SEC Đặt Ra Những Câu Hỏi Quan Trọng Về Staking ETFs Của Ethereum Và Solana

! Bạn có đang theo dõi bối cảnh phát triển của các khoản đầu tư tiền điện tử không? Một sự phát triển đáng kể hiện đang diễn ra có thể ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư tiếp xúc với các tài sản kỹ thuật số phổ biến như Ethereum (ETH) và Solana (SOL) thông qua các sản phẩm được quản lý. ** SEC ** của Hoa Kỳ được cho là đang xem xét kỹ lưỡng các (ETFs) quỹ hoán đổi danh mục được đề xuất nhằm mục đích bao gồm phần thưởng đặt cược, có khả năng thêm một lớp phức tạp khác cho hành trình hướng tới việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi hơn trong tài chính truyền thống.

Cuộc Điều Tra Mới Nhất Của SEC Về Các Quỹ ETF Staking

Theo các báo cáo gần đây từ Bloomberg, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bắt đầu thảo luận với các công ty đề xuất các sản phẩm đầu tư tiền điện tử sáng tạo. Cụ thể, cơ quan quản lý đang đặt câu hỏi về cấu trúc của các sản phẩm Staking ETF dự kiến từ REX Financial và Osprey Funds. Các công ty này đang tìm cách ra mắt ETF không chỉ nắm giữ ETH và SOL mà còn tham gia vào các hoạt động staking để tạo ra lợi suất cho nhà đầu tư.

Vấn đề cốt lõi của mối quan tâm của SEC xoay quanh việc liệu những sản phẩm này có đủ điều kiện là ‘công ty đầu tư’ theo luật chứng khoán liên bang hay không. Phân loại này có những tác động đáng kể đến cách mà một quỹ phải được quản lý và cấu trúc. Luật sư tổng hợp của REX Financial, Greg Collett, đã thừa nhận những câu hỏi của SEC, khẳng định rằng công ty tin rằng họ có thể giải quyết những mối quan tâm này. Quan trọng là, REX sẽ không tiến hành ra mắt các quỹ đề xuất của họ cho đến khi những rào cản quy định này được giải quyết.

Hiểu về ETFs Staking: Chúng là gì?

Trước khi đi sâu hơn vào những thách thức về quy định, hãy làm rõ những gì mà một Staking ETF dự định thực hiện. Các ETF truyền thống thường nắm giữ các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, hoặc thậm chí là tiền điện tử ( như các ETF Bitcoin giao ngay vừa được phê duyệt ). Một Staking ETF có mục tiêu tiến xa hơn bằng cách tham gia vào quá trình staking có sẵn trên một số mạng blockchain nhất định, chẳng hạn như Ethereum ( sau khi hợp nhất ) và Solana.

Staking liên quan đến việc khóa các tài sản tiền điện tử để hỗ trợ các hoạt động và bảo mật của một blockchain proof-of-stake. Đổi lại việc đóng góp vào quá trình xác thực của mạng lưới, những người staking kiếm được phần thưởng, thường là dưới hình thức tiền điện tử bổ sung. Một ETF staking về cơ bản sẽ tập hợp quỹ của nhà đầu tư, mua các loại crypto cơ bản (ETH hoặc SOL), staking nó và có khả năng phân phối các phần thưởng staking trở lại cho các cổ đông của ETF.

Lợi ích tiềm năng cho các nhà đầu tư bao gồm:

• Tạo ra lợi nhuận: Kiếm thu nhập thụ động từ phần thưởng staking bên cạnh việc tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở.
• Tiện lợi: Truy cập vào việc staking mà không cần sự phức tạp kỹ thuật, yêu cầu số dư tối thiểu, hoặc các thời gian khóa thường đi kèm với việc staking trực tiếp.
• Regulatory Wrapper: Đầu tư thông qua một sản phẩm tài chính quen thuộc, được quản lý (một ETF).

Tại sao SEC lo ngại về tình trạng ‘Công ty Đầu tư’

Dòng hỏi của SEC Hoa Kỳ về trạng thái ‘công ty đầu tư’ của các quỹ đề xuất này là một điểm quan trọng. Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 quy định các thực thể chủ yếu tham gia vào việc đầu tư, tái đầu tư hoặc giao dịch chứng khoán. Các quỹ được phân loại theo đạo luật này phải tuân theo các quy định nghiêm ngặt về cấu trúc, hoạt động và bảo vệ nhà đầu tư.

Mối quan tâm của SEC có thể bắt nguồn từ tính chất chủ động của việc staking. Trong khi việc chỉ giữ crypto có thể được xem xét khác, việc tham gia tích cực vào việc xác thực mạng, kiếm phần thưởng và có khả năng quản lý những phần thưởng đó có thể khiến SEC xem xét các hoạt động của quỹ như vượt qua ngưỡng trở thành một 'công ty đầu tư' cần tuân thủ Đạo luật 1940. Điều này có thể đặt ra gánh nặng đáng kể về hoạt động và tuân thủ đối với cấu trúc quỹ được đề xuất bởi REX và Osprey.

