2025 Yılının İlk Yarısında AI Yatırım Heyecanı

2025 yılının ilk yarısında, küresel AI girişimlerine yapılan yatırımlarda patlama yaşandı. İlk çeyrekte AI alanı yaklaşık 600-730 milyar dolar yatırım çekti ve bu, bir önceki yıla göre %100'den fazla bir artış gösterdi; bu, 2024 yılının toplam miktarının yarısını geçti. AI şirketlerinin aldığı risk sermayesi, toplamın %58'ini oluşturdu ve bu, bir yıl önceki %28'den önemli bir artış gösterdi; bu da yatırımcıların AI'ye olan güçlü ilgisini yansıtıyor.

Bu trend, sermayenin AI alanına büyük ölçüde yoğunlaştığı anlamına geliyor; büyük kuruluşlar potansiyel sektör lideri şirketlere yatırım yapma konusunda daha fazla çaba sarf ediyor ve bu, yılın ikinci yarısındaki sermaye dağılımı yapısını yeniden şekillendirebilir.

Büyük finansman, az sayıda lider şirkette yoğunlaşıyor

Dönem içinde, sektör lideri olan büyük ölçekli son finansmanlar özellikle öne çıkmaktadır. Bir AI şirketi 40 milyar dolar toplayarak özel sermaye finansmanında tarihî bir zirveye ulaştı ve değeri 300 milyar dolara çıktı. Diğer bir AI şirketi, 3.5 milyar dolarlık E turu finansmanının ardından 61.5 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Ayrıca, toplamı daha da yükselten birçok milyar dolarlık finansman daha gerçekleşti.

Bu "kazanan her şeyi alır" durumu, çoğu sermayeyi çok az sayıda şirkette yoğunlaştırmakta ve erken aşama veya küçük işletmelere akabilecek fonları sıkıştırmaktadır.

Finansman Ölçeği İki Uçta Dağılmış

Büyük işlemler dışında, orta ölçekli işlemler artarken, tohum aşaması finansmanı daha seçici hale geldi. AI alanındaki tohum aşaması finansmanının medyanı 15 milyon dolar (ortalama 41 milyon dolar), A aşaması medyanı ise yaklaşık 75-80 milyon dolar olup, her ikisi de tarihsel ortalamaların çok üzerinde. C aşaması ve D aşaması finansman medyanları 250-300 milyon dolar arasında yoğunlaşırken, ortalama ekstrem vakalar nedeniyle yükseldi.

Ticaret hacmindeki genişleme, sektördeki lider şirketler arasındaki şiddetli rekabeti yansıtıyor. Büyük ölçekli finansman sağlayamayan yatırımcılar, niş alanlara veya daha erken aşamalara yönelirken, AI konsepti olan herhangi bir girişim daha büyük ölçekli finansman ve daha yüksek değerlemeler elde edebilir.

Sektör ve Bölge Yüksek Derecede Yoğunlaşmış

Üretken AI ve temel model/altyapı alanı, açıklanan toplam miktarın %95'inden fazlasını oluşturarak 45 milyar dolardan fazla fon çekti. Uygulamalı AI dikey alanları ise nispeten fon yetersizliği yaşıyor. Coğrafi olarak, ABD (özellikle Silikon Vadisi) küresel AI alanında %99'dan fazlasını çekerek baskın konumdadır. Asya ve Avrupa nispeten geri kalmış durumda, Çin'in en büyük işlem finansmanı 247 milyon dolar iken, Avrupa'da yalnızca birkaç orta ölçekli finansman ortaya çıkmıştır.

Amerika dışındaki hükümetlerin ve yatırımcıların, ulusal yapay zeka fonları kurmak, teşvikler sağlamak veya sınır ötesi yatırımlar gibi yöntemlerle geri kalmamak için ikinci yarıda adımlar atması bekleniyor.

İkinci Yarı Beklentileri: Yüksek Heyecan Ama Yine Dikkatli

Rekor düzeyde sermaye girişi olmasına rağmen, yatırımcıların temkinli tutumu geri dönüyor. İlk altı ayda çoğu finansman, stratejik veya kurumsal yatırımcılar tarafından sağlandı ve bu da yatırımcıların gerçek uygulama senaryoları ve stratejik sinerji etkisi olan projelere daha fazla ilgi gösterdiğini ortaya koyuyor. İkinci yarıda yatırımcılar, büyük miktarda fon alan girişimlerin ürün teslimatı, gelir ve düzenleyici uyum konularındaki performanslarına dikkatle odaklanacak.

Sermaye, özellikle araçlar, çipler, kurumsal yazılımlar gibi "altyapı" tedarikçilerini verimlilik ve pazar çekiciliği sergileyen işletmelere yönlendirme eğiliminde olabilir. Bu, yeni girenlerin engelini artıracak ve mevcut işletmelerin avantajlarını pekiştirecektir.

2025 yılının ilk yarısındaki AI yatırım patlaması, önümüzdeki birkaç yılın yenilikçi yapısını ve rekabet ortamını şekillendirecek. Yatırımcılar, ikinci yarıda yatırım fırsatlarını değerlendirmek için fon akışını ve nedenlerini yakından takip etmelidir. Anahtar sorular şunlardır: Kazananlar, değerlemelerinin makul olduğunu kanıtlayabilecek mi, düzeltme ve yeniden odaklanma olacak mı? Bu veriler, yatırım stratejileri, politika değerlendirmeleri ve kurucu finansman beklentileri için önemli referanslar sağlamaktadır.