Şifreleme sektörü yeni fırsatlar elde ediyor - Politika yönleri ve piyasa eğilimlerinin analizi

Yeni hükümetin şifreleme sektörüne olası etkisi

Son zamanlardaki siyasi değişimler, piyasalarda heyecan verici tepkilere yol açtı ve şifreleme endüstrisinin odak noktası da buna bağlı olarak değişti. Yeni hükümet, iktidar devri sırasında hızla birçok önemli pozisyonu atadı; bu adaylar önümüzdeki dört yıl boyunca Amerika Birleşik Devletleri ve dünya genelinde şifreleme politikası yönünü belirleyecekler. Bu değişim, endüstri dinamiklerinde önemli bir değişiklik olabileceğini gösteriyor; politika uygulama gücü ne olursa olsun, endüstriye yeni fırsatlar ve zorluklar getirecektir.

Yeni hükümetin resmi olarak göreve başlamasından önce, kilit pozisyonlar için aday gösterilen yetkilileri ve onların şifreleme endüstrisine yönelik tutum ve görüşlerini gözden geçirmek gereklidir. Amerika'nın siyasi sistemi gereği, başkan kabinesi esasen iki tür üyeden oluşmaktadır: Birincisi, Senato onayı gerektiren resmi kabine üyeleri, örneğin Dışişleri Bakanı ve çeşitli ana idari departmanların bakanları; diğeri ise, kısmen Senato onayı gerektirmeyen kabine düzeyindeki yetkililerdir, örneğin şefler ve ulusal güvenlik danışmanları gibi.

Şu anda, yeni hükümet kabinesinde doğrudan şifreleme endüstrisi destekçileri tarafından işgal edilen veya endüstri politikaları üzerinde etkili olan kurumlar şunlardır:

• Yapay zeka ve şifreleme para işleri ofisi
• Senato Şifreleme Komitesi
• Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)

Bunlar arasında, yapay zeka ve şifreleme para birimi işleri ofisi büyük ilgi görüyor. Bilgiler doğrultusunda, bu kurum şifreleme sektörünün düzenleyici çerçevesini belirlemek, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu ve Kongre gibi kurumlar arasında koordinasyon sağlamakla sorumludur. Bu ofisin altında, politika geliştirilmesine önerilerde bulunmak üzere 24 şifreleme şirketi CEO'sundan oluşan bir şifreleme danışma komitesi bulunmaktadır.

Yeni hükümetin taahhütlerine göre, aşağıdaki birkaç politika dikkate değer:

1. Amerika'yı küresel şifreleme merkezi haline getirmek
2. Şifreleme paralarına karşı baskıyı durdur
3. Merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) geliştirilmesini engelle
4. Stratejik Bitcoin Rezervi Oluşturma
5. SEC başkanını değiştirmek
6. Hükümetin sahip olduğu Bitcoinlerin satışını engelle
7. Bitcoin'i kullanarak devlet borcu sorununu çözmek
8. Daha kapsamlı bir şifreleme politikası oluşturmak
9. Şifreleme Danışma Komitesi Kurulması

Mevcut personel atamaları göz önüne alındığında, 5. ve 9. maddelerdeki taahhütler yerine getirilmiştir. Yeni kurulan danışma organları, Senato şifreleme komitesi veya SEC başkanının değiştirilmesi olsun, bu yetkililerin şifreleme geçmişleri, yeni hükümetin seçim taahhütlerini plana uygun olarak yerine getirdiğini göstermektedir.

Şifreleme endüstrisi için bu, düzenleyici ortamda iki yönde değişiklik olabileceği anlamına geliyor: Bir yandan, daha önce baskı altında olan politikaların kademeli olarak gevşetilmesi mümkün; diğer yandan, daha kapsamlı yasaların endüstrinin ana akıma yönelmesini daha da teşvik etmesi.

Yeni hükümet aile projesi planlamasının bilgi yorumlaması

Yeni hükümetin ikinci dönemdeki şifreleme para birimlerine yönelik tutumundaki değişiklik, şüphesiz tüm sektöre büyük bir ivme kazandırdı. Sadece hükümet yetkililerinin atanmasında kabine seviyesinde bir danışman ekibi kurmakla kalmadı, aynı zamanda ailesi de şifreleme sektörüne yatırım yapmaya başladı. Bu, sonraki düzenleyici ortamın gevşemesi için belirli bir öngörü sağladı.