Sự phân biệt mà SEC đang đưa ra có thể liên quan đến việc liệu hoạt động staking có cấu thành quản lý một danh mục đầu tư cho người khác hay không, điều này là đặc trưng của một công ty đầu tư. Việc điều hướng sự diễn giải pháp lý này trong bối cảnh các hoạt động blockchain mới là một biên giới mới cho cả các cơ quan quản lý và các nhà phát hành quỹ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với những người tham vọng ETF Ethereum và ETF Solana

Sự phát triển này đặc biệt ảnh hưởng đến các công ty như REX và Osprey đang hướng tới một Ethereum ETF và Solana ETF có các thành phần staking. Nó báo hiệu rằng việc chỉ cần phê duyệt một ETF tiền điện tử spot có thể không mở đường cho các sản phẩm tích hợp các hoạt động tạo ra lợi nhuận như staking.

Đối với thị trường rộng lớn hơn, điều này đặt ra câu hỏi về tương lai của các sản phẩm tiền điện tử mang lại lợi nhuận trong các cấu trúc ETF được quản lý ở Hoa Kỳ. Mặc dù ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt vào đầu năm nay, nhưng mạng lưới của Bitcoin (Proof-of-Work) không liên quan đến việc đặt cược theo cách tương tự như Ethereum và Solana (Proof-of-Stake). Sự khác biệt trong cơ chế đồng thuận này đặt ra những thách thức pháp lý riêng đối với các sản phẩm dựa trên ETH và SOL.

Điều này cho thấy rằng các công ty có thể cần phải:

1. Tìm cách cấu trúc ETF staking để đáp ứng mối quan tâm của SEC về định nghĩa ‘công ty đầu tư’.
2. Đề xuất các phiên bản không đặt cọc của các quỹ ETF Ethereum và Solana trước tiên, tương tự như các quỹ ETF Bitcoin đã được phê duyệt.
3. Tham gia vào các cuộc thảo luận pháp lý và quy định có thể kéo dài để làm rõ cách staking phù hợp với luật chứng khoán hiện hành.

Con Đường Tiến Về Phía Trước Cho Sự Đổi Mới Crypto ETF

Cuộc đối thoại giữa SEC và các nhà phát hành quỹ như REX và Osprey là một bước quan trọng trong việc xác định ranh giới cho sự đổi mới Crypto ETF tại Hoa Kỳ. Trong khi nó tạo ra sự không chắc chắn và có thể gây trì hoãn cho các ETF staking, nó cũng đại diện cho quá trình quy định đang hoạt động, cố gắng đưa các công nghệ mới vào các khuôn khổ pháp lý hiện có.

Kết quả của những cuộc thảo luận này sẽ được toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính truyền thống theo dõi chặt chẽ. Một lộ trình rõ ràng cho các ETF staking có thể mở khóa vốn đáng kể và cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập được quy định vào lợi suất từ các tài sản chứng minh cổ phần lớn. Ngược lại, các rào cản quy định đáng kể có thể đẩy các công ty về phía các ETF spot ETH hoặc SOL đơn giản hơn trước, hoặc có thể kìm hãm một số loại sản phẩm liên kết với tiền điện tử trên thị trường Hoa Kỳ trong thời gian tới.

Điểm chính:

• SEC đang tích cực xem xét các ETF staking ETH và SOL được đề xuất.
• Rào cản pháp lý chính là phân loại 'công ty đầu tư' theo Đạo luật năm 1940.
• Các công ty như REX đang làm việc để giải quyết những lo ngại này trước khi ra mắt.
• Điều này nhấn mạnh thách thức hiện tại trong việc phù hợp các hoạt động tiền điện tử mới như staking vào các quy định tài chính hiện có.
• Quyết định này sẽ ảnh hưởng đến sự sẵn có của các sản phẩm tiền điện tử tạo ra phần thưởng trên thị trường ETF tại Mỹ.

Kết luận: Điều hướng các quy định

Câu hỏi của SEC Hoa Kỳ về các đề xuất Staking ETF từ REX và Osprey nhấn mạnh môi trường pháp lý phức tạp xung quanh các sản phẩm tiền điện tử. Trong khi các công ty mong muốn đưa các sản phẩm sáng tạo như Ethereum ETF ** và Solana ETF ** với việc đặt cược ra thị trường, trước tiên họ phải điều hướng mạng lưới phức tạp của luật chứng khoán liên bang. Việc tập trung vào trạng thái 'công ty đầu tư' cho thấy một lĩnh vực cụ thể của sự giám sát theo quy định liên quan đến bản chất tạo ra lợi nhuận tích cực của việc đặt cược. Ngành công nghiệp đang chờ đợi sự rõ ràng hơn nữa, điều này cuối cùng sẽ định hình các loại phương tiện đầu tư tiền điện tử được quản lý có sẵn cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ trong tương lai.

Để tìm hiểu thêm về các xu hướng ETF tiền điện tử mới nhất, hãy khám phá các bài viết của chúng tôi về những phát triển chính định hình tương lai của việc đầu tư vào tiền điện tử.