Alman devlet tahvilleri, genişleyen mali politikalar ve artan borçlanma beklentileri nedeniyle daha az cazip hale geliyor. 27 Haziran'da BlackRock Inc.'in küresel yatırım ve portföy çözümleri başkanı Alex Brazier, Bloomberg TV'ye konuştu. "Almanya'daki mali genişlemenin ölçeğini göz önünde bulundurduğumuzda... aslında bundlar o kadar cazip görünmüyor," dedi. ABD'den bazı sermayenin geri dönmesine rağmen, Brazier, Almanya'nın mali yolunun tahvillerin genel cazibesini zayıflattığını belirtti. Sonuç olarak, BlackRock şu anda daha istikrarlı görülen İngiltere devlet tahvilleri lehine bir tutum sergiliyor. Almanya'nın mevcut borçlanma stratejisi, uzun vadeli yatırımcı güvenini zayıflatıyor.
Yatırımcılar Alman Mali Belirsizliği Ortasında Sermaye Kaydırıyor
Dikkat hâlâ devam ederken, bazı yatırımcılar sermayeyi ABD'den Avrupa pazarlarına geri çekiyor. Brazier, borsa yatırım fonu akışlarının ve anket sonuçlarının Avrupa yatırımına yeniden ilgi gösterdiğini belirtti. "Yatırımcıları anket ettiğimizde, hâlâ sermayelerini Avrupa'ya geri getirmek istediklerini görüyoruz," diye açıkladı. ABD merkezli yatırımcıların bölgedeki fırsatların iyileştiğini bildirdiği söyleniyor. Ancak, Alman devlet tahvillerine olan ilgi mali endişeler nedeniyle sınırlı kalmaya devam ediyor. Yükselen tahvil getirileri ve büyük ölçekli borçlanma, yatırımcıların çekingenliğine katkıda bulunuyor. Buna karşın, İngiltere tahvilleri, göreceli olarak daha istikrarlı mali ortamları nedeniyle daha fazla ilgi görüyor.
Siyasi İstikrar Endişeleri Odaklanmayı ABD'den Avrupa'ya Kaydırıyor
2025'in başlarında, Alman devlet tahvilleri ABD siyasi belirsizlikleri sırasında daha güvenli bir seçenek olarak görülüyordu. Eski Başkan Trump'ın politikalarıyla bağlantılı belirsizlik, yatırımcıları Avrupa borcunda istikrar arayışına yönlendirdi. Ancak şimdi, dikkat Almanya'nın kendi bütçe risklerine dönüyor. 30 yıllık tahvil getirisi bu hafta yalnızca 11 baz puan artarak %3,10'a ulaştı. Bu, Mart ayından bu yana en keskin haftalık kazancı ve bir aylık zirveyi işaret ediyor. Bu hareketler, piyasalardaki artan endişeleri yansıtıyor; Almanya'nın uzun vadeli mali yönü ve bunun tahvil performansı üzerindeki potansiyel etkisi.
Alman Hükümeti’nin 2025 Bütçesi Yatırımcıların Yeniden Değerlendirmesine Neden Oluyor
Almanya'nın 2025 bütçesi son haftalarda tahvil piyasası tepkileri açısından merkezi hale geldi. Şansölye Friedrich Merz'in kabinesi, bu yıl için 82 milyar € yeni borçlanma planını onayladı. Plan, 2029 yılına kadar uzanıyor ve toplamda 500 milyar € borç artışı öngörüyor. Bütçe belgelerine göre, yıllık borçlanma son yılda 126 milyar €'yu aşacak. Bu rakamlar, Alman devlet tahvillerinde risk değerlendiren yatırımcılar için artık anahtar göstergeler haline geldi. Belirtilen mali yol, özellikle uzun vadeli vade dilimleri için getiriler üzerinde artan baskı öngörüyor.
Savunma harcamaları, Alman hükümetinin belirttiği genişletilmiş bütçenin arkasındaki önemli bir faktördür. Almanya, askeri harcamalara GSYİH'sinin en az %3,5'ini ayırmayı hedefliyor, bu da %2'den bir artış demek. Bu, son NATO hedefleri ve ABD Başkanı Donald Trump'ın %5'lik bir hedef önerisi ile uyumlu. Üye ülkelerin, Lahey'deki bir NATO zirvesinde bu harcama hedeflerini tartışması bekleniyor. Zirve Salı günü başlayacak ve savunma finansmanı yükümlülükleri hakkında daha fazla netlik getirebilir. Bütçenin bu bileşeni, Almanya'nın uzun vadeli mali görünümü üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor.
Almanya Maliye Ajansı'nın yaklaşan tahvil satışlarına da dikkat çekiliyor. Ajans, Frankfurt'ta sabah 10'da üçüncü çeyrek tahvil ihracı için güncellenmiş verileri yayınlayacak. Analistler, toplamın Aralık ayında yapılan önceki tahminleri aşmasını bekliyor. Artış, Alman hükümetinin 2025 bütçesinde getirilen daha geniş mali kapsamı yansıtacak. Daha fazla arz, özellikle uzun vadeli tahviller için getiriler üzerinde baskı oluşturabilir. Bu gelişmeler, yatırımcı ilgisini daha öngörülebilir mali profillere sahip İngiltere devlet tahvillerine yönlendirmeye devam edebilir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
BlackRock, Alman mali genişlemenin risklerini artırmasıyla birlikte, İngiltere tahvillerini tercih ediyor.
