Gümrük politikası ekonomik endişelere yol açıyor, Bitcoin ikinci çeyrekte bir dönüş yaşayabilir.
Trump'ın gümrük politikalarının yol açtığı karmaşa ve endişelerin yanı sıra, ABD enflasyon beklentilerinin yeniden yükselmesi, piyasada ABD ekonomisinin "stagflasyon" veya hatta "daralma" yaşama olasılığını güçlendirdi. Bu durum yüksek riskli varlıklar üzerinde büyük olumsuz etki yarattı.
Bu beklenti, iki yıl boyunca yüksek seviyelerde kalan Amerikan hisse senedi değerlemelerini vurdu ve Bitcoin ETF'si aracılığıyla kripto para piyasasına aktarıldı.
Kısa vadeli Bitcoin yatırımcılarının satışları, bu döngüdeki en büyük kaybı kilitledi ve Bitcoin'in en son fiyatlandırmasının ilk aşamasını tamamladı. Uzun vadeli sahipler, tekrar "satış"tan "alım"a geçerek, bir kısmı satış baskısını üstlenerek fiyatın 82000 dolar civarında yeni bir dengeye ulaşmasını sağladı. Ancak, piyasa hala kırılgan durumda ve kısa vadeli sahiplerin açık kaybı yüksek seviyelerde kalıyor. Eğer Amerikan borsasında bir karmaşa olursa veya Bitcoin ETF fonlarında büyük ölçekli satışlar gerçekleşirse, kısa vadeli sahipler de satışa katılabilir ve fiyatların daha da düşmesine neden olabilir.
Şu anda ABD borsasındaki orta ölçekli düzeltme temelde tamamlandı, ancak ilerleyen hareketler 2 Nisan'daki gümrük politikalarının uygulanma durumuna ve Mart ayındaki istihdam verilerinin belirgin bir kötüleşme gösterip göstermeyeceğine bağlı. Eğer bu iki faktör beklenenden daha kötü olursa, piyasa hala aşağı yönlü düzeltme yapacaktır.
Kargaşa ve düşüşlerin ortaya çıkmasıyla, ABD borsası ve Bitcoin önemli ölçüde düzeltme yaşadı, piyasa korku duygusu da oldukça serbest bırakıldı.
Gümrük politikalarının olumsuz etkilerinin yavaş yavaş tüketilmesi ve Fed'in faiz indirim döngüsünü yeniden başlatmasının yaklaşmasıyla, Bitcoin'in ikinci çeyrekte bir tersine dönüş yaşayacağı büyük bir olasılıktır.
Makro Finans: Ekonomi ve istihdam verileri "stagflasyon" ve hatta "duraklama" beklentilerini artırıyor, ABD borsası düşüşe geçti.
"Trump 2.0 ticareti" sönmesinin ardından, ABD borsaları 6 Kasım 2024'teki Trump'ın zafer günü olan başlangıç noktasına geri döndü. Yeni ticaret yargı çerçevesi Şubat ayı sonunda ilk olarak oluşturuldu ve Mart ayı boyunca sürekli yayımlanan çeşitli ekonomik, istihdam ve faiz oranı verileri, bu yargı çerçevesine girdikten sonraki çıktılar etrafında şekillendi.
Bu değerlendirme çerçevesi, Trump'ın gümrük tarifesi politikasının neden olabileceği "ekonomik durgunluk" veya hatta "ekonomik resesyon" olasılığı ile Federal Rezerv'in para politikası arasında, istihdamı korumak mı yoksa enflasyonu düşürmek mi öncelikli seçim olduğu konusunda bir mücadeledir.
7 Mart'ta, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Şubat ayı istihdam verilerini yayımladı: Tarım dışı istihdam 151.000 arttı, piyasa beklentisi olan 170.000'in altında kalarak istihdam artışının yavaşladığını gösterdi, ancak yine de nispeten sağlam kalmaya devam etti. İşsizlik oranı Ocak ayındaki %4,0'dan %4,1'e yükseldi ve işgücü piyasasında hafif bir gevşeme olduğunu ortaya koydu. Ortalama saatlik ücret aylık %0,3 artış gösterdi, yıllık %4,0 artışla enflasyon oranının üzerinde seyrederek reel ücretlerin iyileştiğini gösterdi, ancak enflasyona baskı yapabilir.
Bu "kabul edilebilir" istihdam verileri, ekonominin zaten resesyona girdiği endişelerini bir nebze olsun hafifletti, ABD borsaları önce düştü sonra yükseldi. Ancak hala endişeler devam ediyor; istihdam verileri beklentilerin altında kaldı ve işsizlik oranı da yükseliyor.
