Vào ngày 26 tháng 6, Hồng Kông đã công bố "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số Hồng Kông 2.0", đề xuất khung "LEAP", cam kết xây dựng Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới.
Do ảnh hưởng này, cổ phiếu của công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông, Guotai Junan International, đã trở thành công ty chứng khoán đầu tiên cung cấp dịch vụ giao dịch liên quan đến tài sản ảo toàn diện, đã tăng từ 1,24 HKD lên cao nhất là 7,02 HKD trong hai ngày giao dịch 25 và 26 tháng 6, cuối cùng đóng cửa ở mức 3,54 HKD. Nhờ sự dẫn dắt của Guotai Junan International, chỉ số công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông đã tăng vọt 11,75% trong một ngày. Tianfeng International, thuộc Tianfeng Securities, đã nhận được giấy phép giao dịch tài sản ảo, cũng làm cho cổ phiếu A của họ một thời gian tăng trần. Victory Securities, là công ty chứng khoán đầu tiên thực hiện giao dịch tiền ảo, đã đạt mức tăng tối đa 160% trong một ngày giao dịch vào ngày 26. Sự biến động của thị trường vốn phản ánh kỳ vọng về sự phát triển của các công ty chứng khoán trong lĩnh vực tài sản ảo.
Và ngay ngày hôm sau khi tuyên ngôn được phát hành, chứng khoán token hóa có thể mua lại hàng ngày đầu tiên ở Hồng Kông đã chính thức ra mắt. Theo thông tin, Công ty Chứng khoán Guangfa (Hồng Kông) với tư cách là công ty chứng khoán đầu tiên phát hành chứng khoán token hóa tại Hồng Kông, hiện đã ra mắt chứng khoán token hóa có thể mua lại hàng ngày đầu tiên "GF Token". Tuy nhiên, sản phẩm này thuộc quỹ thị trường tiền tệ token hóa phát hành riêng, chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện.
Giao dịch tài sản ảo trên nền tảng môi giới, chứng khoán token hóa có thể chỉ là một điểm khởi đầu, trong tương lai có thể có nhiều môi giới truyền thống mang đến nhiều đổi mới hơn trong lĩnh vực tiền điện tử.
Cơ hội mới cho các công ty chứng khoán trong khung LEAP
Khung "LEAP" được đề xuất trong "Tuyên ngôn 2.0" đã phác thảo một con đường phát triển rõ ràng cho thị trường tài sản số của Hồng Kông, đồng thời mở ra không gian tăng trưởng kinh doanh chưa từng có cho các công ty chứng khoán truyền thống. Ảnh hưởng của bản tuyên ngôn này đối với các công ty chứng khoán chủ yếu nằm ở việc cung cấp sự ủng hộ chính sách rõ ràng, giảm bớt rào cản tuân thủ và chỉ ra hướng đổi mới kinh doanh.
Cụ thể, "L" (pháp luật) nhấn mạnh việc hoàn thiện khung quy định. Đối với các công ty chứng khoán, điều này có nghĩa là có những quy tắc rõ ràng hơn để tuân theo khi tham gia vào các hoạt động giao dịch, lưu ký, phát hành tài sản ảo.
“E”（Sinh thái） nhằm mục đích xây dựng một hệ sinh thái tích hợp Web3 và tài chính truyền thống. Công ty chứng khoán, với vai trò là một trung tâm quan trọng của thị trường tài chính truyền thống, sẽ được tích hợp sâu sắc vào hệ sinh thái này. Điều này không chỉ đơn thuần là việc thêm một mảng "giao dịch tiền điện tử", mà còn có nghĩa là các công ty chứng khoán có thể tham gia vào vòng đời tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc kết nối các nhà đầu tư truyền thống với tài sản kỹ thuật số, cung cấp quản lý tài sản toàn diện dựa trên tài sản được mã hóa, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các dự án tài sản kỹ thuật số, phát triển các sản phẩm tài chính sáng tạo, v.v.
