Hong Kong, stabilcoin yasasını geçirdi, birçok teknoloji şirketi harekete geçmek için hazır.

Hong Kong Yasama Meclisi, 21 Mayıs'ta "Stablecoin Düzenlemesi Taslağı"nı onayladı ve Hong Kong'da fiat stablecoin émitrleri için bir lisanslama sisteminin yasal temelini attı. Bu adım, sanal varlık faaliyetlerine yönelik düzenleyici çerçeveyi geliştirmeyi, hem finansal istikrarı sağlamayı hem de finansal yeniliği teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Hong Kong Özel İdare Hükümeti, bu düzenlemenin bu yıl içinde yürürlüğe girmesini bekliyor.

Şu anda, düzenleyici kurumlar, kumarhane içindeki 3 ihraççının işletim planları üzerinde ön düzenleyici ve test süreçleri gerçekleştirmiştir. Yasama üyeleri, Hong Kong'un, ana karaya ve diğer ülkelere dijital bir köprü rolünü güçlendirmek için Hong Kong Doları ve Renminbi'ye sabitlenmiş stablecoin'lerin oluşturulmasını desteklediklerini ifade etmiştir. Aynı zamanda, hükümeti lisanslama sürecinde esneklik sağlamaya ve onay süreçlerini hızlandırmaya çağırmıştır.

Stablecoin etkinliği düzenleme gereklilikleri

Yeni kabul edilen düzenlemelere göre, aşağıdaki üç tür etkinlik için lisans başvurusu yapılması gerekmektedir:

1. Hong Kong'da fiat stablecoin çıkarma
2. Hong Kong'da veya Hong Kong dışında Hong Kong Doları stablecoin'i ihraç etmek
3. Hong Kong kamuoyuna fiat stablecoin'in çıkarımını aktif bir şekilde tanıtmak

Yönetmelik, ihraççılar için dört önemli gereklilik getirmiştir:

1. Rezerv varlıklar, nakit, banka mevduatları, devlet tahvilleri gibi yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip varlıklar olmalı ve toplamı dolaşımdaki stablecoin tutarına eşit olmalıdır.
2. Stablecoin sahipleri, nominal değer üzerinden ücretsiz olarak stablecoinlerini geri alma hakkına sahiptir ve geri alma talepleri makul bir süre içinde işlenmelidir.
3. Kara para aklamayı önleme, risk yönetimi, bilgi açıklama ve denetim gibi gerekliliklere uyulmalıdır.
4. Stablecoin işlemleri lisanslı sanal varlık ticaret platformlarında yapılmalıdır.

Yayıncı nitelikleri açısından, düzenlemeler lisans sahibinin en az 25 milyon Hong Kong Doları sermayeye sahip olmasını gerektirir. Lisansın sabit bir geçerlilik süresi yoktur, yalnızca iptal edilirse veya lisans sahibi yeterliliğini kaybederse.

Yatırımcıları korumak için, düzenlemeler yalnızca belirli lisanslı kuruluşların Hong Kong'da fiat stablecoin satmasına izin vermektedir. Bu, finansal yönetim komiseri tarafından lisanslandırılan stablecoin émisyoncuları, bankalar, menkul kıymetler ve borsa komisyonu tarafından 1 numaralı lisans verilen kuruluşlar ve lisanslı sanal varlık ticaret platformlarını içermektedir.

Yönetmelik, lisanssız işletme veya belirlenmiş olmayan kurumlar aracılığıyla stablecoin satışları gibi ihlaller için 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve 7 yıl hapis cezası gibi sert ceza tedbirleri belirlemiştir.

Şirketler stabilcoin işine aktif olarak yöneliyor

Hong Kong Para Yönetimi, stabilcoin ihraççıları için bir sandbox başlattı, ilk üç katılımcı kurum 2024 Temmuz'da girmeye onay aldı. Bu kurumlar, Standard Chartered Hong Kong, Anqi Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan bir konsorsiyum ile iki teknoloji şirketini içeriyor.

