Yeni IP'ler ve Geleneksel Markaların Mücadelesi: Labubu ve Maotai'nin Karşılaştırmalı Analizi

Son günlerde, tanınmış bir finans kurumu, yeni moda oyuncak IP Labubu ile geleneksel beyaz alkol devi Maotai arasında derin bir karşılaştırma yapan bir araştırma raporu yayınladı. Bu rapor, bunun tüketim döngüsünün tarihi bir yeniden oluşumu mu yoksa derin bir paradigma kayması mı olduğunu araştırmayı amaçlıyor.

Araştırma ekibi, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, aralarında önemli farklılıklar olduğunu belirtti. Labubu'nun sosyal özellikleri, daha çok genç toplulukların ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine kuruluyken, Maotai'nin sosyal işlevi daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayanmaktadır. Bu farklılık, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Araştırma raporu, Moutai'ye benzer şekilde, Labubu'yu üreten şirketin de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği iki kat zorlukla karşı karşıya olduğunu vurguluyor. Labubu ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk döneminin ortaya çıkması durumunda, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, yatırımcıların düzenleyici riskler ve piyasa kalabalığının getirdiği potansiyel etkilere karşı dikkatli olmaları gerekmektedir. Rapor, mevcut sermaye yoğunlaşmasının "yeni tüketim" alanına akmasının, daha önceki fonların Moutai gibi tüketim mavi çip hisselerine yoğunlaşmasına oldukça benzediğini hatırlatıyor. Bu kalabalık ticaretin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde büyük etkilere neden olabilir.

!7378492

Sosyal Para Birimi Nesil Farklılıkları

Araştırma ekibi, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olduğunu ancak belirgin nesil farkları bulunduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellik farklılıkları: Moutai'nin sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esasen iş gibi durumlara hizmet eder; Labubu ise genç neslin ilgi alanları ve değerler üzerine kurulu sosyal etkileşimini temsil eder, duygusal değer ve anlık tatmini vurgular.

2. Tüketim Motivasyonu: Moutai, "üretkenlik aracı" (iş dünyası için kayganlaştırıcı) olarak kullanılabilirken, Labubu, dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve "dopamin" benzeri tüketim arzusunu karşılamaktadır. Bu durum, Çin'in yatırım odaklı bir ekonomiden tüketim odaklı bir ekonomiye dönüşüm eğilimini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmişken, küreselleşme henüz erken aşamadadır; Labubu ise küresel ölçekte önemli başarılar elde etmiş ve küresel akımlarla uyum sağlamıştır.

IP döngü riskleri ve yatırım özelliklerinin çift yönlü etkisi

Hızla büyürken, araştırma raporu Labubu üreticisinin Maotai ile benzer zorluklarını da vurguladı; yani IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorluk.

1. IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık bir geçmişe ve resmi onaya sahip Maotai, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak Labubu'nun tarihi görece daha kısa olup, IP yaşam döngüsü hala temel bir risk oluşturmaktadır.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi, "yatırılabilirlik" in bir çift tarafı olduğunu göstermektedir; yükseliş dönemlerinde bir hızlandırıcı, düşüş dönemlerinde ise bir büyüteç haline gelir.

Raporda, Labubu'nun üreticisinin, genç tüketicilere olan cazibesini sağlamak ve yeni IP'ler ile ürünlerin piyasaya sürülmesi için uygun bir ortam yaratmak amacıyla ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiği belirtiliyor.

Görmezden Gelinemez Düzenleme ve Piyasa Yoğunluğu Riski

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların yüzleşmesi gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulanıyor.

1. Regülasyon riski: Moutai, fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmaya devam etmektedir. Aynı şekilde, Labubu'nun üreticileri de bir regülasyon boşluğunda değildir. Son dönemde resmi medya, piyasa ile ilgili riskleri hatırlatmıştır. Ancak analistler, tüketici grubunun giderek çeşitlenmesiyle birlikte, "ana akım" olmanın Çin pazarında reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azalttığını düşünmektedir. Aynı zamanda, sürekli artan yurtdışı işi de tek bir pazarın regülasyon riskini dengelemeye yardımcı olmaktadır.

2. "Küme" işlemlerinin zayıflığı: Sermaye piyasalarında her döngüde baskın "kalabalık işlemler" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar sermaye, Moutai gibi tüketim mavi çip hisselerine akarken, günümüzde sermayenin Labubu odaklı "yeni tüketim" alanına yoğunlaşması oldukça benzer. Sermaye akışları ve pozisyon değişiklikleri, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Son dönemdeki sermaye akışındaki değişikliklerin "yeni tüketim" hisselerine belirli bir baskı oluşturmasına rağmen, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir bağlamda bu "sıkışıklık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini düşünüyor. Gerçek bir dönüm noktasının, ya yurtdışı piyasalardaki yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüm noktası göstermesini ya da Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemesi gerekecek.