Đạo luật Genius có thể cung cấp các biện pháp cần thiết cho ngành công nghiệp stablecoin.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng luật pháp không đủ để bảo vệ người tiêu dùng.
Một số người lo ngại rằng sự phát triển của stablecoin có thể đặt toàn bộ nền kinh tế vào rủi ro.
10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn USDC ›
Luật pháp về tiền điện tử đang tăng tốc. Vào ngày 17 tháng 6, Thượng viện đã thông qua Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (Đạo luật Genius viết tắt là ), được thiết kế để cung cấp một khuôn khổ cho ngành công nghiệp stablecoin. Nếu nó trở thành luật, đây sẽ là luật về tiền điện tử đầu tiên được chính phủ Hoa Kỳ thông qua và đặt nền tảng cho việc tăng cường áp dụng crypto.
Hạ viện giờ đây phải phê duyệt nó - và có thể sẽ thúc đẩy các thay đổi dựa trên luật pháp của chính nó - trước khi nó đến bàn làm việc của tổng thống.
Stablecoin được xây dựng trên blockchain nhưng gắn giá trị của chúng với các tài sản khác, chẳng hạn như đô la Mỹ. Chúng ngày càng trở thành một phần quan trọng trong nền kinh tế tiền điện tử.
Đạo luật Genius đặt ra các quy tắc về ai có thể phát hành chúng, bao gồm các dự trữ, kiểm toán và các biện pháp ngăn chặn rửa tiền mà họ cần thực thi. Tuy nhiên, một số khía cạnh của dự luật đang gây ra lo ngại. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, đảng viên Dân chủ Massachusetts, người đã chỉ trích mạnh mẽ, nói với Thượng viện, "Dự luật yếu kém này tồi tệ hơn là không có dự luật nào cả."
Các nhà đầu tư tiền điện tử có nên lo lắng hay vui mừng? Hãy cùng tìm hiểu một số mối quan ngại để khám phá.
1. Không đủ các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng
Hệ thống ngân hàng của chúng ta đã phát triển qua nhiều thế kỷ, và hiện có rất nhiều mạng lưới an toàn được xây dựng trong đó. Nếu không có quy định, ít sự bảo vệ nào mở rộng đến các nhà phát hành stablecoin. Ví dụ, tôi đã viết trước đây về những nguy hiểm của Tether (CRYPTO: USDT), mà không minh bạch về số tiền mặt mà họ có trong quỹ dự trữ.
Đạo luật Genius chắc chắn giải quyết một số mối quan tâm đó và sẽ mang lại cho các nhà đầu tư sự yên tâm hơn về tiền gửi của họ. Trước tiên, nó nói rằng các nhà phát hành stablecoin sẽ phải chứng minh rằng họ có tiền trong dự trữ để trang trải cho các token mà họ phát hành.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng nó không đi đủ xa. Mà không đi sâu vào chi tiết, một mối quan ngại là cách mà các nhà phát hành stablecoin sẽ hoàn trả các giao dịch gian lận, với việc các giao dịch blockchain là không thể đảo ngược.
Một vấn đề khác là điều gì sẽ xảy ra nếu nhà phát hành phá sản. Dự luật của Thượng viện nói rằng các nhà đầu tư sẽ được ưu tiên lấy lại tiền của họ. Đó là một bước tiến.
Nhưng điều đó không giống như được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), cơ quan này cung cấp lên đến 250.000 đô la cho mỗi người gửi nếu một ngân hàng sụp đổ. Là người đứng đầu hàng không giúp ích nhiều nếu tổ chức phát hành không có đủ tiền dự trữ để hoàn trả cho mọi người.
Câu chuyện tiếp tục Nguồn hình ảnh: Getty Images. ## 2. Nó mở ra cánh cửa cho các rủi ro hệ thống
Rủi ro hệ thống là những mối đe dọa có thể gây ra sự sụp đổ trong toàn bộ hệ thống tài chính, không chỉ riêng tiền điện tử. Sự sụp đổ của Lehman Brothers là một ví dụ thường được nhắc đến vì sự hoảng loạn sau đó đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Đó là lý do tại sao có rất nhiều lo ngại về việc tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính. Nếu những dự án đó thất bại, các rào cản cần phải đủ mạnh để bất kỳ cuộc bán tháo nào xảy ra cũng không kéo theo nền kinh tế rộng lớn hơn. Những người phản đối dự luật cho rằng chúng không đủ mạnh.
Để đưa ra một vấn đề cụ thể, dự luật sẽ cho phép các tổ chức không phải ngân hàng phát hành stablecoin, và không rõ hậu quả sẽ như thế nào. Ngân hàng có thể tiếp cận tín dụng khẩn cấp ngắn hạn từ Cục Dự trữ Liên bang; các tổ chức không phải ngân hàng thì không thể. Điều đó có thể khiến họ gặp khó khăn hơn trong việc xử lý rủi ro thanh khoản.
