Dijital varlıkların çalkantılı zamanlarda gösterdiği dayanıklılık
2025 yılının Haziran ayında, küresel finans piyasaları eşi benzeri görülmemiş bir stres testinden geçiyor. Ukrayna insansız hava araçları, büyük miktarda nükleer bombardıman uçağını yok ederek nükleer yayılma endişelerini artırdı, ABD-Çin ticaret gerilimleri yeniden başladı, Orta Doğu'daki durum gerginleşti. Bu bağlamda, geleneksel güvenli liman varlığı olan altının fiyatı 3450 dolar/ons civarına fırlarken, Bitcoin 105,000 dolar seviyesinde olağanüstü bir istikrar sergiliyor. Bu jeopolitik krizle "kopuk" gibi görünen performans, kripto para piyasalarının temel mantığında derin bir değişimin yansımasını gösteriyor.
Coğrafi çatışmaların etkisinin azalması
darbe etkisinin zayıflatılması
13 Haziran'da İsrail'in İran nükleer tesislerine düzenlediği hava saldırısının ardından, Bitcoin sadece 2 saat içinde %2 düşerek hızla dengelendi; bu, 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması sırasında bir günde %10'luk bir düşüşle belirgin bir zıtlık oluşturuyor. Bu dayanıklılıktaki artış, piyasa yapısındaki nitel değişimden kaynaklanıyor: Veriler, 2025 yılında uzun vadeli yatırımcıların oranının %70'i aştığını, spekülatif pozisyonların ise beş yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar, türev piyasası aracılığıyla oluşturulan korunma sistemleri ile ani olayların anlık etkilerini etkili bir şekilde dengeleyebiliyor.
riskten kaçınma mantığının dönüşümü
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden tanımlanıyor. Fed'in faiz indirim döngüsünü başlatabileceği beklentisiyle, Bitcoin ile 10 yıllık ABD hazine tahvili reel getirisi arasındaki negatif korelasyon belirgin şekilde artarak onu sadece bir kaçış varlığı değil, "likidite karşıtı araç" haline getiriyor. 1 Haziran'da ABD hazine ihalelerinin soğuk geçmesiyle reel faiz oranlarının fırlaması sırasında, Bitcoin'in ters yönlü artışı bu yeni özelliği doğruladı.
yerel coğrafi risklerin emilimi
Orta Doğu çatışmasının tetiklediği enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarize olmama sürecini hızlandırdı. İran Merkez Bankası'nın Bitcoin ile yapılan petrol ihracatının oranı %15'i geçti, bu somut ekonominin sızması, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesine yol açtı. Blockchain analizi, çatışma bölgelerindeki cüzdan adreslerinin zincir üstü işlem hacminin olaydan sonra %300 arttığını gösteriyor.
Makroekonomik döngülerin etkisi
para politikası dönüşümünün olumlu etkisi
Piyasanın üçüncü çeyrek için ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklenti olasılığı %68'e ulaştı; bu durum, Bitcoin'in vade yapısındaki dikleşmede doğrudan yansımaktadır: 15 Haziran tarihli vadeli işlem sözleşmesinin yıllık prim oranı %23'e çıkarak 2024 yarılaması sonrası yeni bir zirveye ulaştı. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan 3 ay önce Bitcoin'in ortalama %37 oranında değer kazandığını ve bunun altının %12'sinden çok daha fazla olduğunu göstermektedir.
Enflasyon baskısının hafiflemesi
May core PCE fiyat endeksi yıllık %2.8'e düştü, tedarik zinciri baskı endeksi ise pandemi öncesi seviyelere geriledi. Bu, Bitcoin'in enflasyona karşı dayanıklılık anlatısını zayıflattı, ancak beklenmedik bir şekilde "büyüme duyarlı varlık" niteliğini serbest bıraktı. Bazı büyük işletmeler, sahip oldukları Bitcoin'i "maddi olmayan varlık" tanımından "stratejik rezerv" olarak değiştirdi, bu da kurumların bunu büyüme hissesi değerleme çerçevesine dahil etmeye başladığının bir işareti.
