27 Haziran'da 17 milyar dolardan fazla BTC ve ETH opsiyonu süresi doldu ve Bitcoin'in Max Pain Point'i 102.000 dolarda.
Max Pain teorisi, fiyatların büyük vade sonlarında opsiyon sahiplerine yapılacak ödemeleri minimize eden bir seviyeye doğru yöneldiğini öne sürer.
Fed politikası ve jeopolitik riskler gibi dış faktörler, sona erme etkilerini aşarak Max Pain'in piyasa üzerindeki etkisini azaltabilir.
27 Haziran 2025'te, kripto para piyasası büyük bir beklenen olaya tanıklık etti: Deribit'ten gelen verilere göre, bugün 17 milyar doların üzerinde Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) opsiyon sözleşmesi süresi doldu ve bu yılki en büyük opsiyon süresinin doluşunu işaret ediyor.
Bunlar arasında, Bitcoin opsiyonları $15 milyar nominal değeri, 0.74'lük bir Put/Call Oranı ve $102,000'lik bir Maksimum Acı Noktası ile hakimiyet kurdu.
Kaynak: Deribit
Bu büyük son tarih, opsiyon faaliyetinin kısa vadeli fiyat hareketleri üzerinde önemli bir etkisi olabileceği için geniş çapta piyasa dikkatini çekti.
Bu makale, Bitcoin opsiyonlarının sonlanmasının piyasa fiyatlarını nasıl etkileyebileceğini araştırıyor, Max Pain teorisinin mekanizmalarını açıklıyor ve yatırımcılara net bilgiler sağlamak için tarihsel verileri ve mevcut piyasa dinamiklerini analiz ediyor.
OPSİYONLARIN SONA ERMESİNİN FİYAT VOLATİLİTESİNİ NASIL ETKİLEDİĞİ
Opsiyon vadesi, opsiyon sözleşmelerinin geçersiz hale geldiği tarihi ifade eder ve yatırımcıların pozisyonlarını kullanma, kapatma veya bir sonraki döngüye taşıma kararı vermesi gerektiği zamandır.
Bitcoin pazarında, vade sonları genellikle alıcıların ve satıcıların davranışlarının etkisiyle dikkate değer fiyat dalgalanmalarıyla birlikte gelir.
Öncelikle, opsiyon sahipleri, karı kilitlemek veya kayıpları sınırlamak için sona ermeden önce pozisyonlarını kapatmayı seçebilirler. Bu, spot piyasada alım veya satım baskısını doğrudan artırabilir.
Örneğin, eğer çok sayıda alım opsiyonu sahibi pozisyonlarını kapatırsa, bu artan satış emirlerini tetikleyebilir ve fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
İkinci olarak, opsiyon satıcıları ( genellikle piyasa yapıcılar veya kurumlar ) delta hedge işlemleri yaparak piyasa nötr kalmaya çalışırlar. Delta hedge, opsiyon pozisyonlarının fiyat riskini dengelemek için spot veya vadeli işlemler piyasasında Bitcoin alım satımı yapmayı içerir.
Örneğin, eğer bir piyasa yapıcı büyük bir miktarda alım opsiyonu satıyorsa, hedge yapmak için spot BTC satın alabilir. Son kullanma tarihi yaklaştıkça, bu hedge etme faaliyetleri fiyatı belirli bir yöne itebilir.
Ayrıca, büyük ölçekli vade sonları piyasa volatilitesini artırır; çünkü traderlar hızlı bir şekilde yüksek kaldıraç ile tepki verir veya pozisyonlarını hızla ayarlar.
Tarihsel olarak, üç aylık vade sonları ( Mart, Haziran, Eylül, Aralık ), katılımcılar tarafından daha büyük sözleşme hacimleri ve daha yoğun ayarlamalar nedeniyle aylık olanlardan daha fazla volatiliteye neden olur.
MAKSİMUM ACILIK TEORİSİ VE FİYAT “MANYETİK ETKİSİ”
Max Pain Noktası, opsiyon ticaretinde önemli bir kavramdır. Bu, opsiyon alıcılarının vade sonunda en büyük kaybı yaşadığı fiyat seviyesini ifade ederken, satıcılar ( piyasa yapıcılar) en yüksek karı elde eder.
Teorik olarak, piyasa yapıcıları, spot veya vadeli fiyatı Max Pain Point'e yönlendirmek için etkileyebilir, bu da alıcılara yapılacak ödemeleri minimize eder—bu olaya genellikle "mıknatıs etkisi" denir.
