của các tổ chức ngày càng tăng có thể nâng cao sự phi tập trung và ổn định của mạng lưới.
RỦI RO VÀ THÁCH THỨC: BIẾN ĐỘNG VÀ SỰ KHÔNG CHẮC CHẮN
Mặc dù có sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức đối với việc staking Ethereum, nhưng vẫn tồn tại những rủi ro. Biến động giá đặc biệt ảnh hưởng đến các nhà nắm giữ tổ chức. Ví dụ, giá cổ phiếu của SharpLink Gaming và BitMine Immersion có mối tương quan cao với ETH. SharpLink đã tăng từ 2,58 đô la lên 124 đô la trong hai tháng, sau đó giảm xuống còn 28,98 đô la. BitMine đã tăng hơn 700% trong một tháng, sau đó giảm xuống còn 39,60 đô la. Nếu ETH giảm xuống còn 3.000 đô la, các công ty này có thể thấy mất mát định giá tài sản hơn 20%, kích hoạt một "vòng xoáy tử thần."
Sự không chắc chắn về quy định là một mối quan tâm chính khác. Mặc dù "Đạo luật GENIUS" cung cấp sự hỗ trợ, SEC vẫn chưa làm rõ lập trường của mình về ETF dựa trên staking, điều này có thể hạn chế sự mở rộng của các tổ chức. Các quy định toàn cầu, chẳng hạn như khung MiCA của EU, cũng có thể làm tăng chi phí tuân thủ.
Ngoài ra, kế hoạch tài chính 6 tỷ USD của SharpLink ( thông qua các giao dịch ATM và PIPE ) vượt xa mức vốn hóa thị trường 300 triệu USD của nó, đặt ra câu hỏi về sự pha loãng cổ phiếu và tính bền vững tài chính lâu dài.
〈Sự phân kỳ Staking PoS Ethereum: Làn sóng thoát gặp dòng tiền từ các tổ chức〉 bài viết này được phát hành lần đầu trên 《CoinRank》。
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự phân kỳ Staking PoS Ethereum: Sóng thoát gặp dòng vốn từ các tổ chức
Ethereum thấy 660,000 ETH đang chờ thoát và 263,000 ETH đang chờ vào, phản ánh việc chốt lời thời gian ngắn so với sự tự tin dài hạn từ các tổ chức.
Các tổ chức như SharpLink và BitMine đang tích cực staking ETH, được thúc đẩy bởi lợi suất 3–4% và các quy định hỗ trợ từ Hoa Kỳ.
Khối lượng thoát vượt quá khối lượng vào, tạo ra áp lực giá trong thời gian ngắn, nhưng các quỹ ETF và những người nắm giữ lớn có thể hấp thụ nguồn cung.
Tính đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, mạng lưới Ethereum PoS đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể trong động lực staking. Theo dữ liệu từ validatorqueue, khoảng 660,000 ETH ( trị giá khoảng 2.54 tỷ đô la tại mức giá hiện tại là $3,848) đang chờ để rời khỏi mạng lưới, với thời gian chờ là 11 ngày và 11 giờ.
Cùng lúc, khoảng 263,000 ETH ( xấp xỉ 1.01 tỷ đô la ) đang được xếp hàng để vào mạng, với độ trễ kích hoạt khoảng 4 ngày và 14 giờ. Sự kết hợp này của "làn sóng thoát" và "cơn sốt gia nhập" phản ánh một thị trường chia rẽ giữa việc chốt lời thời gian ngắn và sự tự tin lâu dài của các tổ chức.
