Son iki yılda, TON sessizlikten patlamaya inanılmaz bir dönüşüm gerçekleştirdi. Telegram'ın büyük kullanıcı tabanına dayanarak, kripto topluluğunda hızla güçlü bir varlık oluşturdu. Oyunlaştırılmış ekosistem, robot ekonomisi, Stars ödeme sistemi gibi bir dizi anlatı, TON'u dikkat çekici hale getirdi. Ancak, fiyat dalgalanmaları, piyasa değerinin düşmesi ve aktiflikteki azalma ile birlikte, TON derin yapısal sorunları da ortaya çıkardı: tokenlerin yoğunlaşması, ekosistemin homojenleşmesi, altyapının zayıflığı.
Bu makale, TON'un token dağılımını, token ekonomisini, kullanıcı ve fon akışını, geliştirici ekosistemini ve TAC yapısını sistematik bir şekilde ele alacak ve bir ana soruya cevap vermeye çalışacaktır: TON'un kısa vadeli refahı, uzun vadeli değerini destekleyecek bir yapıya sahip mi?
TON Tokenlarının Aşırı Yoğunlaşması: Büyük Balinalar ile Küçük Yatırımcılar Arasındaki Uçurum
TON, başlangıcından itibaren büyük miktarda token yoğunluğu, tarihsel madenci kilitlenmesi gibi yapısal sorunlarla karşı karşıyaydı ve şimdi bu "batık maliyetler" arasında kendini yeniden şekillendirmeye çalışıyor. Token yapısı, token hareketleri ve fon akışları üzerinden ekosistem gelişiminin gerçek manzarasını görebiliriz.
Proje durdurulduktan sonra geliştirici ekip tarafından devralındığı için, 2020 Haziran'da toplam arzın %98.55'i madencilik için kullanılabilir hale geldi ve madencilik 28 Haziran 2022'de sona erdi; yani çoğu token erken madencilerin elinde bulunuyor. TON proje ekibi, erken madencilerden token geri almak için bir teşvik programı başlattı ve aynı zamanda eğer dev balinalar token('i uzun süreli olarak kilitlerse, %6-7 APY elde edebilirler.
Verilere göre, toplam arzın %1'inden fazlasına sahip 12 devasa cüzdan adresi bulunmaktadır, bunlardan 6'sı düşük aktiflikteki adreslerdir. "Dondurulmuş" olarak işaretlenen balina adresleri, pasif olan erken madenci adreslerini ifade eder ve toplamda 171'dir, 1081m TON kilitlenmiştir. "TON Believers Fund" olarak işaretlenen adres varlıkları 12 Ekim 2025'e kadar dondurulmuştur, toplamda 1317m TON), yaklaşık %52 oranında (, APY %7.176'ya kadar çıkmaktadır.
TON'un token dağılımı ciddi şekilde dengesiz. 100 TON'un altında olan kullanıcıların oranı neredeyse %99.9, 2024 Mart'tan itibaren küçük yatırımcılar yoğun bir şekilde girmeye başladı. 100K'dan fazla TON'a sahip adresler, 2024 Mart'tan önce 500+ idi, Mart'tan sonra yavaş yavaş artış gösterdi, Ağustos'ta zirveye ulaştı ve 1.3K oldu, ancak en son veriler büyük yatırımcı sayısının azaldığını gösteriyor, şu anda yaklaşık 600 civarında.
Diğer kamu blockchain'lerinden farklı olarak, TON tarihsel kısıtlamalar altında kendine uygun bir gelişim yolu inşa etmek zorundadır.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
TON değerlemesi düştü, ancak yukarı yönlü potansiyel hala var
TON fiyatında birkaç büyük artış noktası var:
2021 Kasım'da merkezi borsa olarak hizmete girdi ve Telegram kurucusunun açık desteğini aldı.
2024 yılının Şubat ayı sonu ile Mart ayı başında, toplam işlem hacmi büyük ölçüde artacak, büyük miktarda sermaye girişi olacak.
