Şifreleme Varlıkları ETF'sinin Yeni Aşaması: Bitcoin'den alts'a

11 Ocak 2024'te, spot Bitcoin ETF'si ABD'de işlem görmeye başlayacak ve bu, Kripto Varlıklar pazarında önemli bir kilometre taşını simgeliyor. Sadece 18 ay sonra, piyasa köklü bir değişim geçirdi. Şu anda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ana akım Kripto Varlıklar ile meme coin'leri kapsayan 72 adet şifreleme ETF başvurusunu incelemekte.

Bitcoin ETF's başarısı beklenenden çok daha fazla oldu, bir yıl içinde 107 milyar dolar yatırım çekti ve 18 ay sonra varlık büyüklüğü 133 milyar dolara ulaştı. Bu başarı, sadece piyasada geleneksel yatırım araçları aracılığıyla şifreleme varlıklarına erişim sağlama konusundaki büyük talebi kanıtlamakla kalmadı, aynı zamanda tüm Kripto Varlıklar pazarının meşruiyetini ve istikrarını da artırdı.

Altcoin ETF'lerinin yükselişi, çeşitli faktörlerin bir araya gelmesinden kaynaklanmaktadır. Düzenleyici ortamın değişimi, kurumların Kripto Varlıklar'a olan kabulü ve yatırımcıların çok çeşitli şifreleme varlıkları dağıtımına duyduğu ihtiyaç, bu eğilimi birlikte desteklemiştir. Ancak, Bitcoin ETF'lerine kıyasla, altcoin ETF'leri daha büyük zorluklarla karşılaşabilir. Erken analizler, altcoin ETF'lerinin toplam giriş hacminin yalnızca birkaç yüz milyon dolara kadar çıkabileceğini ve bunun Bitcoin ETF'lerinin başarılarının çok altında olacağını öngörmektedir.

Stake etmenin altcoin ETF'lerine yeni fırsatlar sundu. SEC'in yakın zamanda onayladığı stake faaliyetleri, ETF'ye yeni gelir kaynakları sağladı ve yatırımcılara ek değer yarattı. Örneğin, Ethereum stake etmenin yıllık getiri oranı %2.5-2.7 arasında değişiyor, masraflar düşüldükten sonra yatırımcılar hala kayda değer bir getiri elde edebiliyor. Ancak, stake etme ETF'nin işletme karmaşıklığını da artırıyor ve likidite ile getiri maksimizasyonunu dengelemeyi gerektiriyor.

Büyük miktarda ETF başvurusu, ücretlerin sıkışmasına neden olabilir. Rekabetin artmasıyla birlikte, bazı émisyoncular, yönetim ücretlerini sübvanse etmek için staking gelirlerini kullanabilir ve hatta fon çekmek için sıfır ücret veya negatif ücretli ürünler sunabilir. Bu eğilim yatırımcılar için faydalı olsa da, émisyoncuların kâr marjını sıkıştırabilir.

Altcoin ETF'sinin yükselişi, yatırımcıların şifreleme varlıklarındaki bakış açısını değiştiriyor. Farklı şifreleme varlıkları, farklı kullanım alanları ve risk özelliklerine sahip yatırım araçları olarak görülüyor. Örneğin, Solana hız odaklı bir yatırım olarak değerlendirilirken, XRP ödeme odaklı bir yatırım olarak konumlandırılıyor. Bu çeşitlilik, yatırımcılara daha geniş bir seçim sunuyor, ancak aynı zamanda gerçek değer yaratma konusunda sorgulamaları da tetikliyor.

Pazar, hangi ETF'lerin başarılı olacağını ve hangilerinin eleneceğini nihayetinde belirleyecektir. Şifreleme varlıklar piyasası gelişmeye devam ederken, bu yeni varlık sınıfının ana akıma girmesini daha da teşvik edecek daha fazla yenilik ve entegrasyon görebiliriz.