Quốc hội Mỹ thông qua dự luật chi tiêu cải cách thuế khổng lồ, các nhà đầu tư mã hóa cần theo dõi sự thay đổi chính sách

Theo báo Bloomberg, sau nhiều ngày đàm phán và những cuộc tranh cãi vào phút chót, Quốc hội Mỹ đã thông qua một dự luật thuế và chi tiêu trị giá hàng nghìn tỷ đô la, củng cố chương trình nghị sự chính sách trong nước của Tổng thống Trump.

Đạo luật này, được Trump gọi là "Lớn và Đẹp", đã gia hạn chính sách giảm thuế trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông, cấp hàng tỷ đô la cho quốc phòng và thực thi di trú, đồng thời cắt giảm mạnh ngân sách cho các chương trình chăm sóc sức khỏe, hỗ trợ thực phẩm và năng lượng sạch. Đạo luật đã được thông qua tại Hạ viện với tỷ lệ 218-214 và hiện đã được gửi cho Tổng thống Trump ký.

Thay đổi cốt lõi về luật thuế: Ảnh hưởng đến cá nhân, doanh nghiệp và di sản tài sản mã hóa

• Gia hạn vĩnh viễn các điều khoản giảm thuế năm 2017: Biến hầu hết các điều khoản thuế cá nhân và thuế di sản trong Đạo luật Giảm thuế và Việc làm năm 2017 của Trump thành vĩnh viễn (ban đầu dự kiến hết hạn vào cuối năm 2025). Điều này có ảnh hưởng lâu dài đến kế hoạch thuế của người nắm giữ tiền điện tử, bao gồm:
  • Tăng mức khấu trừ tiêu chuẩn (giảm thu nhập chịu thuế)
  • Giảm thuế thu nhập cho đa số người nộp thuế
  • Tăng mức tín dụng thuế cho trẻ em
  • Khấu trừ thuế doanh nghiệp tư nhân
  • Số tiền miễn thuế di sản tăng gấp đôi: Số tiền di sản mà cá nhân có thể để lại cho người thừa kế được miễn thuế tăng gấp đôi, gánh nặng thuế di sản đối với tài sản tiền điện tử có khả năng được giảm nhẹ.
• Thêm ưu đãi thuế ngắn hạn (2028 năm đáo hạn ): Thực hiện cam kết của Trump trong chiến dịch tranh cử năm 2024, bao gồm miễn thuế cho tiền boa và thu nhập làm thêm giờ.
• Giới hạn khấu trừ thuế tiểu bang và địa phương tăng lên (SALT): Để đạt được thỏa hiệp với các nghị sĩ Đảng Cộng hòa ở các bang thuế cao như New York, giới hạn khấu trừ liên bang cho thuế tiểu bang và địa phương (SALT) đã được nâng từ 10.000 đô la lên 40.000 đô la, đối với những người có thu nhập trên 500.000 đô la, mức khấu trừ sẽ dần bị loại bỏ, sau 5 năm giới hạn sẽ trở lại 10.000 đô la.
• Tăng thuế thu nhập từ đầu tư của các trường đại học tư thục: Đối với các trường đại học tư thục như Harvard có quỹ tài trợ lớn trên đầu sinh viên, tỷ lệ thuế thu nhập từ đầu tư ròng tăng từ 1,4% lên 8%.
• Hủy bỏ tín dụng thuế cho xe điện và dự án khí hậu: Bãi bỏ tín dụng thuế cho xe điện và dự án khí hậu được thực hiện trong thời kỳ chính phủ Biden năm 2022. Điều này có thể dẫn đến việc miễn thuế khai thác năng lượng sạch biến mất, ảnh hưởng đến chi phí hoạt động của các mỏ tiền điện tử.
• Thêm khấu trừ thuế lãi vay mua ô tô sản xuất tại Mỹ: Tăng cường khấu trừ thuế lãi vay cho xe ô tô sản xuất tại Mỹ.

