Bugün hafta sonu partisi, bir fren ile bir kadeh içki içtik, kripto dünyası hakkında konuştuk.

Masanın etrafında bir öğretmen olan bir fren vardı, sonunda bana Bitcoin hakkında danışmak için ağzını açtı. Ona neden şimdi ilgilendiğini sordum, o da etrafında iki meslektaşının kripto dünyasına girdiğini ve sık sık özel olarak tartıştıklarını söyledi. Önceden uluslararası olaylara pek ilgi duymuyorlardı, şimdi her gün Orta Doğu'daki savaşı ve Trump'ın her adımını takip ediyorlar.

Onunla sorduğum için çok meraklıyım, ikisi de para kazanmış mı? Biri kazanmış, diğeri kaybetmiş. Kazanan, Bitcoin aldı ve %60 arttı, kaybeden ise Ethereum aldı, yıl sonunda aldı ve şimdi neredeyse yarısını kaybetti. Biraz alkol etkisiyle, herkesin önünde çok açıkça sordu bana, sen ne kadar kazandın? Şimdi girmek için hala bir şans var mı?

Başımı salladım, ah, zor, para kazanamadım, senin dediğin her ikisi de bende var, şimdi de eğlenceli değil, kripto dünyası Trump tarafından mahvedildi.

Benim bu öğretmen frenimle fazla konuşmamak istememin sebebi, onun aile durumunu biraz biliyor olmam ve kripto dünyasını derinlemesine tanıtmamak da onun bir tür korunmasıdır. Kişisel olarak, şu anda kripto dünyasının herkesin katılmasına uygun olmadığını düşünüyorum, özellikle de kamu ve özel sektör çalışanları ve gelirleri nispeten istikrarlı olan orta sınıf için. İlk olarak, onların bilgileri görece kapalıdır, çevrenin işleyiş özellikleri yüksek riskli yatırımlara doğal olarak direnir, özellikle de biraz gri alanla ilgili sektörler. İkincisi, yaptıkları iş her zaman zz doğruluğuna önem verir, telefonlarındaki “öğrenme” ve “dolandırıcılıkla mücadele” ile başlayan uygulama örneği, onların kripto dünyası bilgilerine ulaşımını kısıtlamıştır. Üçüncüsü, aile ekonomisinin yapısı, onların ikisi de istikrarlı bir maaş yaşamına alışmıştır, yirmi yıl boyunca eğitim çevresinde kalmışlardır, riskli yatırımlar alanında ise hala görece yabancıdırlar, eğer bizim bu çevremize katılırlarsa, onların yaşam yollarını bozacağından endişeleniyorum.

Her zaman kripto dünyasının yüksek riskli, yüksek dalgalı, birçok tuzak içeren ve insanlığı özellikle zorlayan bir pazar olduğunu düşündüm. Normal insanlar bu çemberin içine girdiklerinde, ister spot ister sözleşme oynasınlar, eğer yüksek bir sektör bilgisine ve finansal yatırım deneyimine sahip değillerse, normal insanların %80'i, para harcayarak ders alma sürecinden geçmeyi aktif olarak yaşayacaklardır. Öğretmen yüksek seviyede bir entelektüeldir, ancak burada para kazanma bilgisine ve ölçüsüne sahip olacağını göstermez.

Eve dönerken bir arkadaşım bana şöyle dedi: "Bunu yapmak da doğru, sonuçta bu yıl kripto dünyası getirileri o kadar kötüydü ki, gelecekte ikinci el piyasada hala bir ilgi olup olmayacağını bilmiyoruz. HODL'cıların kazançları artık kayboldu, geriye kalan çoğu sözleşme kumarbazı. Gelecekteki kripto dünyası muhtemelen yasal lisanslı çevrimiçi kumarhaneler olacak." Ben sessiz kaldım, onun da sözleşmelerle oynamayan bir HODL'cı olduğunu biliyorum. Bugüne kadar hala EOS'u tutuyor, yani şu anki A, 300 binden fazla yatırımının şimdi 10 binden fazla kaldı. Yabancı medyada çıkan az sayıda haber, ona hala umut veriyor. 5-10 yıl elinde tutarsam, sonunda 500'ü göreceğini düşünüyor.

Hepimiz BTC'ye sahip olduk ama bir şekilde başka bir hikayeye inandık ve fişlerimizi boşuna verdik. EOS, ortak acımızdır; tek fark, benim zararı durdurup BTC'ye geri dönmeyi seçmem, onun ise elinde tuttuğu inançla devam etmesidir. 24 yılından itibaren BTC sürekli yeni zirveler görüyor ama onun elindeki sözde inanç hâlâ yerinde sayıyor, hatta tarihî dip seviyelerine düştü. Yaşadıklarımız, çoğu eski yatırımcının bir yansıması olmalı; aslında birçok eski oyuncu, kripto dünyasında hayatlarını değiştirecek servet kazanamadı, çoğu sadece bir yığın hayal kırıklığıyla ayrıldı, sessizce iç geçirdi ya da piyasada sessizce yaşamaya devam etti.