Çin ve ABD politikaları arasındaki farklılıkların getirdiği fırsatlar
Çin Merkez Bankası, son 6 ayda altın rezervlerini artırırken, ABD Hazine Bakanlığı, "kontrollü değer kaybı" stratejisiyle dolar endeksinin yıl içinde %12 düşmesini sağladı. Bu para politikaları arasındaki farklılık, uluslararası sermayenin Bitcoin aracılığıyla arbitraj yapması için bir zemin oluşturdu. Veriler, Çin-Amerika ticaret koridorundaki Bitcoin otc işlem hacminin gümrük tarife anlaşmazlığı döneminde önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
Pazar Yapısında Derin Değişim
pozisyon yapısının kaldıraçsızlaştırılması
2025 yılı vadeli işlem açık pozisyonlarında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı aştı, sürekli sözleşmelerin finansman oranı sürekli olarak düşük seviyelerde istikrarlı kaldı. Bu değişim, piyasayı artık kaldıraçlı fonlara bağımlı hale getirmiyor, 2021'de yaygın olan "uzun-kısa çift patlama" olayı neredeyse ortadan kalktı. Büyük Bitcoin ETF'sinin yönetim büyüklüğü 130 milyar doları aştı, günlük net alım miktarı ve piyasa volatilite endeksi arasında belirgin bir negatif korelasyon gözlemlendi.
likidite yapısının katmanlı güçlendirilmesi
Ana ticaret platformlarının kurumsal saklama hesap bakiyesi 400.000 BTC'yi aştı ve bu, dolaşımdaki toplam miktarın yaklaşık %21'ine tekabül ediyor. Bu tür "soğuk depolama" varlıkları, doğal bir fiyat dengeleyici oluşturuyor ve kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştırıyor. 14 Haziran'da İran'ın füze saldırısının neden olduğu panik satışları sırasında, 100.000 dolar seviyesinde meydana gelen büyük alım taleplerinin %90'ı kurumsal OTC masalarından geldi.
değerleme sisteminin geleneksel entegrasyonu
Bitcoin ile Nasdaq 100 endeksinin 90 günlük korelasyonu 2021'deki 0.85'ten 0.32'ye düştü, ancak Russell 2000 küçük ölçekli hisse senetleri ile olan korelasyonu 0.61'e yükseldi. Bu değişim, piyasanın geleneksel varlık fiyatlandırma modelleri ile değerleme mantığını yeniden yapılandırdığını yansıtıyor: Bitcoin'in volatilitesi, 2021 seviyesinin oldukça altında, teknoloji büyüme hisseleri seviyesine yaklaştı.
Kısa Dönem Fiyat Hareketi Analizi
Son zamanlarda Bitcoin, 50 günlük basit hareketli ortalama yakınında destek buldu, ancak boğalar fiyatı 20 günlük üssel hareketli ortalamanın üzerine çıkarma konusunda zorlanıyor, bu da yüksek seviyelerde alım gücünün eksik olduğunu gösteriyor. Günlük grafiğe göre, 20 günlük ortalama düzleşiyor ve göreceli güç endeksi orta noktada bulunuyor, bu da ne boğalara ne de ayılara belirgin bir avantaj sağlamıyor.
Eğer alıcılar fiyatın 20 günlük hareketli ortalamayı aşmasına yardımcı olursa, Bitcoin muhtemelen 110.530 dolar ile 111.980 dolar aralığına yükselebilir. Satıcıların bu üst bölgeyi kararlılıkla savunması bekleniyor, ancak boğalar üstünlük sağlarsa, fiyat daha da yükselebilir.
Aşağı yönde, 50 günlük hareketli ortalamanın altına düşmek 100.000 dolar olan kritik psikolojik seviyeyi tehdit edebilir. Eğer bu seviye düşerse, fiyat 93.000 dolara kadar gerileyebilir.
4 saatlik grafikte, satıcıların fiyatın 20 günlük hareketli ortalamada geri dönmesini engellemeye çalıştığı görülüyor. Eğer fiyat büyük bir düşüş yaşar ve 104,000 doları aşarsa, kısa vadeli avantaj ayılara geçecektir. Boğaların kontrolü ele geçirebilmesi için fiyatı 50 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkarması gerekiyor.
