Bu yıl, RWA kavramının yaygınlaşması ve stablecoin pazarındaki yükseliş ile ilgili proje sayısı hızla arttı.
Geçen hafta, stabilcoin protokolü USD.AI birincil piyasada 13 milyon dolar A serisi yatırım aldı. Bu proje, GPU mülkiyetini dahil ederek DePIN, AI, RWA ve stabilcoin gibi alanları bir araya getiriyor, bu da onu bir tür "Infra-Fi" olarak değerlendirilmesine olanak tanıyor. Bu, belki de DePIN'e yeni bir ilham kaynağı olabilir.
USD.AI, merkeziyetsiz kredi protokolü olarak konumlanıyor: Yeni nesil AI işletmeleri, sahip oldukları GPU donanımlarını teminat olarak kullanarak kredi alabilirler. USD.AI, GPU mülkiyetini zincir üzerinde NFT biçiminde temsil eden CALIBER standartını oluşturdu ve zincir üzerinde sigorta, değerleme ve geri alma mekanizmasını bağladı.
USD.AI, GPU mülkiyetini zincir üzerindeki NFT biçiminde temsil eden CALIBER standardını oluşturdu ve zincir üzerinde sigorta, değerlendirme ve geri alma mekanizmasını bağladı.
Bu, GPU mülkiyetinin, teminatın ve geri alımın zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği anlamına gelir. USD.AI'nin iş modelini inceleyerek, gelir getiren bir stablecoin projesi olarak, gelir kaynağının AI donanım ekipmanları ve ABD tahvilleri olduğu görülmektedir: GPU donanımı, hesaplama gücü kiralama gibi yollarla gelir üretir, ardından kredi faizlerini sUSDAI stablecoin sahiplerine verir.
Bu modelde, GPU yalnızca donanım ve hesaplama gücü değil, aynı zamanda AI eğitimi / çıkarım hizmetleri aracılığıyla üretilen nakit akışıdır ve böylece teminat değerini destekler. Eğer geçici olarak kimse borç almazsa, boşta kalan fonlar ABD tahvillerine yatırılacak ve gelir elde edilecektir.
Protokol, çift token modelini tasarladı:
USDai: Dolar'a sabitlenmiş, kredi verme ve tasfiye işlemleri için bir ödeme aracı olarak.
sUSDai: Gelir getiren stablecoin, değeri GPU tarafından üretilen gelirler (örneğin, AI eğitim kiralama gelirleri) ile desteklenir ve yatırımcılara gelir dağıtılır.
Buna dayanarak, resmi olarak %15-25 hedef APR verilmiştir (şu anda gösterilen APR %6,76, beklenen ise %7,83, test süresince TVL yaklaşık 50 milyon dolar). AI girişimlerine yönelik bu merkeziyetsiz kredi modeli, hesaplanabilir ve likit hesaplama gücü varlıklarını teminat olarak kullanarak, teminat mantığı ve risk modeli açısından uyumludur. Ancak, düşük likiditeye sahip mülkiyet hakları aracılığıyla bu faiz oranının elde edilip edilemeyeceği, RWA'nın karanlık kutu doğası ve merkeziyetsiz şeffaflığı konusunda soru işaretleri ve zorluklar yaratmaktadır.
Her halükarda, GPU mülkiyetinin tescil edilip finansallaştırılması, "gerçek mülkiyetin" programlanabilir finansal varlıklara dönüştürülmesi, DePIN+DeFi'ye yeni bir bakış açısı sunmuştur. DePIN alanında ve Infra-Fi konseptinde aşağıdaki eğilimleri görebiliriz:
1.Makine Teminatı, Hesaplama Gücü Varlıklaştırması ve Infra-Fi
Blockchain pazarında, GPU gibi donanım altyapıları üretken varlıklar olarak, donanım kaynaklarından teminat olarak kullanılabilen, borç verilebilen yeni varlık sınıflarına dönüşebilir. Gelecekte, DePIN ve RWA'nın iş alanları artık yalnızca yasal / uyum açısından sıkı şekilde düzenlenen alanlarla sınırlı olmayabilir. DePIN ve AI ile ilgili altyapılar, arkasında daha fazla kurumsal donanım ekipmanı ile birlikte pazara katılabilir.
2. DePIN + RWA
DePIN ile ilgili zincir dışı varlıklar genellikle pratik uygulama alanları ve iş gelirleri taşır. Zincir dışı varlıkların kazanç potansiyelini zincir üstü DeFi kazanç havuzuna nasıl ileteceği, DePIN projelerinin odak noktasıdır. Bu durumda, makine ekipmanları hem zincir üstü teminat olarak hem de RWA varlığı olarak, dolaylı olarak DeFi pazarına giren döngüye katılır.
