Huyền thoại vị thế Short Chanos chỉ trích Chiến lược: Chiến lược Bitcoin là "lời nói nhảm của tài chính", cơn sốt AI cũng tồn tại mối lo ngại về bong bóng.
Gate讯, huyền thoại vị thế Short Jim Chanos gần đây đã tấn công mạnh mẽ, nhắm vào các công ty niêm yết dẫn đầu bởi Strategy (tiền thân là MicroStrategy) với chiến lược Bitcoin quyết liệt. Trong cuộc phỏng vấn trực tiếp trên podcast Odd Lots, Chanos đã chỉ trích không thương tiếc mô hình kinh doanh mà MicroStrategy do Michael Saylor lãnh đạo thúc đẩy, cho rằng các phương pháp cốt lõi của nó là "lời nói dối tài chính" (financial gibberish).
MicroStrategy: Bác bỏ huyền thoại về bong bóng định giá và "không có rủi ro"
Chanos chỉ ra rằng, giá trị thị trường hiện tại của MicroStrategy đã vượt qua 1000 tỷ đô la Mỹ, điều này gần như gấp đôi giá trị khoảng 600 tỷ đô la Bitcoin mà họ đang nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Ông cho rằng mức định giá khổng lồ này hoàn toàn tách rời khỏi giá trị cơ bản của tài sản cốt lõi của họ (Bitcoin).
Đối với lý do mà Michael Saylor biện hộ cho việc định giá cao của công ty mình - tức là công ty có thể huy động vốn với mức giá cao hơn, do đó khiến chiến lược tích lũy Bitcoin trông có vẻ "không rủi ro" - Chanos đã bác bỏ dứt khoát. Ông chỉ trích sắc bén: "MicroStrategy chính nó là một động cơ kinh tế, điều này đang được quảng bá rất tốt. Chính vì vậy, các thuật ngữ như 'tỷ suất lợi nhuận Bitcoin' mới được sử dụng, tôi gọi chúng là những điều vô lý tài chính, vì chúng chính là như vậy."
Những phát biểu này tiếp tục cuộc tranh luận lâu dài giữa Chanos và Saylor về giá trị thực sự của MicroStrategy. Quan điểm cốt lõi của Chanos là: Giá trị thực sự của MicroStrategy có một khoảng cách lớn so với giá trị của Bitcoin mà nó nắm giữ. Ông cảnh báo các nhà đầu tư không nên bị đánh lừa bởi những câu chuyện hào nhoáng, mà nhầm tưởng rằng các công ty này chỉ đơn giản là có thể tạo ra các hoạt động kinh tế có ý nghĩa thông qua việc tích trữ tài sản kỹ thuật số.
Cảnh báo cơn sốt AI: Có thể lặp lại vết xe đổ của bong bóng Internet những năm 2000
Ngoài việc tập trung vào lĩnh vực Bitcoin, Chanos cũng đã hướng sự chú ý đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đang rất hot hiện nay, và đưa ra cảnh báo mạnh mẽ rằng cơn sốt đầu tư vào AI hiện tại có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh lớn.
Ông so sánh cơn sốt AI lần này với sự cuồng nhiệt của các gã khổng lồ mạng như Cisco và Lucent vào cuối những năm 90 trong thời kỳ bong bóng internet. Những công ty này khi đó có giá trị tăng vọt trong giai đoạn đầu của làn sóng internet, nhưng sau khi bong bóng TMT (công nghệ, truyền thông và viễn thông) vỡ, lượng đơn hàng đã giảm mạnh.
“Xung quanh cơn sốt trí tuệ nhân tạo, có một hệ sinh thái khá đáng kể, giống như ngành TMT năm 1999 và 2000,” Chanos phân tích, “nhưng nguồn thu của nó có rủi ro cao hơn, vì nếu mọi người rút vốn, họ có thể dễ dàng cắt giảm chi tiêu vốn.”
