Ethereum yeniden yükselişe geçebilir mi?

Ethereum son zamanlarda düşük bir performans sergileyerek kripto para dünyasında geniş bir dikkat çekti. Bir zamanlar yıldız bir proje olan bu varlık, son birkaç ayda fiyat düşüşü, pazar payının azalması ve topluluk güveninin sarsılması gibi çoklu zorluklarla karşılaştı. Ancak, son günlerde Ethereum'un bir toparlanma belirtisi gösterdiği görülüyor. Bu makalede, Ethereum'un uzun süreli durgunluğunun nedenlerine ve mevcut toparlanmanın sürdürülebilir olup olmadığı konusuna derinlemesine bir bakış sunulacaktır.

Ethereum'in Çıkmazı

Ethereum'un düşüşü aylardır devam ediyor. 2024 Aralık ayından bu yana, kripto pazarının genel olarak düştüğü her seferinde, Bitcoin hızla toparlanarak yeni zirveler yapıyor, ancak Ethereum kendini toparlamakta zorlanıyor.

Ethereum'un son zamanlardaki piyasa performansını gözden geçirmek: 2024 Kasım'da, piyasa yükseliş kanalında, Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 96,405 dolar, Eter ise 3,703 dolar. 2024 Aralık 1'de, piyasa biraz düzeltme yaptı, Bitcoin 93,557 dolara, Eter 3,337 dolara düştü. O ayın ilerleyen dönemlerinde her iki kripto para da önemli fiyat seviyelerine ulaşmasına rağmen, yükseliş momentumunu sürdüremedi ve yeniden düştü.

2025 yılının 1 Ocak'ında, bir ay sonra, Bitcoin fiyatı 94,500 dolara hafif bir yükseliş gösterirken, Eter 3,298 dolara düşmeye devam etti. 1 Şubat itibarıyla, Bitcoin önemli ölçüde 84,381 dolara geri çekilirken, Eter 2,236 dolara geriledi. Şubat ayının sonlarına doğru Bitcoin bir ara 102,000 doları aşmasına rağmen, Eter hâlâ önceki zirveye geri dönüş yapamadı. Aslında, Bitcoin Şubat'taki 84,381 dolardan Nisan'daki 94,304 dolara yükselirken, Eter önceden belirlenen direnç seviyesini aşamadı. BTC/ETH oranı sürekli olarak genişlemeye devam etti ve bu eğilimi açıkça ortaya koydu.

Yazı yazıldığı sırada, Ethereum'un işlem fiyatı yaklaşık 2,400 dolar civarında ve son zamanlardaki dip seviyelere göre önemli bir artış göstermiştir. Ancak, hala daha yüksek fiyat aralığını aşmayı başaramadı. Peki, Ethereum piyasasında aslında ne gibi sorunlar var? Hadi birkaç ana açıdan analiz edelim.

Bitcoin ve Meme Coin'ler Gündemi Ele Geçiriyor

Son birkaç ayda, Bitcoin ve meme coin'ler piyasanın odak noktası haline geldi. ABD hükümetinin Bitcoin rezervi oluşturma planı geniş çapta tartışmalara yol açtı ve birçok eyalet hükümeti de ilgili planları aktif olarak ilerletiyor. Texas ve New Hampshire bu alanda somut ilerleme kaydetti, diğer eyaletler ve bazı ülkeler de peşinden geliyor.

Egemen devletlerin ilgisi, büyük yatırımcıların ve kurumların dikkatini daha da çekti. Son zamanlarda, tanınmış bir halka açık şirket Bitcoin alımını artırdığını duyurdu ve bu, onu Bitcoin'i en çok elinde bulunduran halka açık şirket konumuna getirdi. 21 milyon Bitcoin'lik toplam arz içinde, bu şirket 555.000'den fazla Bitcoin bulunduruyor.

Bu arada, meme coin'ler de piyasanın dikkatini dağıttı. Dikkate değer olan, bu popüler meme coin'lerin Ethereum ağı üzerinde ihraç edilmemiş olmasıdır. 2025'in en başarılı meme coin'lerinden birinin piyasa değeri 1 milyar doları aşmıştır ve popüler meme coin ihraç platformları da diğer kamu blok zincirlerini tercih etmiştir. Aslında, 2024'ün sonlarında ve 2025'te oluşturulan çoğu popüler meme token bu platformdan gelmektedir.

Bu nedenle, Ethereum açıkça bu dalgayı kaçırdı. Ayrıca, merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında da önemli yenilikler eksik ve tartışmaların sıcaklığı belirgin şekilde azaldı. Genel olarak, Ethereum herhangi bir önemli sıcak noktanın merkezinde değil ve fiyat artışını tetikleyecek güçlü bir ivmeden yoksun.

Likidite Alt Ağa Geçiş

Ethereum'un yüksek Gas ücretleri, onun gelişiminin ana engeli olmaya devam ediyor. Daha da kötüleşen bir durum var ki, Ethereum ağı üzerinde Polygon, Optimism, Base, Linea ve Arbitrum gibi birçok ikinci katman çözümü ortaya çıktı. Bu ikinci katman ağları, Ethereum ile likidite için rekabet ediyor. Stabilcoinlerin varlığı sayesinde, bu ağlar büyük miktarda ETH olmadan işlem yapabiliyor. Daha da önemlisi, bu ikinci katman platformları çeşitli etkinlikleri destekliyor ve Ethereum ana zincirine olan işlem talebini azaltıyor. Bu nedenle, zincir üzerindeki faaliyetler sıklıkla gerçekleşse bile, ETH'ye olan talep beklendiği gibi artmadı.