2024 Haziran'dan Temmuz sonuna kadar
2024'ün 25 Ağustos'unda CEO Durov'un tutuklanması yaklaşık %20 düşüşe neden oldu.
CMC verilerine göre, TON'un fiyatı ATL 2021 Eylül ayındaki $0.5194; ATH ise 15 Haziran 2024 tarihinde $8.25.
Geçtiğimiz yıl, TON token'ı zirve noktasından %50'den fazla düştü ve piyasa değeri de büyük ölçüde azaldı. TON ekosisteminin kilitlenmiş toplam değeri )TVL( en yüksek 7.7 milyar dolardan 1.4 milyar dolara ani bir düşüş yaşadı, düşüş oranı neredeyse %80.
Kripto para fiyatı yüksek noktaların yarısına düşmüş olmasına rağmen, piyasa değeri açısından TON'un yeniden yükselme potansiyeli hala mevcut. 11 Mayıs 2025 itibarıyla TON'un piyasa değeri 8.64 milyar dolar, 2024 ortasında 25.17 milyar dolar olan zirve seviyesinden %65.65 oranında düşmüş durumda ve hala büyük bir yükseliş potansiyeline sahip.
TON piyasa değeri yükselişi genel olarak birkaç aşamadan geçmektedir:
2022 Kasım-2023 Haziran, ekosistem kurulumu piyasa değerinin yaklaşık $3B civarında sabitlenmesini sağladı
2023 Haziran-Ağustos, TG bot patladı, TON entegre yerleşik cüzdan ve uygulama merkezi, piyasa değeri arttı
2024 Mart'tan itibaren finansman ve ekosistem inşası devam edecek, piyasa değeri fırlayacak.
Likidite açısından, büyük satış zamanları 2022 Nisan-Haziran, 2023 Haziran, 2024 Temmuz ve 2025 Nisan-Mayıs aylarıdır. 2022 sonu ve 2023 başı, TON'a büyük miktarda para girişinin zamanı.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
![TON: Tarihsel Yükler ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Süreci])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
TON enflasyonu kontrol edilebilir, uygulama alanları genişletilmeyi bekliyor
TON token'ın başlangıç arzı 5 milyar adettir, arzın üst sınırı yoktur ve her yıl yaklaşık %0.6 oranında artarak ) yaklaşık 30 milyon adet ( olacaktır. Token, doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılmaktadır; eğer doğrulayıcı hatalı davranırsa, stake ettiği token'lar slash edilir. Şu anda TON stake ederek yaklaşık %4.7 APY elde edilebilir.
TON tokeninin başlıca kullanım alanları şunlardır: akıllı sözleşme işlem ücretleri, ödeme platformu uygulama hizmetleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim ve depolama hizmetleri; gelecekte TON aracılık hizmetleri için ödeme yapılabilir. Şu anda doğrudan kredi kartıyla TON satın alabilir, ardından anonim hesaplar gibi sanal ürünler satın alabilirsiniz.
Telegram, düzenlemelere uyum sağlamak ve kullanıcı katılımını artırmak için Stars aracılığıyla bir çözüm sunuyor; ekosistem merkezi ) reklamları, fon transferi ( bağlantısı TON ekosistemine:
Kullanıcılar, robotun sunduğu dijital ürünleri satın almak için Apple ve Google'ın uygulama içi satın alımları veya PremiumBot aracılığıyla Stars alabilirler.
Kullanıcılar için basit bir kullanım, sadece kredi kartıyla satın alma, kripto para ile ilgili değil
Tüccarların para çekmek için TON kullanması gerekmektedir.
Telegram, uygulama mağazası kurallarına uymak için gerçek paranın yerine Stars kullanıyor ve bu aynı zamanda TON'a dönüştürülebilir.