3. AI ve Crypto'nun Entegrasyonu / Hızlandırılması
Bu yenilik, AI şirketlerinin finansman maliyetlerini daha piyasa odaklı hale getirecek: Küçük AI ekipleri için GPU'ları teminat göstererek kredi almak, engelleri daha da azaltırken, faiz oranları için daha yüksek bir geri dönüş talep ediyor; stablecoin sahipleri için ise, AI pazarını anlamasalar bile, benzer "AI şirket tahvilleri" yatırımına dolaylı yoldan katılma imkanı sunarak, geri dönüş ve potansiyel teşvikler elde edebilirler.
4.Eş zamanlı anlatım
Aynı döngüde, piyasa duygusu farklı alanlarda geçiş yapabilir, büyük ihtimalle aynı mantığın farklı yönleriyle, BTCFi ve RWA, DePIN gibi yönlerin birleşimi ve ilerlemesine daha fazla dikkat edilebilir.
Mevcut DePIN döngüsünde, temel mantık "kaynak paylaşımı"dır; yani, kullanıcılar kaynak sağlayıcılarına dönüşerek "kaynak paylaşımı + kullanıcı teşviki" ile gelişimi destekler. GPU mülkiyet kredisi ise donanımın finansallaşması yoluyla likiditeyi serbest bırakır, şirketler finansman yoluyla güçlerini kullanarak gelir elde eder ve yeni bir döngü oluştururlar.
Yeni model, nakit akışının geri dönüşüyle yönlendirilen, merkeziyetsiz sermaye piyasalarının fonları ile AI endüstrisinin kapasitesi (örneğin GPU kümeleri, AI model eğitimi) arasında bir işbirliği oluşturarak "paylaşılan kaynaklar" tanımından varlıklaştırma ve finansallaşma yönüne geçiyor. Donanım kaynakları yalnızca kiralama yoluyla nakit akışı sağlamakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki teminat olarak da kullanılabilir, kredi genişlemesini ve sermaye piyasası döngüsünü hızlandırır.
Eğer başarılı bir şekilde gelişirse, bu, zincir üzerindeki protokoller aracılığıyla Infra'yı finansal hale getirilebilecek "makine versiyonu" RWA'ya dönüştüren bir "makine teminatı" finansal pazarını açabilir ve DeFi pazarına girebilir. Varlık yelpazesi ayrıca veri depolama, hesaplama, bant genişliği, elektrik gibi geniş bir yelpazeyi kapsayabilir ve DePIN'in yeni döngüde "hareketli" hale gelmesini sağlayabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Makine teminat çağımı mı geliyor? USD.AI'nın GPU'yu nasıl finansallaştırdığını yorumlama.
Bu yıl, RWA kavramının yaygınlaşması ve stablecoin pazarındaki yükseliş ile ilgili proje sayısı hızla arttı.
Geçen hafta, stabilcoin protokolü USD.AI birincil piyasada 13 milyon dolar A serisi yatırım aldı. Bu proje, GPU mülkiyetini dahil ederek DePIN, AI, RWA ve stabilcoin gibi alanları bir araya getiriyor, bu da onu bir tür "Infra-Fi" olarak değerlendirilmesine olanak tanıyor. Bu, belki de DePIN'e yeni bir ilham kaynağı olabilir.
USD.AI, merkeziyetsiz kredi protokolü olarak konumlanıyor: Yeni nesil AI işletmeleri, sahip oldukları GPU donanımlarını teminat olarak kullanarak kredi alabilirler. USD.AI, GPU mülkiyetini zincir üzerinde NFT biçiminde temsil eden CALIBER standartını oluşturdu ve zincir üzerinde sigorta, değerleme ve geri alma mekanizmasını bağladı.
Bu, GPU mülkiyetinin, teminatın ve geri alımın zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği anlamına gelir. USD.AI'nin iş modelini inceleyerek, gelir getiren bir stablecoin projesi olarak, gelir kaynağının AI donanım ekipmanları ve ABD tahvilleri olduğu görülmektedir: GPU donanımı, hesaplama gücü kiralama gibi yollarla gelir üretir, ardından kredi faizlerini sUSDAI stablecoin sahiplerine verir.
Bu modelde, GPU yalnızca donanım ve hesaplama gücü değil, aynı zamanda AI eğitimi / çıkarım hizmetleri aracılığıyla üretilen nakit akışıdır ve böylece teminat değerini destekler. Eğer geçici olarak kimse borç almazsa, boşta kalan fonlar ABD tahvillerine yatırılacak ve gelir elde edilecektir.