2025'in başında, sektörün en büyük patlama noktası, yeni hükümet liderinin sosyal medya üzerinde bizzat yayınladığı MEME coin projesi oldu. Proje piyasaya sürüldüğünde, bir gün içinde piyasa değeri 30 milyar doları aştı ve sektördeki zenginlik efsanesini bir kez daha gerçekleştirdi.

Bu sefer üst düzey katılımın para basmanın anlamı ve değeri, yalnızca piyasada yeni bir yıldız MEME projesi olmasıyla sınırlı değildir. Bir açıdan, bu yeni hükümetin şifreleme sektörüne olan desteğinin ve derinliğinin piyasa beklentilerini aşabileceğini yansıtmaktadır. Özellikle token piyasa değerinin hızlı bir şekilde patladığını gözlemledikten sonra, bu yeni hükümet ve kabine departmanlarının şifreleme sektörünü hızla normlaştırma ve düzenlemeleri gevşetme çabalarına önemli bir destek olabilir, bu da şifreleme sektörü için kesinlikle büyük bir olumlu gelişmedir. Ayrıca, bu para basmanın arkasındaki potansiyel bir etki, zincir üzerindeki işlem hacminin ve zengin olma efsanesinin merkezi borsa üzerinde doğrudan rekabet baskısı oluşturmasıdır; bu, sektörün rekabetini daha da artıracaktır.

Liderlerin şahsen tanıttığı MEME coin dışında, mevcut yeni hükümet ailesinin en önemli projelerinden biri World Liberty Financial (kısaca WLFI)dir. Projenin resmi web sitesi yeni hükümetin ve aile üyelerinin, işletmelerinin bu projede çalışanlar olmadığını belirtse de, projede yeni hükümetin üç oğlu "elçi" unvanıyla anılmaktadır. Yeni hükümetin yakın müttefikleri ve oğulları projede kurucu ortak olarak görev almaktadır. Ayrıca, danışmanlar ekibinde Polychain, Scroll gibi sektörde tanınmış yatırım kuruluşlarının ortakları ve CEO'ları da bulunmaktadır.

Hukuki açıdan bakıldığında, bu projenin yeni hükümet ailesiyle belirli bir mesafe koruduğu görülüyor, ancak tanıtım şekli ve yeni hükümetin birkaç oğlunun yorulmadan tanıtım yapması açısından, piyasanın bunu yeni hükümet ailesinin bir projesi olarak yorumlaması zor.

WLFI projesi, yasal uyum açısından oldukça kapsamlı bir şekilde hareket ediyor ve mevcut düzenleyici riskleri çeşitli yollarla bertaraf ediyor. Örneğin, tokenler devredilemez, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından belirlenen Regulation D Kuralı 506(c) çerçevesinde fon topluyor. Bu önlemler, projenin uyum riskini en aza indirdi. Şu anda proje hala halka açık fonlama aşamasında, toplam token miktarı 20 milyar adet olup, 5.49 milyar adet satılmıştır. Tokenler şu anda devredilemediği için, genel ilerleme beklenenden daha yavaş.

Özellikle operasyonel açıdan, ilk bilgiler WLFI'nin Aave üzerine inşa edilmiş merkeziyetsiz borç verme üzerine kurulu bir DeFi projesi olduğunu göstermektedir, ancak şu anda belirli bir işlem arayüzü mevcut değildir. Dikkate değer olan, 2024 yılının Kasım ayı sonundan itibaren WLFI projesinin büyük miktarda token satın almaya başlamasıdır. Yeni hükümetle olan ilişkisi nedeniyle, bu satın alma işlemleri de yeni bir piyasa göstergesi haline gelmiştir.

WLFI'nin sahip olduğu tokenlere bakıldığında, Bitcoin, Ethereum ve stablecoinler dışında çoğunlukla DeFi ile ilgili tokenler olduğu görülmektedir. Bu, projenin kendisinin DeFi konumlandırmasıyla uyumludur, özellikle 2024 Aralık ayında ENA ile işbirliği duyurulduktan sonra bu eğilim daha da belirgin hale gelmiştir. İşlem platformları açısından bakıldığında, belirli bir işlem platformu dışında, diğer ana işlemler belirli bir DEX'te gerçekleştirilmektedir.