"A" (tài sản) tập trung vào phát triển các tài sản mới như token hóa. Tuyên ngôn coi token hóa RWA là ngành trọng điểm, các tài sản thực như kim loại quý, năng lượng xanh, và chứng từ lưu kho sẽ được phản ánh trên chuỗi và có thể sẽ được thực hiện tại Hồng Kông trong tương lai. Trong lĩnh vực RWA này, các công ty chứng khoán có thể tham gia vào các giai đoạn phát hành và quản lý RWA, chẳng hạn như đảm nhận vai trò nhà bảo lãnh phát hành, cung cấp dịch vụ tư vấn liên quan, điều này giúp tối ưu hóa cấu trúc thu nhập của công ty chứng khoán, mở rộng các điểm tăng trưởng lợi nhuận mới. "GF Token" mà Guangfa Securities (Hồng Kông) nhanh chóng ra mắt là một ví dụ. Trong tương lai, chúng ta nên thấy nhiều hơn các trái phiếu token hóa, cổ phần quỹ, vốn cổ phần tư nhân, thậm chí là các cấu trúc phái sinh phức tạp do các công ty chứng khoán dẫn dắt sẽ trở nên khả thi, điều này sẽ làm phong phú thêm dòng sản phẩm và phạm vi dịch vụ của họ.
"P" (quan hệ đối tác) nhấn mạnh sự hợp tác khu vực và quốc tế. Các nhà môi giới ở Hồng Kông có thể tận dụng cơ hội này để hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới, các nhà cung cấp công nghệ, cũng như các dự án toàn cầu đang tìm kiếm các kênh tuân thủ, từ đó nâng cao sức cạnh tranh và ảnh hưởng của họ trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Từ thua lỗ đến những cơ hội mới mà tiền điện tử mang lại
Trong những năm gần đây, do ảnh hưởng của biến động kinh tế toàn cầu, địa chính trị và sự suy giảm hoạt động của thị trường cổ phiếu Hong Kong, các công ty chứng khoán tại Hong Kong đang phải đối mặt với áp lực tăng trưởng trong các lĩnh vực môi giới và bảo lãnh phát hành truyền thống.
Theo dữ liệu từ Công ty TNHH Giao dịch và Thanh toán Hồng Kông, khoảng 37 công ty chứng khoán đã ngừng giao dịch vào năm 2024. Theo dữ liệu trong ba năm qua, số lượng công ty chứng khoán ở Hồng Kông đã giảm dần qua từng năm. Ngưỡng đầu vào xin giấy phép tài chính ở Hồng Kông tương đối thấp, có nhiều công ty chứng khoán nhỏ và vừa trên thị trường, cạnh tranh đồng nhất rất gay gắt. Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hồng Kông có xu hướng yếu kém, càng làm gia tăng áp lực kinh doanh cho các công ty chứng khoán. Một số công ty chứng khoán nhỏ và vừa có tình hình kinh doanh không tốt, phải đối mặt với áp lực sinh tồn lớn.
Và lần này, "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản số Hong Kong 2.0" có thể mang đến cơ hội mới cho sự phát triển của các công ty chứng khoán. Trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán Hong Kong cho biết, tính đến ngày 26 tháng 6, đã có tổng cộng 41 tổ chức hoàn tất việc nâng cấp giấy phép số 1, tức là nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán hiện tại để cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trong đó phần lớn là các công ty chứng khoán, bao gồm Công ty Chứng khoán Thắng Lợi, Công ty Chứng khoán Hổ, Công ty Chứng khoán Phú Đầu, Công ty TNHH Quốc tế Thiên Phong thuộc Thiên Phong Chứng khoán, và Công ty Chứng khoán Hạ Phú thuộc Đông Phương Tài Phú.
Gần đây, có 37 tổ chức đã được phê duyệt nâng cấp lên giấy phép số 4, tức là tư vấn đầu tư tài sản ảo - cung cấp tư vấn chuyên nghiệp về tài sản số, bao gồm Chứng khoán Trung Thái Quốc tế, Chứng khoán Bình An Hong Kong, v.v.; 40 tổ chức quản lý tài sản đã được phê duyệt nâng cấp lên giấy phép số 9, tức là quản lý tài sản ảo - quản lý quỹ có tỷ lệ tài sản ảo trên 10%.
Với việc triển khai khung "LEAP" và sự sâu sắc trong thực tiễn của các công ty chứng khoán, thị trường Hồng Kông có khả năng sẽ đón nhận một làn sóng đổi mới tài chính do các công ty chứng khoán dẫn dắt, "GF Token" có thể chỉ là khởi đầu. Nhiều loại trái phiếu mã hóa, quỹ, REITs, thậm chí IPO sẽ xuất hiện. Các công ty chứng khoán trong quá trình này cũng sẽ sử dụng khả năng cấu trúc và mạng lưới phân phối của mình, trở thành nhà phát hành cốt lõi và nhà tạo lập thị trường.