Chanos giải thích rằng nếu môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi, chẳng hạn như thị trường lao động hạ nhiệt hoặc thuế quan tăng, chi tiêu của các doanh nghiệp cho cơ sở hạ tầng AI như trung tâm dữ liệu và bán dẫn có thể nhanh chóng cạn kiệt. Mặc dù ông thừa nhận rằng ngành AI vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm bong bóng, nhưng nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư có thể đánh giá thấp khả năng nhu cầu doanh nghiệp đảo ngược một cách đột ngột và mạnh mẽ.
VanEck gia nhập đội ngũ cảnh báo: Chiến lược Bitcoin của công ty niêm yết có thể gây hại cho lợi ích của cổ đông
Lo ngại về chiến lược Bitcoin của các công ty niêm yết không chỉ riêng gì của Chanos. Giám đốc nghiên cứu tài sản số của gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck, Matthew Sigel cũng bày tỏ những lo ngại tương tự. Sigel cảnh báo rằng, một số công ty niêm yết áp dụng chiến lược tăng cường nắm giữ Bitcoin một cách mạnh mẽ có thể cuối cùng gây hại cho lợi ích của cổ đông.
Ông đặc biệt chỉ ra việc huy động vốn để mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu theo "Giá thị trường (ATM)". Sigel cho rằng, nếu giá cổ phiếu của công ty gần với giá trị tài sản ròng (NAV) của Bitcoin mà họ nắm giữ, thì các kế hoạch huy động vốn như vậy có thể sẽ làm loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện tại.
Công ty Anh theo trào lưu: Giá trị thị trường của các công ty nhỏ tăng vọt gây chú ý
Báo cáo chỉ ra rằng, trong tuần qua, ít nhất có 9 công ty Anh - từ các công ty khởi nghiệp thiết kế web đến các doanh nghiệp khai thác - đã đồng loạt thông báo kế hoạch mua Bitcoin, hoặc tiết lộ đã mua Bitcoin gần đây, đưa nó vào chiến lược quản lý quỹ công ty.
Trong đó, nhà cung cấp dịch vụ trí tuệ nhân tạo Tao Alpha đã công bố một kế hoạch quản lý quỹ Bitcoin thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, và đã thông báo kế hoạch huy động 100 triệu bảng để hỗ trợ chiến lược này.
Điều đáng chú ý hơn là công ty thiết kế website nhỏ Smarter Web Company. Kể từ khi công ty này công bố mua Bitcoin vào tháng 4, giá trị thị trường của họ đã tăng vọt từ khoảng 4 triệu bảng lên hơn 1 tỷ bảng chỉ trong vòng hai tháng (mặc dù giá cổ phiếu gần đây đã giảm). Trường hợp này sống động thể hiện sự cuồng nhiệt của thị trường đối với khái niệm "liên quan đến Bitcoin", đồng thời cũng làm nổi bật rủi ro bong bóng định giá mà Chanos đã cảnh báo.
Kết luận:
Jim Chanos, với tư cách là một nhà quan sát thị trường có kinh nghiệm, đã cảnh báo rằng những chỉ trích nghiêm khắc của ông đối với chiến lược của các công ty Bitcoin đang thịnh hành và làn sóng đầu tư vào AI hiện tại. Strategy, như một tiêu chuẩn cho mô hình "trái phiếu doanh nghiệp" của Bitcoin, đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về logic định giá cao của mình. Đồng thời, bữa tiệc vốn trong lĩnh vực AI cũng cần cảnh giác với rủi ro tái diễn lịch sử. Các nhà đầu tư khi theo đuổi những điểm nóng cần phải cẩn thận phân biệt cơ bản, cảnh giác với "lời nói dối tài chính" và những bong bóng tiềm năng. Khi ngày càng nhiều tổ chức (như VanEck) tham gia vào hàng ngũ cảnh báo rủi ro, cũng như sự xuất hiện của hiện tượng các công ty nhỏ ở Anh và những nơi khác theo đuổi, những tranh cãi và sự xem xét xung quanh chiến lược Bitcoin của các công ty niêm yết chắc chắn sẽ tiếp tục gia tăng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Huyền thoại vị thế Short Chanos chỉ trích Chiến lược: Chiến lược Bitcoin là "lời nói nhảm của tài chính", cơn sốt AI cũng tồn tại mối lo ngại về bong bóng.