12 Mart'ta, ABD Çalışma Bakanlığı CPI verilerini yayımladı: Şubat ayı toplam tüketici fiyat endeksi aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %2.8 artışla Ocak ayındaki %3.0'dan hafif bir düşüş yaşandı. Çekirdek CPI (gıda ve enerji hariç) aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %3.1 artışla enflasyonun bir miktar yavaşladığını gösteriyor, ancak çekirdek enflasyon hala ABD Merkez Bankası'nın %2 hedefinin üzerinde.
Fed'in daha çok dikkat ettiği PCE verileri 28'inde yayımlandı ve şunları gösterdi: Şubat ayında genel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, bir önceki aya göre %0.3 artış, geçen yıla göre %2.5 artış göstermiştir; çekirdek PCE ise bir önceki aya göre %0.4 artış, geçen yıla göre %2.8 artış göstermiştir. Bu durum, enflasyonun düşüş yolundaki engelleri yansıtır ve çekirdek göstergelerin oldukça yapışkan olduğunu ortaya koymaktadır.
Her ne kadar küçük bir artış olsa da, hem CPI hem de PCE fiyat artışlarının yeniden başladığını gösteriyor, bu da Fed'in ısrarla sürdürdüğü enflasyonu düşürme hedefinin ciddi bir tehdit ile karşı karşıya olduğu anlamına geliyor.
18-19 tarihlerindeki para politikası toplantısının ardından, ABD Merkez Bankası, federal fon oranını %4.25-4.50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı ve ikinci kez faiz indirimini durdurdu. Açıklamada ekonomik faaliyetlerin istikrarlı bir şekilde genişlediği, işgücü pazarının sağlam olduğu, ancak enflasyonun hala biraz yüksek olduğu, özellikle Trump’ın politikalarının etkisi altında ekonomik görünümde belirsizliğin arttığı belirtildi. Bu, ABD Merkez Bankası’nın gümrük politikalarının ekonomik duraklamayı etkileyebileceğini açıkça belirttiği ilk kezdir, ancak ekonomik durgunluk riski "biraz arttı, ancak hala yüksek değil".
28 Mart'ta Michigan Üniversitesi, Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi nihai değerini açıkladı; bu değer Şubat ayındaki 64.7'den 57'ye düştü ve beklentilerin altında kaldı. Tüketiciler, önümüzdeki 5 ila 10 yıl için yıllık enflasyon oranını %4.1 olarak öngörüyor ve bu, Şubat 1993'ten bu yana en yüksek seviye. Önümüzdeki yıl için enflasyon oranı beklentisi ise %5 olarak belirlendi ve bu, 2022'den bu yana en yüksek seviyedir.
Aynı gün, Atlanta Federal Rezerv Bankası GDPNow modeli, 28 itibarıyla ABD'nin birinci çeyrek reel GSYİH büyüme oranı tahmininin -%2.8 olduğunu gösterdi. Bu değer, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ile uyumlu olup, üç büyük borsa endeksi büyük düşüşlerle yanıt verdi, VIX endeksi tek günde %11.9 oranında yükseldi.
Trump'ın gümrük politikaları açısından, Mart ayı sonu itibarıyla Kanada, Meksika, Çin ve çelik, alüminyum ürünlerine yönelik ek vergiler uygulanmaya başladı. 2 Nisan'dan itibaren, Amerika Birleşik Devletleri tüm ithal otomobillere %25 gümrük vergisi uygulayacak, bu otomobiller arasında binek araçlar ve hafif kamyonlar da bulunmaktadır. Temel otomotiv yedek parçalarına da %25 gümrük vergisi uygulanacak, yürürlük tarihi 3 Mayıs'ı geçmeyecek.
Belirsiz olan, ana ticaret açığı olan ülkelere "eşit tarife" uygulanmasıdır; spesifik liste 2 Nisan'da yayınlanacaktır. 2 Nisan, piyasalar tarafından tarifeler savaşı için en büyük ilgi günü olarak görülmektedir.
Tarife belirsizliği ve "ekonomik durgunluk" hatta "ekonomik resesyon" endişeleri nedeniyle, mart ayında fonlar hisse senedi piyasasından çıkmaya devam etti ve bu durum, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones'un sırasıyla %8.21, %5.75 ve %4.20 düşmesine yol açtı. Bu düşüş, 250 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesine veya ona yaklaşmasına neden olarak orta dereceli bir teknik düzeltme gerçekleştirdi.