Nhìn về tương lai, các công ty chứng khoán có thể kết hợp hợp đồng thông minh để phát triển các chứng chỉ thu nhập cấu trúc phức tạp hơn, các sản phẩm phái sinh gắn với hiệu suất tài sản kỹ thuật số, các sản phẩm chiến lược đầu tư tự động hóa, v.v. Trải nghiệm trao đổi và giao dịch "tiền pháp định - stablecoin - tiền mã hóa - chứng khoán truyền thống" cũng sẽ được thực hiện. Các công ty chứng khoán có thể dựa vào tài sản kỹ thuật số mà khách hàng nắm giữ làm tài sản thế chấp để cung cấp dịch vụ đòn bẩy như cho vay và vay chứng khoán, tích hợp quản lý tài sản toàn diện và giải pháp phân bổ tài sản cho tài sản kỹ thuật số, v.v.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của "mùa xuân" không đến một cách dễ dàng. Tuyên ngôn đã cung cấp đất đai màu mỡ và hướng đi rõ ràng, nhưng để thực sự thu hoạch, cần có sự nỗ lực liên tục từ các công ty chứng khoán trong việc đổi mới công nghệ, tuân thủ quy định, giáo dục khách hàng, thiết kế sản phẩm, v.v. Thách thức luôn hiện hữu, và sự cạnh tranh cũng đủ gay gắt, đối với các công ty chứng khoán, trên một đường đua tài sản tiền điện tử, họ không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán, mà còn với sự cạnh tranh từ các sàn giao dịch tuân thủ trong cùng ngành.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sự tham gia tích cực của các công ty chứng khoán chắc chắn đã xây dựng một cây cầu giữa tài chính tiền điện tử và tài chính truyền thống, giúp dòng tiền giữa các sản phẩm tài chính truyền thống và tiền ảo trở nên trôi chảy hơn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thời đại tài sản kỹ thuật số 2.0 ở Hồng Kông: Mùa xuân của các công ty chứng khoán?
Jessy, Tài chính màu vàng
Vào ngày 26 tháng 6, Hồng Kông đã công bố "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số Hồng Kông 2.0", đề xuất khung "LEAP", cam kết xây dựng Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới.
Do ảnh hưởng này, cổ phiếu của công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông, Guotai Junan International, đã trở thành công ty chứng khoán đầu tiên cung cấp dịch vụ giao dịch liên quan đến tài sản ảo toàn diện, đã tăng từ 1,24 HKD lên cao nhất là 7,02 HKD trong hai ngày giao dịch 25 và 26 tháng 6, cuối cùng đóng cửa ở mức 3,54 HKD. Nhờ sự dẫn dắt của Guotai Junan International, chỉ số công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông đã tăng vọt 11,75% trong một ngày. Tianfeng International, thuộc Tianfeng Securities, đã nhận được giấy phép giao dịch tài sản ảo, cũng làm cho cổ phiếu A của họ một thời gian tăng trần. Victory Securities, là công ty chứng khoán đầu tiên thực hiện giao dịch tiền ảo, đã đạt mức tăng tối đa 160% trong một ngày giao dịch vào ngày 26. Sự biến động của thị trường vốn phản ánh kỳ vọng về sự phát triển của các công ty chứng khoán trong lĩnh vực tài sản ảo.
Và ngay ngày hôm sau khi tuyên ngôn được phát hành, chứng khoán token hóa có thể mua lại hàng ngày đầu tiên ở Hồng Kông đã chính thức ra mắt. Theo thông tin, Công ty Chứng khoán Guangfa (Hồng Kông) với tư cách là công ty chứng khoán đầu tiên phát hành chứng khoán token hóa tại Hồng Kông, hiện đã ra mắt chứng khoán token hóa có thể mua lại hàng ngày đầu tiên "GF Token". Tuy nhiên, sản phẩm này thuộc quỹ thị trường tiền tệ token hóa phát hành riêng, chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện.
Giao dịch tài sản ảo trên nền tảng môi giới, chứng khoán token hóa có thể chỉ là một điểm khởi đầu, trong tương lai có thể có nhiều môi giới truyền thống mang đến nhiều đổi mới hơn trong lĩnh vực tiền điện tử.
