Amerika Birleşik Devletleri'nde "One Big Beautiful Bill Act" (Büyük Güzel Fatura Yasası) ve ona bağlı politikaların (örneğin "GENIUS Act") kabulü, Kripto Varlıklar piyasası, özellikle BTC ve ETH sözleşmeleri üzerinde aşağıdaki birkaç noktada etkili olmuştur:
Bir, stabil coinler ve likidite, ABD tahvilleri ile bağlantı ve likidite daralmasını etkiler. Yasa, stabilcoin ihraç eden kuruluşların 1:1 oranında ABD tahvilleri veya yüksek likiditeye sahip varlıklar bulundurmasını zorunlu kılmakta, algoritmik stabilcoinleri yasaklamakta ve federal ile eyalet düzeyinde çift yönlü bir düzenleme çerçevesi kurmaktadır. Bu durum, stabilcoin pazarında likidite daralmasına yol açabilir, özellikle USDT, USDC gibi öncü stabilcoinlerin rezervleri ABD tahvillerinde kilitlenerek, kripto pazarındaki dolaşımını azaltabilir. Stabilcoinler, kripto sözleşme ticaretinin temel aracıdır, likiditedeki azalma ticaret maliyetlerini artırabilir ve sözleşme pazarının canlılığını etkileyebilir. Stabilcoin piyasa değeri genişleme beklentisi. Amerika Hazine Bakanlığı, 2028 yılına kadar küresel stabil coin piyasa değerinin 2 trilyon dolara ulaşacağını, bunun 1.6 trilyon dolarının ABD tahvil piyasasına akacağını öngörüyor. Eğer stabil coin ölçeği genişlerse, rezerv varlıklarının istikrarı artabilir, ancak uzun vadede aşırı ABD tahviline bağımlılık, stabil coinlerin risk alma kapasitesini zayıflatabilir ve dolaylı olarak sözleşme piyasasındaki dalgalanmayı etkileyebilir. İkincisi, vergi politikası ve piyasa ruh hali şifreleme vergi düzenlemesinin eksikliği Senatör Cynthia Lummis'in küçük ölçekli kripto para işlemlerinin vergiden muaf tutulması ve staking ile madencilikten çift vergilendirme muafiyeti için önerdiği değişiklik, nihayetinde tasarıya dahil edilmedi. Bu sonuç, kripto varlıklar üzerindeki vergi yükünün artacağına dair piyasalarda endişelere yol açtı ve yatırımcıların riskli varlıkları (sözleşme pozisyonları dahil) satmalarına neden olabilir. Bu durum, kısa vadede BTC ve ETH fiyat dalgalanmalarını artırabilir. Güvenli liman talebi ve enflasyonun hedge edilmesi. Yasa tasarısı kabul edildikten sonra, ABD bütçe açığının artması bekleniyor (2025-2034 yılları arasında bütçe açığının 3.3 trilyon dolar artması öngörülüyor), bunun yanı sıra gümrük politikalarının neden olduğu enflasyon baskıları, fonların Bitcoin gibi güvenli varlıklara yönelmesine sebep olabilir. ETH, akıllı sözleşmeler ekosistemindeki avantajları (örneğin DeFi, NFT) ve zincir üstü uygulama talepleri nedeniyle, kurumsal fon dağılımında bir yer edinebilir. Üç, düzenleyici çerçeve ve piyasa yapısı stabilcoin düzenlemesinin güçlendirilmesi "GENIUS Act" stabilcoin'ları ABD tahvillerine zorunlu bağlayarak sektörün merkezileşmesini hızlandırabilir (Tether ve Circle zaten %70'ten fazla piyasa payına sahip), merkeziyetsiz finansın (DeFi) rekabet avantajını zayıflatabilir. Sözleşme piyasasında, merkezi borsa (CEX) hakimiyeti daha da pekişebilirken, merkeziyetsiz borsa (DEX) likiditesi kısıtlanabilir. Sınır ötesi ödemeler ve dolar egemenliği Kanun, "dolar→stabil coin→ABD tahvilleri geri akışı" kapalı devresini geçerek, doların zincir üzerindeki ödeme sistemindeki hakimiyetini pekiştiriyor. Bu, dolar dışındaki stabil coinler ve kripto varlıkların sınır ötesi akışını baskılayabilir ve çoklu zincir ekosistemini destekleyen ETH gibi tokenlerin uluslararası mutabakatlardaki uygulama perspektifini etkileyebilir. Dört, piyasa tepkisi ve kısa vadeli dalgalanma fiyat dalgalanmaları ve tasfiye riski. Yasa tasarısı onaylandıktan sonra, kripto piyasasında 100.000'den fazla kişinin tasfiye olduğu görüldü, BTC ve ETH kısa vadede düştü (örneğin, 24 saat içinde Bitcoin %1.5, Ethereum %3 düştü). Sözleşme piyasasındaki kaldıraç pozisyonları, politik belirsizlik nedeniyle kapatıldı ve piyasa duygusunun kırılganlığını vurguladı. Kurumsal Fonlar ve Uzun Vadeli Beklentiler Kısa vadede baskı altında olmasına rağmen, bazı kurumlar kripto varlıkların uzun vadeli potansiyeline umutla bakıyor. Örneğin, Grayscale gibi bazı kurumlar BTC'yi artırmaya devam ederken, ETH'nin akıllı sözleşme güncellemeleri (örneğin Pectra) ve yapay zeka uygulamaları (örneğin Worldcoin) ile ilerlemesi, kurum fonlarının dikkatini çekebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika Birleşik Devletleri'nde "One Big Beautiful Bill Act" (Büyük Güzel Fatura Yasası) ve ona bağlı politikaların (örneğin "GENIUS Act") kabulü, Kripto Varlıklar piyasası, özellikle BTC ve ETH sözleşmeleri üzerinde aşağıdaki birkaç noktada etkili olmuştur:
Bir, stabil coinler ve likidite, ABD tahvilleri ile bağlantı ve likidite daralmasını etkiler.