Gate讯, huyền thoại vị thế Short Jim Chanos gần đây đã tấn công mạnh mẽ, nhắm vào các công ty niêm yết dẫn đầu bởi Strategy (tiền thân là MicroStrategy) với chiến lược Bitcoin quyết liệt. Trong cuộc phỏng vấn trực tiếp trên podcast Odd Lots, Chanos đã chỉ trích không thương tiếc mô hình kinh doanh mà MicroStrategy do Michael Saylor lãnh đạo thúc đẩy, cho rằng các phương pháp cốt lõi của nó là "lời nói dối tài chính" (financial gibberish).
MicroStrategy: Bác bỏ huyền thoại về bong bóng định giá và "không có rủi ro"
Chanos chỉ ra rằng, giá trị thị trường hiện tại của MicroStrategy đã vượt qua 1000 tỷ đô la Mỹ, điều này gần như gấp đôi giá trị khoảng 600 tỷ đô la Bitcoin mà họ đang nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Ông cho rằng mức định giá khổng lồ này hoàn toàn tách rời khỏi giá trị cơ bản của tài sản cốt lõi của họ (Bitcoin).
Đối với lý do mà Michael Saylor biện hộ cho việc định giá cao của công ty mình - tức là công ty có thể huy động vốn với mức giá cao hơn, do đó khiến chiến lược tích lũy Bitcoin trông có vẻ "không rủi ro" - Chanos đã bác bỏ dứt khoát. Ông chỉ trích sắc bén: "MicroStrategy chính nó là một động cơ kinh tế, điều này đang được quảng bá rất tốt. Chính vì vậy, các thuật ngữ như 'tỷ suất lợi nhuận Bitcoin' mới được sử dụng, tôi gọi chúng là những điều vô lý tài chính, vì chúng chính là như vậy."
Những phát biểu này tiếp tục cuộc tranh luận lâu dài giữa Chanos và Saylor về giá trị thực sự của MicroStrategy. Quan điểm cốt lõi của Chanos là: Giá trị thực sự của MicroStrategy có một khoảng cách lớn so với giá trị của Bitcoin mà nó nắm giữ. Ông cảnh báo các nhà đầu tư không nên bị đánh lừa bởi những câu chuyện hào nhoáng, mà nhầm tưởng rằng các công ty này chỉ đơn giản là có thể tạo ra các hoạt động kinh tế có ý nghĩa thông qua việc tích trữ tài sản kỹ thuật số.
Cảnh báo cơn sốt AI: Có thể lặp lại vết xe đổ của bong bóng Internet những năm 2000
Ngoài việc tập trung vào lĩnh vực Bitcoin, Chanos cũng đã hướng sự chú ý đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đang rất hot hiện nay, và đưa ra cảnh báo mạnh mẽ rằng cơn sốt đầu tư vào AI hiện tại có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh lớn.
Ông so sánh cơn sốt AI lần này với sự cuồng nhiệt của các gã khổng lồ mạng như Cisco và Lucent vào cuối những năm 90 trong thời kỳ bong bóng internet. Những công ty này khi đó có giá trị tăng vọt trong giai đoạn đầu của làn sóng internet, nhưng sau khi bong bóng TMT (công nghệ, truyền thông và viễn thông) vỡ, lượng đơn hàng đã giảm mạnh.
“Xung quanh cơn sốt trí tuệ nhân tạo, có một hệ sinh thái khá đáng kể, giống như ngành TMT năm 1999 và 2000,” Chanos phân tích, “nhưng nguồn thu của nó có rủi ro cao hơn, vì nếu mọi người rút vốn, họ có thể dễ dàng cắt giảm chi tiêu vốn.”