Dikkate değer olan, tanınmış bir teknoloji grubunun yakın zamanda fiziksel varlıkların tokenizasyonu (RWA) ile ilgili birçok işe alım ilanı yayınlamasıdır. Bu ilanlarda, ürün tasarımının stablecoin ve dijital yuan ile kesintisiz bir entegrasyon sağlaması gerektiği açıkça belirtilmiştir. Ayrıca grup, stablecoin işinin hayata geçirilmesini hızlandırmak amacıyla yurtdışındaki finansal iş geliştirme yeteneklerini de işe almaktadır. Bu durum, yasaların geçmesiyle birlikte işletmelerin pazara hızla girmeye hazır olduklarını göstermektedir.

Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonra, Hong Kong'da ilgili stablecoin faaliyetlerini yürüten émisyoncular için 6 aylık bir geçiş süresi bulunmaktadır. Kanun yürürlüğe girmeden önce var olan émisyon kurumları, lisanslama sisteminin yürürlüğe girmesinden sonraki ilk 3 ay içinde lisans başvurusunda bulunabilir.

Küresel stablecoin rekabeti

Hong Kong'un stablecoin yasasını geçirmesiyle birlikte, ABD'deki GENIUS Act stablecoin tasarısı da yasama sürecinde ilerleme kaydetti. 22 Mayıs'ta ABD Senatosu, bu yasa tasarısı üzerinde tartışma başlatma önerisini 69'a 31 oyla kabul ederek, Amerika'nın ilk federal düzeyde stablecoin düzenleyici çerçevesi olma potansiyeline sahip olan bu yasa tasarısının resmi olarak değişiklik tartışmaları aşamasına girdiğini işaret etti.

Hong Kong'un stablecoin düzenlemesi taslağı, mevcut ve gözden geçirilen uluslararası stablecoin düzenlemelerini dikkate alarak hazırlanmıştır. Yasama kurulu üyeleri, RMB'nin yerel olarak ihraç edilen stablecoin sistemine dahil edilmesini desteklediklerini belirterek, bunun Hong Kong'un ana karaya ve diğer ülkelere dijital finans köprüsü olmasına yardımcı olacağını, daha fazla blockchain projesi ve kurumsal yatırımcıyı çekebileceğini ve RMB'nin uluslararasılaşma sürecini hızlandırabileceğini düşündüklerini ifade etmiştir.

Küresel dolarizasyon karşıtı eğilimler doğrultusunda, Renminbi stablecoin'in birçok ülke, özellikle "Bir Kuşak Bir Yol" güzergahındaki ve Orta Doğu ülkeleri için ticaret, yatırım ve rezervler açısından çeşitlendirilmiş bir seçenek olması bekleniyor; bu da Renminbi'nin uluslararası ticaret ve riskten korunma konusundaki konumunu güçlendirmeye yardımcı olacaktır.

Milletvekilleri, hükümetin lisanslama politikalarında açık ve esnek bir tutum sergilemesini, daha fazla yetenekli ve kaynakları olan kuruluşun rekabete katılmasına izin vermesini talep ediyorlar. Finansal Yönetim Otoritesi'nin, Hong Kong'da farklı coinler ve farklı teminatlarla stablecoin'ler sunmak ve test etmek için daha fazla potansiyel operatörü çekmek amacıyla lisanslama çalışmalarına bir an önce başlamasını umuyorlar.

Sanal varlık ticaret platformları ve stablecoin émişlerinin düzenleme sisteminin uygulanmasıyla, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi, hükümetin sanal varlık endüstrisinin gelişimini desteklemeye devam edeceğini belirtti. Önümüzdeki dönemde, hükümet sanal varlıkların tezgah üstü ticareti ve saklama hizmetleri konusunda bir danışma süreci başlatmayı ve ikinci bir sanal varlık gelişim politikası bildirgesi yayınlamayı planlıyor.