Kalabalık bir katedralde 'Almighty Dollar'a' ibadet eden bir topluluğun vintage illüstrasyonu; ... Daha fazla litograf, 1907. (Fotoğraf: GraphicaArtis/Getty Images)
Getty ImagesKatana, 240 milyon doların üzerinde "üretken TVL" olarak adlandırdığı bir miktar ile ana ağını başlattı; bu, sermayenin boşta kalmak yerine borç verme ve ticaret stratejilerine aktif olarak dağıtıldığı anlamına geliyor. Ancak Katana, başka bir genel amaçlı blok zinciri olmayı hedeflemiyor. Polygon Labs ve GSR tarafından inkübe edilen Katana, likiditeyi yoğunlaştırmak, gerçek getiri sağlamak ve değeri kullanıcılara geri yönlendirmek için inşa edilmiş dikey entegre bir DeFi zinciridir. Bugünün Layer 2 ekosistemlerinin parçalanmış genişlemesi için sermaye verimli bir alternatif sunmaktadır.
Bir dizi rekabetçi teşvikle geniş bir uygulama yelpazesini desteklemek yerine, Katana belirli bir yaklaşım benimsemektedir. Morpho, borç verme için; Sushi, ticaret için; ve Vertex, perps için olmak üzere, özenle seçilmiş bir temel protokol yığını ile başlatılır. Her biri birlikte çalışacak şekilde tasarlanmıştır. Köprülenmiş varlıklar, VaultBridge adlı bir sistem aracılığıyla Ethereum'da hemen getiri üreten stratejilere dağıtılır. Sıralayıcı ücretleri likidite havuzlarına geri dönüştürülür. Off-chain varlıklardan elde edilen stabilcoin getirileri ekosisteme geri yönlendirilir. Her bir parça, aynı hedefi güçlendirmek için inşa edilmiştir: daha derin likidite ve sürdürülebilir getiri.
Sonuç, açık bir oyun alanı yerine daha çok koordine bir finansal mekan olarak işleyen bir blockchain'dir. Faaliyetleri birkaç yüksek performanslı protokol etrafında yoğunlaştırarak ve zincir seviyesinde teşvikleri hizalayarak, Katana yıllardır DeFi'yi rahatsız eden likidite parçalanmasını önler. Kullanıcıları ve sermayeyi bölen rakip uygulamalar yerine, Katana değeri, her dolar için çıktıyı maksimize etmek üzere tasarlanmış ortak bir altyapı aracılığıyla yönlendirir.
Bu yaklaşım zaten ilgi görüyor. Lansmandan önce, Katana sadece köprülenen değil, aktif olarak getiri kazanan yüz milyonlarca varlık çekti. Ekip, bunun kısa vadeli teşvikleri kovalamayan mevduatların aksine, gerçek ekonomik aktiviteyi yansıttığını vurguluyor. Bu, kullanıcıların sermayelerini çalıştırdıklarını, sadece park etmediklerini gösteren bir işarettir.
Katana, aynı zamanda kurumsal katılımı uzun süredir sınırlayan yapısal likidite zorluklarını çözmeyi hedefliyor. “Kurumsallar, kripto para birimlerine doğrudan on-chain olarak katılmak istiyor, ancak zincirler ve platformlar arasındaki parçalı likidite durumu, onların ihtiyaç duyduğu ölçekte faaliyet göstermelerini neredeyse imkansız hale getiriyor,” dedi Polygon Labs CEO'su ve Katana'nın ortak katkıcısı Marc Boiron. “Zincirler ve protokoller arasındaki likiditeyi daha az, daha erişilebilir havuzda yoğunlaştırarak, yüksek hacimli, sermaye verimli işlemleri destekleyebiliriz. Bu, yalnızca kurumsal katılımı sağlamak için değil, aynı zamanda merkeziyetsiz finansın bir sonraki büyüme aşamasını açmak için de gereklidir.”
SİZİN İÇİN DAHA FAZLASIKurumsal çekicilik, Katana'nın stratejisinin de merkezindedir. GSR'den gelen destek ve uyum ile performans beklentilerini karşılamak için inşa edilen altyapıyla, zincir kendisini ciddi sermaye için güvenilir bir mekan olarak konumlandırıyor. Gerçek zamanlı ödüller, şeffaf APY dağılımları ve sıralayıcı ücret geri dönüşümü gibi özellikler, yalnızca anlatımlar değil, aynı zamanda getiri, verimlilik ve hesap verebilirlik isteyen firmaların taleplerini karşılamak üzere tasarlanmıştır.