Takım yapılandırmasına bakıldığında, WLFI'nin çekirdek üyelerinin çoğu DeFi geçmişine sahiptir. Örneğin, teknik sorumlu Corey Caplan daha önce çalıştığı Dolomite projesi bir DeFi projesidir; baş geliştirici Bogdan Purnavel ise daha önce DeFi projesi Dough Finance'de geliştirici olarak görev yapmıştır.

Son dönemdeki bir dizi hareketi, hem personel düzenlemelerini hem de token varlık alımlarını göz önünde bulundurarak, yeni hükümet ailesinin WLFI projesi genel olarak DeFi alanına odaklanmaya devam ediyor, bu da DeFi alanındaki politikaların gevşetilebileceğini gösteriyor olabilir.

MEME ve DeFi alanının gelişim perspektifi

Yeni hükümetin tanıttığı MEME coin, piyasalara büyük bir hayal gücü getirdi. Liderlerin, bu eşsiz adımda para basma sürecine bizzat katılması, en azından genel ton açısından, önümüzdeki dört yıl boyunca sektörün nispeten gevşek bir düzenleyici ortamla karşılaşabileceğini ima ediyor. Projenin spesifik işleyişini derinlemesine analiz ettiğimizde, bunun aceleyle yapılmış bir karar olmadığı, yasal çerçeve, uyumluluk ve kurumsal iş birlikleri gibi konularda yeterli hazırlık yapıldığı ortaya çıkıyor. Liderlerin para basma konusundaki kesinliği ve süper anlatısı benzersiz olduğundan, bu da eşsiz bir zincir üstü piyasa durumu yaratıyor; ancak sektörün desteği şu anda sadece gevşek beklentilerle sınırlı. Uzun vadede, sürdürülebilirliği henüz doğrulanmış değil. Yeni hükümet ailesi, WLFI'yi sürdürülebilir bir proje haline getirmek istiyor gibi görünüyor.

WLFI projesinin bir dizi operasyonu ve sonrasındaki yatırımlara bakıldığında, projenin düzenleyici uyumluluk temelinde yaptığı bazı erken müdahaleleri sıralamak mümkündür. 2024 Aralık ayı sonunda ABD İç Gelir Servisi tarafından önerilen DeFi vergi düzenlemeleri ile birleştirildiğinde, DeFi için 2025 yılında nispeten sistematik bir yasama düzenlemesi getirileceği tahmin edilebilir. Önceki ABD İç Gelir Servisi ve diğer departmanların önerdiği katı standartlara ulaşmayabilir, ancak DeFi'nin uyum sağlaması, 2025 yılında hayata geçirilecek önemli bir önlem haline gelecektir; örneğin KYC (WLFI projesinin de KYC'ye ihtiyacı vardır), kara para aklama, terörizmin finansmanıyla mücadele gibi.

Daha iyimser bir açıdan bakıldığında, WLFI'nin yeni hükümetin aile tarafından önerilen ilk non-MEME projesi olarak, bir yandan DeFi alanına olan güveni gösterdiği, özellikle DeFi'nin gelecekteki büyüme potansiyeline dair bir iyimserlik olduğu; diğer yandan, politik açıdan bakıldığında, uyum yapısının baştan itibaren oldukça kapsamlı bir tasarım ve değerlendirme yapıldığı anlamına geliyor. Bu, proje ekibinin yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte, düzenlemelerin gevşetilmesi ve uyumun yaygınlaşmasının paralel bir şekilde ilerleyeceğini çok iyi bildiği anlamına geliyor ki bu da tüm DeFi alanının ana akıma girmesine yardımcı olacaktır.

Yeni hükümetin liderinin bizzat kripto para basması, kabine yapısı ve ailesinin piyasaya sürdüğü DeFi projeleri gibi mevcut eylemlere bakıldığında, yeni hükümetin tüm şifreleme endüstrisine olan destek tutumu oldukça netleşmiştir. Ancak, düzenlemenin gevşetilme derecesi hâlâ belirsizliğini korumaktadır ve piyasa bu yeni politikalar etrafında sürekli olarak beklentilerini ayarlayacaktır. Ancak en azından 2027 Amerika ara seçimlerinden önce, yeni hükümetin birçok politika uygulama direnci önemli ölçüde azalacaktır, bu da DeFi ve tüm şifreleme endüstrisi için oldukça avantajlı bir kritik dönemdir.