GMX V2 gelişiminde yeni yönler: Arbitrum teşvik programı altında Likidite yükselişi ve long/short dengesizliği

Son zamanlarda, GMX, Arbitrum ekosistemindeki kısa vadeli teşvik programı (STIP)'de 12 milyon ARB tokeni aldı, bu Arbitrum'daki projeler arasında en büyük ödül. GMX, bu fonu V2 versiyonunu ve Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak yükselişini desteklemek için kullanacağını belirtti. Bu teşvik programı yaklaşık 10 gündür uygulanıyor, GMX'in gelişimi üzerinde ne tür etkiler yarattığına ve GMX V2'nin pozisyonları dengeleme amacına ulaşıp ulaşmadığına bakalım.

1200万 ARB token dağıtım planı

STIP planı kapsamında GMX'e tahsis edilen 12 milyon ARB token, 12 hafta boyunca kademeli olarak dağıtılacak, her hafta belirli bir miktar token bir döngü olarak dağıtılacaktır. Bu fonlar esasen aşağıdaki birkaç alanda kullanılacaktır:

1. GMX V2 Sürekli Sözleşmeler ve Spot için Likidite Sağlayıcılarını Teşvik Etmek
2. GMX V1'in GLP havuzundan GMX V2'nin GM havuzuna Likidite geçişini teşvik edin.
3. GMX'in işlem ücretlerini sübvanse ederek daha rekabetçi hale getirmek
4. GMX V2 üzerinde geliştirilen projeleri destekleme

Bu önlemlerle, GMX genel rekabetçiliğini artırmayı ve kayıpsız işlem avantajını korumayı hedefliyor.

GMX V2 Likidite yükseliş durumu

17 Kasım itibarıyla, GMX'in Arbitrum teşvik programı uygulandıktan sonra neredeyse 10 gün geçti:

• GMX V1 ve V2'nin toplam likiditesi 4.96 milyar dolardan 5.28 milyar dolara yükseldi, %6.45 arttı
• GMX V1'in Likiditesi 400 milyon dolardan 364 milyon dolara düştü, %9 azalma.
• GMX V2'nin likiditesi 96.77 milyon dolardan 164 milyon dolara yükselerek %69.5 oranında büyük bir artış gösterdi.

Toplam likidite artış oranı çok büyük olmasa da, GMX V2'nin belirgin artışı GMX için önemli bir anlam taşıyor, çünkü V2 daha yüksek bir sermaye verimliliğine sahip. Ancak, GMX V2 likiditesindeki artışın, teşviklerin başladığı ilk iki günde yoğunlaştığı ve sonrasında artış hızının belirgin bir şekilde yavaşladığı dikkat çekicidir.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacminin Değişimi

Açık pozisyon ve işlem hacmindeki değişiklikler dalgalıdır:

• Açık pozisyon sayısı, 8 Kasım'dan 152 milyon dolardan 13 Kasım'da 182 milyon dolara kadar arttı, ardından 17 Kasım'da 137 milyon dolara düştü.
• İşlem hacmi piyasa dalgalanmalarından büyük ölçüde etkileniyor, 9 Kasım'da en yüksek seviyeye ulaştı, 5.55 milyon dolar.

Genel olarak, bu iki gösterge belirgin bir sürekli yükseliş eğilimi göstermemektedir.

GM Havuzunun Uzun Kısa Dengesizliği Sorunu

GMX V2'nin ana hedeflerinden biri, ücret ayarlamaları yoluyla uzun ve kısa pozisyonları dengelemektir, ancak şu anda bu hedefin tam olarak gerçekleştirilmediği görünmektedir:

• GMX V2 toplam uzun pozisyon açık hacmi 51.66 milyon dolar, kısa pozisyon açık hacmi 28.67 milyon dolar, hala büyük bir fark var.
• Bazı varlıklar, SOL, DOGE, XRP gibi, uzun pozisyonların sınırına ulaşmış durumda, uzun-kısa oranı ciddi şekilde dengesiz.
• XRP/USD işlem çifti örneğinde, kısa pozisyonlar daha yüksek finansman maliyetleri getirirken, gerçek arbitraj alanı çeşitli faktörler tarafından sınırlanabilir.

Bu uzun-kısa dengesizliği durumu, özellikle piyasa dalgalanmalarının yüksek olduğu zamanlarda, likidite sağlayıcıları için daha yüksek riskler getirebilir.

Sonuç

Arbitrum'un teşvik programı gerçekten GMX V2 likiditesinin kısa vadeli yükselişini teşvik etti, ancak bu yükselişin sürdürülebilir olması zor görünüyor. Açık pozisyonlar ve işlem hacminde belirgin bir artış gözlemlenmedi, muhtemelen piyasanın genel durumu tarafından daha fazla etkileniyor. Ayrıca, GMX V2'nin çeşitli GM havuzları hala uzun-kısa oranı dengesizliği ile karşı karşıya, bu da likidite sağlayıcıları için potansiyel riskler yaratabilir, özellikle işlem dalgalanması yüksek olan düşük piyasa değerine sahip token'lar söz konusu olduğunda. Gelecekte GMX, daha istikrarlı ve dengeli bir gelişim sağlamak için mekanizmalarını optimize etmeye devam etmelidir.