Và nếu các tổ chức phi ngân hàng buộc phải nhanh chóng bán những trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ giữ trong dự trữ, điều đó có thể gây áp lực lên nợ chính phủ ngắn hạn và làm rung chuyển toàn bộ hệ thống tài chính.
3. Có nguy cơ cao về thất bại
Hơn nữa, một số người cho rằng các nhà phát hành stablecoin có khả năng thất bại cao hơn các ngân hàng. Thực tế, JPMorgan cho biết có hơn 20 stablecoin đã sụp đổ giữa năm 2016 và 2022. Nếu một stablecoin gắn với đồng đô la mất giá trị gắn kết của nó - tức là mỗi đồng không còn giá trị 1 đô la - nó có thể nhanh chóng dẫn đến một đợt bán tháo token.
Việc mất đi một mức neo không phải lúc nào cũng dẫn đến sự sụp đổ, nhưng điều đó đã xảy ra. Corey Frayer, giám đốc bảo vệ nhà đầu tư tại tổ chức phi lợi nhuận Consumer Federation of America, cho biết rằng các trường hợp mất neo là quá thường xuyên. Gần đây nhất vào tháng 3 năm 2023, USDC (CRYPTO: USDC), stablecoin của Circle Internet Group -- chuyên về công nghệ thanh toán ngang hàng -- đã giảm 13 cent so với mức neo một đô la.
Frayer cũng lo ngại rằng hệ thống không có sự linh hoạt để xử lý các tình huống bất thường, chẳng hạn như đại dịch COVID. Ông nói rằng theo thiết kế, stablecoin - vốn phụ thuộc vào các hợp đồng thông minh và hệ thống phi tập trung - không cho phép can thiệp từ cơ quan quản lý nếu có vấn đề xảy ra.
Không chỉ người tiêu dùng có thể mất tiền nếu một nhà phát hành thất bại, Frayer lập luận, mà điều này cũng sẽ làm lộ ra hệ thống tài chính trước những hậu quả của những thất bại này. Ông nói rằng việc đưa mức độ bất ổn này vào hệ thống tài chính của Mỹ có thể gây ra thảm họa.
Ý nghĩa của Đạo luật Genius đối với nhà đầu tư tiền điện tử
Việc thông qua luật stablecoin có thể là một bước nhảy vọt lớn khác vào dòng chính cho tiền điện tử. Điều này có thể là một cú hích khác cho ngành công nghiệp, đặc biệt khi các ngân hàng lớn và các ông lớn bán lẻ đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng họ.
Dù bạn nhìn nhận nó như thế nào, điều đó sẽ là một lợi ích cho các hệ sinh thái blockchain như Ethereum (CRYPTO: ETH) và Solana (CRYPTO: SOL), nơi mà các đồng tiền đó được xây dựng.
Nhưng về lâu dài, việc xây dựng nền tảng vững chắc là rất quan trọng. Sự sụp đổ vào năm 2022 của đồng stablecoin Luna của Terra và sàn giao dịch FTX đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành công nghiệp tiền điện tử và khiến các nhà đầu tư mất hàng tỷ đô la. Một sự sụp đổ của stablecoin có thể khiến điều đó trông như một điểm nhỏ trên radar.
Khi dự luật chuyển sang Hạ viện, các nhà đầu tư tiền điện tử nên theo dõi cuộc tranh luận xung quanh các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, rủi ro hệ thống và khả năng cứu trợ. Những điều này sẽ cho thấy rõ ràng liệu luật mới có trở thành nền tảng cho một ngành công nghiệp stablecoin phát triển hay là một con ngựa thành Troy xâm nhập vào trung tâm của hệ thống tài chính Hoa Kỳ.
Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào USDC ngay bây giờ?
Trước khi bạn mua cổ phiếu bằng USDC, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và USDC không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã vượt qua vòng chọn lọc có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem khi Netflix đưa ra danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 713.547 đô la!*Hoặc khi Nvidia đưa ra danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 966.931 đô la!*
Hiện tại, đáng lưu ý là tổng lợi suất trung bình của Stock Advisor là 1,062% — một mức vượt trội so với thị trường so với 177% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi nhuận của Cố vấn Chứng khoán tính đến ngày 23 tháng 6 năm 2025
Emma Newbery có vị trí trong Ethereum và Solana. The Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị Ethereum và Solana. The Motley Fool có chính sách công khai.