Alman devlet tahvilleri, genişleyen mali politikalar ve artan borçlanma beklentileri nedeniyle daha az cazip hale geliyor. 27 Haziran'da BlackRock Inc.'in küresel yatırım ve portföy çözümleri başkanı Alex Brazier, Bloomberg TV'ye konuştu. "Almanya'daki mali genişlemenin ölçeğini göz önünde bulundurduğumuzda... aslında bundlar o kadar cazip görünmüyor," dedi. ABD'den bazı sermayenin geri dönmesine rağmen, Brazier, Almanya'nın mali yolunun tahvillerin genel cazibesini zayıflattığını belirtti. Sonuç olarak, BlackRock şu anda daha istikrarlı görülen İngiltere devlet tahvilleri lehine bir tutum sergiliyor. Almanya'nın mevcut borçlanma stratejisi, uzun vadeli yatırımcı güvenini zayıflatıyor.
Yatırımcılar Alman Mali Belirsizliği Ortasında Sermaye Kaydırıyor
Dikkat hâlâ devam ederken, bazı yatırımcılar sermayeyi ABD'den Avrupa pazarlarına geri çekiyor. Brazier, borsa yatırım fonu akışlarının ve anket sonuçlarının Avrupa yatırımına yeniden ilgi gösterdiğini belirtti. "Yatırımcıları anket ettiğimizde, hâlâ sermayelerini Avrupa'ya geri getirmek istediklerini görüyoruz," diye açıkladı. ABD merkezli yatırımcıların bölgedeki fırsatların iyileştiğini bildirdiği söyleniyor. Ancak, Alman devlet tahvillerine olan ilgi mali endişeler nedeniyle sınırlı kalmaya devam ediyor. Yükselen tahvil getirileri ve büyük ölçekli borçlanma, yatırımcıların çekingenliğine katkıda bulunuyor. Buna karşın, İngiltere tahvilleri, göreceli olarak daha istikrarlı mali ortamları nedeniyle daha fazla ilgi görüyor.
Siyasi İstikrar Endişeleri Odaklanmayı ABD'den Avrupa'ya Kaydırıyor
2025'in başlarında, Alman devlet tahvilleri ABD siyasi belirsizlikleri sırasında daha güvenli bir seçenek olarak görülüyordu. Eski Başkan Trump'ın politikalarıyla bağlantılı belirsizlik, yatırımcıları Avrupa borcunda istikrar arayışına yönlendirdi. Ancak şimdi, dikkat Almanya'nın kendi bütçe risklerine dönüyor. 30 yıllık tahvil getirisi bu hafta yalnızca 11 baz puan artarak %3,10'a ulaştı. Bu, Mart ayından bu yana en keskin haftalık kazancı ve bir aylık zirveyi işaret ediyor. Bu hareketler, piyasalardaki artan endişeleri yansıtıyor; Almanya'nın uzun vadeli mali yönü ve bunun tahvil performansı üzerindeki potansiyel etkisi.
Alman Hükümeti’nin 2025 Bütçesi Yatırımcıların Yeniden Değerlendirmesine Neden Oluyor
Almanya'nın 2025 bütçesi son haftalarda tahvil piyasası tepkileri açısından merkezi hale geldi. Şansölye Friedrich Merz'in kabinesi, bu yıl için 82 milyar € yeni borçlanma planını onayladı. Plan, 2029 yılına kadar uzanıyor ve toplamda 500 milyar € borç artışı öngörüyor. Bütçe belgelerine göre, yıllık borçlanma son yılda 126 milyar €'yu aşacak. Bu rakamlar, Alman devlet tahvillerinde risk değerlendiren yatırımcılar için artık anahtar göstergeler haline geldi. Belirtilen mali yol, özellikle uzun vadeli vade dilimleri için getiriler üzerinde artan baskı öngörüyor.
Savunma harcamaları, Alman hükümetinin belirttiği genişletilmiş bütçenin arkasındaki önemli bir faktördür. Almanya, askeri harcamalara GSYİH'sinin en az %3,5'ini ayırmayı hedefliyor, bu da %2'den bir artış demek. Bu, son NATO hedefleri ve ABD Başkanı Donald Trump'ın %5'lik bir hedef önerisi ile uyumlu. Üye ülkelerin, Lahey'deki bir NATO zirvesinde bu harcama hedeflerini tartışması bekleniyor. Zirve Salı günü başlayacak ve savunma finansmanı yükümlülükleri hakkında daha fazla netlik getirebilir. Bütçenin bu bileşeni, Almanya'nın uzun vadeli mali görünümü üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor.
Yaklaşan Tahvil İhracı Getiri Volatilitesini Artırabilir
Almanya Maliye Ajansı'nın yaklaşan tahvil satışlarına da dikkat çekiliyor. Ajans, Frankfurt'ta sabah 10'da üçüncü çeyrek tahvil ihracı için güncellenmiş verileri yayınlayacak. Analistler, toplamın Aralık ayında yapılan önceki tahminleri aşmasını bekliyor. Artış, Alman hükümetinin 2025 bütçesinde getirilen daha geniş mali kapsamı yansıtacak. Daha fazla arz, özellikle uzun vadeli tahviller için getiriler üzerinde baskı oluşturabilir. Bu gelişmeler, yatırımcı ilgisini daha öngörülebilir mali profillere sahip İngiltere devlet tahvillerine yönlendirmeye devam edebilir.