Bu sistemin merkezinde, ETH, USDC ve wBTC gibi köprülenmiş varlıkları Ethereum'da getiri sağlayan stratejilere dağıtan bir mekanizma olan VaultBridge yer alıyor. Katana üzerinde DeFi faaliyetinin gerçekleşmesini beklemek yerine, zincir hemen Morpho gibi yerleşik protokollerde sermayeyi kullanıma sokuyor ve ardından elde edilen getiriyi kullanıcılara yönlendiriyor. Bu, Katana'nın birinci günden itibaren rekabetçi getiriler sunmasını sağlıyor ve likidite çekmek için yalnızca token ihracına güvenmeden bunu yapıyor.
VaultBridge ile birlikte, Katana zincir sahipli likiditeyi tanıtıyor, bu sistem sıralayıcı ücretlerini ağa geri yönlendiriyor. Ücretleri doğrulayıcılara veya dış paydaşlara dağıtmak yerine, Katana bunları temel protokollerinde likiditeyi derinleştirmek için kullanıyor. Bu, kendini pekiştiren bir döngü yaratıyor: zincirdeki etkinlik arttıkça, kullanıcılara sunulan sermaye havuzu da artıyor, bu da ticaret gerçekleştirmeyi iyileştiriyor, kaymayı azaltıyor ve genel getiriyi artırıyor.
Katana ayrıca, U.S. Hazine tahvilleri ve repo piyasalarından off-chain getiri elde eden Agora tarafından ihraç edilen bir stablecoin olan AUSD'yi entegre etmektedir. Bu getiri daha sonra Katana’nın DeFi ekosistemine geri dönüştürülerek kullanıcılar için getirileri daha da artırmaktadır. Katana, on-chain kredilendirme, sıralayıcı ücretleri ve gerçek dünya varlık getirisi gibi birden fazla gelir akışını katmanlayarak, agresif teşvikler veya spekülatif etkinliklerden bağımsız, sürdürülebilir bir temel getiri sunmayı hedeflemektedir.
Bu tasarım, DeFi altyapısının nasıl inşa edildiğinde daha geniş bir kaymayı yansıtmaktadır. Sayısız uygulama arasında bileşenleri takip etmek yerine, Katana entegrasyonu ve koordinasyonu önceliklendirir. Seçilmiş protokollerden oluşan seti birlikte çalışmak üzere tasarlanmıştır, rekabet etmek için değil. Bu yaklaşım yüzey düzeyinde çeşitliliği sınırlayabilir, ancak sermaye verimliliğini ve kullanıcı deneyimini önemli ölçüde artırır. Likidite derinliğine ve uyumlu teşviklere odaklanarak, Katana, temelden optimize edilmiş bir DeFi ortamı inşa etmeyi hedefliyor.
Bu bileşen, Katana'nın yerel token'ı KAT ile doğrudan bağlantılıdır. KAT'ı oy kilitli biçimine, vKAT'a kilitleyen kullanıcılar, emisyonları yönlendirme yeteneği kazanır, protokol ücretlerinin bir kısmını kazanır ve likidite için rekabet eden protokollerden teşvikler alır. Zincirdeki daha fazla etkinlik, vKAT sahiplerine daha fazla değer akışı sağlar.
Token tasarımı, Katana'nın daha geniş tezini yansıtır: zincirin kendisinin bir getiri toplayıcı olarak işlev görmesi gerektiği. Token'ını desteklemek için heyecan veya anlatıya güvenmek yerine, Katana KAT'ı ekosistemin ekonomik çıktısına doğrudan bağlamayı hedefliyor. Daha fazla protokol başlatıldıkça, daha fazla kullanıcı katıldıkça ve daha fazla varlık dağıtıldıkça, üretilen değer, ağı aktif olarak güvence altına alan ve yönetenlere geri akar.
Kullanıcılar, protokoller ve zincirin kendisi arasındaki bu uyum, Katana'nın modelini kurumlar için cazip kılan unsurlardan biridir. GSR Başkanı Jakob Palmstierna'ya göre, firmalar artık spekülatif deneylerle ilgilenmiyor. "Fortune 500 firmaları mümkün olan en güçlü değer kanıtını talep ediyor," dedi. "Blockchain faydasının gerçek ölçüsü, finansal dApp'lerin sayısı değil, altyapının ekonomik değeri geniş ölçekte sunup sunmadığıdır." Şeffaf getiri kaynaklarını, sürdürülebilir teşvikleri ve kullanım ile gelir arasındaki net bağı birleştirerek, Katana bu standardı karşılamayı hedefliyor.