Bitcoin pazarında, Max Pain teorisinin etkinliği piyasa büyüklüğüne ve dış faktörlere bağlı olarak değişir.
Örneğin:
29 Mart 2024'te, BTC'nin Max Pain'ı 69,500 $ idi. Fiyat, üç gün öncesinde 67,210 $'dan 68,940 $'a yükseldi—yaklaşık %2,6'lık bir artış.
28 Şubat 2025'te, BTC sona ermeden önce $98,000'lık Max Pain'ine doğru hafif bir geri çekilme yaşadı.
Bu durumlar, büyük ölçekli üç aylık vade sonlarında piyasa yapıcılarının hedging faaliyetlerinin fiyatları Max Pain'e doğru çekebileceğini önermektedir.
Ancak, kripto piyasalarında etki, benzersiz yapılarına bağlı olarak sınırlıdır. Örneğin, Ekim 2024'te, spot BTC işlem hacmi 8.2 milyar $'a ulaşırken, opsiyon hacmi yalnızca 1.8 milyar $ oldu - bu da piyasa yapıcılarının fiyat hareketini domine etmesini zorlaştırıyor.
Ayrıca, makro olaylar (örneğin, Fed faiz oranı kararları) veya jeopolitik riskler genellikle öncelik kazanır, opsiyonlarla ilgili baskıları geçersiz kılar.
Bu nedenle, Max Pain yalnızca likiditenin düşük olduğu veya pozisyonların yüksek derecede yoğunlaştığı durumlarda daha güçlü bir etkiye sahip olabilir.
PAZAR DİNAMİKLERİ İLE DIŞSAL FAKTÖRLER ARASINDAKİ ETKİLEŞİM
Bitcoin opsiyon vadesinin fiyatlar üzerindeki etkisi yalnızca kendi başına gerçekleşmez; daha geniş piyasa hissiyatı ve dış olaylarla etkileşim halindedir.
Put/Call Oranı, piyasa duyarlılığını ölçmek için önemli bir metriktir. 0.74( gibi düşük bir oran, alım opsiyonlarının satım opsiyonlarından daha fazla olduğunu gösterir ve bu da yükseliş beklentilerini yansıtır.
Bu, tüccarları sona ermeden önce boğa pozisyonlarını artırmaya teşvik edebilir ve kısa vadeli fiyat desteği sağlayabilir.
Ancak, birçok kârda olan )ITM( opsiyon sahibi kârlarını alırsa, bu satış baskısı yaratabilir ve fiyatı aşağı doğru itebilir.
Ayrıca, İmajin Edilen Volatilite )IV( genellikle sona ermeden önce ve sona erme sırasında artma eğilimindedir, çünkü işlemciler daha büyük fiyat dalgalanmaları bekler. Deribit'in DVOL Endeksi'ne göre, IV genellikle üç aylık sona ermelerden önce artar - ancak gerçek volatilite, spot piyasa likiditesine ve makro koşullara bağlıdır.
Örneğin:
Haziran 2024'te, Fed faiz indirimine dair beklentiler BTC fiyatlarını artırdı ve bu durum, vade sonu ile ilgili aşağı yönlü baskıyı kısmen dengeledi.
Jeopolitik riskler veya düzenleyici haberler, Max Pain etkisini geçersiz kılacak şekilde keskin hareketlere neden olabilir.
Bu nedenle, opsiyon vadesinin etkisi en güçlü sakin piyasa koşullarında görülür, ancak yüksek belirsizlik veya dış şoklar dönemlerinde zayıflatılabilir.
TİCARET STRATEJİLERİ VE RİSK YÖNETİMİ
Opsiyon vadesinin sona ermesi etrafındaki fırsatlardan yararlanmayı hedefleyen yatırımcılar için, piyasa dinamiklerini anlamak ve doğru stratejiyi uygulamak çok önemlidir.
Kısa vadeli tüccarlar, fiyat dalgalanmalarından yararlanmak için straddle veya strangle gibi stratejilerle vade ile ilgili volatiliteyi kullanabilirler.
Ancak, bunlar riskler içeriyor - özellikle yüksek kaldıraç altında - bu yüzden dikkatli olunması gerekiyor, özellikle makro veya jeopolitik belirsizlik dönemlerinde.
Yüksek delta bölgelerini )izlemek tavsiye edilir, örneğin, $95,000–$105,000(, çünkü bunlar genellikle fiyat hareketleri için odak alanlarıdır.