Riskten kaçış fonları ABD tahvillerine akıyor ve 2 yıllık ABD tahvil getirisi aylık %1,15 düştü. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %0,45 düştü, ancak enflasyon beklentileriyle birlikte uzun vadeli fonların uzun vadeli ekonomik büyüme beklentileri negatif büyüme seviyesine düştü.
Ana akımların başka bir güvenli limanı olan altın, bu ay Londra altını 3000 yuan eşiğini resmi olarak aşarak, aylık %8.51'lik bir artışla 3123.97 dolar/ons seviyesine yükseldi.
Tüketici güveni zayıf, enflasyon beklentileri artıyor, ABD ekonomik büyümesine temkinli yaklaşılıyor ve kontrolsüz, değişken gümrük savaşlarının ABD ekonomisini "stagflasyon" ve "resesyon" içine itme endişeleri var. Trump'ın gümrük vergileri belirsizliği en büyük değişken ve bu değişken ABD ekonomisi ve tüketici güveninin kötüleşmesini tetikliyor, dolayısıyla piyasayı "stagflasyon" ve "resesyon" ticaretine yönlendiriyor. Fed başkanının nispeten "güvercin" açıklamalarıyla birlikte, piyasa Fed'in Haziran'da faiz indirimine gitme olasılığını değerlendirmeye başladı ve ABD hisse senetleri düştükçe faiz indirim sayısı iki kezden üçe yükseldi. Enflasyon sorunu geçici olarak bir kenara itilebilir, ancak yok olmuyor aksine gümrük savaşıyla birlikte artıyor. Gümrük savaşının etkileri, sonuçlar netleşmeden görülmeyecek.
Kripto Varlık: Düşen kanalda işlem görüyor, aşırı piyasa koşulları veya 73000 dolara düşebilir.
Tüccarların endişe ve korkuları Mart ayındaki sermaye piyasalarındaki dalgalanmalara hâkim oldu. Bitcoin, Şubat ayının sonundaki büyük düşüş nedeniyle Mart ayında göreceli olarak istikrarlı kaldı, ancak toparlanma zayıf oldu ve nihayetinde %2.09'luk aylık bir düşüş kaydetti.
Mart ayında, Bitcoin 84297.74 dolardan başladı, 82534.32 dolardan kapandı, en yüksek 95128.88 ve en düşük 76555.00 olarak gerçekleşti, dalgalanma %22.03, işlem hacmi geçen aya göre biraz arttı.
Zaman açısından bakıldığında, Şubat ayının sonunda büyük bir düşüşün ardından, Bitcoin Mart ayının ikinci ve üçüncü haftasında teknik bir sıçrama gerçekleştirdi, ancak sıçrama gücü zayıf kaldı ve dip seviyeden en yüksek artış sadece %16 oldu. Ardından, bir hafta boyunca ABD gümrük tarifesi politikalarındaki karmaşa ve enflasyon verilerinin özellikle tüketici güveni verilerinin düşmesi ile birlikte, Bitcoin ABD borsa dalgalanmalarıyla aşağı yönlü hareket etti ve nihayetinde aylık bir düşüş kaydetti.
Teknik olarak, tüm ay Şubat'tan bu yana düşüş kanalında hareket ediyor ve bu döngünün ilk yükseliş trend çizgisinin altında. Ayrıca, ayın başındaki düşüşün ardından ticaret isteği hızla azaldı ve işlem hacmi her hafta düşüyor. Çoğu zaman 200 günlük ortalamanın altında seyrediyor, 11 Mart'ta ise 365 günlük ortalamaya kısa bir süre dokundu.
Her ne kadar merkezi borsa Bitcoin'in çıkış durumu sergilediği, Bitcoin ETF kanalına da az miktarda fon girişi olduğu görülse de, ABD borsasındaki belirsizlikler ışığında, yüksek riskli bir varlık olan Bitcoin yine de alım gücünü çekmekte zorlanıyor.
Politika açısından bu ay birçok olumlu gelişme yaşandı. 6 Mart'ta, ABD Başkanı Trump, "Stratejik Bitcoin Rezervi"ni resmi olarak kurmak için bir yürütme emri imzaladı ve federal hükümetin daha önce el koyduğu yaklaşık 200.000 adet Bitcoin'i rezerve aldı ve bu varlıkların önümüzdeki dört yıl içinde satılmayacağını açıkladı. 7 Mart'ta, Trump Beyaz Saray'da bir kripto zirvesi düzenledi ve pek çok sektör ve sermaye temsilcisini davet ederek kripto sektöründeki düzenlemeler, rezerv politikaları ve gelecekteki gelişim yönleri üzerine birlikte görüşmeler yaptı. 29 Mart'ta, ABD Federal Mevduat Sigorta Şirketi, bankaların kripto para ile ilgili faaliyetlere katılımının uyum süreçlerini netleştiren bir kılavuz yayınladı. Aynı gün, Trump bir kripto para borsasının üç kurucu ortağını affetti.