Gelecek Trend Görünümü
6-8 ay: Dalgalanma ve güç toplama dönemi
ABD Merkez Bankası'nın politika boşluğu, Bitcoin'in 98,000-112,000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Ana gözlem noktası, Temmuz FOMC toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceğidir; teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama güçlü bir destek oluşturacaktır. Jeopolitik çatışmaların etkisi hâlâ mevcut, ancak piyasa derinliği göstergeleri, fiyat dalgalanmaları için gereken sermaye miktarının önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
9-11 ayları: muhtemel ana yükseliş dalgası
Tarihsel mevsimsel düzenler, Ekim ayının ortalama yükseliş oranının yüksek olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, ABD Merkez Bankası'nın olası ilk faiz indirimleri ile birlikte, Bitcoin 150.000 dolara ulaşma yolculuğuna başlayabilir. ABD Hazine tahvillerinin vadesinin yüksek olduğu dönemde, ABD Merkez Bankası'nın bilançosunu genişletmek zorunda kalması muhtemeldir; dolar likiditesinin ikinci kez serbest bırakılması önemli bir katalizör olacaktır. Opsiyon piyasasında, Aralık ayı vadesi olan ve 140.000 dolarlık kullanım fiyatına sahip çok sayıda alım opsiyonu birikimi gözlemlenmiştir.
risk uyarısı
Regülasyon konusundaki belirsizlikler kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir, ancak uzun vadede, spot ETF'lerin normalleşen onayı daha fazla geleneksel varlık yönetim fonunun piyasaya girmesini çekecektir. Yatırımcıların yıl sonunda ortaya çıkabilecek bir düzeltmeye dikkat etmeleri gerekiyor; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamada ortalama geri çekilmenin oldukça büyük olduğunu göstermektedir.
Sonuç
Mevcut küresel para sistemi önemli bir değişimle karşı karşıya kalırken, Bitcoin çift yönlü bir rol oynamaktadır: hem geleneksel finans sisteminin kredi istikrarsızlığının bir kazananı, hem de yeni para düzeni altyapısının bir katılımcısıdır. Fiyat istikrarı artık yalnızca volatilitenin azalmasından kaynaklanmıyor, aynı zamanda temel değer desteğinin yeniden yapılandırılmasından kaynaklanıyor - spekülasyon aracından, gerçek ekonomiyi bağlayan bir likidite köprüsüne doğru evrim geçiriyor. Bu para düzeninin yeniden yapılandırılması sürecinde, Bitcoin benzersiz dayanıklılığını ve uyum sağlama yeteneğini sergiliyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin 10.5 bin dolar seviyesinde direnç gösteriyor, küresel çalkantı içinde dijital varlık değerleri yeniden yapılandırılıyor.
Dijital varlıkların çalkantılı zamanlarda gösterdiği dayanıklılık
2025 yılının Haziran ayında, küresel finans piyasaları eşi benzeri görülmemiş bir stres testinden geçiyor. Ukrayna insansız hava araçları, büyük miktarda nükleer bombardıman uçağını yok ederek nükleer yayılma endişelerini artırdı, ABD-Çin ticaret gerilimleri yeniden başladı, Orta Doğu'daki durum gerginleşti. Bu bağlamda, geleneksel güvenli liman varlığı olan altının fiyatı 3450 dolar/ons civarına fırlarken, Bitcoin 105,000 dolar seviyesinde olağanüstü bir istikrar sergiliyor. Bu jeopolitik krizle "kopuk" gibi görünen performans, kripto para piyasalarının temel mantığında derin bir değişimin yansımasını gösteriyor.
Coğrafi çatışmaların etkisinin azalması
darbe etkisinin zayıflatılması
13 Haziran'da İsrail'in İran nükleer tesislerine düzenlediği hava saldırısının ardından, Bitcoin sadece 2 saat içinde %2 düşerek hızla dengelendi; bu, 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması sırasında bir günde %10'luk bir düşüşle belirgin bir zıtlık oluşturuyor. Bu dayanıklılıktaki artış, piyasa yapısındaki nitel değişimden kaynaklanıyor: Veriler, 2025 yılında uzun vadeli yatırımcıların oranının %70'i aştığını, spekülatif pozisyonların ise beş yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar, türev piyasası aracılığıyla oluşturulan korunma sistemleri ile ani olayların anlık etkilerini etkili bir şekilde dengeleyebiliyor.
riskten kaçınma mantığının dönüşümü
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden tanımlanıyor. Fed'in faiz indirim döngüsünü başlatabileceği beklentisiyle, Bitcoin ile 10 yıllık ABD hazine tahvili reel getirisi arasındaki negatif korelasyon belirgin şekilde artarak onu sadece bir kaçış varlığı değil, "likidite karşıtı araç" haline getiriyor. 1 Haziran'da ABD hazine ihalelerinin soğuk geçmesiyle reel faiz oranlarının fırlaması sırasında, Bitcoin'in ters yönlü artışı bu yeni özelliği doğruladı.
yerel coğrafi risklerin emilimi
Orta Doğu çatışmasının tetiklediği enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarize olmama sürecini hızlandırdı. İran Merkez Bankası'nın Bitcoin ile yapılan petrol ihracatının oranı %15'i geçti, bu somut ekonominin sızması, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesine yol açtı. Blockchain analizi, çatışma bölgelerindeki cüzdan adreslerinin zincir üstü işlem hacminin olaydan sonra %300 arttığını gösteriyor.