Điều chỉnh chi tiêu: Cắt giảm mạng lưới an toàn và đầu tư vào quốc phòng di cư

• Cắt giảm mạnh các chương trình phúc lợi và chi tiêu cho năng lượng sạch: Cắt giảm chi tiêu của liên bang cho các chương trình an sinh và tín dụng năng lượng sạch hơn 1 nghìn tỷ đô la.
• Trợ cấp y tế (Medicaid) Quy định mới:
  • Thêm yêu cầu công việc cho người nhận kế hoạch bảo hiểm y tế Medicaid thuộc nhóm thu nhập thấp.
  • Giới hạn khả năng của các tiểu bang trong việc tài trợ cho chương trình thông qua việc đánh thuế các nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe.
• Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) ước tính rằng đến năm 2034, khoảng 11.8 triệu người Mỹ có thể sẽ mất bảo hiểm y tế vì lý do này.
• Hỗ trợ thực phẩm (SNAP) Quy định mới:
  • Thêm yêu cầu công việc cho chương trình hỗ trợ thực phẩm SNAP cho các hộ gia đình có thu nhập thấp.
  • Yêu cầu các bang chịu một tỷ lệ chi phí dự án lớn hơn.
• Để giành được sự ủng hộ của Thượng nghị sĩ Murkowski từ Alaska, dự luật bao gồm một số điều khoản miễn trừ cho Alaska và Hawaii.
• CBO ước tính, yêu cầu công việc mở rộng sẽ làm giảm khoảng 3.2 triệu người tham gia SNAP.
• Chi tiêu quốc phòng và biên giới gia tăng:
  • Tăng cường ngân sách quốc phòng và tài chính thực thi di cư.
  • Đầu tư gần 47 tỷ USD cho việc xây dựng bức tường biên giới Mỹ-Mexico.
  • Cấp 45 tỷ đô la cho trung tâm giam giữ.
• Tăng mức trần nợ: Tăng mức trần nợ mà Bộ Tài chính có thể vay để đáp ứng nghĩa vụ chi tiêu liên bang lên 50.000 tỷ USD.

Quá trình lập pháp: Quy trình điều phối ngân sách và cách kế toán gây tranh cãi

• Sử dụng quy trình điều phối ngân sách: Đảng Cộng hòa đã sử dụng quy trình này để vượt qua ngưỡng siêu đa số 60 phiếu cần thiết trong Thượng viện, chỉ cần đa số đơn giản (51 phiếu) để thông qua dự luật.
• Đàm phán khó khăn và lợi thế yếu ớt vượt qua:
• Dự luật gặp phải sự phản đối lớn tại cả hai viện của Quốc hội, các lãnh đạo Đảng Cộng hòa đã tiến hành đàm phán kéo dài với các nghị sĩ quan trọng.
• Các bảo thủ muốn giải quyết vấn đề nợ một cách quyết liệt hơn, trong khi những người ôn hòa phản đối việc cắt giảm mạng lưới an toàn.
• Hạ viện đã thông qua dự luật với lợi thế sít sao 215-214 vào tháng 5.
• Sau khi sửa đổi, đã được Thượng viện thông qua vào ngày 1 tháng 7 với tỷ lệ 51-50, Phó Tổng thống Vance đã bỏ phiếu quyết định phá vỡ thế cân bằng.
• Hai ngày sau, Hạ viện thông qua phiên bản sửa đổi của Thượng viện, hai nghị sĩ Đảng Cộng hòa tham gia cùng tất cả các nghị sĩ Đảng Dân chủ bỏ phiếu phản đối.
• Các phương pháp kế toán phi truyền thống gây nghi ngờ:
• Đảng Cộng hòa sử dụng "đường cơ bản chính sách hiện tại" (current policy baseline) thay vì "đường cơ bản luật hiện hành" (current law baseline) của CBO để tính toán tác động của dự luật đối với thâm hụt.
• Dưới "tiêu chuẩn pháp luật hiện hành", việc kéo dài chính sách giảm thuế năm 2017 sẽ tăng thêm khoảng 3,8 nghìn tỷ đô la chi phí.
• “Chính sách chuẩn hiện hành” xử lý kế toán: Phương pháp này giả định rằng chính sách giảm thuế sẽ được kéo dài vô thời hạn, do đó việc ghi nhận nó như một khoản vĩnh viễn trên bảng cân đối được coi là "không tốn kém". Điều này cho phép Đảng Cộng hòa đưa thêm nhiều ưu đãi thuế vào dự luật, tránh được các quy tắc hạn chế tác động tài chính mà quy trình phối hợp ngân sách thường áp dụng.
• Các nhà kinh tế cảnh báo rằng hành động này tạo ra tiền lệ nguy hiểm cho các nhà lập pháp trong tương lai để sử dụng các phương pháp tương tự nhằm kéo dài các điều khoản đắt đỏ, vấn đề thâm hụt ngân sách và nợ công của Hoa Kỳ trở nên trầm trọng hơn, bất kể phương pháp tính toán nào, dự luật sẽ khiến nợ công tăng thêm hàng triệu tỷ USD.