Resmi olarak, Stars'ın sadece bir başlangıç olduğu ve gelecekte daha fazla özellik getirileceği belirtildi. Önemli olan, Telegram'ın iki temel aşamayı TON ile bağladığıdır: Reklam vermek için TON yüklemesi yapılması gerekmekte, geliştiricilerin kazançlarını çekmeleri ise TON üzerinden olmalıdır, böylece ürünün "başlangıcı" ve "sonu" TON ile çevrelenmiş olur.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(
TON trafiği geri çekildikten sonraki gerçek: Ekosistem dönüşüm sancıları
TON şu anda yoğun ve kalabalık bir alan, resmi olarak oyun ekosistemine odaklanmıyor, bunun yerine ödemeye odaklanıyor. 1000+ proje yalnızca 20 küçük kategoriye sahip, aslında sadece 5 ana kategori var: NFT ile ilgili )120+(, oyun ile ilgili 700+ adet, ticaret, sosyal ve araçlar. Oyun kategorisi resmi web sitesinin kategori sayfasında daha düşük bir sıralamaya sahip.
Oyun ve meme dışında, diğer alanların temel bilinirliği oldukça düşük. Alışveriş kategorisinde kullanıcıların çoğunluğu ) yalnızca Rusça bölgesini destekliyor (, temel işlevsellik ) çoğunlukla TON ödemelerini ( gibi sorunlara yardımcı olmaktadır.
TON ağı üzerindeki aktivite sürekli olarak düşüyor, bu da ekosistemin iç ekonomik canlılığının azaldığını gösteriyor. Kullanıcı katılımı ve işlem sıklığı ikisi de düşüşte, bu da ekosistemin büyüme dinamiklerinin belirgin şekilde zayıfladığını gösteriyor.
Bu zorluk birden fazla faktörden kaynaklanıyor:
TON, Telegram'ın trafik avantajını kullanarak hızlı bir şekilde kullanıcı çekti, ancak etkili bir kullanıcı tutma ve değer biriktirme mekanizması kuramadı.
Ekosistem anlatımı tek yönlü, esasen sosyal etkileşim ve oyun etrafında dönüyor, DeFi, AI, DePIN gibi çeşitlendirilmiş alanlara derinlemesine bir yerleşim eksik.
Benzersiz geliştirme mimarisi ve programlama dilleri geliştiriciler için yeterince dostça değil, bu da proje inkübasyonu ve yenilik verimliliğini sınırlıyor.
DeFiLlama verilerine göre, şu anda TON üzerinde TVL'si on milyon doları aşan proje sayısı sadece ondan fazla, bunlar arasında Tonstakers tek başına öne çıkıyor, ekosistem projelerinin yoğunluğu yüksek, gelişim dengesizliği sorunu belirgin.
Mini Uygulamalar, teorik olarak 9.5 milyar Telegram kullanıcısına ulaşabilen sorunsuz yetkilendirme ve ödeme entegrasyonu özelliklerine sahip olmasına rağmen, ekosistemin aslında oyun ve NFT'lere son derece yoğunlaştığı, araçlar, ödeme, altyapı gibi genel uygulamaların hala nadir olduğu görülmektedir.
TON, eğer kısa vadeli popülerlikten bağımsız bir yol bulamazsa, token üzerinden uygulanabilir senaryoları genişletmekte zorlanacak ve sürdürülebilir bir zincir üstü değere dönüşemeyecektir. Bir kez trafik avantajı azaldığında, ekosistemi gerçekten destekleyebilecek olan, projenin yapısal sağlığı ve çok yönlü yetenekleri olmalıdır. Mevcut TON ekosisteminin yapısına baktığımızda, dönüşüm baskısının yavaş yavaş belirmeye başladığı görülmektedir.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(
TON kullanıcıları ve geliştiricileri nerede?
) TON kullanıcı sayısı hızla artıyor, ancak aktivite düşüyor.
TON kullanıcıları hızla artıyor. tonscan verilerine göre, 2024 Mayıs ortasından Eylül başına kadar, TON adresleri 20m'den 70m'ye yükseldi, bu süre zarfında yalnızca Ağustos ayında iki katına çıktı ###45m-70m(. 2024 Eylül'den bugüne kadar, TON adresleri tekrar iki katına çıktı ve şu anda 150m kullanıcı var.