Uzun vadeli yatırımcılar, vade sonu fiyat yeniden dengelenmesinden faydalanabilirler. Eğer piyasa hissiyatı olumlu kalırsa ) örneğin, Put/Call Oranı < 1(, diplerden BTC almak faydalı olabilir.
Deribit analistlerinden bir önerilen strateji, nakit güvenli satım opsiyonları satmaktır. Bu sayede yatırımcılar prim toplayabilir ve potansiyel olarak BTC'yi daha düşük fiyatlarla edinebilirler - uzun vadeli boğa tutucuları için ideal.
Stratejiden bağımsız olarak, risk yönetimi esastır. Stop-loss ayarlamak, pozisyonları çeşitlendirmek ve makro olayları izlemek, opsiyon vadesi etrafındaki belirsizliği azaltmaya yardımcı olabilir.
SONUÇ
Bitcoin opsiyon vadesinin sona ermesi, kapanış faaliyetleri, hedge akışları ve Max Pain etkisi yoluyla kısa vadeli fiyat hareketlerini önemli ölçüde etkileyebilir.
Tarihsel veriler, büyük üç aylık vade sonlarında BTC fiyatlarının genellikle Max Pain'e doğru yöneldiğini ve ortalama hareketlerin %2,8 civarında olduğunu göstermektedir.
Ancak, etki her zaman baskın değildir, çünkü spot piyasa likiditesi, makroekonomik koşullar ve jeopolitik faktörler etkisini zayıflatabilir.
Put/Call Oranı ve İma Edilen Volatilite gibi metrikler, yatırımcıların stratejilerini planlamalarına yardımcı olarak duygu ve beklenen volatilite hakkında önemli ipuçları sağlar.
Kısa vadeli dalgalanmalarla işlem yaparken veya uzun vadeli düşüşleri alırken, yatırımcıların piyasa dinamiklerine ve dış koşullara uyum sağlaması gerekir.
Bitcoin opsiyon piyasası büyümeye devam ettikçe, fiyatlar üzerindeki etkisi daha belirgin hale gelebilir - bu da ilerleyen dönemlerde dikkat edilmesi gereken önemli bir trend haline getiriyor.
〈How Bitcoin Options Expiry Could Impact Bitcoin Prices〉 bu makale ilk olarak 《CoinRank》da yayımlandı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin Seçenekleri Vadesinin Bitcoin Fiyatlarını Nasıl Etkileyebileceği
27 Haziran'da 17 milyar dolardan fazla BTC ve ETH opsiyonu süresi doldu ve Bitcoin'in Max Pain Point'i 102.000 dolarda.
Max Pain teorisi, fiyatların büyük vade sonlarında opsiyon sahiplerine yapılacak ödemeleri minimize eden bir seviyeye doğru yöneldiğini öne sürer.
Fed politikası ve jeopolitik riskler gibi dış faktörler, sona erme etkilerini aşarak Max Pain'in piyasa üzerindeki etkisini azaltabilir.
27 Haziran 2025'te, kripto para piyasası büyük bir beklenen olaya tanıklık etti: Deribit'ten gelen verilere göre, bugün 17 milyar doların üzerinde Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) opsiyon sözleşmesi süresi doldu ve bu yılki en büyük opsiyon süresinin doluşunu işaret ediyor.
Bunlar arasında, Bitcoin opsiyonları $15 milyar nominal değeri, 0.74'lük bir Put/Call Oranı ve $102,000'lik bir Maksimum Acı Noktası ile hakimiyet kurdu.
Kaynak: Deribit
Bu büyük son tarih, opsiyon faaliyetinin kısa vadeli fiyat hareketleri üzerinde önemli bir etkisi olabileceği için geniş çapta piyasa dikkatini çekti.
Bu makale, Bitcoin opsiyonlarının sonlanmasının piyasa fiyatlarını nasıl etkileyebileceğini araştırıyor, Max Pain teorisinin mekanizmalarını açıklıyor ve yatırımcılara net bilgiler sağlamak için tarihsel verileri ve mevcut piyasa dinamiklerini analiz ediyor.
OPSİYONLARIN SONA ERMESİNİN FİYAT VOLATİLİTESİNİ NASIL ETKİLEDİĞİ
Opsiyon vadesi, opsiyon sözleşmelerinin geçersiz hale geldiği tarihi ifade eder ve yatırımcıların pozisyonlarını kullanma, kapatma veya bir sonraki döngüye taşıma kararı vermesi gerektiği zamandır.
Bitcoin pazarında, vade sonları genellikle alıcıların ve satıcıların davranışlarının etkisiyle dikkate değer fiyat dalgalanmalarıyla birlikte gelir.
