şifreleme para birimi Twitter (CT) her zaman sana token nasıl çıkaracağını anlatmayı sever: önce 100,000 takipçi topla, görevler aracılığıyla katılımı artır, birinci aşama risk sermayesinden fon topla, token çıkarım olayında (TGE) o hafta dolaşım arzını %2'de kontrol et, en yüksek derecede spekülasyon yap.
Sorun şu ki: Bunların hepsi saçmalık.
Simplicity Group yakın zamanda 2025 yılında 40 adet ana token ihraçını analiz eden bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma sonuçları, CT üzerinde öne sürülen geleneksel yöntemlerin gerçek token ihraçlarında işe yaramadığını göstermektedir.
Katılım Yalanları
Herkes (yazar da dahil) Twitter'daki çeşitli göstergelere takıntılı. Beğeniler, retweetler, yanıtlar, görünürlük - tüm bu gösterişçi göstergeler. Proje sahipleri, katılımcı pazarlama (Engagement farming), görev platformları ve takipçi satın almak için binlerce dolar harcıyor.
Bir hafta içindeki fiyat performansı ile ilişkisi: neredeyse sıfır.
Simplicity Group'un regresyon analizi, katılım göstergesi ile fiyat performansı arasındaki R² korelasyon katsayısının yalnızca 0.038 olduğunu gösteriyor. Kısacası: Katılım, token başarısını neredeyse açıklayamıyor.
Beğeniler, yorumlar ve paylaşımlar aslında fiyat performansıyla hafif bir ters ilişki gösteriyor. Bu, daha yüksek katılıma sahip projelerin bazen daha kötü performans gösterdiği anlamına geliyor. GoPlus, SonicSVM ve RedStone sürekli içerik yayınlıyor, ancak kullanıcı katılımları kullanıcı tabanlarıyla orantılı değil.
Tek başına pozitif bir ilişki gösteren gösterge aslında şaşırtıcıdır; o da yayınlanmadan bir hafta önceki paylaşımların sayısıdır. p değeri 0.094'tür, neredeyse istatistiksel olarak anlamlı değildir, ama yine de ilişki oldukça zayıftır.
Bu yüzden, dışarıda para harcayıp sahte hesaplar satın aldığınızda ve karmaşık görev etkinlikleri planladığınızda, aslında sadece "anlamsız" bir para harcaması yapıyorsunuz.
Düşük Circulation Efsanesi
CT, "düşük dolaşım yüksek FDV" projelerine takıntılı. Bu ifade şu anlama geliyor: son derece düşük bir dolaşım arzı ile piyasaya sürmek, yapay kıtlık yaratmak ve ardından fiyatların fırlamasını izlemek.
Ama gerçekte yanıldılar.
Başlangıç dolaşım miktarının toplam arzın yüzdesi ile fiyat performansı arasında hiçbir ilişki yoktur. Araştırmalar, bunun istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkiye sahip olmadığını göstermektedir.
Gerçekten önemli olan: başlangıç piyasa değerinin dolar değeri.
R² 0.273, ayarlanmış R² 0.234'tür, ikisi arasındaki ilişki oldukça açıktır: başlangıç piyasa değeri (IMC) her 1 birim arttığında, bir hafta sonraki getiri oranı yaklaşık 1.37 birim azalacaktır.
Kısacası: İlk piyasa değeri her 2.7 kat arttığında, ilk ay fiyat performansı yaklaşık %1.56 azalacaktır. Bu ilişki o kadar sıkıdır ki, neredeyse nedensellik ilişkisi olarak söylenebilir.
Ders: Anahtar, kilidi açılan token oranında değil, piyasaya giren toplam dolar değerindedir.
VCdesteklenen yanılsama
"Vay, a16z'den 100 milyon dolar topladılar, bu kesinlikle fırlayacak!"
Anlatıcı: Sonuç patlama yapmadı.