Eyalet düzeyinde, 6 Mart'ta Texas, eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervi oluşturma teklifinde bulundu ve yasama sürecinin "niyet bildirimi" aşamasına girdi. 31 Mart'ta, Kaliforniya Meclisi resmi olarak "Bitcoin Hakları Yasası"nı sundu; bu yasa, eyalet içinde Bitcoin'in yasal haklarını ve kullanım standartlarını belirlemeyi amaçlıyor.
Yukarıda belirtilenler, Bitcoin ve kripto varlıkların Amerika'da somut bir şekilde yerleştiğini göstermektedir. Bu politikaların, düzenlemelerin vb. gerçek etkilerini göstermesi zaman alacaktır, ancak şüphesiz Amerika'nın gelecekte "kripto şehri" inşa etmesini engelleyen engelleri kaldırmaktadır.
Ancak, "stagflasyon" ve "enflasyon" endişeleri piyasayı domine etti, riskten kaçınan ve değer düşürme yapan traderlar bu uzun vadeli olumlu faktörleri görmezden gelmeyi tercih etti ve bu durum Bitcoin fiyatının kısa vadeli düşüşüne neden oldu.
Belki de uzun vadeli olumlu destekten dolayı, 6 Kasım seviyesine geri dönen Amerikan borsalarının aksine, Bitcoin şu anda hala güçlü bir konumda. Bu ay kapanış fiyatı 82378,98 dolar, hala 5 Kasım'daki 70553 doların üzerinde.
Likidite sıkıntısını göz önünde bulundurarak, eğer gümrük vergileri beklenenden yüksek olursa veya daha kötü istihdam ve ekonomik veriler açıklanırsa, Bitcoin'in "Trump işlemi"nin tüm kazançlarını geri vermesi ve 70000-73000 dolara düşmesi olasılığı vardır. Ancak bu yalnızca gümrük vergileri veya istihdam verilerinin beklenenden çok daha kötüleşmesi durumunda gerçekleşecektir. Eğer 2 Nisan'da ABD borsası "Kurtuluş Günü" gümrük vergisi olumsuz etkilerinin yeterince serbest bırakılmasının ardından yavaş yavaş istikrar kazanabilirse, daha önceki 76000 dolar bu düşüşün dip noktası olabilir.
Fonlar: Bitcoin spot ETF çıkışları yavaşladı, stablecoin'ler sürekli olarak girmekte
Geçen ay Bitcoin spot ETF'sinin satışı 3.249 milyar dolara ulaştı ve kuruluşundan bu yana en büyük aylık çıkış kaydını kırdı. Bu ay, ETF kanalı fonlarının genelinde çıkış eğilimi devam etti, ancak ölçek önemli ölçüde 634 milyon dolara düştü. Çıkışlar esas olarak Mart ayının başından geldi, ancak ay ortasından sonra en yüksek 10 işlem günü boyunca sürekli bir giriş yaşandı.
Bu ay stabil coinlere 4.893 milyar dolar girişi devam etti, bu da geçen ayki 5.3 milyardan biraz daha düşük.
ETF kanalı fonlarının girişi ve çıkışı ile Bitcoin fiyatlarının yükselip alçaldığı tamamen senkronize, bu da mevcut düzeltmenin ABD hisse senedi düzeltmesinin yan etkisi olarak geldiğine dair bir kanıt olarak kullanılabilir.
Piyasa içindeki fonlar bağımsız bir hareket sergilememiştir, aksine piyasayı takip ederek tepki vermiştir; bu durum Şubat sonu ile Mart başındaki düşüş ve sonrasındaki sıçrama için de geçerlidir.
Bitcoin fiyatı, özellikle Nasdaq ile birlikte Amerikan borsalarıyla bağlantılı olmaya devam edecektir. Bu nedenle, ABD'nin ticaret savaşı ve Federal Rezerv'in faiz indirme kararı, orta ve uzun vadeli trendleri etkilemeye devam edecektir. Ayrıca, ETF kanalıyla gelen fonların büyüklüğü ve sürekliliği, orta ve kısa vadeli trendlerin belirlenmesinde bir gözlem aracı haline gelmiştir.
İkincil satış durduruldu: Tokenler uzun vadeli yatırımcılara döndü, kısa vadeli yatırımcılar baskı altında kalmaya devam ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin, ikinci çeyrekte bir dönüş yaşayabilir. Gümrük politikaları ekonomik kaygılara yol açıyor.
