Kripto piyasası görünümü: OG Memes'in çöküşü, AI balonu ve BTC'nin hakimiyeti
2025'te kripto piyasası nasıl olacak? Delphi Labs ekip üyeleri, en son Hivemind podcastinde derinlemesine bir tartışma yaptılar, PANews bu bölümün metin derlemesini gerçekleştirdi.
Piyasa Gözlemi
Son dönemlerde piyasalarda büyük dalgalanmalar yaşanıyor, ancak temeller değişmedi. Bitcoin hala en iyi performansı gösterirken, DeFi projeleri ve eski Meme coinler sıradan bir performans sergiliyor. Piyasa ilgi noktalarında köklü bir değişim olmamış olup, en iyi geri dönüşü gösteren projeler hala dipten güçlü performans sergileyenler.
Dalgalanma hem makro faktörlerden etkilenir, hem de teknik ayarlama bileşenleri vardır. Birçok token fiyat grafiğindeki son ekstrem hareketler geri dönüş ve tasfiye ile sonuçlandı.
Geçen hafta makro veriler beklentilerin üzerinde geldi, bu yakın hedefleri artırabilir. Ancak önemli olaylardan önce yükseliş ne kadar fazla olursa, "haber satışı" olasılığı o kadar büyük olur. Trump'ın göreve başlamasından önce Bitcoin yükselmeye devam ederse, bu kısa vadeli bir düzeltmeyi tetikleyebilir.
Trump'un göreve başlamasıyla birlikte bir dizi idari emir yayınlaması muhtemel, bunlardan bazıları şifreleme para birimlerine yönelik olabilir. Kripto piyasası likiditesinin düşük olması göz önüne alındığında, etkisi geleneksel finans piyasalarından daha büyük olabilir.
Gelecek piyasa hareketleri büyük ölçüde Trump'ın şifreleme para birimlerine yönelik gerçek eylemlerine ve atadığı yetkililerin daha büyük makro piyasalardaki etkisine bağlıdır. Trump'ın şifreleme para birimlerine genel olarak iyimser bakması, şifreleme para birimlerinin gelişimini desteklemek, onun çıkarlarıyla uyumludur.
AI balonu
AI kendisi 2025'in en büyük anlatısı olacak. 2025'te genel yapay zeka (AGI) gerçekleştirilmesi mümkün. Dev teknoloji şirketleri, AI modellerini eğitmek için şaşırtıcı bir şekilde sermaye harcıyor. 2025'te AI ilerlemesi, 2024'ten daha hızlı olabilir.
AI büyük balonu henüz gerçekten gelmedi, ama neredeyse kaçınılmaz. Şifreleme AI'nın tamamen temelsiz olduğunu varsaysak bile, fon akışları kendisi bile piyasayı yönlendirmeye yeter. Sıradan yatırımcıların AI anlatısına katılması zor, şifreleme AI projelerine bahis yapmak ana seçenek haline geliyor.
Şu anda AI alanında, Agentic bölümünün piyasa değeri yaklaşık 10 milyar dolar, tüm şifreleme AI pazarının piyasa değeri yaklaşık 50 milyar dolar. Bu ölçek yalnızca büyümeye devam edecek.
Piyasa acımasız bir sermaye döngüsüne maruz kalabilir. Mevcut liderler olan Virtuals ve ai16z, yeni çözümler ve anlatılarla karşılaşma olasılığıyla karşı karşıya. Akıllıca bir yaklaşım, portföyü sürekli yeniden dağıtmak, uzun vadeli tutmak yerine ticaret yapmaya benzer.
OG Memes'in düşüşü
Yapay zeka esasen WIF'ten daha büyük bir Meme'dir. 2025'te, yalnızca Meme coin'ler değil, kripto piyasasının çoğu fon akışı da AI'ya yöneliyor olacak. Meme coin pazarındaki dönüşüm daha doğrudan olabilir, çünkü AI, Meme'leri bir bakıma geleneksel Meme'lerden daha iyi temsil ediyor.
Pazar geleneksel Meme'lerden bıktı. İnsanlar en azından bazı gerçek değer veya değer yolu olan şeyleri satın almak istiyor. Kasım ortasından itibaren pazar, AI'yi tercih ettiğini net bir şekilde gösterdi.
Bazı OG Meme coin'ler hala iyi performans gösterebilir, ancak Mart ayındaki o Meme coin dalgası muhtemelen sona erdi. DOGE henüz zirveye ulaşmamış olabilir, bu da genel Meme coin piyasasını değerlendirmek için iyi bir ölçüt.
Uzun vadede, Bitcoin veya DOGE gibi kaçış hızına ve zihin payına ulaşmış birkaç proje dışında, gerçek iş desteği olmayan herhangi bir projenin nihayetinde sıfıra yaklaşabileceği düşünülebilir.