Blockworks'un yakın tarihli bir raporuna göre, Katana, Polygon'un CDK çerçevesi ve OP Stack kullanılarak inşa edilmiştir ve nihai sonuç Succinct'in SP1 zk prover ile sağlanmaktadır. Bu teknik altyapı, zincirin bir saniyelik blok süreleri, yüksek verim kapasitesi ve Ethereum ile diğer AggLayer bağlı zincirler arasında hızlı köprüleme sunmasına olanak tanır. AggLayer, rollupları bağlamak için Polygon'un yeni birlikte çalışabilirlik katmanıdır ve zincirler arasında birleşik bir kullanıcı deneyimi sunar. L2Beat’in Aşama 1 merkeziyetsizlik kriterlerini karşılama konusunda net bir yol haritasına sahip olan Katana, kendisini hem performanslı hem de güvenilir bir şekilde tarafsız olarak konumlandırmaktadır; bu, alana giren daha büyük oyuncular için iki ana gereklilikte biridir.
Yine de, Katana'nın başarısı yalnızca altyapıya bağlı olmayacak. Her yeni zincir gibi, kalıcı likidite ve sürdürülebilir kullanıcı aktivitesini çekme zorluğuyla karşı karşıya. Erken teşvikler ve ortak entegrasyonlar momentum sağlamaya yardımcı olmuşken, uzun vadeli test, ekosistemin aşırı emisyonlara güvenmeden rekabetçi getiriler sunmaya devam edip edemeyeceği olacak. Gerçek getiri stratejisi amaçlandığı gibi çalışırsa, Katana, zincirlerin değer yaratma yöntemine dair bir plan sunabilir; bu yalnızca kullanım yoluyla değil, aynı zamanda koordineli ekonomik çıktı yoluyla.
Katana, DeFi'yi sıfırdan yeniden icat etme vaadinde bulunmuyor. Daha pragmatik ve potansiyel olarak daha güçlü bir şey sunuyor: getiri, likidite ve uyumu birinci ilkeler olarak ele alan bir zincir. Değer yaratımını dağıtmak yerine yoğunlaştırarak, Katana, onchain finansın geleceğinin derinliği genişlikten daha fazla ödüllendireceğine bahse giriyor. Genel amaçlı bir blockchain olmaya çalışmıyor. Kripto altyapısı üzerine inşa edilmiş bir finansal kurum olmayı hedefliyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Katana’nın 240 Milyon Dolarlık Lansmanı, Dikey DeFi’nin Geleceğine Bahis Yapıyor
Getty ImagesKatana, 240 milyon doların üzerinde "üretken TVL" olarak adlandırdığı bir miktar ile ana ağını başlattı; bu, sermayenin boşta kalmak yerine borç verme ve ticaret stratejilerine aktif olarak dağıtıldığı anlamına geliyor. Ancak Katana, başka bir genel amaçlı blok zinciri olmayı hedeflemiyor. Polygon Labs ve GSR tarafından inkübe edilen Katana, likiditeyi yoğunlaştırmak, gerçek getiri sağlamak ve değeri kullanıcılara geri yönlendirmek için inşa edilmiş dikey entegre bir DeFi zinciridir. Bugünün Layer 2 ekosistemlerinin parçalanmış genişlemesi için sermaye verimli bir alternatif sunmaktadır.
Bir dizi rekabetçi teşvikle geniş bir uygulama yelpazesini desteklemek yerine, Katana belirli bir yaklaşım benimsemektedir. Morpho, borç verme için; Sushi, ticaret için; ve Vertex, perps için olmak üzere, özenle seçilmiş bir temel protokol yığını ile başlatılır. Her biri birlikte çalışacak şekilde tasarlanmıştır. Köprülenmiş varlıklar, VaultBridge adlı bir sistem aracılığıyla Ethereum'da hemen getiri üreten stratejilere dağıtılır. Sıralayıcı ücretleri likidite havuzlarına geri dönüştürülür. Off-chain varlıklardan elde edilen stabilcoin getirileri ekosisteme geri yönlendirilir. Her bir parça, aynı hedefi güçlendirmek için inşa edilmiştir: daha derin likidite ve sürdürülebilir getiri.
Sonuç, açık bir oyun alanı yerine daha çok koordine bir finansal mekan olarak işleyen bir blockchain'dir. Faaliyetleri birkaç yüksek performanslı protokol etrafında yoğunlaştırarak ve zincir seviyesinde teşvikleri hizalayarak, Katana yıllardır DeFi'yi rahatsız eden likidite parçalanmasını önler. Kullanıcıları ve sermayeyi bölen rakip uygulamalar yerine, Katana değeri, her dolar için çıktıyı maksimize etmek üzere tasarlanmış ortak bir altyapı aracılığıyla yönlendirir.