Gümrük politikası ekonomik endişelere yol açıyor, Bitcoin ikinci çeyrekte bir dönüş yaşayabilir.
Trump'ın gümrük politikalarının yol açtığı karmaşa ve endişelerin yanı sıra, ABD enflasyon beklentilerinin yeniden yükselmesi, piyasada ABD ekonomisinin "stagflasyon" veya hatta "daralma" yaşama olasılığını güçlendirdi. Bu durum yüksek riskli varlıklar üzerinde büyük olumsuz etki yarattı.
Bu beklenti, iki yıl boyunca yüksek seviyelerde kalan Amerikan hisse senedi değerlemelerini vurdu ve Bitcoin ETF'si aracılığıyla kripto para piyasasına aktarıldı.
Kısa vadeli Bitcoin yatırımcılarının satışları, bu döngüdeki en büyük kaybı kilitledi ve Bitcoin'in en son fiyatlandırmasının ilk aşamasını tamamladı. Uzun vadeli sahipler, tekrar "satış"tan "alım"a geçerek, bir kısmı satış baskısını üstlenerek fiyatın 82000 dolar civarında yeni bir dengeye ulaşmasını sağladı. Ancak, piyasa hala kırılgan durumda ve kısa vadeli sahiplerin açık kaybı yüksek seviyelerde kalıyor. Eğer Amerikan borsasında bir karmaşa olursa veya Bitcoin ETF fonlarında büyük ölçekli satışlar gerçekleşirse, kısa vadeli sahipler de satışa katılabilir ve fiyatların daha da düşmesine neden olabilir.
Şu anda ABD borsasındaki orta ölçekli düzeltme temelde tamamlandı, ancak ilerleyen hareketler 2 Nisan'daki gümrük politikalarının uygulanma durumuna ve Mart ayındaki istihdam verilerinin belirgin bir kötüleşme gösterip göstermeyeceğine bağlı. Eğer bu iki faktör beklenenden daha kötü olursa, piyasa hala aşağı yönlü düzeltme yapacaktır.
Kargaşa ve düşüşlerin ortaya çıkmasıyla, ABD borsası ve Bitcoin önemli ölçüde düzeltme yaşadı, piyasa korku duygusu da oldukça serbest bırakıldı.
Gümrük politikalarının olumsuz etkilerinin yavaş yavaş tüketilmesi ve Fed'in faiz indirim döngüsünü yeniden başlatmasının yaklaşmasıyla, Bitcoin'in ikinci çeyrekte bir tersine dönüş yaşayacağı büyük bir olasılıktır.
Makro Finans: Ekonomi ve istihdam verileri "stagflasyon" ve hatta "duraklama" beklentilerini artırıyor, ABD borsası düşüşe geçti.
"Trump 2.0 ticareti" sönmesinin ardından, ABD borsaları 6 Kasım 2024'teki Trump'ın zafer günü olan başlangıç noktasına geri döndü. Yeni ticaret yargı çerçevesi Şubat ayı sonunda ilk olarak oluşturuldu ve Mart ayı boyunca sürekli yayımlanan çeşitli ekonomik, istihdam ve faiz oranı verileri, bu yargı çerçevesine girdikten sonraki çıktılar etrafında şekillendi.
Bu değerlendirme çerçevesi, Trump'ın gümrük tarifesi politikasının neden olabileceği "ekonomik durgunluk" veya hatta "ekonomik resesyon" olasılığı ile Federal Rezerv'in para politikası arasında, istihdamı korumak mı yoksa enflasyonu düşürmek mi öncelikli seçim olduğu konusunda bir mücadeledir.
7 Mart'ta, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Şubat ayı istihdam verilerini yayımladı: Tarım dışı istihdam 151.000 arttı, piyasa beklentisi olan 170.000'in altında kalarak istihdam artışının yavaşladığını gösterdi, ancak yine de nispeten sağlam kalmaya devam etti. İşsizlik oranı Ocak ayındaki %4,0'dan %4,1'e yükseldi ve işgücü piyasasında hafif bir gevşeme olduğunu ortaya koydu. Ortalama saatlik ücret aylık %0,3 artış gösterdi, yıllık %4,0 artışla enflasyon oranının üzerinde seyrederek reel ücretlerin iyileştiğini gösterdi, ancak enflasyona baskı yapabilir.
Bu "kabul edilebilir" istihdam verileri, ekonominin zaten resesyona girdiği endişelerini bir nebze olsun hafifletti, ABD borsaları önce düştü sonra yükseldi. Ancak hala endişeler devam ediyor; istihdam verileri beklentilerin altında kaldı ve işsizlik oranı da yükseliyor.