3 Mối Quan Tâm Của Các Nhà Đầu Tư Nếu Đạo Luật Genius Tập Trung Vào Tiền Điện Tử Trở Thành Luật được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
3 Quan ngại của nhà đầu tư nếu Đạo luật Genius tập trung vào tiền điện tử trở thành luật
Điểm Chính
Luật pháp về tiền điện tử đang tăng tốc. Vào ngày 17 tháng 6, Thượng viện đã thông qua Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (Đạo luật Genius viết tắt là ), được thiết kế để cung cấp một khuôn khổ cho ngành công nghiệp stablecoin. Nếu nó trở thành luật, đây sẽ là luật về tiền điện tử đầu tiên được chính phủ Hoa Kỳ thông qua và đặt nền tảng cho việc tăng cường áp dụng crypto.
Hạ viện giờ đây phải phê duyệt nó - và có thể sẽ thúc đẩy các thay đổi dựa trên luật pháp của chính nó - trước khi nó đến bàn làm việc của tổng thống.
Stablecoin được xây dựng trên blockchain nhưng gắn giá trị của chúng với các tài sản khác, chẳng hạn như đô la Mỹ. Chúng ngày càng trở thành một phần quan trọng trong nền kinh tế tiền điện tử.
Đạo luật Genius đặt ra các quy tắc về ai có thể phát hành chúng, bao gồm các dự trữ, kiểm toán và các biện pháp ngăn chặn rửa tiền mà họ cần thực thi. Tuy nhiên, một số khía cạnh của dự luật đang gây ra lo ngại. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, đảng viên Dân chủ Massachusetts, người đã chỉ trích mạnh mẽ, nói với Thượng viện, "Dự luật yếu kém này tồi tệ hơn là không có dự luật nào cả."
Các nhà đầu tư tiền điện tử có nên lo lắng hay vui mừng? Hãy cùng tìm hiểu một số mối quan ngại để khám phá.
1. Không đủ các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng
Hệ thống ngân hàng của chúng ta đã phát triển qua nhiều thế kỷ, và hiện có rất nhiều mạng lưới an toàn được xây dựng trong đó. Nếu không có quy định, ít sự bảo vệ nào mở rộng đến các nhà phát hành stablecoin. Ví dụ, tôi đã viết trước đây về những nguy hiểm của Tether (CRYPTO: USDT), mà không minh bạch về số tiền mặt mà họ có trong quỹ dự trữ.
Đạo luật Genius chắc chắn giải quyết một số mối quan tâm đó và sẽ mang lại cho các nhà đầu tư sự yên tâm hơn về tiền gửi của họ. Trước tiên, nó nói rằng các nhà phát hành stablecoin sẽ phải chứng minh rằng họ có tiền trong dự trữ để trang trải cho các token mà họ phát hành.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng nó không đi đủ xa. Mà không đi sâu vào chi tiết, một mối quan ngại là cách mà các nhà phát hành stablecoin sẽ hoàn trả các giao dịch gian lận, với việc các giao dịch blockchain là không thể đảo ngược.
Một vấn đề khác là điều gì sẽ xảy ra nếu nhà phát hành phá sản. Dự luật của Thượng viện nói rằng các nhà đầu tư sẽ được ưu tiên lấy lại tiền của họ. Đó là một bước tiến.
Nhưng điều đó không giống như được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), cơ quan này cung cấp lên đến 250.000 đô la cho mỗi người gửi nếu một ngân hàng sụp đổ. Là người đứng đầu hàng không giúp ích nhiều nếu tổ chức phát hành không có đủ tiền dự trữ để hoàn trả cho mọi người.
Câu chuyện tiếp tục Nguồn hình ảnh: Getty Images. ## 2. Nó mở ra cánh cửa cho các rủi ro hệ thống
Rủi ro hệ thống là những mối đe dọa có thể gây ra sự sụp đổ trong toàn bộ hệ thống tài chính, không chỉ riêng tiền điện tử. Sự sụp đổ của Lehman Brothers là một ví dụ thường được nhắc đến vì sự hoảng loạn sau đó đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Đó là lý do tại sao có rất nhiều lo ngại về việc tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính. Nếu những dự án đó thất bại, các rào cản cần phải đủ mạnh để bất kỳ cuộc bán tháo nào xảy ra cũng không kéo theo nền kinh tế rộng lớn hơn. Những người phản đối dự luật cho rằng chúng không đủ mạnh.
Để đưa ra một vấn đề cụ thể, dự luật sẽ cho phép các tổ chức không phải ngân hàng phát hành stablecoin, và không rõ hậu quả sẽ như thế nào. Ngân hàng có thể tiếp cận tín dụng khẩn cấp ngắn hạn từ Cục Dự trữ Liên bang; các tổ chức không phải ngân hàng thì không thể. Điều đó có thể khiến họ gặp khó khăn hơn trong việc xử lý rủi ro thanh khoản.