Temel Geri Dönüş
Altyapı açısından yeni bir çağa giriliyor, uzun vadeli gelir hikayesi olmayan projelerin sürdürülebilirliği zorlaşıyor. Gerçekten gelir üretebilen projeler, bazı L1/altyapı projeleri gibi, daha fazla ilgi görüyor.
Şifreleme alanında %50'den fazla gelir şimdi Solana uygulamalarından geliyor. Eğer yıl sonuna kadar Solana bu göstergelerde %80'e ulaşabilirse, ETH'yi geçme potansiyeline sahip olduğuna inanmak zor. Anahtar göstergeler, uygulamaların ürettiği gelir ve R değeri.
Pazar belirli bir dengeye doğru ilerliyor, gerçek gelir üretebilen temel coinler belirli bir fiyatta alıcı desteği bulacakken, Meme coinler veya aşırı değerlenmiş altyapı tokenları fiyat tabanı bulmakta zorlanıyor.
Uygulamaya özel sıralama(app-specific sequencing)konuları aşırı şekilde övülebilir. Uygulamalar ile L1 ve doğrulayıcılar arasında bir iş birliği ilişkisi vardır, belirli bir biçimde çıkar paylaşımına ihtiyaç vardır.
Piyasa olgunlaşmaya doğru ilerliyor, bu iyi bir işaret. Aşırı değerlenmiş altyapı tokenleri, yüksek FDV düşük dolaşım miktarına sahip tokenler veya Meme tokenler ivme kaybediyor, yatırımcılar gerçek iş desteğine sahip, temel analizleri makul olan projelere yönelmeye başlıyor.
Bir Sonraki Nesil L2 ve L3
L2 geçen yıl iyi performans gösterdi. L2 toplam kilitli değer 22 milyar'dan 40 milyar'a yükseldi. Mega ETH piyasaya sürüldüğünde iyi bir performans göstermesi bekleniyor, ancak fonların mevcut L2 projelerinden kayması muhtemel. Şu anda L2'ye köprülenen ETH'nin sadece yaklaşık %2.5'u var.
Uygulama alanındaki gelişmelere, özellikle AI ajanı ile ilgili projelere olumlu bakıyorum. İnsanlar artık projelerin hangi blockchain üzerinde inşa edildiğine çok da önem vermiyor, bu iyi bir eğilim. Teknoloji gerçekten çok önemli, tüm sektör yüksek performanslı sistemlere doğru ilerliyor. Artık kaliteli uygulamalar yaratmamak için hiçbir neden yok.
BTC hakimiyeti
Regülasyon ortamının giderek gevşemesi bağlamında, geleneksel anlamda "dağıtım parası mevsimi" kavramının artık modası geçmiş olabilir. Güçlü temellere ve net bir anlatıma sahip projeler belirgin bir performans sergileyecek, diğer projeler ise ortalama bir performans gösterecek.
Bu yıl BTC, özellikle de olumlu idari emirler ortaya çıkarsa, ETH'yi geride bırakabilir. Ancak fark o kadar büyük olmayabilir, çünkü düzenleyici ortamın iyileşmesi ve kripto dostu bir başkan gibi faktörler ETH'ye fayda sağlayabilir.
Eğer Bitcoin 125.000-150.000 dolar seviyesine çıkarsa, BTC'nin hakimiyeti muhtemelen %62-%63'e geri dönecek ve ardından düşmeye başlayacak.
BTC L2 uygulanabilirliği
2025'te Bitcoin L2 bir karanlık at olabilir. Mevcut çoklu imza L2 benimseme oranı yüksek değil, ancak 2025'te gerçek ZK L2'nin Bitcoin üzerinde çevrimiçi olduğunu görebiliriz.
Bitcoin L2 sadece genişleme kapasitesi sunmakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilirlik de sağlar. Sadece %1-2 Bitcoin L2 ekosistemine girse bile, L2'nin TVL'sinin birkaç katına çıkması için yeterlidir.
Starkware'in Starknet'i, Bitcoin L2 için bir kara at olabilir. OP_CAT onaylandığında, Bitcoin'e kanıt sunmaya başlayabilirler.
Bu yıl bazı yönetilmeyen çözümler görebiliriz. Eğer BTC L2 gerçekten fırlarsa, bu Ethereum üzerinde büyük bir baskı yaratabilir.
Gelecekte Bitcoin talebinin ana kaynağı muhtemelen şifreleme dışı yerel piyasalardır. Şu anda yaklaşık 32 milyar dolar değerinde Bitcoin benzer L2 durumundadır. Eğer Bitcoin için gerçekten güvenli bir çözüm ortaya çıkarsa, bu rakam önemli ölçüde artacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025 kripto piyasası görünümü: Bitcoin'in hakimiyeti, AI'nın yükselişi, OG Memes'in düşüşü
Kripto piyasası görünümü: OG Memes'in çöküşü, AI balonu ve BTC'nin hakimiyeti
2025'te kripto piyasası nasıl olacak? Delphi Labs ekip üyeleri, en son Hivemind podcastinde derinlemesine bir tartışma yaptılar, PANews bu bölümün metin derlemesini gerçekleştirdi.