TĂNG TRƯỞNG TRONG HÀNG ĐỢI THOÁT: ÁP LỰC THỜI GIAN NGẮN TỪ VIỆC CHỐT LỢI NHUẬN
Kể từ mức thấp vào tháng 4 năm 2025, Ethereum đã tăng vọt hơn 160%, phục hồi từ khoảng $1,480 lên $3,848. Sự tăng trưởng này đã khiến nhiều người nắm giữ ETH ban đầu rời bỏ và khóa lợi nhuận. Dữ liệu từ Validatorqueue cho thấy khoảng 660,000 ETH ( khoảng $2.54 tỷ ) đang chờ rời khỏi, với hàng đợi kéo dài hơn 11 ngày. Dữ liệu trên chuỗi từ nền tảng X cho thấy vào ngày 26 tháng 7, hàng đợi thoát đạt đỉnh 743,800 ETH - mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Mặc dù con số đã giảm nhẹ, nó vẫn phản ánh nhu cầu bán mạnh.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy rằng số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 10.000 ETH đã tăng từ 37,56 triệu lên 41,06 triệu ETH, tăng 9,31%—cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích lũy. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ và vừa có khả năng cao hơn để rút lui. Sự phân kỳ này có thể do những nhà đầu tư sớm tham gia thị trường trong khoảng thời gian 2020–2022 với chi phí thấp ( khoảng $500–$1,500), hiện đang thấy lợi nhuận lớn. Ngoài ra, nỗi sợ về một sự điều chỉnh giá hoặc nhu cầu tái phân bổ vốn vào các tài sản khác ( như Bitcoin hoặc các token Layer 2 ) có thể đang thúc đẩy làn sóng rút lui.
Sự ra đi quy mô lớn này, đại diện cho khoảng 5.5% nguồn cung ETH đang lưu hành, có thể tạo ra áp lực bán trong thời gian ngắn nếu nó chảy vào các thị trường thứ cấp. Theo Cointelegraph, nếu ETH giảm xuống dưới $3,494 ( mức hồi quy Fibonacci 38.2%), nó có thể giảm xuống còn $3,381 hoặc $3,234 (20-day EMA). Tuy nhiên, sự gia tăng tập trung giữa các nhà nắm giữ lớn có thể hấp thụ một phần nguồn cung này, làm giảm tác động lên giá.
SỰ TĂNG TRƯỞNG HÀNG ĐỢI: SỰ TỰ TIN DÀI HẠN TỪ CÁC TỔ CHỨC
Ngược lại với hàng chờ thoát, khoảng 263,000 ETH ( khoảng 1.01 tỷ đô la ) đang chờ gia nhập mạng PoS, với độ trễ kích hoạt 4 ngày, 14 giờ—cho thấy nhu cầu dòng vốn mạnh mẽ. Dữ liệu từ nền tảng X cho thấy hoạt động staking đã tăng vọt kể từ tháng 7, chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức. Một số công ty đại chúng hiện đang sử dụng staking ETH như một chiến lược—tương tự như cách tiếp cận của MicroStrategy đối với Bitcoin.
Ví dụ, tính đến tháng 7, SharpLink Gaming nắm giữ khoảng 360.800 ETH ( khoảng 1,32 tỷ đô la ), thu được thông qua tài trợ PIPE và ATM tổng cộng hơn 6 tỷ đô la. Hầu hết số ETH này được đặt cọc để có lãi suất hàng năm từ 3% đến 4%, với hơn 567 ETH trong tổng phần thưởng. BitMine Immersion nắm giữ khoảng 300.700 ETH ( 1,074 tỷ đô la ) và đang có kế hoạch huy động thêm 250 triệu đô la để tăng cường cổ phần ETH của mình, nhằm sở hữu 5% nguồn cung ETH toàn cầu.
Nó được hỗ trợ bởi 182 triệu đô la từ các tổ chức như ARK Invest. Các công ty khác như Bit Digital (120,300 ETH) và BTCS Inc. (31,900 ETH) cũng đang tăng cường vị thế ETH của họ thông qua các chiến lược tương tự, thể hiện niềm tin dài hạn vào giá trị của Ethereum.
Các quy định được cải thiện cũng đang thúc đẩy niềm tin. Đạo luật "GENIUS" của Mỹ phân loại phần thưởng staking là thu nhập hoãn lại, giảm gánh nặng thuế cho các doanh nghiệp nắm giữ ETH. Các "miễn trừ đổi mới" được SEC đề xuất hỗ trợ việc mã hóa tài sản, giúp các tổ chức có con đường rõ ràng hơn để tham gia vào Ethereum. Những chính sách này đang giúp staking ETH được công nhận như "trái phiếu kỹ thuật số," cung cấp lợi suất ổn định (3%–4% hàng năm), khác với các tài sản không sinh lãi như Bitcoin.