Yasa, stabilcoin ihraç eden kuruluşların 1:1 oranında ABD tahvilleri veya yüksek likiditeye sahip varlıklar bulundurmasını zorunlu kılmakta, algoritmik stabilcoinleri yasaklamakta ve federal ile eyalet düzeyinde çift yönlü bir düzenleme çerçevesi kurmaktadır. Bu durum, stabilcoin pazarında likidite daralmasına yol açabilir, özellikle USDT, USDC gibi öncü stabilcoinlerin rezervleri ABD tahvillerinde kilitlenerek, kripto pazarındaki dolaşımını azaltabilir. Stabilcoinler, kripto sözleşme ticaretinin temel aracıdır, likiditedeki azalma ticaret maliyetlerini artırabilir ve sözleşme pazarının canlılığını etkileyebilir. Stabilcoin piyasa değeri genişleme beklentisi.
Amerika Hazine Bakanlığı, 2028 yılına kadar küresel stabil coin piyasa değerinin 2 trilyon dolara ulaşacağını, bunun 1.6 trilyon dolarının ABD tahvil piyasasına akacağını öngörüyor. Eğer stabil coin ölçeği genişlerse, rezerv varlıklarının istikrarı artabilir, ancak uzun vadede aşırı ABD tahviline bağımlılık, stabil coinlerin risk alma kapasitesini zayıflatabilir ve dolaylı olarak sözleşme piyasasındaki dalgalanmayı etkileyebilir.
İkincisi, vergi politikası ve piyasa ruh hali şifreleme vergi düzenlemesinin eksikliği
Senatör Cynthia Lummis'in küçük ölçekli kripto para işlemlerinin vergiden muaf tutulması ve staking ile madencilikten çift vergilendirme muafiyeti için önerdiği değişiklik, nihayetinde tasarıya dahil edilmedi. Bu sonuç, kripto varlıklar üzerindeki vergi yükünün artacağına dair piyasalarda endişelere yol açtı ve yatırımcıların riskli varlıkları (sözleşme pozisyonları dahil) satmalarına neden olabilir. Bu durum, kısa vadede BTC ve ETH fiyat dalgalanmalarını artırabilir. Güvenli liman talebi ve enflasyonun hedge edilmesi.
Yasa tasarısı kabul edildikten sonra, ABD bütçe açığının artması bekleniyor (2025-2034 yılları arasında bütçe açığının 3.3 trilyon dolar artması öngörülüyor), bunun yanı sıra gümrük politikalarının neden olduğu enflasyon baskıları, fonların Bitcoin gibi güvenli varlıklara yönelmesine sebep olabilir. ETH, akıllı sözleşmeler ekosistemindeki avantajları (örneğin DeFi, NFT) ve zincir üstü uygulama talepleri nedeniyle, kurumsal fon dağılımında bir yer edinebilir.
Üç, düzenleyici çerçeve ve piyasa yapısı stabilcoin düzenlemesinin güçlendirilmesi
"GENIUS Act" stabilcoin'ları ABD tahvillerine zorunlu bağlayarak sektörün merkezileşmesini hızlandırabilir (Tether ve Circle zaten %70'ten fazla piyasa payına sahip), merkeziyetsiz finansın (DeFi) rekabet avantajını zayıflatabilir. Sözleşme piyasasında, merkezi borsa (CEX) hakimiyeti daha da pekişebilirken, merkeziyetsiz borsa (DEX) likiditesi kısıtlanabilir. Sınır ötesi ödemeler ve dolar egemenliği
Kanun, "dolar→stabil coin→ABD tahvilleri geri akışı" kapalı devresini geçerek, doların zincir üzerindeki ödeme sistemindeki hakimiyetini pekiştiriyor. Bu, dolar dışındaki stabil coinler ve kripto varlıkların sınır ötesi akışını baskılayabilir ve çoklu zincir ekosistemini destekleyen ETH gibi tokenlerin uluslararası mutabakatlardaki uygulama perspektifini etkileyebilir. Dört, piyasa tepkisi ve kısa vadeli dalgalanma fiyat dalgalanmaları ve tasfiye riski.
Yasa tasarısı onaylandıktan sonra, kripto piyasasında 100.000'den fazla kişinin tasfiye olduğu görüldü, BTC ve ETH kısa vadede düştü (örneğin, 24 saat içinde Bitcoin %1.5, Ethereum %3 düştü). Sözleşme piyasasındaki kaldıraç pozisyonları, politik belirsizlik nedeniyle kapatıldı ve piyasa duygusunun kırılganlığını vurguladı.
Kurumsal Fonlar ve Uzun Vadeli Beklentiler
Kısa vadede baskı altında olmasına rağmen, bazı kurumlar kripto varlıkların uzun vadeli potansiyeline umutla bakıyor. Örneğin, Grayscale gibi bazı kurumlar BTC'yi artırmaya devam ederken, ETH'nin akıllı sözleşme güncellemeleri (örneğin Pectra) ve yapay zeka uygulamaları (örneğin Worldcoin) ile ilerlemesi, kurum fonlarının dikkatini çekebilir.