Piyasa Gözlemi
Son dönemlerde piyasalarda büyük dalgalanmalar yaşanıyor, ancak temeller değişmedi. Bitcoin hala en iyi performansı gösterirken, DeFi projeleri ve eski Meme coinler sıradan bir performans sergiliyor. Piyasa ilgi noktalarında köklü bir değişim olmamış olup, en iyi geri dönüşü gösteren projeler hala dipten güçlü performans sergileyenler.
Dalgalanma hem makro faktörlerden etkilenir, hem de teknik ayarlama bileşenleri vardır. Birçok token fiyat grafiğindeki son ekstrem hareketler geri dönüş ve tasfiye ile sonuçlandı.
Geçen hafta makro veriler beklentilerin üzerinde geldi, bu yakın hedefleri artırabilir. Ancak önemli olaylardan önce yükseliş ne kadar fazla olursa, "haber satışı" olasılığı o kadar büyük olur. Trump'ın göreve başlamasından önce Bitcoin yükselmeye devam ederse, bu kısa vadeli bir düzeltmeyi tetikleyebilir.
Trump'un göreve başlamasıyla birlikte bir dizi idari emir yayınlaması muhtemel, bunlardan bazıları şifreleme para birimlerine yönelik olabilir. Kripto piyasası likiditesinin düşük olması göz önüne alındığında, etkisi geleneksel finans piyasalarından daha büyük olabilir.
Gelecek piyasa hareketleri büyük ölçüde Trump'ın şifreleme para birimlerine yönelik gerçek eylemlerine ve atadığı yetkililerin daha büyük makro piyasalardaki etkisine bağlıdır. Trump'ın şifreleme para birimlerine genel olarak iyimser bakması, şifreleme para birimlerinin gelişimini desteklemek, onun çıkarlarıyla uyumludur.
AI balonu
AI kendisi 2025'in en büyük anlatısı olacak. 2025'te genel yapay zeka (AGI) gerçekleştirilmesi mümkün. Dev teknoloji şirketleri, AI modellerini eğitmek için şaşırtıcı bir şekilde sermaye harcıyor. 2025'te AI ilerlemesi, 2024'ten daha hızlı olabilir.
AI büyük balonu henüz gerçekten gelmedi, ama neredeyse kaçınılmaz. Şifreleme AI'nın tamamen temelsiz olduğunu varsaysak bile, fon akışları kendisi bile piyasayı yönlendirmeye yeter. Sıradan yatırımcıların AI anlatısına katılması zor, şifreleme AI projelerine bahis yapmak ana seçenek haline geliyor.
Şu anda AI alanında, Agentic bölümünün piyasa değeri yaklaşık 10 milyar dolar, tüm şifreleme AI pazarının piyasa değeri yaklaşık 50 milyar dolar. Bu ölçek yalnızca büyümeye devam edecek.
Piyasa acımasız bir sermaye döngüsüne maruz kalabilir. Mevcut liderler olan Virtuals ve ai16z, yeni çözümler ve anlatılarla karşılaşma olasılığıyla karşı karşıya. Akıllıca bir yaklaşım, portföyü sürekli yeniden dağıtmak, uzun vadeli tutmak yerine ticaret yapmaya benzer.
OG Memes'in düşüşü
Yapay zeka esasen WIF'ten daha büyük bir Meme'dir. 2025'te, yalnızca Meme coin'ler değil, kripto piyasasının çoğu fon akışı da AI'ya yöneliyor olacak. Meme coin pazarındaki dönüşüm daha doğrudan olabilir, çünkü AI, Meme'leri bir bakıma geleneksel Meme'lerden daha iyi temsil ediyor.
Pazar geleneksel Meme'lerden bıktı. İnsanlar en azından bazı gerçek değer veya değer yolu olan şeyleri satın almak istiyor. Kasım ortasından itibaren pazar, AI'yi tercih ettiğini net bir şekilde gösterdi.
Bazı OG Meme coin'ler hala iyi performans gösterebilir, ancak Mart ayındaki o Meme coin dalgası muhtemelen sona erdi. DOGE henüz zirveye ulaşmamış olabilir, bu da genel Meme coin piyasasını değerlendirmek için iyi bir ölçüt.
Uzun vadede, Bitcoin veya DOGE gibi kaçış hızına ve zihin payına ulaşmış birkaç proje dışında, gerçek iş desteği olmayan herhangi bir projenin nihayetinde sıfıra yaklaşabileceği düşünülebilir.