Tranh cãi về ước tính chi phí dự luật và tác động kinh tế

• Dự toán CBO (cơ sở luật hiện hành): Dự luật sẽ làm tăng thâm hụt liên bang 3,4 ngàn tỷ đô la trong vòng mười năm.
• Đảng Cộng hòa yêu cầu ước tính theo tiêu chuẩn cơ bản (tiêu chuẩn chính sách hiện hành): Dự luật sẽ tiết kiệm 4000 tỷ USD trong vòng mười năm (ước tính này chưa tính đến tác động kinh tế của dự luật).
• Dự đoán lạc quan của chính phủ: Chính phủ Trump tuyên bố rằng sự tăng trưởng kinh tế do cắt giảm thuế và nới lỏng quy định sẽ bù đắp chi phí, cùng với doanh thu từ thuế quan. Ủy ban Cố vấn Kinh tế của Nhà Trắng dự kiến rằng việc cắt giảm thuế sẽ làm GDP điều chỉnh theo lạm phát tăng từ 4,2% đến 5,2% trong vòng bốn năm.
• Các nhà kinh tế lo ngại: Nhiều nhà kinh tế cho rằng dự đoán của chính phủ quá lạc quan. Chi phí của dự luật đã làm gia tăng mối lo ngại của các nhà đầu tư và các nhà kinh tế về quy mô vay nợ tương lai của Mỹ. Dự kiến đến năm 2035, tỷ lệ nợ của Mỹ so với GDP sẽ vượt quá 118%, điều này có thể làm suy yếu niềm tin vào trái phiếu chính phủ Mỹ và tài sản đô la , từ đó ảnh hưởng đến sự hấp dẫn của tiền điện tử như tài sản thay thế.

Kế hoạch thuế quan của Trump có thể lấp đầy khoảng trống thuế giảm? Mối liên hệ của thị trường tiền điện tử cần được quan sát

• **Sự khác biệt trong ước tính nội bộ của chính phủ: ** Cố vấn thương mại của Nhà Trắng Navarro cho rằng thuế quan trong mười năm có thể thu về 6-7 nghìn tỷ đô la; Bộ trưởng Tài chính Mnuchin cho rằng có thể mang lại 300-600 tỷ đô la mỗi năm.
• Các nhà kinh tế đều bi quan:
• Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán rằng doanh thu thuế quan sẽ thấp hơn nhiều so với tổn thất doanh thu ngân sách do dự luật thuế gây ra (khoảng 3.4 nghìn tỷ đô la trong vòng 10 năm).
• Người tiêu dùng sẽ giảm mua sắm do giá cả tăng, giảm nhập khẩu, cuối cùng dẫn đến giảm thu nhập từ thuế.
  • Sau khi xem xét tác động của sự trả đũa từ các quốc gia khác và ảnh hưởng đến người tiêu dùng, các tổ chức độc lập chính đã ước tính doanh thu thuế quan trong mười năm:
    • CBO (dựa trên thuế quan ngày 13 tháng 5): 2.8 triệu tỷ USD (đến năm 2035).
    • Quỹ Thuế (Tax Foundation): khoảng 1.4 nghìn tỷ USD.
    • Phòng thí nghiệm ngân sách Yale (Yale Budget Lab): 2 triệu tỷ đô la.
  • Các ước tính này không bao gồm doanh thu có thể thu được từ việc Trump sử dụng thuế quan để buộc các đối tác thương mại nhượng bộ.
• Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường tiền điện tử: Căng thẳng thương mại do thuế quan, áp lực lạm phát và biến động tỷ giá đô la có thể làm tăng nhu cầu về tiền điện tử như công cụ phòng ngừa rủi ro hoặc bảo hiểm, nhưng hiệu quả thực tế phụ thuộc vào nhiều yếu tố.

Tóm tắt điểm chính: Người dùng tiền mã hóa cần theo dõi chặt chẽ Dự luật này có thể có tác động tiềm tàng đến môi trường thuế tiền điện tử (đặc biệt là thuế di sản), chi phí năng lượng khai thác tiền điện tử (bỏ trợ cấp năng lượng sạch) và sức khỏe kinh tế vĩ mô và tài chính của Hoa Kỳ (ảnh hưởng đến sự ổn định của đô la và thị trường tài chính truyền thống). Chiến lược tối ưu hóa thuế Bitcoin, gánh nặng thuế doanh nghiệp blockchain có thể được hưởng lợi từ các điều khoản giảm thuế vĩnh viễn, nhưng cần cảnh giác với nguy cơ tài chính tổng thể tăng lên.