Dune verilerine göre, 2024 yılı başında yeni kullanıcılar günde ortalama 200-300 artış gösteriyor ve geri dönen kullanıcılar kaybedilen kullanıcıları karşılayabiliyor. TON'un 2028 yılına kadar Telegram kullanıcılarının %30'unu kapsaması ve 500M kullanıcı hedefine ulaşması bekleniyor.
TON kullanıcı bağlılığı yüksek, ancak aktif adres sayısı ekosistemin soğumasıyla büyük ölçüde azalmıştır. Binance'ın 2024 raporuna göre, TON, tüm tanınmış halka açık blok zincirleri arasında en yüksek müşteri tutma oranına sahiptir, nedeni ise güçlü bir tüketici ekosistemi inşa etmeye daha fazla odaklanması ve sağlam bir ürün-pazar uyumuna sahip olmasıdır. Şu anda TON'un aylık aktif adres sayısı 200w) günlük aktif 3w(, 2024 yıl sonundaki 10 milyonu aşan aylık aktif sayısına kıyasla büyük ölçüde azalmıştır.
TON işlem hacmi önceki döneme göre büyük ölçüde azalmış, ancak genel olarak istikrarlı kalmıştır. Tonscan verilerine göre, 2024 yılının sonunda TON'un günlük ortalama işlem hacmi 4m işlem iken, şu anda 2.5m işleme düşmüştür. Buna karşılık, BTC blok zincirindeki günlük işlem sayısı 30-40 bin arasında, ETH ise 110-130 bin arasında, sürekli olarak istikrarlı kalmaktadır.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden İnşa Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(
) TON geliştirici ekosistemi baskı altında, altyapı güçlendirilmesi gerekiyor.
TON doğrulayıcı sayısının az olması, belirli bir merkezileşmeye neden olmaktadır. Şu anda TON'da 400 doğrulayıcı bulunmaktadır, bu sayı 2024'ün sonunda 361'dan artış göstermiştir ve 26 ülkede dağılmıştır. Stake edilen TON miktarı 700 milyona yaklaşmakta ve bu, toplam token miktarının %12'sini, dolaşımdaki token miktarının ise %28'ini oluşturmaktadır.
TON ağına yönelik sorunlar:
Doğrulayıcıların donanım ve ağ gereksinimleri yüksektir, doğrulayıcı olmak için en az 300000 TON stake edilmelidir.
Yeterli doğrulayıcı sayısı yok. Diğer PoS halka açık blok zincirlerle karşılaştırıldığında, TON doğrulayıcı sayısı açıkça daha az.
Bu doğrulayıcı sayısındaki farklılık, her bir doğrulayıcının daha fazla işlem talebiyle başa çıkması gerektiği anlamına geliyor ### merkeziyetsiz (. İşlem hacmi hızla arttığında, doğrulayıcılar tüm işlemleri zamanında işleyemeyebilir, bu da blok zamanında gecikmelere veya kesintilere yol açabilir. Örneğin, 28 Ağustos 2024'te, TON blok zinciri bir günde iki kesinti yaşadı ve toplam süre 10 saati buldu.
Geliştirici sayısı stabil, ancak bir düşüş var. Geliştiricilerin çoğu Telegram'dan geliyor, ana geliştiricilerin çoğu Güney Kore ve Rusya'dan, teknik yetenekleri güçlü ama ürün deneyimi ortalama. Develop report verilerine göre, 2025 Mayıs itibarıyla, TON üzerindeki tam zamanlı geliştiriciler ) günde 10+( kod değişikliği ile 30 kişidir, aylık aktif geliştirici sayısı 150+ kişidir, 2024 sonuna göre 100 kişi azalmıştır. Diğer ekosistemlerle karşılaştırıldığında sayılar genel olarak )ETH en yüksek 2000+, Polygon, Arbitrum, Solana ise 500-600 arasında (.
TON Connect SDK, geliştiricilerin TON ekosistemine bağlanmaları için gerekli olan SDK'dır. 2024 yılının başındaki haftalık ortalama 10000 indirme sayısından, 2024 yılının Ağustos ayındaki ekosistemin patlama döneminde haftalık ortalama 25000'in üzerine çıkarak, şu anda haftalık ortalama 12000'ye düşmüştür.
