Спільнота Aptos потрапила в пастку інфляційного управління: пропозиція AIP-119 викликала суперечки

Екосистема Aptos нещодавно опинилася в центрі запеклих дискусій через пропозицію AIP-119, що знижує прибутковість стейкінгу. Ця пропозиція має на меті поступово знижувати базову ставку винагороди за стейкінг, щоб зменшити інфляційний тиск на токени APT, але водночас викликала занепокоєння щодо децентралізації мережі та ліквідності коштів.

Пропозиція рекомендує зменшити базову ставку винагороди за стейкінг Aptos на 1% щомісяця протягом наступних трьох місяців, з метою зниження річної прибутковості з приблизно 7% до 3,79%. Прихильники вважають, що це не лише ефективно контролює інфляцію, але й стимулює користувачів переміщати кошти на інші DeFi-активності в мережі, а не покладатися лише на пасивний стейкінг.

Однак голоси проти також не можна ігнорувати. Деякі члени спільноти стурбовані тим, що значне скорочення винагород за стейкінг може серйозно вплинути на малих валідаторів, змушуючи їх покинути мережу, що, в свою чергу, непрямо послабить децентралізацію Aptos. В аналізах зазначається, що знижені ставки доходу від стейкінгу можуть бути неконкурентоспроможними, що призведе до відтоку капіталу в інші публічні блокчейни, які пропонують вищу віддачу.

Ця дискусія насправді відображає управлінські проблеми, з якими загалом стикаються PoS публічні блокчейни: як знайти баланс між контролем інфляції та підтримкою безпеки мережі. Порівнюючи підходи інших основних публічних блокчейнів, ми можемо побачити різні стратегії:

1. Solana використовує динамічну модель інфляції з річним зменшенням, наразі інфляція становить приблизно 4,58%. Незважаючи на те, що спільнота все ще вважає цей показник занадто високим, висока активність Solana, здається, компенсує негативний вплив інфляції.

2. Sui встановив жорсткий ліміт у 10 мільярдів SUI, що в основному обмежує можливість безкінечного випуску. Його дохідність від стейкінгу досить низька (2.3%~2.5%), але жорсткий ліміт зменшує інфляційні побоювання громади.

3. Cosmos пропонує до 14,26% доходності від стейкінгу, але ціна токена ATOM постійно знижується, що показує, що висока доходність не завжди може підтримувати вартість токена.

Для Aptos, розглядаючи можливість "гальмування" через AIP-119, слід також зважити на потенційний вплив на екосистему валідаторів і децентралізацію мережі. У порівнянні з агресивним скороченням винагород, на нинішньому етапі, можливо, слід більше зосередитися на тому, як "відкрити" — підвищити активність мережі, залучити більше якісних проектів, побудувати справжню процвітаючу та стійку екосистему. Це може бути ключем до підтримки довгострокової цінності APT.

Шукаючи баланс між контролем інфляції та екологічним процвітанням, Aptos стикається з викликами, які не лише стосуються його токеноміки, але й відображають глибокі управлінські суперечності в екосистемі всього PoS публічного блокчейну. Як знайти найкращу рівновагу між забезпеченням безпеки мережі, стимулюванням участі та контролем інфляції, стане темою, яку Aptos та вся індустрія повинні постійно досліджувати.