Stablecoin yasaları, yenilik ve düzenlemeyi dengelemektedir. Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yeni düzenlemelerin karşılaştırmalı analizi.

2025-07-04 04:47:41

Abstract generation in progress

Stablecoin Yasası: Yenilik ve Düzenleme Dengesi

Son günlerde Hong Kong ve ABD, stablecoin ile ilgili yasaları ardışık olarak kabul etti ve bu, piyasada geniş bir dikkat çekti. Bu iki yasal belgenin ayrıntılı analizi, tarafların stablecoin ile ilgili taleplerini ve stablecoin'in para politikası ve dolaşım yönetimi üzerindeki etkisini daha iyi anlamayı sağlayabilir.

Hong Kong "Stablecoin Tasarısı" Ana İçeriği

Hong Kong'un "taslağı" stabilcoinleri açık bir şekilde tanımladı, bunlar arasında:

Değer ölçüm birimi veya ekonomik değer olarak saklama biçiminde ifade edilir.
Ödeme, borç kapama, yatırım ve alım satım için uygundur
Elektronik olarak depolanabilir ve transfer edilebilir.
Dağıtık defter üzerinde işlem yapmak
Tek bir varlığı veya bir varlık sepetini sabitleme

Regülasyon açısından, başlıca düzenlemeler şunlardır:

İhraç eden kuruluş kar amacı gütmeyen bir şirket olmalıdır.
En düşük sermaye 25 milyon HKD
Rezerv varlık gereksinimleri: %100 karşılık, diğer fonlardan izole, yüksek kaliteli düşük risk, düzenli denetim, kamuya açıklama
Risk yönetimi gereksinimleri: zamanında ödeme, KYC/AML, bilgi güvenliği vb.
Faiz ödenemez
Sadece stablecoin işlemleri yapılabilir

Genel olarak, Hong Kong'un yeni ekonomi alanında yenilikçi ödeme araçları sağlaması ve aynı zamanda riskleri önlemesi bekleniyor.

Amerika Birleşik Devletleri "Stablecoin Birleşik Standart Güvence Yasası"nın Ana Noktaları

Amerika "yasası" ile Hong Kong "taslağı" arasındaki düzenleyici mantık benzer, ana fark ise şudur:

Düzenleyici çerçeve, federal ve eyalet olmak üzere iki düzeye ayrılmaktadır.
Rezerv varlık türleri için gereksinimler daha net

Her iki bölgedeki yasalar, yerel para birimi stablecoin'lerini yasallaştırmayı ve düzenlemeye tabi tutmayı amaçlamakta, bu sayede gelişen ekonomilere bir ödeme aracı sağlarken, aynı zamanda egemen para birimlerine olumsuz etkileri önlemeyi hedeflemektedir.

Stablecoin ve Banka Makbuzunun Benzerlikleri

Yasal düzenlemelere göre, stablecoin'in ihraç ve yönetim kuralları banknotla temelde aynıdır:

Müşteri eşit miktarda para ile aynı tutarda poliçe/stablecoin alır.
Ödeme yapmak, borç ödemek, nakit bozdurmak için kullanılabilir.
İhraç eden, görüldüğünde ödenecek eşit miktarda para

Stablecoin, aslında fiat para koşulları altında bir tür para olup, erken dönem kağıt paralar ve tahvillerin ortaya çıkış mantığına benzer.

Stabilcoin ile ilgili tarafların taleplerinin analizi

Stablecoin'in başarısı, tarafların taleplerini karşılayıp karşılayamayacağına bağlıdır:

Ödeyen:

Yasal para birimlerinden daha hızlı ve kullanışlı
1:1 dönüşüm masrafsız
Kullanım maliyeti yasal para biriminden daha düşük

Alıcı:

İşlemleri daha kolay gerçekleştirmek
1:1 oranında fiat para birimine dönüştürülebilir
Diğer ödeme senaryolarında kullanılabilir

Yayıncı:

Makul gelir kaynakları ( değişim komisyonu, rezerv varlık yatırımları vb. )
Ölçek etkisi

Teknik destek tarafı:

İlgili kazançları elde et

Regülatörler:

Ekonomik büyümeyi teşvik et
Yasal para biriminin istikrarını koruma
Finansal güvenliği sağlamak

Tüm tarafların taleplerinin karşılanıp karşılanamayacağı, stablecoin'in başarılı olup olmayacağının anahtarıdır.

Stabilcoinlerin para politikası ve dolaşım yönetimi üzerindeki etkisi

Ödeme aracı olarak, stablecoin aslında dolaşımdaki bir para birimidir ve para arzını etkiler:

Eğer rezervin tamamı kredi olarak verilirse, eşdeğer para arzı artırılmış olur.
Eğer bir kısmı devlet tahvilleri gibi satın almak için kullanılıyorsa, para arzını artırın.
Eğer tümü rezerv olarak tutulursa, yatırım yapılmaz ve para arzı artırılmaz.

Stablecoin, dağıtılmış deftere dayanır ve geleneksel nakitlerden farklı dolaşım düzenlerine sahip olabilir. Sınır ötesi ödeme işlevinin de banka sistemi ile entegre edilmesi gerekmektedir.

Bu nedenle, stablecoin'lerin ihraç ölçeği ve düzenleme modeli para politikası dikkate alınmalıdır. Gelişim modeli ve ölçeği, piyasa ve düzenleme tarafından test edilmeyi beklemektedir.

Çin'e Öneriler

Teknik tarafsızlığı sürdürmek, finansal yenilik uygulamalarını teşvik etmek
Stabilcoinlerin gerçek ihtiyaçlarına önem verme
Stabilcoin için mevzuat oluşturmak, yeniliği teşvik etmek ve riskleri önlemek
Çin yuanı stabilcoin'inin ihraç edilmesinde herhangi bir maddi yasal engel yoktur.
Yuan stablecoin, dijital yuan için senaryolar geliştirebilir.
Yenilikçi stablecoin ile banka hesabının kesintisiz entegrasyonu
Çin Yuanı stabilcoin'inin gelişimi, gelişen ekonomilere ve Yuan'ın uluslararasılaşmasına hizmet etmelidir.

Sonuç olarak, stablecoin'in gelişimi, yenilik ile düzenleme arasında bir denge arayışını gerektiriyor; yeni ekonomi gelişimine destek sağlamalı ve finansal istikrar üzerindeki etkilerine karşı önlem almalıdır.

View Original

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

14 Likes