TON'un büyümesi tipik bir "kullanıcı odaklı" özellik sergiliyor, ancak bu aynı zamanda ekosistem temellerinin sağlam olmaması ve geliştirici desteğinin yetersizliği sorununu da gizliyor. Eğer TON, Telegram uygulamalarına uyumlu sürdürülebilir bir gelişim yönü bulamazsa, diğer halka açık zincirlerle rekabet etmesi zor olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
6
Share
Comment
0/400
RektButStillHere
· 07-02 12:07
Zemin biraz yükseldi, Balina tekrar düştü.
View OriginalReply0
ForkLibertarian
· 07-02 10:14
Yeni bir kamu zinciri daha, yine bitti.
View OriginalReply0
TopEscapeArtist
· 07-02 10:07
Geçmiş k-line hareketlerine bakıldığında, açık pozisyon yapısı bu kadar yoğun, enayilere bir baş ve omuz formasyonu çizmekten başka bir şey yapmıyor.
View OriginalReply0
MetaverseVagrant
· 07-02 10:07
insanları enayi yerine koymak bir kez daha RUG PULL yapıp kaçmak. Bu tuzağı çok iyi biliyorum.
View OriginalReply0
ZKProofster
· 07-02 10:01
teknik olarak konuşursak, token yoğunluğu kaçınılmazdı... ilk günden itibaren zayıf mimari
View OriginalReply0
AirdropHunterXM
· 07-02 10:01
insanları enayi yerine koymak sonrası kaçmak kim kaybeder kim gözünü kapatır
TON ekosistemi dönüşüm sancılarıyla karşı karşıya. Koinlerin yoğunlaşması ve geliştirme zorlukları uzun vadeli değeri test ediyor.
TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu
Son iki yılda, TON sessizlikten patlamaya inanılmaz bir dönüşüm gerçekleştirdi. Telegram'ın büyük kullanıcı tabanına dayanarak, kripto topluluğunda hızla güçlü bir varlık oluşturdu. Oyunlaştırılmış ekosistem, robot ekonomisi, Stars ödeme sistemi gibi bir dizi anlatı, TON'u dikkat çekici hale getirdi. Ancak, fiyat dalgalanmaları, piyasa değerinin düşmesi ve aktiflikteki azalma ile birlikte, TON derin yapısal sorunları da ortaya çıkardı: tokenlerin yoğunlaşması, ekosistemin homojenleşmesi, altyapının zayıflığı.
Bu makale, TON'un token dağılımını, token ekonomisini, kullanıcı ve fon akışını, geliştirici ekosistemini ve TAC yapısını sistematik bir şekilde ele alacak ve bir ana soruya cevap vermeye çalışacaktır: TON'un kısa vadeli refahı, uzun vadeli değerini destekleyecek bir yapıya sahip mi?
TON Tokenlarının Aşırı Yoğunlaşması: Büyük Balinalar ile Küçük Yatırımcılar Arasındaki Uçurum
TON, başlangıcından itibaren büyük miktarda token yoğunluğu, tarihsel madenci kilitlenmesi gibi yapısal sorunlarla karşı karşıyaydı ve şimdi bu "batık maliyetler" arasında kendini yeniden şekillendirmeye çalışıyor. Token yapısı, token hareketleri ve fon akışları üzerinden ekosistem gelişiminin gerçek manzarasını görebiliriz.
Proje durdurulduktan sonra geliştirici ekip tarafından devralındığı için, 2020 Haziran'da toplam arzın %98.55'i madencilik için kullanılabilir hale geldi ve madencilik 28 Haziran 2022'de sona erdi; yani çoğu token erken madencilerin elinde bulunuyor. TON proje ekibi, erken madencilerden token geri almak için bir teşvik programı başlattı ve aynı zamanda eğer dev balinalar token('i uzun süreli olarak kilitlerse, %6-7 APY elde edebilirler.