Finansman tutarı ile bir haftalık getiri oranı arasındaki korelasyon 0.1186, p değeri 0.46'dır. Finansman tutarı ile bir aylık getiri oranı arasındaki korelasyon 0.2, p değeri 0.22'dir.
İkisi de istatistiksel olarak anlamlı değildir. Bir projenin topladığı fon miktarı ile token'ının performansı arasında gerçekte hiçbir ilişki yoktur.
Neden? Çünkü toplanan fonlar ne kadar fazla olursa, genellikle değerleme o kadar yüksek olur ve bu da daha büyük bir satış baskısını aşmak gerektiği anlamına gelir. Ek fonlar, sihirli bir şekilde daha iyi token'lara dönüşmez.
Ancak, CT finansman duyurusunu alım sinyali olarak görüyor. Bu, restoran sahibinin ödediği kira bedeline göre restoranın kalitesini değerlendirmeye benziyor.
Mükemmel örnek: Araştırmada büyük miktarda fon toplayan projeler, finansman miktarı sınırlı olan projelerden daha iyi performans göstermek zorunda değildir. 100 milyon dolarlık bir finansman, 10 milyon dolarlık bir finansmandan daha iyi bir token ekonomisi veya daha güçlü bir topluluk getireceğini garanti etmez.
Piyasa Manipülasyonu Yanılgısı
Geleneksel görüş, en önemli haberlerin proje lansman haftasında yayınlanması gerektiğini, böylece "FOMO" havasını en üst düzeye çıkararak, token lansmanı sırasında herkesin dikkatini çekmeyi amaçladığını öne sürüyor.
Ancak veriler tam tersini gösteriyor.
Proje başlatıldığında, kullanıcı katılımı azalacaktır. Kullanıcılar, airdrop olan bir sonraki projeye yönelecek ve senin titizlikle hazırladığın içerik göz ardı edilecektir.
Başarılı performans sergileyebilen projeler, lansman haftasından önce tanınırlıklarını kurmuşlardır, lansman haftası sırasında değil. Onlar, lansman öncesindeki ilginin gerçek alıcılar getirebileceğini anlarlar, lansman haftasındaki ilginin ise sadece "geçiştirenler" getirdiğini. Kullanıcı katılımı, TGE öncesinde zirveye ulaşır; o sırada lansman öncesi duyurusunu yaparlar, lansman sonrasında değil; o zaman herkes bir sonraki fırsata yönelmiştir.
gerçekten etkili bir yöntem
Twitter katılımı, düşük dolaşım, VC desteği ve spekülasyon zamanı önemli değilse, o zaman ne önemlidir?
Gerçek Ürün Kullanımı
Doğal olarak üretilen içerik projeleri (örneğin, zincir üzerinde anket işlevine sahip olan Bubblemaps veya anlatı izleme işlevine sahip olan Kaito) meme odaklı hesaplardan daha iyi performans gösteriyor. Bubblemaps ve Kaito, ürünlerinin doğal bir şekilde alpha-full içerik yaratabilmesi nedeniyle büyük ve sürekli bir kullanıcı katılımına sahiptir.
İşlem Tutma Oranı
İlk spekülasyon sonrasında hala işlem hacmini koruyan token'ların fiyat performansı belirgin şekilde daha iyidir. Spearman sıralama korelasyonu* (PANewsnot: iki değişkenin bağımlılığını** ölçen parametrik olmayan bir gösterge)* -0.356 (p = 0.014) — işlem hacmi büyük ölçüde düşen token'ların fiyat performansı genellikle daha kötü olur. İhraç sonrası 1 ayda, işlem hacmi en yüksek dördüncü çeyrek* (*PANewsnot: istatistikte çeyrek, tüm değerlerin küçükten büyüğe sıralanıp dört eşit parçaya bölünmesiyle elde edilen ve üç kesim noktasındaki değerlerin çeyrek olduğunu belirten bir kavram) fiyat performansının medyan ve ortalama açısından belirgin şekilde daha yüksektir.