Rekabet Ağı'nın Yükselişi

Diğer kamu blok zincirlerinin Ethereum'un pazar hakimiyetini nasıl zayıflattığını daha önce belirtmiştik. Aslında, bazı rakipler geliştiricilere ve kullanıcılara daha kaliteli bir deneyim sunuyor. Daha hızlı, daha ucuz ve daha güçlü bir blok zinciri kullanmak istemeyen var mı? Yetkili veri platformlarının raporuna göre, bazı yeni ortaya çıkan kamu blok zincirlerinde sürekli aktif olan kullanıcı etkinliği, onların daha fazla geliştirici ve sıradan yatırımcıyı neden çektiğini yeterince açıklıyor. İşte bazı belirgin nedenler:

1. Daha yüksek performans ve ölçeklenebilirlik: Bazı yeni nesil halka açık blockchain'ler saniyede 3,000'e kadar işlem gerçekleştirebilir, teorik olarak 65,000 TPS'ye kadar çıkabilir. Buna karşılık, Ethereum'un saniyede 15 işlem kapasitesi belirgin bir şekilde yetersizdir. Yeni nesil halka açık blockchain'lerin büyük miktarlardaki işlemleri çok düşük maliyetle gerçekleştirmesi göz önüne alındığında, geliştiricilerin onlara yönelmesi de şaşırtıcı değildir.

2. Aktif ve güçlü destekleyen ekosistemler: Bazı kamu blok zinciri ekosistemleri geliştiricilere zengin kaynaklar ve araçlar sunarak hızlı büyümelerini teşvik etmiştir. Bu ekosistemler, geliştirici araç setleri ve finansman fırsatları sunarak yeni projelerin sorunsuz bir şekilde ortaya çıkmasını sağlamaktadır.

Bunun dışında, diğer kamu blok zincirleri de popülarite ve performans açısından sürekli olarak yükselmektedir. Bu birinci katman blok zincirlerinin kurumsal benimsenmesi, Ethereum'un hakimiyetini daha da zayıflatacaktır. Özellikle, belirli odaklanmış blok zincirleri, sürekli vadeli işlemler ticareti ve stabilcoin piyasası gibi niş alanlarda da önemli ilerlemeler kaydetmiştir.

Kurumsal İlgi Sınırlı

Küresel şirketler, piyasa devleri ve ülkeler Bitcoin biriktirirken, Ethereum'un durumu tamamen farklı. Yetkili veri platformlarının istatistiklerine göre, Ethereum'a sahip olan halka açık şirket sayısı çok az ve toplam değeri 500 milyon dolardan az, oysa Bitcoin için bu rakam 50 milyar doları aşmış durumda.

Kripto ETF piyasası da Bitcoin ve Ethereum arasındaki büyük talep farkını gösteriyor; ikincisi, birincisi kadar büyük bir fon akışı çekmeyi başaramadı. ETF verileri, Bitcoin'in ilk hareket avantajı ve yaygın olarak kabul edilen değer saklama işlevi sayesinde büyük bir kurumsal yatırımcı ilgisi çektiğini ortaya koyuyor. Ethereum spot ETF'si de milyarlarca dolarlık fon akışı kaydetti, ancak ölçeği hala Bitcoin'in çok gerisinde.

Ethereum'in Geleceği: Yeniden Canlanabilir mi?

Ethereum'un piyasa hakimiyetini yeniden kazanması, geniş yatırım çekmesi ve değer patlaması yaşaması için büyük bir sıçrama yapması gerekiyor. Bu makale yazılırken, Ethereum yeni bir ağ güncellemesi tamamlamıştı. Bu kesinlikle olumlu bir gelişme, ancak Ethereum'un ikinci katman ekosistemindeki varlık ve veri köprüleme zorluklarını tam anlamıyla çözebilmiş değil. Bazı rakip halka açık blok zincirleri hala avantajlarını koruyor, çünkü kullanıcılar birden fazla merkeziyetsiz uygulama (DApp) arasında sorunsuz bir şekilde geçiş yapabiliyor.

Yine de, bu güncellemenin Ethereum'un fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olduğu görülüyor. Son 24 saat içinde ETH fiyatı %20 arttı ve 2.400 dolara ulaştı. Bir zamanlar parlayan bu token, bu fırsatı değerlendirerek zirveye geri dönebilir mi? Bu güncellemenin Ethereum ağına getirdiği gerçek iyileştirmeleri ve bu iyileştirmelerin ETH'yi yeniden piyasada popüler hale getirip getiremeyeceğini sabırla gözlemlememiz gerekiyor. Gelecekte, Ethereum'un yoğun rekabet içinde öne çıkıp blockchain teknolojisinin geleceğini yeniden tanımlayıp tanımlamayacağı, dikkate değer bir soru olmaya devam ediyor.