Verilere göre, toplam arzın %1'inden fazlasına sahip 12 devasa cüzdan adresi bulunmaktadır, bunlardan 6'sı düşük aktiflikteki adreslerdir. "Dondurulmuş" olarak işaretlenen balina adresleri, pasif olan erken madenci adreslerini ifade eder ve toplamda 171'dir, 1081m TON kilitlenmiştir. "TON Believers Fund" olarak işaretlenen adres varlıkları 12 Ekim 2025'e kadar dondurulmuştur, toplamda 1317m TON), yaklaşık %52 oranında (, APY %7.176'ya kadar çıkmaktadır.
TON'un token dağılımı ciddi şekilde dengesiz. 100 TON'un altında olan kullanıcıların oranı neredeyse %99.9, 2024 Mart'tan itibaren küçük yatırımcılar yoğun bir şekilde girmeye başladı. 100K'dan fazla TON'a sahip adresler, 2024 Mart'tan önce 500+ idi, Mart'tan sonra yavaş yavaş artış gösterdi, Ağustos'ta zirveye ulaştı ve 1.3K oldu, ancak en son veriler büyük yatırımcı sayısının azaldığını gösteriyor, şu anda yaklaşık 600 civarında.
Diğer kamu blockchain'lerinden farklı olarak, TON tarihsel kısıtlamalar altında kendine uygun bir gelişim yolu inşa etmek zorundadır.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
TON değerlemesi düştü, ancak yukarı yönlü potansiyel hala var
TON fiyatında birkaç büyük artış noktası var:
CMC verilerine göre, TON'un fiyatı ATL 2021 Eylül ayındaki $0.5194; ATH ise 15 Haziran 2024 tarihinde $8.25.
Geçtiğimiz yıl, TON token'ı zirve noktasından %50'den fazla düştü ve piyasa değeri de büyük ölçüde azaldı. TON ekosisteminin kilitlenmiş toplam değeri )TVL( en yüksek 7.7 milyar dolardan 1.4 milyar dolara ani bir düşüş yaşadı, düşüş oranı neredeyse %80.
Kripto para fiyatı yüksek noktaların yarısına düşmüş olmasına rağmen, piyasa değeri açısından TON'un yeniden yükselme potansiyeli hala mevcut. 11 Mayıs 2025 itibarıyla TON'un piyasa değeri 8.64 milyar dolar, 2024 ortasında 25.17 milyar dolar olan zirve seviyesinden %65.65 oranında düşmüş durumda ve hala büyük bir yükseliş potansiyeline sahip.
TON piyasa değeri yükselişi genel olarak birkaç aşamadan geçmektedir:
Likidite açısından, büyük satış zamanları 2022 Nisan-Haziran, 2023 Haziran, 2024 Temmuz ve 2025 Nisan-Mayıs aylarıdır. 2022 sonu ve 2023 başı, TON'a büyük miktarda para girişinin zamanı.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
![TON: Tarihsel Yükler ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Süreci])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
TON enflasyonu kontrol edilebilir, uygulama alanları genişletilmeyi bekliyor
TON token'ın başlangıç arzı 5 milyar adettir, arzın üst sınırı yoktur ve her yıl yaklaşık %0.6 oranında artarak ) yaklaşık 30 milyon adet ( olacaktır. Token, doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılmaktadır; eğer doğrulayıcı hatalı davranırsa, stake ettiği token'lar slash edilir. Şu anda TON stake ederek yaklaşık %4.7 APY elde edilebilir.
TON tokeninin başlıca kullanım alanları şunlardır: akıllı sözleşme işlem ücretleri, ödeme platformu uygulama hizmetleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim ve depolama hizmetleri; gelecekte TON aracılık hizmetleri için ödeme yapılabilir. Şu anda doğrudan kredi kartıyla TON satın alabilir, ardından anonim hesaplar gibi sanal ürünler satın alabilirsiniz.