Bu yaklaşım zaten ilgi görüyor. Lansmandan önce, Katana sadece köprülenen değil, aktif olarak getiri kazanan yüz milyonlarca varlık çekti. Ekip, bunun kısa vadeli teşvikleri kovalamayan mevduatların aksine, gerçek ekonomik aktiviteyi yansıttığını vurguluyor. Bu, kullanıcıların sermayelerini çalıştırdıklarını, sadece park etmediklerini gösteren bir işarettir.
Katana, aynı zamanda kurumsal katılımı uzun süredir sınırlayan yapısal likidite zorluklarını çözmeyi hedefliyor. “Kurumsallar, kripto para birimlerine doğrudan on-chain olarak katılmak istiyor, ancak zincirler ve platformlar arasındaki parçalı likidite durumu, onların ihtiyaç duyduğu ölçekte faaliyet göstermelerini neredeyse imkansız hale getiriyor,” dedi Polygon Labs CEO'su ve Katana'nın ortak katkıcısı Marc Boiron. “Zincirler ve protokoller arasındaki likiditeyi daha az, daha erişilebilir havuzda yoğunlaştırarak, yüksek hacimli, sermaye verimli işlemleri destekleyebiliriz. Bu, yalnızca kurumsal katılımı sağlamak için değil, aynı zamanda merkeziyetsiz finansın bir sonraki büyüme aşamasını açmak için de gereklidir.”
SİZİN İÇİN DAHA FAZLASIKurumsal çekicilik, Katana'nın stratejisinin de merkezindedir. GSR'den gelen destek ve uyum ile performans beklentilerini karşılamak için inşa edilen altyapıyla, zincir kendisini ciddi sermaye için güvenilir bir mekan olarak konumlandırıyor. Gerçek zamanlı ödüller, şeffaf APY dağılımları ve sıralayıcı ücret geri dönüşümü gibi özellikler, yalnızca anlatımlar değil, aynı zamanda getiri, verimlilik ve hesap verebilirlik isteyen firmaların taleplerini karşılamak üzere tasarlanmıştır.
Bu sistemin merkezinde, ETH, USDC ve wBTC gibi köprülenmiş varlıkları Ethereum'da getiri sağlayan stratejilere dağıtan bir mekanizma olan VaultBridge yer alıyor. Katana üzerinde DeFi faaliyetinin gerçekleşmesini beklemek yerine, zincir hemen Morpho gibi yerleşik protokollerde sermayeyi kullanıma sokuyor ve ardından elde edilen getiriyi kullanıcılara yönlendiriyor. Bu, Katana'nın birinci günden itibaren rekabetçi getiriler sunmasını sağlıyor ve likidite çekmek için yalnızca token ihracına güvenmeden bunu yapıyor.
VaultBridge ile birlikte, Katana zincir sahipli likiditeyi tanıtıyor, bu sistem sıralayıcı ücretlerini ağa geri yönlendiriyor. Ücretleri doğrulayıcılara veya dış paydaşlara dağıtmak yerine, Katana bunları temel protokollerinde likiditeyi derinleştirmek için kullanıyor. Bu, kendini pekiştiren bir döngü yaratıyor: zincirdeki etkinlik arttıkça, kullanıcılara sunulan sermaye havuzu da artıyor, bu da ticaret gerçekleştirmeyi iyileştiriyor, kaymayı azaltıyor ve genel getiriyi artırıyor.
Katana ayrıca, U.S. Hazine tahvilleri ve repo piyasalarından off-chain getiri elde eden Agora tarafından ihraç edilen bir stablecoin olan AUSD'yi entegre etmektedir. Bu getiri daha sonra Katana’nın DeFi ekosistemine geri dönüştürülerek kullanıcılar için getirileri daha da artırmaktadır. Katana, on-chain kredilendirme, sıralayıcı ücretleri ve gerçek dünya varlık getirisi gibi birden fazla gelir akışını katmanlayarak, agresif teşvikler veya spekülatif etkinliklerden bağımsız, sürdürülebilir bir temel getiri sunmayı hedeflemektedir.