Bu gece nedenini bilmeden bir türlü uyuyamadım, o yüzden kalkıp klavye tıklamaya başladım, herkesle bir konu hakkında sohbet edeyim: Spot ve vadeli işlemler arasında, kripto dünyası risklerinin yanılsamaları ve gerçekleri var.

Herkese bir soru sormak istiyorum, sıradan insanlar için, sözleşmenin riski mi daha büyük yoksa spotun riski mi daha büyük?

Birçok insan derinlemesine düşünmemiş olabilir, kesinlikle ilk tepkileri sözleşme riskinin büyük olduğudur. Aslında benim mevcut anlayışıma göre, sözleşme sadece para kazanmayı zorlaştırıyor, çoğu sıradan oyuncu için spot piyasaya kıyasla, sözleşmenin aslında pek fazla riski yok. Evet, yanlış duymadınız, bu sonuç normal düşünme mantığına sahip olan arkadaşlarıma söylediğim bir şey, sadece kumarbazlar hariç.

Herkes genelde sözleşme riskinin yüksek olduğunu düşünür, aslında "para kazanmanın zor" ve "kolayca tüm sermayeyi kaybetmek" iki kavramı karıştırıyorlar. Daha önce sürekli vurguladım, sözleşme yeni başlayanlar ve çoğu sıradan oyuncu için uygun değil, çünkü para kazanmak çok zor, sermayeyi kaybetmek ise son derece kolay, ama spot işlem yaparken aslında sermayeyi kaybetme riski daha da yüksek, bu da bu yıl benim için büyük bir tecrübe oldu.

Sektör bakış açımı seninle paylaşayım. Gerçek hayatta, kumar yüzünden iflas edenler mi daha fazla, yoksa girişimcilik yüzünden iflas edenler mi daha fazla? Diyelim ki çevrende 50 bin birikimi olan bir öğretmen arkadaşın var, bu parayı yatırmak için kullanabilir. Eğer o, birkaç gece Macau'ya gitmeye karar verirse, normal bir yetişkin olarak, tüm parasını 21 noktada oynamak için harcamaz, değil mi? Ama eğer birisi ona "Para yatırıp bir Miexue Bingsheng açsan kesin kazanırsın" derse, belki öğretmen tüm birikimini ortaya koymayı düşünebilir.

Günümüz toplumunda, yatırım yapıp girişimcilik alanında başarısız olan ve her şeyini kaybeden insanlar, aslında kumar oynayıp iflas edenlerden çok daha fazladır. Neden böyle? Çünkü insanların bilinçaltında girişimcilik ciddi bir yol olarak görülüyor, kumar ise spekülatif bir davranış. Bu önyargı, riskleri yanlış değerlendirmemize neden olan başlıca sebeptir. Kazanç, riskle bağlantılıdır ve birçok insan genel risk meselesini hiç düşünmemiştir.

Aynı mantıkla, işlem yolunu seçerken çoğu oyuncu spot piyasayı tercih eder. Çünkü herkes spotun ciddi bir yol olduğunu, sözleşmelerinse spekülatif bir hareket olduğunu söyler. Piyasa kayıplarına bakıldığında, sözleşme oynayanlar gerçekten de likidite sıkıntısı yaşayabilir, ancak genellikle bir seferde birkaç bin, birkaç on bin veya birkaç yüz bin kaybeder; bu, piyasanın onlara bir tokat vurması gibidir; acıtır ama toparlanabilirler. Yüksek bilinç düzeyine sahip olanlar genellikle acıdan sonra bir daha bu yola yönelmezler. Ancak, altcoin spotu oynayanlar çok farklıdır; birçok kişi "coin biriktirip boğa piyasasını beklemek" veya "yatarken kazanmak" düşüncesiyle hareket eder. Elindeki altcoinler düşüşte olsa bile, bunun uzun vadeli bir değer yatırımı olduğunu kendine telkin eder. Bazı inanç temelli oyuncular, düşüşte daha fazla alım yaparak, daha fazla düşüş yaşar ve sonrasında tekrar alım yapar; sonunda hesapladıklarında, birkaç yıl içinde kaybettikleri miktar on binler, yüz binler hatta milyonlar olabiliyor. Aslında, spot oyuncularının gerçek kayıpları, sözleşme oynayanlardan çok daha fazla.