Telegram, düzenlemelere uyum sağlamak ve kullanıcı katılımını artırmak için Stars aracılığıyla bir çözüm sunuyor; ekosistem merkezi ) reklamları, fon transferi ( bağlantısı TON ekosistemine:
Resmi olarak, Stars'ın sadece bir başlangıç olduğu ve gelecekte daha fazla özellik getirileceği belirtildi. Önemli olan, Telegram'ın iki temel aşamayı TON ile bağladığıdır: Reklam vermek için TON yüklemesi yapılması gerekmekte, geliştiricilerin kazançlarını çekmeleri ise TON üzerinden olmalıdır, böylece ürünün "başlangıcı" ve "sonu" TON ile çevrelenmiş olur.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(
TON trafiği geri çekildikten sonraki gerçek: Ekosistem dönüşüm sancıları
TON şu anda yoğun ve kalabalık bir alan, resmi olarak oyun ekosistemine odaklanmıyor, bunun yerine ödemeye odaklanıyor. 1000+ proje yalnızca 20 küçük kategoriye sahip, aslında sadece 5 ana kategori var: NFT ile ilgili )120+(, oyun ile ilgili 700+ adet, ticaret, sosyal ve araçlar. Oyun kategorisi resmi web sitesinin kategori sayfasında daha düşük bir sıralamaya sahip.
Oyun ve meme dışında, diğer alanların temel bilinirliği oldukça düşük. Alışveriş kategorisinde kullanıcıların çoğunluğu ) yalnızca Rusça bölgesini destekliyor (, temel işlevsellik ) çoğunlukla TON ödemelerini ( gibi sorunlara yardımcı olmaktadır.
TON ağı üzerindeki aktivite sürekli olarak düşüyor, bu da ekosistemin iç ekonomik canlılığının azaldığını gösteriyor. Kullanıcı katılımı ve işlem sıklığı ikisi de düşüşte, bu da ekosistemin büyüme dinamiklerinin belirgin şekilde zayıfladığını gösteriyor.
Bu zorluk birden fazla faktörden kaynaklanıyor:
DeFiLlama verilerine göre, şu anda TON üzerinde TVL'si on milyon doları aşan proje sayısı sadece ondan fazla, bunlar arasında Tonstakers tek başına öne çıkıyor, ekosistem projelerinin yoğunluğu yüksek, gelişim dengesizliği sorunu belirgin.
Mini Uygulamalar, teorik olarak 9.5 milyar Telegram kullanıcısına ulaşabilen sorunsuz yetkilendirme ve ödeme entegrasyonu özelliklerine sahip olmasına rağmen, ekosistemin aslında oyun ve NFT'lere son derece yoğunlaştığı, araçlar, ödeme, altyapı gibi genel uygulamaların hala nadir olduğu görülmektedir.
TON, eğer kısa vadeli popülerlikten bağımsız bir yol bulamazsa, token üzerinden uygulanabilir senaryoları genişletmekte zorlanacak ve sürdürülebilir bir zincir üstü değere dönüşemeyecektir. Bir kez trafik avantajı azaldığında, ekosistemi gerçekten destekleyebilecek olan, projenin yapısal sağlığı ve çok yönlü yetenekleri olmalıdır. Mevcut TON ekosisteminin yapısına baktığımızda, dönüşüm baskısının yavaş yavaş belirmeye başladığı görülmektedir.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılanma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(
TON kullanıcıları ve geliştiricileri nerede?
) TON kullanıcı sayısı hızla artıyor, ancak aktivite düşüyor.
TON kullanıcıları hızla artıyor. tonscan verilerine göre, 2024 Mayıs ortasından Eylül başına kadar, TON adresleri 20m'den 70m'ye yükseldi, bu süre zarfında yalnızca Ağustos ayında iki katına çıktı ###45m-70m(. 2024 Eylül'den bugüne kadar, TON adresleri tekrar iki katına çıktı ve şu anda 150m kullanıcı var.
Dune verilerine göre, 2024 yılı başında yeni kullanıcılar günde ortalama 200-300 artış gösteriyor ve geri dönen kullanıcılar kaybedilen kullanıcıları karşılayabiliyor. TON'un 2028 yılına kadar Telegram kullanıcılarının %30'unu kapsaması ve 500M kullanıcı hedefine ulaşması bekleniyor.