12 Mart'ta, ABD Çalışma Bakanlığı CPI verilerini yayımladı: Şubat ayı toplam tüketici fiyat endeksi aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %2.8 artışla Ocak ayındaki %3.0'dan hafif bir düşüş yaşandı. Çekirdek CPI (gıda ve enerji hariç) aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %3.1 artışla enflasyonun bir miktar yavaşladığını gösteriyor, ancak çekirdek enflasyon hala ABD Merkez Bankası'nın %2 hedefinin üzerinde.
Fed'in daha çok dikkat ettiği PCE verileri 28'inde yayımlandı ve şunları gösterdi: Şubat ayında genel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, bir önceki aya göre %0.3 artış, geçen yıla göre %2.5 artış göstermiştir; çekirdek PCE ise bir önceki aya göre %0.4 artış, geçen yıla göre %2.8 artış göstermiştir. Bu durum, enflasyonun düşüş yolundaki engelleri yansıtır ve çekirdek göstergelerin oldukça yapışkan olduğunu ortaya koymaktadır.
Her ne kadar küçük bir artış olsa da, hem CPI hem de PCE fiyat artışlarının yeniden başladığını gösteriyor, bu da Fed'in ısrarla sürdürdüğü enflasyonu düşürme hedefinin ciddi bir tehdit ile karşı karşıya olduğu anlamına geliyor.
18-19 tarihlerindeki para politikası toplantısının ardından, ABD Merkez Bankası, federal fon oranını %4.25-4.50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı ve ikinci kez faiz indirimini durdurdu. Açıklamada ekonomik faaliyetlerin istikrarlı bir şekilde genişlediği, işgücü pazarının sağlam olduğu, ancak enflasyonun hala biraz yüksek olduğu, özellikle Trump’ın politikalarının etkisi altında ekonomik görünümde belirsizliğin arttığı belirtildi. Bu, ABD Merkez Bankası’nın gümrük politikalarının ekonomik duraklamayı etkileyebileceğini açıkça belirttiği ilk kezdir, ancak ekonomik durgunluk riski "biraz arttı, ancak hala yüksek değil".
28 Mart'ta Michigan Üniversitesi, Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi nihai değerini açıkladı; bu değer Şubat ayındaki 64.7'den 57'ye düştü ve beklentilerin altında kaldı. Tüketiciler, önümüzdeki 5 ila 10 yıl için yıllık enflasyon oranını %4.1 olarak öngörüyor ve bu, Şubat 1993'ten bu yana en yüksek seviye. Önümüzdeki yıl için enflasyon oranı beklentisi ise %5 olarak belirlendi ve bu, 2022'den bu yana en yüksek seviyedir.
Aynı gün, Atlanta Federal Rezerv Bankası GDPNow modeli, 28 itibarıyla ABD'nin birinci çeyrek reel GSYİH büyüme oranı tahmininin -%2.8 olduğunu gösterdi. Bu değer, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ile uyumlu olup, üç büyük borsa endeksi büyük düşüşlerle yanıt verdi, VIX endeksi tek günde %11.9 oranında yükseldi.
Trump'ın gümrük politikaları açısından, Mart ayı sonu itibarıyla Kanada, Meksika, Çin ve çelik, alüminyum ürünlerine yönelik ek vergiler uygulanmaya başladı. 2 Nisan'dan itibaren, Amerika Birleşik Devletleri tüm ithal otomobillere %25 gümrük vergisi uygulayacak, bu otomobiller arasında binek araçlar ve hafif kamyonlar da bulunmaktadır. Temel otomotiv yedek parçalarına da %25 gümrük vergisi uygulanacak, yürürlük tarihi 3 Mayıs'ı geçmeyecek.
Belirsiz olan, ana ticaret açığı olan ülkelere "eşit tarife" uygulanmasıdır; spesifik liste 2 Nisan'da yayınlanacaktır. 2 Nisan, piyasalar tarafından tarifeler savaşı için en büyük ilgi günü olarak görülmektedir.
Tarife belirsizliği ve "ekonomik durgunluk" hatta "ekonomik resesyon" endişeleri nedeniyle, mart ayında fonlar hisse senedi piyasasından çıkmaya devam etti ve bu durum, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones'un sırasıyla %8.21, %5.75 ve %4.20 düşmesine yol açtı. Bu düşüş, 250 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesine veya ona yaklaşmasına neden olarak orta dereceli bir teknik düzeltme gerçekleştirdi.