Các quỹ ETF giao ngay Ethereum cũng đang giúp thúc đẩy dòng tiền vào. Vào ngày 10 tháng 7, dòng tiền ròng đạt 383 triệu USD trong một ngày, đẩy tổng tài sản đang quản lý lên 14,22 tỷ USD—3,87% tổng giá trị thị trường của Ethereum. Những quỹ ETF này phải mua ETH trên thị trường mở, tạo ra áp lực mua liên tục và bù đắp một phần việc bán ra từ hàng đợi thoát.
ĐỘNG LỰC THỊ TRƯỜNG: THOÁT KHỎI SO VỚI THAM GIA
Động lực staking PoS của Ethereum rõ ràng bị chia tách: 660,000 ETH trong hàng đợi thoát phản ánh áp lực chốt lời, trong khi 263,000 ETH trong hàng đợi nhập cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ các tổ chức. Khối lượng thoát ($2.54 tỷ) vượt xa khối lượng nhập ($1.01 tỷ), điều này có thể tạo ra áp lực giá giảm trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, việc mua vào liên tục từ các tổ chức và nhu cầu ETF, cùng với sự tập trung ngày càng tăng của ETH trong tay các nhà nắm giữ lớn, cho thấy rằng thị trường có sức hấp thụ mạnh mẽ.
Phân tích kỹ thuật cho thấy ETH đang giao dịch gần một mức quan trọng tại $3,848. Nếu nó giữ vững hỗ trợ tại $3,494 và phục hồi, nó có thể nhắm tới $4,094 hoặc thậm chí $4,500. Nhưng nếu nó phá vỡ dưới $3,494, nó có thể giảm xuống $3,381 hoặc $3,234. Về lâu dài, hệ sinh thái Layer 2 đang phát triển của Ethereum (, chẳng hạn như số lượng giao dịch hàng tuần của Arbitrum vượt quá 300 triệu ), TVL DeFi đạt $125 tỷ, và EIP-4844 giảm chi phí rollup đều hỗ trợ giá trị cơ bản của nó.
Hiện tại, tỷ lệ tham gia staking của Ethereum là 28,9% ( khoảng 34,7 triệu ETH ), điều này bảo vệ mạng lưới. Tuy nhiên, hàng đợi thoát ngày càng tăng có thể ảnh hưởng đến số lượng validator và tốc độ sản xuất khối trong thời gian ngắn. Mặt khác, việc staking của các tổ chức ngày càng tăng có thể nâng cao sự phi tập trung và ổn định của mạng lưới.
RỦI RO VÀ THÁCH THỨC: BIẾN ĐỘNG VÀ SỰ KHÔNG CHẮC CHẮN
Mặc dù có sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức đối với việc staking Ethereum, nhưng vẫn tồn tại những rủi ro. Biến động giá đặc biệt ảnh hưởng đến các nhà nắm giữ tổ chức. Ví dụ, giá cổ phiếu của SharpLink Gaming và BitMine Immersion có mối tương quan cao với ETH. SharpLink đã tăng từ 2,58 đô la lên 124 đô la trong hai tháng, sau đó giảm xuống còn 28,98 đô la. BitMine đã tăng hơn 700% trong một tháng, sau đó giảm xuống còn 39,60 đô la. Nếu ETH giảm xuống còn 3.000 đô la, các công ty này có thể thấy mất mát định giá tài sản hơn 20%, kích hoạt một "vòng xoáy tử thần."
Sự không chắc chắn về quy định là một mối quan tâm chính khác. Mặc dù "Đạo luật GENIUS" cung cấp sự hỗ trợ, SEC vẫn chưa làm rõ lập trường của mình về ETF dựa trên staking, điều này có thể hạn chế sự mở rộng của các tổ chức. Các quy định toàn cầu, chẳng hạn như khung MiCA của EU, cũng có thể làm tăng chi phí tuân thủ.
Ngoài ra, kế hoạch tài chính 6 tỷ USD của SharpLink ( thông qua các giao dịch ATM và PIPE ) vượt xa mức vốn hóa thị trường 300 triệu USD của nó, đặt ra câu hỏi về sự pha loãng cổ phiếu và tính bền vững tài chính lâu dài.
〈Sự phân kỳ Staking PoS Ethereum: Làn sóng thoát gặp dòng tiền từ các tổ chức〉 bài viết này được phát hành lần đầu trên 《CoinRank》。