TON kullanıcı bağlılığı yüksek, ancak aktif adres sayısı ekosistemin soğumasıyla büyük ölçüde azalmıştır. Binance'ın 2024 raporuna göre, TON, tüm tanınmış halka açık blok zincirleri arasında en yüksek müşteri tutma oranına sahiptir, nedeni ise güçlü bir tüketici ekosistemi inşa etmeye daha fazla odaklanması ve sağlam bir ürün-pazar uyumuna sahip olmasıdır. Şu anda TON'un aylık aktif adres sayısı 200w) günlük aktif 3w(, 2024 yıl sonundaki 10 milyonu aşan aylık aktif sayısına kıyasla büyük ölçüde azalmıştır.
TON işlem hacmi önceki döneme göre büyük ölçüde azalmış, ancak genel olarak istikrarlı kalmıştır. Tonscan verilerine göre, 2024 yılının sonunda TON'un günlük ortalama işlem hacmi 4m işlem iken, şu anda 2.5m işleme düşmüştür. Buna karşılık, BTC blok zincirindeki günlük işlem sayısı 30-40 bin arasında, ETH ise 110-130 bin arasında, sürekli olarak istikrarlı kalmaktadır.
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden İnşa Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(
![TON: Tarihsel Yük ve Yeniden Yapılandırma Yolu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(
) TON geliştirici ekosistemi baskı altında, altyapı güçlendirilmesi gerekiyor.
TON doğrulayıcı sayısının az olması, belirli bir merkezileşmeye neden olmaktadır. Şu anda TON'da 400 doğrulayıcı bulunmaktadır, bu sayı 2024'ün sonunda 361'dan artış göstermiştir ve 26 ülkede dağılmıştır. Stake edilen TON miktarı 700 milyona yaklaşmakta ve bu, toplam token miktarının %12'sini, dolaşımdaki token miktarının ise %28'ini oluşturmaktadır.
TON ağına yönelik sorunlar:
Bu doğrulayıcı sayısındaki farklılık, her bir doğrulayıcının daha fazla işlem talebiyle başa çıkması gerektiği anlamına geliyor ### merkeziyetsiz (. İşlem hacmi hızla arttığında, doğrulayıcılar tüm işlemleri zamanında işleyemeyebilir, bu da blok zamanında gecikmelere veya kesintilere yol açabilir. Örneğin, 28 Ağustos 2024'te, TON blok zinciri bir günde iki kesinti yaşadı ve toplam süre 10 saati buldu.
Geliştirici sayısı stabil, ancak bir düşüş var. Geliştiricilerin çoğu Telegram'dan geliyor, ana geliştiricilerin çoğu Güney Kore ve Rusya'dan, teknik yetenekleri güçlü ama ürün deneyimi ortalama. Develop report verilerine göre, 2025 Mayıs itibarıyla, TON üzerindeki tam zamanlı geliştiriciler ) günde 10+( kod değişikliği ile 30 kişidir, aylık aktif geliştirici sayısı 150+ kişidir, 2024 sonuna göre 100 kişi azalmıştır. Diğer ekosistemlerle karşılaştırıldığında sayılar genel olarak )ETH en yüksek 2000+, Polygon, Arbitrum, Solana ise 500-600 arasında (.
TON Connect SDK, geliştiricilerin TON ekosistemine bağlanmaları için gerekli olan SDK'dır. 2024 yılının başındaki haftalık ortalama 10000 indirme sayısından, 2024 yılının Ağustos ayındaki ekosistemin patlama döneminde haftalık ortalama 25000'in üzerine çıkarak, şu anda haftalık ortalama 12000'ye düşmüştür.
TON'un büyümesi tipik bir "kullanıcı odaklı" özellik sergiliyor, ancak bu aynı zamanda ekosistem temellerinin sağlam olmaması ve geliştirici desteğinin yetersizliği sorununu da gizliyor. Eğer TON, Telegram uygulamalarına uyumlu sürdürülebilir bir gelişim yönü bulamazsa, diğer halka açık zincirlerle rekabet etmesi zor olacaktır.