Öncelikle, opsiyon sahipleri, karı kilitlemek veya kayıpları sınırlamak için sona ermeden önce pozisyonlarını kapatmayı seçebilirler. Bu, spot piyasada alım veya satım baskısını doğrudan artırabilir.
Örneğin, eğer çok sayıda alım opsiyonu sahibi pozisyonlarını kapatırsa, bu artan satış emirlerini tetikleyebilir ve fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
İkinci olarak, opsiyon satıcıları ( genellikle piyasa yapıcılar veya kurumlar ) delta hedge işlemleri yaparak piyasa nötr kalmaya çalışırlar. Delta hedge, opsiyon pozisyonlarının fiyat riskini dengelemek için spot veya vadeli işlemler piyasasında Bitcoin alım satımı yapmayı içerir.
Örneğin, eğer bir piyasa yapıcı büyük bir miktarda alım opsiyonu satıyorsa, hedge yapmak için spot BTC satın alabilir. Son kullanma tarihi yaklaştıkça, bu hedge etme faaliyetleri fiyatı belirli bir yöne itebilir.
Ayrıca, büyük ölçekli vade sonları piyasa volatilitesini artırır; çünkü traderlar hızlı bir şekilde yüksek kaldıraç ile tepki verir veya pozisyonlarını hızla ayarlar.
Tarihsel olarak, üç aylık vade sonları ( Mart, Haziran, Eylül, Aralık ), katılımcılar tarafından daha büyük sözleşme hacimleri ve daha yoğun ayarlamalar nedeniyle aylık olanlardan daha fazla volatiliteye neden olur.
MAKSİMUM ACILIK TEORİSİ VE FİYAT “MANYETİK ETKİSİ”
Max Pain Noktası, opsiyon ticaretinde önemli bir kavramdır. Bu, opsiyon alıcılarının vade sonunda en büyük kaybı yaşadığı fiyat seviyesini ifade ederken, satıcılar ( piyasa yapıcılar) en yüksek karı elde eder.
Teorik olarak, piyasa yapıcıları, spot veya vadeli fiyatı Max Pain Point'e yönlendirmek için etkileyebilir, bu da alıcılara yapılacak ödemeleri minimize eder—bu olaya genellikle "mıknatıs etkisi" denir.
Bitcoin pazarında, Max Pain teorisinin etkinliği piyasa büyüklüğüne ve dış faktörlere bağlı olarak değişir.
Örneğin:
29 Mart 2024'te, BTC'nin Max Pain'ı 69,500 $ idi. Fiyat, üç gün öncesinde 67,210 $'dan 68,940 $'a yükseldi—yaklaşık %2,6'lık bir artış.
28 Şubat 2025'te, BTC sona ermeden önce $98,000'lık Max Pain'ine doğru hafif bir geri çekilme yaşadı.
Bu durumlar, büyük ölçekli üç aylık vade sonlarında piyasa yapıcılarının hedging faaliyetlerinin fiyatları Max Pain'e doğru çekebileceğini önermektedir.
Ancak, kripto piyasalarında etki, benzersiz yapılarına bağlı olarak sınırlıdır. Örneğin, Ekim 2024'te, spot BTC işlem hacmi 8.2 milyar $'a ulaşırken, opsiyon hacmi yalnızca 1.8 milyar $ oldu - bu da piyasa yapıcılarının fiyat hareketini domine etmesini zorlaştırıyor.
Ayrıca, makro olaylar (örneğin, Fed faiz oranı kararları) veya jeopolitik riskler genellikle öncelik kazanır, opsiyonlarla ilgili baskıları geçersiz kılar.
Bu nedenle, Max Pain yalnızca likiditenin düşük olduğu veya pozisyonların yüksek derecede yoğunlaştığı durumlarda daha güçlü bir etkiye sahip olabilir.
PAZAR DİNAMİKLERİ İLE DIŞSAL FAKTÖRLER ARASINDAKİ ETKİLEŞİM
Bitcoin opsiyon vadesinin fiyatlar üzerindeki etkisi yalnızca kendi başına gerçekleşmez; daha geniş piyasa hissiyatı ve dış olaylarla etkileşim halindedir.
Put/Call Oranı, piyasa duyarlılığını ölçmek için önemli bir metriktir. 0.74( gibi düşük bir oran, alım opsiyonlarının satım opsiyonlarından daha fazla olduğunu gösterir ve bu da yükseliş beklentilerini yansıtır.
