Stablecoin Devrimi Devam Ediyor: Teknik Mimari ve Ticari Ekosistemin Rezonansı

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm yaşıyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akış modellerini, işletme ticaret paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir temel yapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme şirketleri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme finansman akışlarına entegre etmeye başlamaktadır. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir gelir ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki açıdan stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alandaki kilit katılımcıları, stabilcoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri incelemektedir. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomik sürece entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Bir, Neden Stabilcoin Ödemeyi Seçmelisiniz?

Stabilcoinlerin etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT), otomatik netleştirme merkezi (ACH) ve peer-to-peer ödemeler gibi unsurları kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'li yıllardan beri mevcuttur. O zamanlar yenilikçi bir anlam taşısalar da, bugün bu küresel ödeme altyapılarının çoğu modası geçmiş ve yüksek derecede parçalı durumdadır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma sağlanamaması ve arka uç programlarının karmaşıklığı gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler (ücretli) ile bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme ve hesaplaşma süreci büyük ölçüde basitleştirilmiş, aracılık aşamaları azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece hesaplaşma süresi kısalmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve sağlam: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara (banka hesabı olmayan kişiler dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşmaktadır ve bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir entegrasyon platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir geleneksel ödeme sağlayıcısı: Bazı stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre etmektedir.
• Bir kripto cüzdanı: Kendisi doğrudan fiat para birimi değişim işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleri ile entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Bir yenilikçi ödeme platformu: 450.000 aktif cüzdan ve 6000 mağaza. Bir ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca mağaza kripto para ile ödeme yapabilir ve anında bir stablecoin'i diğer stablecoin'lere dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletmektedir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye (biraz örtüşme ile) net bir şekilde ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş süreçlerine entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal kullanıcılara hizmet vermek amacıyla tasarlanmıştır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevleri sunan uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sağlarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Bir kurumsal ödeme altyapısı sağlayıcısı: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stablecoin'lerin kolay entegrasyonunu sağlar. Şirket, süreçlerin sorunsuz bir şekilde entegre edilmesi için API çözümleri sunmakta, uluslararası ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmakta ve işletmelerin birden fazla stablecoin ve fiat para birimini tutmalarını ve işlem yapmalarını sağlayan kurumsal hesaplar sunmaktadır. Müşterilere stablecoin ile ödeme kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan bir ticaret hizmeti de bulunmaktadır. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmakta, yıllık büyüme oranı %200, değerlemesi 750 milyon dolar; müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Bir test aşamasındaki proje: API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegrasyonunu sağlar. Şirketlere küresel para giriş-çıkış kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdanlar ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura düzenleme veya talep üzerine ödemeler dahil).
• Bir uluslararası ödeme çözümü: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında bazı fiat para birimleri ve stablecoin bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verisi bulunmamaktadır.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve kesintisiz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Belirli bir blockchain bankacılık platformu: 184'ten fazla ülkede kişisel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirir; bu platform, Latin Amerika'da, belirli bir çok uluslu para transferi şirketi de dahil olmak üzere yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve belirli bir blockchain geliştiricisi arasında yüksek bir değerlendirmeye sahiptir.
• Bir para yatırma ve çekme çözümü: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlayarak doğrudan satıcılarla entegre edilir, sürtünme minimum düzeydedir. Bu platform ayrıca kullanıcılara belirli bir mobil ödeme ile belirli bir stablecoin satın alma imkanı sunarak, tüketicilerin stablecoin edinim sürecini basitleştirir.
• Bir mobil ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan fonksiyonu, stablecoin teknolojisini kullanmaktadır, ancak bu fonksiyon mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşimde bulunmadan dijital doları kolayca gönderip almasını ve kullanmasını sağlar.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel tüccarlarda kripto para veya stablecoin harcamasına izin veren bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek kesintisiz işlem sağlar.

Proje şunları içerir:

• Bir Asya kart çıkarıcı: Müşterileri 40'tan fazla şirketi kapsıyor, beyaz etiketli çözümler satıyor, esasen işlem hacminden komisyon alıyor ve belirli bir bölgedeki bankalarla işbirliği yapıyor, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsıyor, çoklu zincir depozitoları destekleyebiliyor; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'ye ulaştı.
• Bazı Amerika kıtasındaki kart çıkarıcıları: Birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekler, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi şirket kartını, zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş harcamaları için kullandı.
• Bir Avrupa kart çıkarıcısı + web3 bankası: İş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birden fazla işletmenin kart çıkarma işlemlerini destekler; Bir ülke lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, henüz tam zincir işlemlerini desteklemiyor sadece belirli bir blok zincirine para yükleyebiliyor. Yavaş bir büyüme ile toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Yeni bir U kartı: Hızla büyüyen bir blok zincirinde, şu ana kadar 10.000'den fazla kart çıkarıldı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• Bir stablecoin ekosistemi: Son zamanlarda stablecoin destekli bir kredi kartı tanıtıldı ve zincir içi entegrasyonu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sunuldu, deneme aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır. Bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri bakımından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik ederler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yelpazesinin ana katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak rol oynarlar.

a. Para Çekme ve Yatırma İşlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme hizmeti sağlayıcısı A: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunuyor, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılıyor.
• Bir para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcısı B: 150'den fazla ülkeyi kapsar ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunar. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklama ile mücadele) ve uyum gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlar.
• Bir karma ödeme çözümü: Hem fiat para birimleri hem de kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme desteği sunan bir karma ödeme ağ geçidi çözümü, geleneksel fiat para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bir stabilcoin koordine platformu A: Bu platformun ana ürünleri arasında koordine API'si ve ihraç API'si bulunmaktadır. İlki, işletmelere çeşitli stabilcoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etme konusunda yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stabilcoin ihraç etmelerini destekler. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli işbirlikleri kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyonu yeteneği ve kaynak avantajlarına sahiptir.
• Belirli bir stablecoin koordinasyon platformu B: Önceki platform ürünlerine benzer şekilde, düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur ve stablecoin koordinasyonu ile rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika'nın çeşitli eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, iş ortaklarının KYB (kurumsal kimlik doğrulama) sürecinden geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise bu platformda bir hesap açarak KYC (müşteri tanıma) işlemlerini gerçekleştirmeleri gerekmektedir. Bu platformun müşterileri daha çok on-chain OG'lerdir ve önceki platforma göre yatırımcı destekleri ve BD (iş geliştirme) biraz daha zayıftır.
• Bir stabilcoin koordinasyon platformu C: Bu platformun stabilcoin platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stabilcoinlerin ihraç eşiğini düşürdü. Platform, bir "merkez hub-ışınsal" modeli benimsemektedir; burada bir stabilcoin, merkezi rezerv varlığı olarak işlev görür ve stabilcoinlerin ihraç ve değişiminde "hub" olarak görev yapar. Bu mekanizma, farklı varlıklarla veya yargı bölgeleriyle bağlantılı birçok stabilcoinin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlamaktadır; her bir stabilcoin, merkezi rezerv varlığı ile bağlantılı benzer "ışınlar" olarak işlev görmektedir. Bu sistem yapısı sayesinde, platform derin likidite sağlamakta ve sermaye verimliliğini artırmaktadır, çünkü küçük stabilcoinler merkezi rezerv varlığı aracılığıyla birlikte çalışabilirler, her bir ticaret çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sistemin nihai tasarım hedefi yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kaymayı azaltmak değil, aynı zamanda stabilcoinler arasında sorunsuz bir dönüşüm gerçekleştirmektir.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççıları

Varlık ihraççısı, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle bir bilanço etrafında döner ve banka işletimine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları yatırım yapar.