Protokol, çift token modelini tasarladı:
Buna dayanarak, resmi olarak %15-25 hedef APR verilmiştir (şu anda gösterilen APR %6,76, beklenen ise %7,83, test süresince TVL yaklaşık 50 milyon dolar). AI girişimlerine yönelik bu merkeziyetsiz kredi modeli, hesaplanabilir ve likit hesaplama gücü varlıklarını teminat olarak kullanarak, teminat mantığı ve risk modeli açısından uyumludur. Ancak, düşük likiditeye sahip mülkiyet hakları aracılığıyla bu faiz oranının elde edilip edilemeyeceği, RWA'nın karanlık kutu doğası ve merkeziyetsiz şeffaflığı konusunda soru işaretleri ve zorluklar yaratmaktadır.
Her halükarda, GPU mülkiyetinin tescil edilip finansallaştırılması, "gerçek mülkiyetin" programlanabilir finansal varlıklara dönüştürülmesi, DePIN+DeFi'ye yeni bir bakış açısı sunmuştur. DePIN alanında ve Infra-Fi konseptinde aşağıdaki eğilimleri görebiliriz:
1.Makine Teminatı, Hesaplama Gücü Varlıklaştırması ve Infra-Fi
Blockchain pazarında, GPU gibi donanım altyapıları üretken varlıklar olarak, donanım kaynaklarından teminat olarak kullanılabilen, borç verilebilen yeni varlık sınıflarına dönüşebilir. Gelecekte, DePIN ve RWA'nın iş alanları artık yalnızca yasal / uyum açısından sıkı şekilde düzenlenen alanlarla sınırlı olmayabilir. DePIN ve AI ile ilgili altyapılar, arkasında daha fazla kurumsal donanım ekipmanı ile birlikte pazara katılabilir.
2. DePIN + RWA
DePIN ile ilgili zincir dışı varlıklar genellikle pratik uygulama alanları ve iş gelirleri taşır. Zincir dışı varlıkların kazanç potansiyelini zincir üstü DeFi kazanç havuzuna nasıl ileteceği, DePIN projelerinin odak noktasıdır. Bu durumda, makine ekipmanları hem zincir üstü teminat olarak hem de RWA varlığı olarak, dolaylı olarak DeFi pazarına giren döngüye katılır.
3. AI ve Crypto'nun Entegrasyonu / Hızlandırılması
Bu yenilik, AI şirketlerinin finansman maliyetlerini daha piyasa odaklı hale getirecek: Küçük AI ekipleri için GPU'ları teminat göstererek kredi almak, engelleri daha da azaltırken, faiz oranları için daha yüksek bir geri dönüş talep ediyor; stablecoin sahipleri için ise, AI pazarını anlamasalar bile, benzer "AI şirket tahvilleri" yatırımına dolaylı yoldan katılma imkanı sunarak, geri dönüş ve potansiyel teşvikler elde edebilirler.
4.Eş zamanlı anlatım
Aynı döngüde, piyasa duygusu farklı alanlarda geçiş yapabilir, büyük ihtimalle aynı mantığın farklı yönleriyle, BTCFi ve RWA, DePIN gibi yönlerin birleşimi ve ilerlemesine daha fazla dikkat edilebilir.
Mevcut DePIN döngüsünde, temel mantık "kaynak paylaşımı"dır; yani, kullanıcılar kaynak sağlayıcılarına dönüşerek "kaynak paylaşımı + kullanıcı teşviki" ile gelişimi destekler. GPU mülkiyet kredisi ise donanımın finansallaşması yoluyla likiditeyi serbest bırakır, şirketler finansman yoluyla güçlerini kullanarak gelir elde eder ve yeni bir döngü oluştururlar.
Yeni model, nakit akışının geri dönüşüyle yönlendirilen, merkeziyetsiz sermaye piyasalarının fonları ile AI endüstrisinin kapasitesi (örneğin GPU kümeleri, AI model eğitimi) arasında bir işbirliği oluşturarak "paylaşılan kaynaklar" tanımından varlıklaştırma ve finansallaşma yönüne geçiyor. Donanım kaynakları yalnızca kiralama yoluyla nakit akışı sağlamakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki teminat olarak da kullanılabilir, kredi genişlemesini ve sermaye piyasası döngüsünü hızlandırır.
Eğer başarılı bir şekilde gelişirse, bu, zincir üzerindeki protokoller aracılığıyla Infra'yı finansal hale getirilebilecek "makine versiyonu" RWA'ya dönüştüren bir "makine teminatı" finansal pazarını açabilir ve DeFi pazarına girebilir. Varlık yelpazesi ayrıca veri depolama, hesaplama, bant genişliği, elektrik gibi geniş bir yelpazeyi kapsayabilir ve DePIN'in yeni döngüde "hareketli" hale gelmesini sağlayabilir.