Makul Başlangıç Piyasa Değeri
Başarılı en güçlü tahmin göstergesi. Korelasyon katsayısı -1.56 ve istatistiksel olarak anlamlı. Makul bir değerleme ile borsa açarsanız, büyüme alanınız olur. 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri ile borsa açmak, tam tersine gitmektir.
Gerçek iletişim
Ürünle eşleşen bir ton. Powerloom'un 520 milyon dolarlık finansmanı ve aşırı alaycı tonu uyumsuzdu - POWER, ilk haftada %77 düştü ve lansmanından bu yana %95 azaldı. Bu arada, Walrus, samimi bir mizah ile tweet atarak, bir ay sonra token dağıtım (TGE) fiyatını %357 artırdı. Hyperlane, gerçekçi güncellemelerle ilk haftasında %533 yükseldi.
CTNeden hata veriyor?
Bu kopukluk kötü niyetli değil, yapısaldır.
CT ödülleri katılımı, doğruluğu değil. "Token ihraç etmenin 100 katı için 10 yöntemi" başlıklı bir gönderi, "verilerin gerçekten gösterdiği durum"dan daha fazla paylaşım alıyor.
KOL, projeleri "karşılamak" yoluyla takipçi kazanır, meydan okumak yerine. Kullanıcılara katılımcı tarımın (Engagement farming) anlamsız olduğunu ve geri dönüş sağlamadığını söyleyin.
Ayrıca, çoğu CT üzerindeki KOL aslında hiç token çıkarmamışlardır. Onlar sadece hiç oynamadıkları bir oyunu yorumluyorlar. Ve Story Protocol gibi gerçekten ürün çıkaran projelerin performansı sürekli iyi, Twitter takipçi sayısıyla ilgisi yok.
GerçekMeta
Aşağıda başarılı projelerin gerçek uygulamaları (verilere göre) verilmiştir:
İnsanların kullanmak istediği ürünleri inşa etmeye odaklanın
Token yayımlanırken makul fiyatlandırma
Hedef kitle ile samimi iletişim kurmak
Gerçekten önemli olanı ölç, beğeni sayısını değil
Bu kesinlikle devrim niteliğinde bir şey.
Quai Network örneğinde olduğu gibi - teknik açıklamalara ve benzersiz blockchain konsensüs modeli hakkında eğitici gönderilere odaklanıyorlar. TGE sırasında ortalama görüntüleme sayısı yaklaşık 24.000 idi. QUAI, lansmanından sonraki ilk haftasında %150 arttı. Bu, milyonlarca takipçileri olduğu için değil, insanların yeniliklerine gerçekten ilgi duymalarını sağladıkları için.
Buna karşılık, görev platformları ve katılımcı pazarlama üzerinde para yakan projelerin token'ları, kimsenin gerçekten anladığı veya ilgilendiği şeylerin inşa edilmemesi nedeniyle büyük bir düşüş yaşadı.
İronik olan, herkes Twitter algoritmasına uyum sağlarken, gerçekten başarılı olanların sessizce faydalı şeyler inşa eden ve akıllıca paylaşımda bulunan projeler olmasıdır.
Vaka çalışması: Zora, token ekonomisi detaylarını zamanında açıklayamadı ve bu, TGE'den bir hafta sonra %50'lik bir çöküşe neden oldu. Bu arada, açık ve şeffaf yöntemler kullanan ve ürün odaklı içeriğe odaklanan projeler her zaman mükemmel performans gösterdi.
CT kasıtlı olarak yalan söylemiyor. Ancak teşvik mekanizması popüler görüşleri ödüllendiriyorsa, yararlı bilgiler gürültü içinde kaybolur.
İlgili makaleler: Şifreleme Twitter'ın etki ekonomisi: Az sayıda hesap anlatıyı nasıl kontrol ediyor?