Cơ hội mới cho các công ty chứng khoán trong khung LEAP
Khung "LEAP" được đề xuất trong "Tuyên ngôn 2.0" đã phác thảo một con đường phát triển rõ ràng cho thị trường tài sản số của Hồng Kông, đồng thời mở ra không gian tăng trưởng kinh doanh chưa từng có cho các công ty chứng khoán truyền thống. Ảnh hưởng của bản tuyên ngôn này đối với các công ty chứng khoán chủ yếu nằm ở việc cung cấp sự ủng hộ chính sách rõ ràng, giảm bớt rào cản tuân thủ và chỉ ra hướng đổi mới kinh doanh.
Cụ thể, "L" (pháp luật) nhấn mạnh việc hoàn thiện khung quy định. Đối với các công ty chứng khoán, điều này có nghĩa là có những quy tắc rõ ràng hơn để tuân theo khi tham gia vào các hoạt động giao dịch, lưu ký, phát hành tài sản ảo.
“E”（Sinh thái） nhằm mục đích xây dựng một hệ sinh thái tích hợp Web3 và tài chính truyền thống. Công ty chứng khoán, với vai trò là một trung tâm quan trọng của thị trường tài chính truyền thống, sẽ được tích hợp sâu sắc vào hệ sinh thái này. Điều này không chỉ đơn thuần là việc thêm một mảng "giao dịch tiền điện tử", mà còn có nghĩa là các công ty chứng khoán có thể tham gia vào vòng đời tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc kết nối các nhà đầu tư truyền thống với tài sản kỹ thuật số, cung cấp quản lý tài sản toàn diện dựa trên tài sản được mã hóa, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các dự án tài sản kỹ thuật số, phát triển các sản phẩm tài chính sáng tạo, v.v.
"A" (tài sản) tập trung vào phát triển các tài sản mới như token hóa. Tuyên ngôn coi token hóa RWA là ngành trọng điểm, các tài sản thực như kim loại quý, năng lượng xanh, và chứng từ lưu kho sẽ được phản ánh trên chuỗi và có thể sẽ được thực hiện tại Hồng Kông trong tương lai. Trong lĩnh vực RWA này, các công ty chứng khoán có thể tham gia vào các giai đoạn phát hành và quản lý RWA, chẳng hạn như đảm nhận vai trò nhà bảo lãnh phát hành, cung cấp dịch vụ tư vấn liên quan, điều này giúp tối ưu hóa cấu trúc thu nhập của công ty chứng khoán, mở rộng các điểm tăng trưởng lợi nhuận mới. "GF Token" mà Guangfa Securities (Hồng Kông) nhanh chóng ra mắt là một ví dụ. Trong tương lai, chúng ta nên thấy nhiều hơn các trái phiếu token hóa, cổ phần quỹ, vốn cổ phần tư nhân, thậm chí là các cấu trúc phái sinh phức tạp do các công ty chứng khoán dẫn dắt sẽ trở nên khả thi, điều này sẽ làm phong phú thêm dòng sản phẩm và phạm vi dịch vụ của họ.
"P" (quan hệ đối tác) nhấn mạnh sự hợp tác khu vực và quốc tế. Các nhà môi giới ở Hồng Kông có thể tận dụng cơ hội này để hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới, các nhà cung cấp công nghệ, cũng như các dự án toàn cầu đang tìm kiếm các kênh tuân thủ, từ đó nâng cao sức cạnh tranh và ảnh hưởng của họ trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Từ thua lỗ đến những cơ hội mới mà tiền điện tử mang lại
Trong những năm gần đây, do ảnh hưởng của biến động kinh tế toàn cầu, địa chính trị và sự suy giảm hoạt động của thị trường cổ phiếu Hong Kong, các công ty chứng khoán tại Hong Kong đang phải đối mặt với áp lực tăng trưởng trong các lĩnh vực môi giới và bảo lãnh phát hành truyền thống.