Và nếu các tổ chức phi ngân hàng buộc phải nhanh chóng bán những trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ giữ trong dự trữ, điều đó có thể gây áp lực lên nợ chính phủ ngắn hạn và làm rung chuyển toàn bộ hệ thống tài chính.
3. Có nguy cơ cao về thất bại
Hơn nữa, một số người cho rằng các nhà phát hành stablecoin có khả năng thất bại cao hơn các ngân hàng. Thực tế, JPMorgan cho biết có hơn 20 stablecoin đã sụp đổ giữa năm 2016 và 2022. Nếu một stablecoin gắn với đồng đô la mất giá trị gắn kết của nó - tức là mỗi đồng không còn giá trị 1 đô la - nó có thể nhanh chóng dẫn đến một đợt bán tháo token.
Việc mất đi một mức neo không phải lúc nào cũng dẫn đến sự sụp đổ, nhưng điều đó đã xảy ra. Corey Frayer, giám đốc bảo vệ nhà đầu tư tại tổ chức phi lợi nhuận Consumer Federation of America, cho biết rằng các trường hợp mất neo là quá thường xuyên. Gần đây nhất vào tháng 3 năm 2023, USDC (CRYPTO: USDC), stablecoin của Circle Internet Group -- chuyên về công nghệ thanh toán ngang hàng -- đã giảm 13 cent so với mức neo một đô la.
Frayer cũng lo ngại rằng hệ thống không có sự linh hoạt để xử lý các tình huống bất thường, chẳng hạn như đại dịch COVID. Ông nói rằng theo thiết kế, stablecoin - vốn phụ thuộc vào các hợp đồng thông minh và hệ thống phi tập trung - không cho phép can thiệp từ cơ quan quản lý nếu có vấn đề xảy ra.
Không chỉ người tiêu dùng có thể mất tiền nếu một nhà phát hành thất bại, Frayer lập luận, mà điều này cũng sẽ làm lộ ra hệ thống tài chính trước những hậu quả của những thất bại này. Ông nói rằng việc đưa mức độ bất ổn này vào hệ thống tài chính của Mỹ có thể gây ra thảm họa.
Ý nghĩa của Đạo luật Genius đối với nhà đầu tư tiền điện tử
Việc thông qua luật stablecoin có thể là một bước nhảy vọt lớn khác vào dòng chính cho tiền điện tử. Điều này có thể là một cú hích khác cho ngành công nghiệp, đặc biệt khi các ngân hàng lớn và các ông lớn bán lẻ đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng họ.
Dù bạn nhìn nhận nó như thế nào, điều đó sẽ là một lợi ích cho các hệ sinh thái blockchain như Ethereum (CRYPTO: ETH) và Solana (CRYPTO: SOL), nơi mà các đồng tiền đó được xây dựng.
Nhưng về lâu dài, việc xây dựng nền tảng vững chắc là rất quan trọng. Sự sụp đổ vào năm 2022 của đồng stablecoin Luna của Terra và sàn giao dịch FTX đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành công nghiệp tiền điện tử và khiến các nhà đầu tư mất hàng tỷ đô la. Một sự sụp đổ của stablecoin có thể khiến điều đó trông như một điểm nhỏ trên radar.
Khi dự luật chuyển sang Hạ viện, các nhà đầu tư tiền điện tử nên theo dõi cuộc tranh luận xung quanh các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, rủi ro hệ thống và khả năng cứu trợ. Những điều này sẽ cho thấy rõ ràng liệu luật mới có trở thành nền tảng cho một ngành công nghiệp stablecoin phát triển hay là một con ngựa thành Troy xâm nhập vào trung tâm của hệ thống tài chính Hoa Kỳ.
Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào USDC ngay bây giờ?
Trước khi bạn mua cổ phiếu bằng USDC, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và USDC không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã vượt qua vòng chọn lọc có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem khi Netflix đưa ra danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 713.547 đô la!* Hoặc khi Nvidia đưa ra danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 966.931 đô la!*
Hiện tại, đáng lưu ý là tổng lợi suất trung bình của Stock Advisor là 1,062% — một mức vượt trội so với thị trường so với 177% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi nhuận của Cố vấn Chứng khoán tính đến ngày 23 tháng 6 năm 2025
Emma Newbery có vị trí trong Ethereum và Solana. The Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị Ethereum và Solana. The Motley Fool có chính sách công khai.
3 Mối Quan Tâm Của Các Nhà Đầu Tư Nếu Đạo Luật Genius Tập Trung Vào Tiền Điện Tử Trở Thành Luật được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
Xem bình luận