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şifreleme KOL'lerin sana söylemeyeceği gerçek: Yeni projelerin piyasaya sürülmesindeki dört büyük yanılsama ve verilerle çürütme.
Yazar: rosie, şifreleme KOL
Derleme: Felix, PANews
şifreleme para birimi Twitter (CT) her zaman sana token nasıl çıkaracağını anlatmayı sever: önce 100,000 takipçi topla, görevler aracılığıyla katılımı artır, birinci aşama risk sermayesinden fon topla, token çıkarım olayında (TGE) o hafta dolaşım arzını %2'de kontrol et, en yüksek derecede spekülasyon yap.
Sorun şu ki: Bunların hepsi saçmalık.
Simplicity Group yakın zamanda 2025 yılında 40 adet ana token ihraçını analiz eden bir araştırma raporu yayınladı. Araştırma sonuçları, CT üzerinde öne sürülen geleneksel yöntemlerin gerçek token ihraçlarında işe yaramadığını göstermektedir.
Katılım Yalanları
Herkes (yazar da dahil) Twitter'daki çeşitli göstergelere takıntılı. Beğeniler, retweetler, yanıtlar, görünürlük - tüm bu gösterişçi göstergeler. Proje sahipleri, katılımcı pazarlama (Engagement farming), görev platformları ve takipçi satın almak için binlerce dolar harcıyor.
Bir hafta içindeki fiyat performansı ile ilişkisi: neredeyse sıfır.
Simplicity Group'un regresyon analizi, katılım göstergesi ile fiyat performansı arasındaki R² korelasyon katsayısının yalnızca 0.038 olduğunu gösteriyor. Kısacası: Katılım, token başarısını neredeyse açıklayamıyor.
Beğeniler, yorumlar ve paylaşımlar aslında fiyat performansıyla hafif bir ters ilişki gösteriyor. Bu, daha yüksek katılıma sahip projelerin bazen daha kötü performans gösterdiği anlamına geliyor. GoPlus, SonicSVM ve RedStone sürekli içerik yayınlıyor, ancak kullanıcı katılımları kullanıcı tabanlarıyla orantılı değil.
Tek başına pozitif bir ilişki gösteren gösterge aslında şaşırtıcıdır; o da yayınlanmadan bir hafta önceki paylaşımların sayısıdır. p değeri 0.094'tür, neredeyse istatistiksel olarak anlamlı değildir, ama yine de ilişki oldukça zayıftır.
Bu yüzden, dışarıda para harcayıp sahte hesaplar satın aldığınızda ve karmaşık görev etkinlikleri planladığınızda, aslında sadece "anlamsız" bir para harcaması yapıyorsunuz.
Düşük Circulation Efsanesi
CT, "düşük dolaşım yüksek FDV" projelerine takıntılı. Bu ifade şu anlama geliyor: son derece düşük bir dolaşım arzı ile piyasaya sürmek, yapay kıtlık yaratmak ve ardından fiyatların fırlamasını izlemek.
Ama gerçekte yanıldılar.
Başlangıç dolaşım miktarının toplam arzın yüzdesi ile fiyat performansı arasında hiçbir ilişki yoktur. Araştırmalar, bunun istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkiye sahip olmadığını göstermektedir.
Gerçekten önemli olan: başlangıç piyasa değerinin dolar değeri.
R² 0.273, ayarlanmış R² 0.234'tür, ikisi arasındaki ilişki oldukça açıktır: başlangıç piyasa değeri (IMC) her 1 birim arttığında, bir hafta sonraki getiri oranı yaklaşık 1.37 birim azalacaktır.
Kısacası: İlk piyasa değeri her 2.7 kat arttığında, ilk ay fiyat performansı yaklaşık %1.56 azalacaktır. Bu ilişki o kadar sıkıdır ki, neredeyse nedensellik ilişkisi olarak söylenebilir.
Ders: Anahtar, kilidi açılan token oranında değil, piyasaya giren toplam dolar değerindedir.