Theo dữ liệu từ Công ty TNHH Giao dịch và Thanh toán Hồng Kông, khoảng 37 công ty chứng khoán đã ngừng giao dịch vào năm 2024. Theo dữ liệu trong ba năm qua, số lượng công ty chứng khoán ở Hồng Kông đã giảm dần qua từng năm. Ngưỡng đầu vào xin giấy phép tài chính ở Hồng Kông tương đối thấp, có nhiều công ty chứng khoán nhỏ và vừa trên thị trường, cạnh tranh đồng nhất rất gay gắt. Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hồng Kông có xu hướng yếu kém, càng làm gia tăng áp lực kinh doanh cho các công ty chứng khoán. Một số công ty chứng khoán nhỏ và vừa có tình hình kinh doanh không tốt, phải đối mặt với áp lực sinh tồn lớn.
Và lần này, "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản số Hong Kong 2.0" có thể mang đến cơ hội mới cho sự phát triển của các công ty chứng khoán. Trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán Hong Kong cho biết, tính đến ngày 26 tháng 6, đã có tổng cộng 41 tổ chức hoàn tất việc nâng cấp giấy phép số 1, tức là nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán hiện tại để cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trong đó phần lớn là các công ty chứng khoán, bao gồm Công ty Chứng khoán Thắng Lợi, Công ty Chứng khoán Hổ, Công ty Chứng khoán Phú Đầu, Công ty TNHH Quốc tế Thiên Phong thuộc Thiên Phong Chứng khoán, và Công ty Chứng khoán Hạ Phú thuộc Đông Phương Tài Phú.
Gần đây, có 37 tổ chức đã được phê duyệt nâng cấp lên giấy phép số 4, tức là tư vấn đầu tư tài sản ảo - cung cấp tư vấn chuyên nghiệp về tài sản số, bao gồm Chứng khoán Trung Thái Quốc tế, Chứng khoán Bình An Hong Kong, v.v.; 40 tổ chức quản lý tài sản đã được phê duyệt nâng cấp lên giấy phép số 9, tức là quản lý tài sản ảo - quản lý quỹ có tỷ lệ tài sản ảo trên 10%.
Với việc triển khai khung "LEAP" và sự sâu sắc trong thực tiễn của các công ty chứng khoán, thị trường Hồng Kông có khả năng sẽ đón nhận một làn sóng đổi mới tài chính do các công ty chứng khoán dẫn dắt, "GF Token" có thể chỉ là khởi đầu. Nhiều loại trái phiếu mã hóa, quỹ, REITs, thậm chí IPO sẽ xuất hiện. Các công ty chứng khoán trong quá trình này cũng sẽ sử dụng khả năng cấu trúc và mạng lưới phân phối của mình, trở thành nhà phát hành cốt lõi và nhà tạo lập thị trường.
Nhìn về tương lai, các công ty chứng khoán có thể kết hợp hợp đồng thông minh để phát triển các chứng chỉ thu nhập cấu trúc phức tạp hơn, các sản phẩm phái sinh gắn với hiệu suất tài sản kỹ thuật số, các sản phẩm chiến lược đầu tư tự động hóa, v.v. Trải nghiệm trao đổi và giao dịch "tiền pháp định - stablecoin - tiền mã hóa - chứng khoán truyền thống" cũng sẽ được thực hiện. Các công ty chứng khoán có thể dựa vào tài sản kỹ thuật số mà khách hàng nắm giữ làm tài sản thế chấp để cung cấp dịch vụ đòn bẩy như cho vay và vay chứng khoán, tích hợp quản lý tài sản toàn diện và giải pháp phân bổ tài sản cho tài sản kỹ thuật số, v.v.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của "mùa xuân" không đến một cách dễ dàng. Tuyên ngôn đã cung cấp đất đai màu mỡ và hướng đi rõ ràng, nhưng để thực sự thu hoạch, cần có sự nỗ lực liên tục từ các công ty chứng khoán trong việc đổi mới công nghệ, tuân thủ quy định, giáo dục khách hàng, thiết kế sản phẩm, v.v. Thách thức luôn hiện hữu, và sự cạnh tranh cũng đủ gay gắt, đối với các công ty chứng khoán, trên một đường đua tài sản tiền điện tử, họ không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán, mà còn với sự cạnh tranh từ các sàn giao dịch tuân thủ trong cùng ngành.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sự tham gia tích cực của các công ty chứng khoán chắc chắn đã xây dựng một cây cầu giữa tài chính tiền điện tử và tài chính truyền thống, giúp dòng tiền giữa các sản phẩm tài chính truyền thống và tiền ảo trở nên trôi chảy hơn.