Makroekonomik döngülerin etkisi
para politikası dönüşümünün olumlu etkisi
Piyasanın üçüncü çeyrek için ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklenti olasılığı %68'e ulaştı; bu durum, Bitcoin'in vade yapısındaki dikleşmede doğrudan yansımaktadır: 15 Haziran tarihli vadeli işlem sözleşmesinin yıllık prim oranı %23'e çıkarak 2024 yarılaması sonrası yeni bir zirveye ulaştı. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan 3 ay önce Bitcoin'in ortalama %37 oranında değer kazandığını ve bunun altının %12'sinden çok daha fazla olduğunu göstermektedir.
Enflasyon baskısının hafiflemesi
May core PCE fiyat endeksi yıllık %2.8'e düştü, tedarik zinciri baskı endeksi ise pandemi öncesi seviyelere geriledi. Bu, Bitcoin'in enflasyona karşı dayanıklılık anlatısını zayıflattı, ancak beklenmedik bir şekilde "büyüme duyarlı varlık" niteliğini serbest bıraktı. Bazı büyük işletmeler, sahip oldukları Bitcoin'i "maddi olmayan varlık" tanımından "stratejik rezerv" olarak değiştirdi, bu da kurumların bunu büyüme hissesi değerleme çerçevesine dahil etmeye başladığının bir işareti.
Çin ve ABD politikaları arasındaki farklılıkların getirdiği fırsatlar
Çin Merkez Bankası, son 6 ayda altın rezervlerini artırırken, ABD Hazine Bakanlığı, "kontrollü değer kaybı" stratejisiyle dolar endeksinin yıl içinde %12 düşmesini sağladı. Bu para politikaları arasındaki farklılık, uluslararası sermayenin Bitcoin aracılığıyla arbitraj yapması için bir zemin oluşturdu. Veriler, Çin-Amerika ticaret koridorundaki Bitcoin otc işlem hacminin gümrük tarife anlaşmazlığı döneminde önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
Pazar Yapısında Derin Değişim
pozisyon yapısının kaldıraçsızlaştırılması
2025 yılı vadeli işlem açık pozisyonlarında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı aştı, sürekli sözleşmelerin finansman oranı sürekli olarak düşük seviyelerde istikrarlı kaldı. Bu değişim, piyasayı artık kaldıraçlı fonlara bağımlı hale getirmiyor, 2021'de yaygın olan "uzun-kısa çift patlama" olayı neredeyse ortadan kalktı. Büyük Bitcoin ETF'sinin yönetim büyüklüğü 130 milyar doları aştı, günlük net alım miktarı ve piyasa volatilite endeksi arasında belirgin bir negatif korelasyon gözlemlendi.
likidite yapısının katmanlı güçlendirilmesi
Ana ticaret platformlarının kurumsal saklama hesap bakiyesi 400.000 BTC'yi aştı ve bu, dolaşımdaki toplam miktarın yaklaşık %21'ine tekabül ediyor. Bu tür "soğuk depolama" varlıkları, doğal bir fiyat dengeleyici oluşturuyor ve kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştırıyor. 14 Haziran'da İran'ın füze saldırısının neden olduğu panik satışları sırasında, 100.000 dolar seviyesinde meydana gelen büyük alım taleplerinin %90'ı kurumsal OTC masalarından geldi.
değerleme sisteminin geleneksel entegrasyonu
Bitcoin ile Nasdaq 100 endeksinin 90 günlük korelasyonu 2021'deki 0.85'ten 0.32'ye düştü, ancak Russell 2000 küçük ölçekli hisse senetleri ile olan korelasyonu 0.61'e yükseldi. Bu değişim, piyasanın geleneksel varlık fiyatlandırma modelleri ile değerleme mantığını yeniden yapılandırdığını yansıtıyor: Bitcoin'in volatilitesi, 2021 seviyesinin oldukça altında, teknoloji büyüme hisseleri seviyesine yaklaştı.