Bu, tüccarları sona ermeden önce boğa pozisyonlarını artırmaya teşvik edebilir ve kısa vadeli fiyat desteği sağlayabilir.
Ancak, birçok kârda olan )ITM( opsiyon sahibi kârlarını alırsa, bu satış baskısı yaratabilir ve fiyatı aşağı doğru itebilir.
Ayrıca, İmajin Edilen Volatilite )IV( genellikle sona ermeden önce ve sona erme sırasında artma eğilimindedir, çünkü işlemciler daha büyük fiyat dalgalanmaları bekler. Deribit'in DVOL Endeksi'ne göre, IV genellikle üç aylık sona ermelerden önce artar - ancak gerçek volatilite, spot piyasa likiditesine ve makro koşullara bağlıdır.
Örneğin:
Haziran 2024'te, Fed faiz indirimine dair beklentiler BTC fiyatlarını artırdı ve bu durum, vade sonu ile ilgili aşağı yönlü baskıyı kısmen dengeledi.
Jeopolitik riskler veya düzenleyici haberler, Max Pain etkisini geçersiz kılacak şekilde keskin hareketlere neden olabilir.
Bu nedenle, opsiyon vadesinin etkisi en güçlü sakin piyasa koşullarında görülür, ancak yüksek belirsizlik veya dış şoklar dönemlerinde zayıflatılabilir.
TİCARET STRATEJİLERİ VE RİSK YÖNETİMİ
Opsiyon vadesinin sona ermesi etrafındaki fırsatlardan yararlanmayı hedefleyen yatırımcılar için, piyasa dinamiklerini anlamak ve doğru stratejiyi uygulamak çok önemlidir.
Kısa vadeli tüccarlar, fiyat dalgalanmalarından yararlanmak için straddle veya strangle gibi stratejilerle vade ile ilgili volatiliteyi kullanabilirler.
Ancak, bunlar riskler içeriyor - özellikle yüksek kaldıraç altında - bu yüzden dikkatli olunması gerekiyor, özellikle makro veya jeopolitik belirsizlik dönemlerinde.
Yüksek delta bölgelerini )izlemek tavsiye edilir, örneğin, $95,000–$105,000(, çünkü bunlar genellikle fiyat hareketleri için odak alanlarıdır.
Uzun vadeli yatırımcılar, vade sonu fiyat yeniden dengelenmesinden faydalanabilirler. Eğer piyasa hissiyatı olumlu kalırsa ) örneğin, Put/Call Oranı < 1(, diplerden BTC almak faydalı olabilir.
Deribit analistlerinden bir önerilen strateji, nakit güvenli satım opsiyonları satmaktır. Bu sayede yatırımcılar prim toplayabilir ve potansiyel olarak BTC'yi daha düşük fiyatlarla edinebilirler - uzun vadeli boğa tutucuları için ideal.
Stratejiden bağımsız olarak, risk yönetimi esastır. Stop-loss ayarlamak, pozisyonları çeşitlendirmek ve makro olayları izlemek, opsiyon vadesi etrafındaki belirsizliği azaltmaya yardımcı olabilir.
SONUÇ
Bitcoin opsiyon vadesinin sona ermesi, kapanış faaliyetleri, hedge akışları ve Max Pain etkisi yoluyla kısa vadeli fiyat hareketlerini önemli ölçüde etkileyebilir.
Tarihsel veriler, büyük üç aylık vade sonlarında BTC fiyatlarının genellikle Max Pain'e doğru yöneldiğini ve ortalama hareketlerin %2,8 civarında olduğunu göstermektedir.
Ancak, etki her zaman baskın değildir, çünkü spot piyasa likiditesi, makroekonomik koşullar ve jeopolitik faktörler etkisini zayıflatabilir.
Put/Call Oranı ve İma Edilen Volatilite gibi metrikler, yatırımcıların stratejilerini planlamalarına yardımcı olarak duygu ve beklenen volatilite hakkında önemli ipuçları sağlar.
Kısa vadeli dalgalanmalarla işlem yaparken veya uzun vadeli düşüşleri alırken, yatırımcıların piyasa dinamiklerine ve dış koşullara uyum sağlaması gerekir.
Bitcoin opsiyon piyasası büyümeye devam ettikçe, fiyatlar üzerindeki etkisi daha belirgin hale gelebilir - bu da ilerleyen dönemlerde dikkat edilmesi gereken önemli bir trend haline getiriyor.
〈How Bitcoin Options Expiry Could Impact Bitcoin Prices〉 bu makale ilk olarak 《CoinRank》da yayımlandı.