Temel Geri Dönüş
Altyapı açısından yeni bir çağa giriliyor, uzun vadeli gelir hikayesi olmayan projelerin sürdürülebilirliği zorlaşıyor. Gerçekten gelir üretebilen projeler, bazı L1/altyapı projeleri gibi, daha fazla ilgi görüyor.
Şifreleme alanında %50'den fazla gelir şimdi Solana uygulamalarından geliyor. Eğer yıl sonuna kadar Solana bu göstergelerde %80'e ulaşabilirse, ETH'yi geçme potansiyeline sahip olduğuna inanmak zor. Anahtar göstergeler, uygulamaların ürettiği gelir ve R değeri.
Pazar belirli bir dengeye doğru ilerliyor, gerçek gelir üretebilen temel coinler belirli bir fiyatta alıcı desteği bulacakken, Meme coinler veya aşırı değerlenmiş altyapı tokenları fiyat tabanı bulmakta zorlanıyor.
Uygulamaya özel sıralama(app-specific sequencing)konuları aşırı şekilde övülebilir. Uygulamalar ile L1 ve doğrulayıcılar arasında bir iş birliği ilişkisi vardır, belirli bir biçimde çıkar paylaşımına ihtiyaç vardır.
Piyasa olgunlaşmaya doğru ilerliyor, bu iyi bir işaret. Aşırı değerlenmiş altyapı tokenleri, yüksek FDV düşük dolaşım miktarına sahip tokenler veya Meme tokenler ivme kaybediyor, yatırımcılar gerçek iş desteğine sahip, temel analizleri makul olan projelere yönelmeye başlıyor.
Bir Sonraki Nesil L2 ve L3
L2 geçen yıl iyi performans gösterdi. L2 toplam kilitli değer 22 milyar'dan 40 milyar'a yükseldi. Mega ETH piyasaya sürüldüğünde iyi bir performans göstermesi bekleniyor, ancak fonların mevcut L2 projelerinden kayması muhtemel. Şu anda L2'ye köprülenen ETH'nin sadece yaklaşık %2.5'u var.
Uygulama alanındaki gelişmelere, özellikle AI ajanı ile ilgili projelere olumlu bakıyorum. İnsanlar artık projelerin hangi blockchain üzerinde inşa edildiğine çok da önem vermiyor, bu iyi bir eğilim. Teknoloji gerçekten çok önemli, tüm sektör yüksek performanslı sistemlere doğru ilerliyor. Artık kaliteli uygulamalar yaratmamak için hiçbir neden yok.
BTC hakimiyeti
Regülasyon ortamının giderek gevşemesi bağlamında, geleneksel anlamda "dağıtım parası mevsimi" kavramının artık modası geçmiş olabilir. Güçlü temellere ve net bir anlatıma sahip projeler belirgin bir performans sergileyecek, diğer projeler ise ortalama bir performans gösterecek.
Bu yıl BTC, özellikle de olumlu idari emirler ortaya çıkarsa, ETH'yi geride bırakabilir. Ancak fark o kadar büyük olmayabilir, çünkü düzenleyici ortamın iyileşmesi ve kripto dostu bir başkan gibi faktörler ETH'ye fayda sağlayabilir.
Eğer Bitcoin 125.000-150.000 dolar seviyesine çıkarsa, BTC'nin hakimiyeti muhtemelen %62-%63'e geri dönecek ve ardından düşmeye başlayacak.
BTC L2 uygulanabilirliği
2025'te Bitcoin L2 bir karanlık at olabilir. Mevcut çoklu imza L2 benimseme oranı yüksek değil, ancak 2025'te gerçek ZK L2'nin Bitcoin üzerinde çevrimiçi olduğunu görebiliriz.
Bitcoin L2 sadece genişleme kapasitesi sunmakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilirlik de sağlar. Sadece %1-2 Bitcoin L2 ekosistemine girse bile, L2'nin TVL'sinin birkaç katına çıkması için yeterlidir.
Starkware'in Starknet'i, Bitcoin L2 için bir kara at olabilir. OP_CAT onaylandığında, Bitcoin'e kanıt sunmaya başlayabilirler.
Bu yıl bazı yönetilmeyen çözümler görebiliriz. Eğer BTC L2 gerçekten fırlarsa, bu Ethereum üzerinde büyük bir baskı yaratabilir.
Gelecekte Bitcoin talebinin ana kaynağı muhtemelen şifreleme dışı yerel piyasalardır. Şu anda yaklaşık 32 milyar dolar değerinde Bitcoin benzer L2 durumundadır. Eğer Bitcoin için gerçekten güvenli bir çözüm ortaya çıkarsa, bu rakam önemli ölçüde artacaktır.