Kısa Dönem Fiyat Hareketi Analizi
Son zamanlarda Bitcoin, 50 günlük basit hareketli ortalama yakınında destek buldu, ancak boğalar fiyatı 20 günlük üssel hareketli ortalamanın üzerine çıkarma konusunda zorlanıyor, bu da yüksek seviyelerde alım gücünün eksik olduğunu gösteriyor. Günlük grafiğe göre, 20 günlük ortalama düzleşiyor ve göreceli güç endeksi orta noktada bulunuyor, bu da ne boğalara ne de ayılara belirgin bir avantaj sağlamıyor.
Eğer alıcılar fiyatın 20 günlük hareketli ortalamayı aşmasına yardımcı olursa, Bitcoin muhtemelen 110.530 dolar ile 111.980 dolar aralığına yükselebilir. Satıcıların bu üst bölgeyi kararlılıkla savunması bekleniyor, ancak boğalar üstünlük sağlarsa, fiyat daha da yükselebilir.
Aşağı yönde, 50 günlük hareketli ortalamanın altına düşmek 100.000 dolar olan kritik psikolojik seviyeyi tehdit edebilir. Eğer bu seviye düşerse, fiyat 93.000 dolara kadar gerileyebilir.
4 saatlik grafikte, satıcıların fiyatın 20 günlük hareketli ortalamada geri dönmesini engellemeye çalıştığı görülüyor. Eğer fiyat büyük bir düşüş yaşar ve 104,000 doları aşarsa, kısa vadeli avantaj ayılara geçecektir. Boğaların kontrolü ele geçirebilmesi için fiyatı 50 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkarması gerekiyor.
Gelecek Trend Görünümü
6-8 ay: Dalgalanma ve güç toplama dönemi
ABD Merkez Bankası'nın politika boşluğu, Bitcoin'in 98,000-112,000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Ana gözlem noktası, Temmuz FOMC toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceğidir; teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama güçlü bir destek oluşturacaktır. Jeopolitik çatışmaların etkisi hâlâ mevcut, ancak piyasa derinliği göstergeleri, fiyat dalgalanmaları için gereken sermaye miktarının önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
9-11 ayları: muhtemel ana yükseliş dalgası
Tarihsel mevsimsel düzenler, Ekim ayının ortalama yükseliş oranının yüksek olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, ABD Merkez Bankası'nın olası ilk faiz indirimleri ile birlikte, Bitcoin 150.000 dolara ulaşma yolculuğuna başlayabilir. ABD Hazine tahvillerinin vadesinin yüksek olduğu dönemde, ABD Merkez Bankası'nın bilançosunu genişletmek zorunda kalması muhtemeldir; dolar likiditesinin ikinci kez serbest bırakılması önemli bir katalizör olacaktır. Opsiyon piyasasında, Aralık ayı vadesi olan ve 140.000 dolarlık kullanım fiyatına sahip çok sayıda alım opsiyonu birikimi gözlemlenmiştir.
risk uyarısı
Regülasyon konusundaki belirsizlikler kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir, ancak uzun vadede, spot ETF'lerin normalleşen onayı daha fazla geleneksel varlık yönetim fonunun piyasaya girmesini çekecektir. Yatırımcıların yıl sonunda ortaya çıkabilecek bir düzeltmeye dikkat etmeleri gerekiyor; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamada ortalama geri çekilmenin oldukça büyük olduğunu göstermektedir.
Sonuç
Mevcut küresel para sistemi önemli bir değişimle karşı karşıya kalırken, Bitcoin çift yönlü bir rol oynamaktadır: hem geleneksel finans sisteminin kredi istikrarsızlığının bir kazananı, hem de yeni para düzeni altyapısının bir katılımcısıdır. Fiyat istikrarı artık yalnızca volatilitenin azalmasından kaynaklanmıyor, aynı zamanda temel değer desteğinin yeniden yapılandırılmasından kaynaklanıyor - spekülasyon aracından, gerçek ekonomiyi bağlayan bir likidite köprüsüne doğru evrim geçiriyor. Bu para düzeninin yeniden yapılandırılması sürecinde, Bitcoin benzersiz dayanıklılığını ve uyum sağlama yeteneğini sergiliyor.