Riskten kaçış fonları ABD tahvillerine akıyor ve 2 yıllık ABD tahvil getirisi aylık %1,15 düştü. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %0,45 düştü, ancak enflasyon beklentileriyle birlikte uzun vadeli fonların uzun vadeli ekonomik büyüme beklentileri negatif büyüme seviyesine düştü.
Ana akımların başka bir güvenli limanı olan altın, bu ay Londra altını 3000 yuan eşiğini resmi olarak aşarak, aylık %8.51'lik bir artışla 3123.97 dolar/ons seviyesine yükseldi.
Tüketici güveni zayıf, enflasyon beklentileri artıyor, ABD ekonomik büyümesine temkinli yaklaşılıyor ve kontrolsüz, değişken gümrük savaşlarının ABD ekonomisini "stagflasyon" ve "resesyon" içine itme endişeleri var. Trump'ın gümrük vergileri belirsizliği en büyük değişken ve bu değişken ABD ekonomisi ve tüketici güveninin kötüleşmesini tetikliyor, dolayısıyla piyasayı "stagflasyon" ve "resesyon" ticaretine yönlendiriyor. Fed başkanının nispeten "güvercin" açıklamalarıyla birlikte, piyasa Fed'in Haziran'da faiz indirimine gitme olasılığını değerlendirmeye başladı ve ABD hisse senetleri düştükçe faiz indirim sayısı iki kezden üçe yükseldi. Enflasyon sorunu geçici olarak bir kenara itilebilir, ancak yok olmuyor aksine gümrük savaşıyla birlikte artıyor. Gümrük savaşının etkileri, sonuçlar netleşmeden görülmeyecek.
Kripto Varlık: Düşen kanalda işlem görüyor, aşırı piyasa koşulları veya 73000 dolara düşebilir.
Tüccarların endişe ve korkuları Mart ayındaki sermaye piyasalarındaki dalgalanmalara hâkim oldu. Bitcoin, Şubat ayının sonundaki büyük düşüş nedeniyle Mart ayında göreceli olarak istikrarlı kaldı, ancak toparlanma zayıf oldu ve nihayetinde %2.09'luk aylık bir düşüş kaydetti.
Mart ayında, Bitcoin 84297.74 dolardan başladı, 82534.32 dolardan kapandı, en yüksek 95128.88 ve en düşük 76555.00 olarak gerçekleşti, dalgalanma %22.03, işlem hacmi geçen aya göre biraz arttı.
Zaman açısından bakıldığında, Şubat ayının sonunda büyük bir düşüşün ardından, Bitcoin Mart ayının ikinci ve üçüncü haftasında teknik bir sıçrama gerçekleştirdi, ancak sıçrama gücü zayıf kaldı ve dip seviyeden en yüksek artış sadece %16 oldu. Ardından, bir hafta boyunca ABD gümrük tarifesi politikalarındaki karmaşa ve enflasyon verilerinin özellikle tüketici güveni verilerinin düşmesi ile birlikte, Bitcoin ABD borsa dalgalanmalarıyla aşağı yönlü hareket etti ve nihayetinde aylık bir düşüş kaydetti.
Teknik olarak, tüm ay Şubat'tan bu yana düşüş kanalında hareket ediyor ve bu döngünün ilk yükseliş trend çizgisinin altında. Ayrıca, ayın başındaki düşüşün ardından ticaret isteği hızla azaldı ve işlem hacmi her hafta düşüyor. Çoğu zaman 200 günlük ortalamanın altında seyrediyor, 11 Mart'ta ise 365 günlük ortalamaya kısa bir süre dokundu.
Her ne kadar merkezi borsa Bitcoin'in çıkış durumu sergilediği, Bitcoin ETF kanalına da az miktarda fon girişi olduğu görülse de, ABD borsasındaki belirsizlikler ışığında, yüksek riskli bir varlık olan Bitcoin yine de alım gücünü çekmekte zorlanıyor.
Politika açısından bu ay birçok olumlu gelişme yaşandı. 6 Mart'ta, ABD Başkanı Trump, "Stratejik Bitcoin Rezervi"ni resmi olarak kurmak için bir yürütme emri imzaladı ve federal hükümetin daha önce el koyduğu yaklaşık 200.000 adet Bitcoin'i rezerve aldı ve bu varlıkların önümüzdeki dört yıl içinde satılmayacağını açıkladı. 7 Mart'ta, Trump Beyaz Saray'da bir kripto zirvesi düzenledi ve pek çok sektör ve sermaye temsilcisini davet ederek kripto sektöründeki düzenlemeler, rezerv politikaları ve gelecekteki gelişim yönleri üzerine birlikte görüşmeler yaptı. 29 Mart'ta, ABD Federal Mevduat Sigorta Şirketi, bankaların kripto para ile ilgili faaliyetlere katılımının uyum süreçlerini netleştiren bir kılavuz yayınladı. Aynı gün, Trump bir kripto para borsasının üç kurucu ortağını affetti.