VC desteklenen yanılsama
"Vay, a16z'den 100 milyon dolar topladılar, bu kesinlikle fırlayacak!"
Anlatıcı: Sonuç patlama yapmadı.
Finansman tutarı ile bir haftalık getiri oranı arasındaki korelasyon 0.1186, p değeri 0.46'dır. Finansman tutarı ile bir aylık getiri oranı arasındaki korelasyon 0.2, p değeri 0.22'dir.
İkisi de istatistiksel olarak anlamlı değildir. Bir projenin topladığı fon miktarı ile token'ının performansı arasında gerçekte hiçbir ilişki yoktur.
Neden? Çünkü toplanan fonlar ne kadar fazla olursa, genellikle değerleme o kadar yüksek olur ve bu da daha büyük bir satış baskısını aşmak gerektiği anlamına gelir. Ek fonlar, sihirli bir şekilde daha iyi token'lara dönüşmez.
Ancak, CT finansman duyurusunu alım sinyali olarak görüyor. Bu, restoran sahibinin ödediği kira bedeline göre restoranın kalitesini değerlendirmeye benziyor.
Mükemmel örnek: Araştırmada büyük miktarda fon toplayan projeler, finansman miktarı sınırlı olan projelerden daha iyi performans göstermek zorunda değildir. 100 milyon dolarlık bir finansman, 10 milyon dolarlık bir finansmandan daha iyi bir token ekonomisi veya daha güçlü bir topluluk getireceğini garanti etmez.
Piyasa Manipülasyonu Yanılgısı
Geleneksel görüş, en önemli haberlerin proje lansman haftasında yayınlanması gerektiğini, böylece "FOMO" havasını en üst düzeye çıkararak, token lansmanı sırasında herkesin dikkatini çekmeyi amaçladığını öne sürüyor.
Ancak veriler tam tersini gösteriyor.
Proje başlatıldığında, kullanıcı katılımı azalacaktır. Kullanıcılar, airdrop olan bir sonraki projeye yönelecek ve senin titizlikle hazırladığın içerik göz ardı edilecektir.
Başarılı performans sergileyebilen projeler, lansman haftasından önce tanınırlıklarını kurmuşlardır, lansman haftası sırasında değil. Onlar, lansman öncesindeki ilginin gerçek alıcılar getirebileceğini anlarlar, lansman haftasındaki ilginin ise sadece "geçiştirenler" getirdiğini. Kullanıcı katılımı, TGE öncesinde zirveye ulaşır; o sırada lansman öncesi duyurusunu yaparlar, lansman sonrasında değil; o zaman herkes bir sonraki fırsata yönelmiştir.
gerçekten etkili bir yöntem
Twitter katılımı, düşük dolaşım, VC desteği ve spekülasyon zamanı önemli değilse, o zaman ne önemlidir?
Gerçek Ürün Kullanımı
Doğal olarak üretilen içerik projeleri (örneğin, zincir üzerinde anket işlevine sahip olan Bubblemaps veya anlatı izleme işlevine sahip olan Kaito) meme odaklı hesaplardan daha iyi performans gösteriyor. Bubblemaps ve Kaito, ürünlerinin doğal bir şekilde alpha-full içerik yaratabilmesi nedeniyle büyük ve sürekli bir kullanıcı katılımına sahiptir.
İşlem Tutma Oranı
İlk spekülasyon sonrasında hala işlem hacmini koruyan token'ların fiyat performansı belirgin şekilde daha iyidir. Spearman sıralama korelasyonu* (PANews not: iki değişkenin bağımlılığını** ölçen parametrik olmayan bir gösterge)* -0.356 (p = 0.014) — işlem hacmi büyük ölçüde düşen token'ların fiyat performansı genellikle daha kötü olur. İhraç sonrası 1 ayda, işlem hacmi en yüksek dördüncü çeyrek* (*PANews not: istatistikte çeyrek, tüm değerlerin küçükten büyüğe sıralanıp dört eşit parçaya bölünmesiyle elde edilen ve üç kesim noktasındaki değerlerin çeyrek olduğunu belirten bir kavram) fiyat performansının medyan ve ortalama açısından belirgin şekilde daha yüksektir.