Bu gerçek bir fenomen mi? Yorum bölümündeki mesajlara baktım, gerçekten de öyle. Bunun arkasında aslında insan doğasının yaygın bir problemi var: İnsanlar genellikle doğrudan, şiddetli risklere karşı aşırı bir korku duyar, ancak kademeli, gizli risklere karşı dikkatli olmazlar. Küçük risklerin gerçekleşmesi genellikle kişinin genel riskin varlığını fark etmemesinden kaynaklanır; birçok kişi karar verme aşamasında sadece başkalarının söylediklerine kulak verir ve ardından duygusal bir yargıda bulunur. Uçak kazalarının olasılığı düşük olsa da, bir kaza olduğunda haberlerde çıkıyor ve bir çok insanı korkutuyor; fakat sigara içmek ve alkol tüketmek gibi sağlığı yavaşça zarar veren şeyleri biliyorsun ki uzun vadede kötü, ama herkes bunu ciddiye almıyor. Sözleşme büyük bir kayba uğradığında uçak kazası gibi korkutucu ama nadir; ama spot piyasada kayıplar sıfıra düştüğünde sigara içmek gibi, farkında bile olmadan bedeni boşaltıyorsun.

Bunun doğru bir benzetme olup olmadığını bilmiyorum, belki birkaç gerçek örnek daha vereyim. Birçok insan, kendi dağılma parasının yüksek noktadan %90 düştüğünü görünce, bunun dip olduğunu düşünüyor, kim bilir bu fiyatta hala %90 daha düşebilir. Evet, ben 20--21 yıllarında böyle şeyler yaşadım ve bu sadece bir para değil, daha önce de dinamiklerimde sıkça bahsettiğim gibi, EOS, BTM, AE, DBC, NBOT....... Bunlar önceki boğa piyasasında 1718 yılındaki zirveye geri dönmedi, şimdi bunların fiyatlarına bir bakın.

AI alanındaki hareketlilik gerçekten de şimdi mi ortaya çıktı? DEPIN kavramı gerçekten de geçen yıl mı başladı? Aslında öyle değil, 2018'de vardı, yukarıda bahsedilen bazı coin türleri de bu alanlara ait. Bu tür kelime türetme hareketleri tamamen eski şarapları yeni şişelerde sunma taktiği, sadece farklı bir şekilde safsata yapmak. Tıpkı yeni nitelik üretkenliği gibi, açıkça söylemek gerekirse, özünde neyi sunman gerektiği, onu sunmalısın.

Bu kanlı dersler iki kez sahnelendi, ama biz kimse bunları özetleyip düşünmedi. Bir yıl aradan sonra, bugün bu konuyu tekrar gündeme getiriyorum, çünkü piyasa bu noktaya geldi. Yorum kısmında mesaj bırakan bazı frenler, uzun süren düşüşte giderek hissizleşmiş durumda, ellerinde yavaş yavaş sıfıra inen coinler var belki de bunun farkında değiller, kayıplarını azaltma fırsatını tekrar tekrar kaçırdılar. Başlangıçta duydukları güven ve beklentiler, şimdi kendilerini hayal dünyasında bulmalarına neden oldu; bir gün faizlerin düşeceği büyük bir boğa piyasasının kendilerini kurtaracağını, hatta yeni zirvelere ulaşacaklarını hayal ediyorlar.

Sadece birkaç coin dışında, büyük ölçekli altcoin sezonunun çok zor olduğunu düşünüyorum, bu sadece bugünün değerlendirmesi değil, geçen yılın sonunda piyasa hareketleri tamamlandığında bu düşünce daha da güçlendi. Eğer zamanı 2026'nın Haziran ayına geri alabilirsek, belki bazı frenler sonucu görmek istemediklerini kabul edecekler, elinde spot tutmak gibi görünen bu sağlam yatırım şekli, aslında beklenenden çok daha büyük kayıplara yol açabilir.

Boğa piyasası belki de çok geçmeden sona erecek, mevcut varlıkları bir loto gibi oynamayın. Sadece kapasitenizin ötesindeki fonlar, zamanla daha fazla psikolojik bozukluğa yol açacaktır, özellikle de borçlanarak yapılan yatırımlarda; ana paranın kaybı dışında, büyük faiz maliyetleri, zaman maliyetleri, psikolojik maliyetler ve fırsat maliyetleri de kaybedilir. Bu derinliklerden çıkmak, sıradan insanların kolayca başarabileceği bir şey değildir.

Gerçekten o eski sözü dinlememek lazım, tabut görmeden gözyaşı dökmemek.