Eyalet düzeyinde, 6 Mart'ta Texas, eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervi oluşturma teklifinde bulundu ve yasama sürecinin "niyet bildirimi" aşamasına girdi. 31 Mart'ta, Kaliforniya Meclisi resmi olarak "Bitcoin Hakları Yasası"nı sundu; bu yasa, eyalet içinde Bitcoin'in yasal haklarını ve kullanım standartlarını belirlemeyi amaçlıyor.
Yukarıda belirtilenler, Bitcoin ve kripto varlıkların Amerika'da somut bir şekilde yerleştiğini göstermektedir. Bu politikaların, düzenlemelerin vb. gerçek etkilerini göstermesi zaman alacaktır, ancak şüphesiz Amerika'nın gelecekte "kripto şehri" inşa etmesini engelleyen engelleri kaldırmaktadır.
Ancak, "stagflasyon" ve "enflasyon" endişeleri piyasayı domine etti, riskten kaçınan ve değer düşürme yapan traderlar bu uzun vadeli olumlu faktörleri görmezden gelmeyi tercih etti ve bu durum Bitcoin fiyatının kısa vadeli düşüşüne neden oldu.
Belki de uzun vadeli olumlu destekten dolayı, 6 Kasım seviyesine geri dönen Amerikan borsalarının aksine, Bitcoin şu anda hala güçlü bir konumda. Bu ay kapanış fiyatı 82378,98 dolar, hala 5 Kasım'daki 70553 doların üzerinde.
Likidite sıkıntısını göz önünde bulundurarak, eğer gümrük vergileri beklenenden yüksek olursa veya daha kötü istihdam ve ekonomik veriler açıklanırsa, Bitcoin'in "Trump işlemi"nin tüm kazançlarını geri vermesi ve 70000-73000 dolara düşmesi olasılığı vardır. Ancak bu yalnızca gümrük vergileri veya istihdam verilerinin beklenenden çok daha kötüleşmesi durumunda gerçekleşecektir. Eğer 2 Nisan'da ABD borsası "Kurtuluş Günü" gümrük vergisi olumsuz etkilerinin yeterince serbest bırakılmasının ardından yavaş yavaş istikrar kazanabilirse, daha önceki 76000 dolar bu düşüşün dip noktası olabilir.
Fonlar: Bitcoin spot ETF çıkışları yavaşladı, stablecoin'ler sürekli olarak girmekte
Geçen ay Bitcoin spot ETF'sinin satışı 3.249 milyar dolara ulaştı ve kuruluşundan bu yana en büyük aylık çıkış kaydını kırdı. Bu ay, ETF kanalı fonlarının genelinde çıkış eğilimi devam etti, ancak ölçek önemli ölçüde 634 milyon dolara düştü. Çıkışlar esas olarak Mart ayının başından geldi, ancak ay ortasından sonra en yüksek 10 işlem günü boyunca sürekli bir giriş yaşandı.
Bu ay stabil coinlere 4.893 milyar dolar girişi devam etti, bu da geçen ayki 5.3 milyardan biraz daha düşük.
ETF kanalı fonlarının girişi ve çıkışı ile Bitcoin fiyatlarının yükselip alçaldığı tamamen senkronize, bu da mevcut düzeltmenin ABD hisse senedi düzeltmesinin yan etkisi olarak geldiğine dair bir kanıt olarak kullanılabilir.
Piyasa içindeki fonlar bağımsız bir hareket sergilememiştir, aksine piyasayı takip ederek tepki vermiştir; bu durum Şubat sonu ile Mart başındaki düşüş ve sonrasındaki sıçrama için de geçerlidir.
Bitcoin fiyatı, özellikle Nasdaq ile birlikte Amerikan borsalarıyla bağlantılı olmaya devam edecektir. Bu nedenle, ABD'nin ticaret savaşı ve Federal Rezerv'in faiz indirme kararı, orta ve uzun vadeli trendleri etkilemeye devam edecektir. Ayrıca, ETF kanalıyla gelen fonların büyüklüğü ve sürekliliği, orta ve kısa vadeli trendlerin belirlenmesinde bir gözlem aracı haline gelmiştir.
İkincil satış durduruldu: Tokenler uzun vadeli yatırımcılara döndü, kısa vadeli yatırımcılar baskı altında kalmaya devam ediyor.
Şubat'ta