Makul Başlangıç Piyasa Değeri
Başarılı en güçlü tahmin göstergesi. Korelasyon katsayısı -1.56 ve istatistiksel olarak anlamlı. Makul bir değerleme ile borsa açarsanız, büyüme alanınız olur. 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri ile borsa açmak, tam tersine gitmektir.
Gerçek iletişim
Ürünle eşleşen bir ton. Powerloom'un 520 milyon dolarlık finansmanı ve aşırı alaycı tonu uyumsuzdu - POWER, ilk haftada %77 düştü ve lansmanından bu yana %95 azaldı. Bu arada, Walrus, samimi bir mizah ile tweet atarak, bir ay sonra token dağıtım (TGE) fiyatını %357 artırdı. Hyperlane, gerçekçi güncellemelerle ilk haftasında %533 yükseldi.
CT Neden hata veriyor?
Bu kopukluk kötü niyetli değil, yapısaldır.
CT ödülleri katılımı, doğruluğu değil. "Token ihraç etmenin 100 katı için 10 yöntemi" başlıklı bir gönderi, "verilerin gerçekten gösterdiği durum"dan daha fazla paylaşım alıyor.
KOL, projeleri "karşılamak" yoluyla takipçi kazanır, meydan okumak yerine. Kullanıcılara katılımcı tarımın (Engagement farming) anlamsız olduğunu ve geri dönüş sağlamadığını söyleyin.
Ayrıca, çoğu CT üzerindeki KOL aslında hiç token çıkarmamışlardır. Onlar sadece hiç oynamadıkları bir oyunu yorumluyorlar. Ve Story Protocol gibi gerçekten ürün çıkaran projelerin performansı sürekli iyi, Twitter takipçi sayısıyla ilgisi yok.
Gerçek Meta
Aşağıda başarılı projelerin gerçek uygulamaları (verilere göre) verilmiştir:
Bu kesinlikle devrim niteliğinde bir şey.
Quai Network örneğinde olduğu gibi - teknik açıklamalara ve benzersiz blockchain konsensüs modeli hakkında eğitici gönderilere odaklanıyorlar. TGE sırasında ortalama görüntüleme sayısı yaklaşık 24.000 idi. QUAI, lansmanından sonraki ilk haftasında %150 arttı. Bu, milyonlarca takipçileri olduğu için değil, insanların yeniliklerine gerçekten ilgi duymalarını sağladıkları için.
Buna karşılık, görev platformları ve katılımcı pazarlama üzerinde para yakan projelerin token'ları, kimsenin gerçekten anladığı veya ilgilendiği şeylerin inşa edilmemesi nedeniyle büyük bir düşüş yaşadı.
İronik olan, herkes Twitter algoritmasına uyum sağlarken, gerçekten başarılı olanların sessizce faydalı şeyler inşa eden ve akıllıca paylaşımda bulunan projeler olmasıdır.
Vaka çalışması: Zora, token ekonomisi detaylarını zamanında açıklayamadı ve bu, TGE'den bir hafta sonra %50'lik bir çöküşe neden oldu. Bu arada, açık ve şeffaf yöntemler kullanan ve ürün odaklı içeriğe odaklanan projeler her zaman mükemmel performans gösterdi.
CT kasıtlı olarak yalan söylemiyor. Ancak teşvik mekanizması popüler görüşleri ödüllendiriyorsa, yararlı bilgiler gürültü içinde kaybolur.
İlgili makaleler: Şifreleme Twitter'ın etki ekonomisi: Az sayıda hesap anlatıyı nasıl kontrol ediyor?