Küresel finans piyasaları, Pazartesi günü gergin bir atmosfer sergileyerek büyük olayların yakında gerçekleşeceğini gösteriyor gibi görünüyor. Dolar alışılmadık bir yükseliş gösterirken, altın ve ABD tahvilleri kısa bir yükselişin ardından geri çekildi, ABD borsa tarihi zirvelere yaklaşırken duraklama dönemine girdi. İlk bakışta, piyasa dalgalanması pek şiddetli görünmüyor, ancak piyasa yapısını derinlemesine analiz ettiğimizde dikkat edilmesi gereken bazı sinyaller görebiliyoruz.
'Doların yükselişi, diğer varlıkların dalgalanması' modeli yavaş yavaş oluşuyor, bu da yatırımcıların bazı bilgileri önceden aldığını ve Jackson Hole yıllık toplantısı öncesinde yatırım portföylerini aktif olarak ayarlayarak Fed'in olası politika açıklamasına hazırlık yaptığını gösterebilir.
Bu hafta piyasanın odak noktası şüphesiz Cuma günü Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasında olacak. Wall Street'in hareketleri ve beklentileri, Fed'in politika yönelimi hakkında yaptıkları değerlendirmeleri ortaya koydu. Özel olarak dikkate alınması gereken iki anahtar sinyal var:
Öncelikle, piyasada Fed'in Eylül ayında faiz indirimine ilişkin beklentiler soğudu. Faiz indirim olasılığı geçen haftaki %100'den %80'e düştü, bu da faiz indiriminin kesinliğinin belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.
İkinci olarak, önde gelen finansal kuruluşların araştırma raporları neredeyse aynı şekilde Powell'ın şahin bir duruş sergilemesini bekliyor. Örneğin, HSBC, mevcut piyasanın hem enflasyon baskısı hem de istihdam yavaşlaması ile karşı karşıya olduğunu, 'stagflasyon' belirtilerinin zaten ortaya çıktığını belirtiyor ve Powell'ın daha fazla güvercin sinyalleri vermesinin zor olduğunu ifade ediyor. Bank of America, Powell'ın 'hareketsiz kalma' seçeneğini tercih etmesi için yeterli nedeni olduğunu ve yıllık toplantıda temkinli bir tutum sergilemesi gerektiğini düşünüyor. Citibank ise, dolar pozisyon göstergesinin küçük bir short'tan nötr hale geçtiğini, bunun Powell'a şahin sinyaller verme konusunda iyi bir fırsat sunduğunu belirtiyor.
Sonrasında, piyasa muhtemelen Powell'ın konuşma günü beklemeyecek, toplantıdan önce olası 'hayal kırıklığı' riskini, yani faiz indirim beklentilerinin daha da boşa çıkmasını sindirmeye başlayacak. Powell'ın geçmişteki davranış tarzına göre, uzun süre politikayı temkinli tutmasının ardından bu sefer net bir ifade vermesi muhtemel değil. Ancak, son dönemdeki işgücü piyasası verileri onun tutumunu etkileyebilir.
Powell'ın daha belirsiz ve derin ifadeler kullanma olasılığı daha yüksek, bu da piyasaya yorumlama alanı bırakıyor ve politika yönünü doğrudan sabitlemekten kaçınıyor. Bu strateji, Fed'in farklı ekonomik koşullarda esnek kalmasını sağlarken, aynı zamanda piyasa beklentilerini yönlendirebilir ve sert dalgalanmalardan kaçınabilir.
Genel olarak, küresel piyasa, yaklaşan Jackson Hole konferansına hazırlanıyor ve yatırımcılar Fed'in politika yönelimini yakından takip ediyor. Sonuç ne olursa olsun, bu konferansın küresel finans piyasaları üzerinde önemli bir etkisi olması muhtemel.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel finans piyasaları, Pazartesi günü gergin bir atmosfer sergileyerek büyük olayların yakında gerçekleşeceğini gösteriyor gibi görünüyor. Dolar alışılmadık bir yükseliş gösterirken, altın ve ABD tahvilleri kısa bir yükselişin ardından geri çekildi, ABD borsa tarihi zirvelere yaklaşırken duraklama dönemine girdi. İlk bakışta, piyasa dalgalanması pek şiddetli görünmüyor, ancak piyasa yapısını derinlemesine analiz ettiğimizde dikkat edilmesi gereken bazı sinyaller görebiliyoruz.
'Doların yükselişi, diğer varlıkların dalgalanması' modeli yavaş yavaş oluşuyor, bu da yatırımcıların bazı bilgileri önceden aldığını ve Jackson Hole yıllık toplantısı öncesinde yatırım portföylerini aktif olarak ayarlayarak Fed'in olası politika açıklamasına hazırlık yaptığını gösterebilir.
Bu hafta piyasanın odak noktası şüphesiz Cuma günü Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasında olacak. Wall Street'in hareketleri ve beklentileri, Fed'in politika yönelimi hakkında yaptıkları değerlendirmeleri ortaya koydu. Özel olarak dikkate alınması gereken iki anahtar sinyal var:
Öncelikle, piyasada Fed'in Eylül ayında faiz indirimine ilişkin beklentiler soğudu. Faiz indirim olasılığı geçen haftaki %100'den %80'e düştü, bu da faiz indiriminin kesinliğinin belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.
İkinci olarak, önde gelen finansal kuruluşların araştırma raporları neredeyse aynı şekilde Powell'ın şahin bir duruş sergilemesini bekliyor. Örneğin, HSBC, mevcut piyasanın hem enflasyon baskısı hem de istihdam yavaşlaması ile karşı karşıya olduğunu, 'stagflasyon' belirtilerinin zaten ortaya çıktığını belirtiyor ve Powell'ın daha fazla güvercin sinyalleri vermesinin zor olduğunu ifade ediyor. Bank of America, Powell'ın 'hareketsiz kalma' seçeneğini tercih etmesi için yeterli nedeni olduğunu ve yıllık toplantıda temkinli bir tutum sergilemesi gerektiğini düşünüyor. Citibank ise, dolar pozisyon göstergesinin küçük bir short'tan nötr hale geçtiğini, bunun Powell'a şahin sinyaller verme konusunda iyi bir fırsat sunduğunu belirtiyor.
Sonrasında, piyasa muhtemelen Powell'ın konuşma günü beklemeyecek, toplantıdan önce olası 'hayal kırıklığı' riskini, yani faiz indirim beklentilerinin daha da boşa çıkmasını sindirmeye başlayacak. Powell'ın geçmişteki davranış tarzına göre, uzun süre politikayı temkinli tutmasının ardından bu sefer net bir ifade vermesi muhtemel değil. Ancak, son dönemdeki işgücü piyasası verileri onun tutumunu etkileyebilir.
Powell'ın daha belirsiz ve derin ifadeler kullanma olasılığı daha yüksek, bu da piyasaya yorumlama alanı bırakıyor ve politika yönünü doğrudan sabitlemekten kaçınıyor. Bu strateji, Fed'in farklı ekonomik koşullarda esnek kalmasını sağlarken, aynı zamanda piyasa beklentilerini yönlendirebilir ve sert dalgalanmalardan kaçınabilir.
Genel olarak, küresel piyasa, yaklaşan Jackson Hole konferansına hazırlanıyor ve yatırımcılar Fed'in politika yönelimini yakından takip ediyor. Sonuç ne olursa olsun, bu konferansın küresel finans piyasaları üzerinde önemli bir etkisi olması muhtemel.