Bu tasarım, DeFi altyapısının nasıl inşa edildiğinde daha geniş bir kaymayı yansıtmaktadır. Sayısız uygulama arasında bileşenleri takip etmek yerine, Katana entegrasyonu ve koordinasyonu önceliklendirir. Seçilmiş protokollerden oluşan seti birlikte çalışmak üzere tasarlanmıştır, rekabet etmek için değil. Bu yaklaşım yüzey düzeyinde çeşitliliği sınırlayabilir, ancak sermaye verimliliğini ve kullanıcı deneyimini önemli ölçüde artırır. Likidite derinliğine ve uyumlu teşviklere odaklanarak, Katana, temelden optimize edilmiş bir DeFi ortamı inşa etmeyi hedefliyor.
Bu bileşen, Katana'nın yerel token'ı KAT ile doğrudan bağlantılıdır. KAT'ı oy kilitli biçimine, vKAT'a kilitleyen kullanıcılar, emisyonları yönlendirme yeteneği kazanır, protokol ücretlerinin bir kısmını kazanır ve likidite için rekabet eden protokollerden teşvikler alır. Zincirdeki daha fazla etkinlik, vKAT sahiplerine daha fazla değer akışı sağlar.
Token tasarımı, Katana'nın daha geniş tezini yansıtır: zincirin kendisinin bir getiri toplayıcı olarak işlev görmesi gerektiği. Token'ını desteklemek için heyecan veya anlatıya güvenmek yerine, Katana KAT'ı ekosistemin ekonomik çıktısına doğrudan bağlamayı hedefliyor. Daha fazla protokol başlatıldıkça, daha fazla kullanıcı katıldıkça ve daha fazla varlık dağıtıldıkça, üretilen değer, ağı aktif olarak güvence altına alan ve yönetenlere geri akar.
Kullanıcılar, protokoller ve zincirin kendisi arasındaki bu uyum, Katana'nın modelini kurumlar için cazip kılan unsurlardan biridir. GSR Başkanı Jakob Palmstierna'ya göre, firmalar artık spekülatif deneylerle ilgilenmiyor. "Fortune 500 firmaları mümkün olan en güçlü değer kanıtını talep ediyor," dedi. "Blockchain faydasının gerçek ölçüsü, finansal dApp'lerin sayısı değil, altyapının ekonomik değeri geniş ölçekte sunup sunmadığıdır." Şeffaf getiri kaynaklarını, sürdürülebilir teşvikleri ve kullanım ile gelir arasındaki net bağı birleştirerek, Katana bu standardı karşılamayı hedefliyor.
Blockworks'un yakın tarihli bir raporuna göre, Katana, Polygon'un CDK çerçevesi ve OP Stack kullanılarak inşa edilmiştir ve nihai sonuç Succinct'in SP1 zk prover ile sağlanmaktadır. Bu teknik altyapı, zincirin bir saniyelik blok süreleri, yüksek verim kapasitesi ve Ethereum ile diğer AggLayer bağlı zincirler arasında hızlı köprüleme sunmasına olanak tanır. AggLayer, rollupları bağlamak için Polygon'un yeni birlikte çalışabilirlik katmanıdır ve zincirler arasında birleşik bir kullanıcı deneyimi sunar. L2Beat’in Aşama 1 merkeziyetsizlik kriterlerini karşılama konusunda net bir yol haritasına sahip olan Katana, kendisini hem performanslı hem de güvenilir bir şekilde tarafsız olarak konumlandırmaktadır; bu, alana giren daha büyük oyuncular için iki ana gereklilikte biridir.
Yine de, Katana'nın başarısı yalnızca altyapıya bağlı olmayacak. Her yeni zincir gibi, kalıcı likidite ve sürdürülebilir kullanıcı aktivitesini çekme zorluğuyla karşı karşıya. Erken teşvikler ve ortak entegrasyonlar momentum sağlamaya yardımcı olmuşken, uzun vadeli test, ekosistemin aşırı emisyonlara güvenmeden rekabetçi getiriler sunmaya devam edip edemeyeceği olacak. Gerçek getiri stratejisi amaçlandığı gibi çalışırsa, Katana, zincirlerin değer yaratma yöntemine dair bir plan sunabilir; bu yalnızca kullanım yoluyla değil, aynı zamanda koordineli ekonomik çıktı yoluyla.
Katana, DeFi'yi sıfırdan yeniden icat etme vaadinde bulunmuyor. Daha pragmatik ve potansiyel olarak daha güçlü bir şey sunuyor: getiri, likidite ve uyumu birinci ilkeler olarak ele alan bir zincir. Değer yaratımını dağıtmak yerine yoğunlaştırarak, Katana, onchain finansın geleceğinin derinliği genişlikten daha fazla ödüllendireceğine bahse giriyor. Genel amaçlı bir blockchain olmaya çalışmıyor. Kripto altyapısı üzerine inşa edilmiş bir finansal kurum olmayı hedefliyor.