Chanos giải thích rằng nếu môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi, chẳng hạn như thị trường lao động hạ nhiệt hoặc thuế quan tăng, chi tiêu của các doanh nghiệp cho cơ sở hạ tầng AI như trung tâm dữ liệu và bán dẫn có thể nhanh chóng cạn kiệt. Mặc dù ông thừa nhận rằng ngành AI vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm bong bóng, nhưng nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư có thể đánh giá thấp khả năng nhu cầu doanh nghiệp đảo ngược một cách đột ngột và mạnh mẽ.
VanEck gia nhập đội ngũ cảnh báo: Chiến lược Bitcoin của công ty niêm yết có thể gây hại cho lợi ích của cổ đông
Lo ngại về chiến lược Bitcoin của các công ty niêm yết không chỉ riêng gì của Chanos. Giám đốc nghiên cứu tài sản số của gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck, Matthew Sigel cũng bày tỏ những lo ngại tương tự. Sigel cảnh báo rằng, một số công ty niêm yết áp dụng chiến lược tăng cường nắm giữ Bitcoin một cách mạnh mẽ có thể cuối cùng gây hại cho lợi ích của cổ đông.
Ông đặc biệt chỉ ra việc huy động vốn để mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu theo "Giá thị trường (ATM)". Sigel cho rằng, nếu giá cổ phiếu của công ty gần với giá trị tài sản ròng (NAV) của Bitcoin mà họ nắm giữ, thì các kế hoạch huy động vốn như vậy có thể sẽ làm loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện tại.
Công ty Anh theo trào lưu: Giá trị thị trường của các công ty nhỏ tăng vọt gây chú ý
Báo cáo chỉ ra rằng, trong tuần qua, ít nhất có 9 công ty Anh - từ các công ty khởi nghiệp thiết kế web đến các doanh nghiệp khai thác - đã đồng loạt thông báo kế hoạch mua Bitcoin, hoặc tiết lộ đã mua Bitcoin gần đây, đưa nó vào chiến lược quản lý quỹ công ty.
Trong đó, nhà cung cấp dịch vụ trí tuệ nhân tạo Tao Alpha đã công bố một kế hoạch quản lý quỹ Bitcoin thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, và đã thông báo kế hoạch huy động 100 triệu bảng để hỗ trợ chiến lược này.
Điều đáng chú ý hơn là công ty thiết kế website nhỏ Smarter Web Company. Kể từ khi công ty này công bố mua Bitcoin vào tháng 4, giá trị thị trường của họ đã tăng vọt từ khoảng 4 triệu bảng lên hơn 1 tỷ bảng chỉ trong vòng hai tháng (mặc dù giá cổ phiếu gần đây đã giảm). Trường hợp này sống động thể hiện sự cuồng nhiệt của thị trường đối với khái niệm "liên quan đến Bitcoin", đồng thời cũng làm nổi bật rủi ro bong bóng định giá mà Chanos đã cảnh báo.
Kết luận:
Jim Chanos, với tư cách là một nhà quan sát thị trường có kinh nghiệm, đã cảnh báo rằng những chỉ trích nghiêm khắc của ông đối với chiến lược của các công ty Bitcoin đang thịnh hành và làn sóng đầu tư vào AI hiện tại. Strategy, như một tiêu chuẩn cho mô hình "trái phiếu doanh nghiệp" của Bitcoin, đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về logic định giá cao của mình. Đồng thời, bữa tiệc vốn trong lĩnh vực AI cũng cần cảnh giác với rủi ro tái diễn lịch sử. Các nhà đầu tư khi theo đuổi những điểm nóng cần phải cẩn thận phân biệt cơ bản, cảnh giác với "lời nói dối tài chính" và những bong bóng tiềm năng. Khi ngày càng nhiều tổ chức (như VanEck) tham gia vào hàng ngũ cảnh báo rủi ro, cũng như sự xuất hiện của hiện tượng các công ty nhỏ ở Anh và những nơi khác theo đuổi, những tranh cãi và sự xem xét xung quanh chiến lược Bitcoin của các công ty niêm yết chắc chắn sẽ tiếp tục gia tăng.
Nguồn: Cryptonews