IMF'deki Genel Müdür Yardımcısı Bo Li, stablecoin hakimiyeti üzerindeki küresel mücadelede iki çözülmemiş sorun gördüğünü, özellikle stablecoin'lerin nasıl sınıflandırıldığına dikkat çekti.
Caixin'in haberine göre, Dünya Ekonomik Forumu'nun Yaz Davos toplantısındaki panel konuşmasında Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkan Yardımcısı, dünya genelinde birçok bölgede stablecoin araştırmalarının hızlanmasından bahsetti. ABD, Avrupa ve Asya gibi bölgelerde stablecoin'lerin düzenlenmesi konusunda önemli ilerlemeler kaydedildiğini belirtti.
"Şu anda, dünya genelinde birçok dijital para veya stablecoin düzenleyici denemeleri ve keşifleri gerçekleştirilmektedir," dedi Bo Li, 2025 Yaz Davos'taki açıklamasında.
Li'ye göre, birçok ülke şu anda uygun stablecoin yasal ve düzenleyici çerçeveler oluşturma üzerine çalışıyor. Bu doğrultuda, finansal kurumlar ve çeşitli şirketler, benimsemedeki potansiyel artışı karşılamak için stablecoin hizmetlerine göz atıyor.
Ancak, Li aynı zamanda henüz ele alınmamış çerçevelerde bazı kusurlara da dikkat çekti. Stablecoin'lerin bir tür para birimi olarak mı yoksa altın, hisse senetleri gibi finansal varlıklar altında mı sınıflandırıldığı konusunda hâlâ belirsizlik olduğunu düşündü.
Çünkü, Li devam etti, hangi varlık sınıfına girdiğine bağlı olarak, stablecoin'ler için düzenlemeler tamamen farklı olacaktır.
“Ama bu sadece başlangıç noktası. Hala çözülecek birçok sorun var ve küresel uzlaşının daha da pekiştirilmesi gerekiyor,” dedi IMF İkinci Müdür Yardımcısı.
Li, stablecoin'lerin, pegelendiği varlığın doğası gibi, para kapsamına girmesi durumunda, yasama organlarının bunun finansal sistemde M0 mı yoksa M2 mi kapsamında değerlendirileceğini de göz önünde bulundurması gerektiğine inanıyor. Kategoriler arasındaki fark, kara paranın aklanmasını önleme ve likidite gereksinimleri gibi mekanizmaların oluşturulmasını doğrudan etkiliyor.
IMF neden stablecoin sınıflandırmasıyla ilgili endişeli?
IMF Başkan Yardımcısının konuşmasında belirtildiği gibi, M0 Para Temelini veya dolaşımdaki nakit parayı ifade eder. En likit para formunu, yani fiziksel nakit parayı ifade eder. Bu para sınıfı, madeni paralar, banknotlar ve merkez bankasında saklanan ticari banka rezervlerini içerir. Bunların hepsi, günümüzde dolaşımda olan birçok stablecoin için 1:1 rezerv olarak sayılmaktadır.
Bu arada, M2 veya Geniş Para, farklı bir sınıftır. M0'a ek olarak, M2 talep mevduatlarını, tasarruf hesaplarını ve doğrudan harcanabilir para birimi kapsamına girmeyen diğer likit varlıkları kapsar. Bu tür bir para aracı, tasarruf, yatırım ve harcama için ekonomide mevcut olan toplam para ile daha çok benzerlik taşır.
Eğer stablecoin'ler M0 olarak değerlendiriliyorsa, o zaman dijital nakit eşdeğerleri olarak kabul edileceklerdir ve ihraç, itfa, likidite ve rezervler etrafında sıkı düzenlemeler gerektirecektir. Bu durum, merkez bankalarının stablecoin'lerin, merkez bankası dijital parası veya CBDC'ler gibi egemen para ihraçlarıyla rekabet edip edemeyeceğini sorgulamasına neden olabilir.
Diğer yandan, eğer stablecoin'ler M2 olarak görülüyorsa, o zaman bankacılık mevduatları veya para piyasa fonları gibi muamele göreceklerdir. Bu enstrümanlar, finansal aracılar için düzenlemelere tabi olacaktır.
En son olarak, ABD, USD destekli stablecoin'ler için düzenleyici netlik sağlamayı amaçlayan Genius Yasası'nı geçirdikten sonra, stablecoin benimseme konusunda küresel yarışta bir kıvılcım ateşledi. Bu arada, Hong Kong da 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek bir Stablecoin Yönetmeliği çerçevesini geçirdi. IMF, küresel ekonomik manzaradaki bu değişikliği not etti.
Rusya, Güney Kore ve hatta Çin gibi diğer ülkeler, Amerika ve diğer bölgelerin gerisinde kalmamak için stabilcoin düzenleme çerçevelerini güçlendirmek amacıyla kurumsal ve perakende oyunculardan artan bir baskı ile karşı karşıya kaldı.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
IMF İkinci Genel Müdürü küresel stablecoin yarışındaki sorunlara dikkat çekti
IMF'deki Genel Müdür Yardımcısı Bo Li, stablecoin hakimiyeti üzerindeki küresel mücadelede iki çözülmemiş sorun gördüğünü, özellikle stablecoin'lerin nasıl sınıflandırıldığına dikkat çekti.
Caixin'in haberine göre, Dünya Ekonomik Forumu'nun Yaz Davos toplantısındaki panel konuşmasında Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkan Yardımcısı, dünya genelinde birçok bölgede stablecoin araştırmalarının hızlanmasından bahsetti. ABD, Avrupa ve Asya gibi bölgelerde stablecoin'lerin düzenlenmesi konusunda önemli ilerlemeler kaydedildiğini belirtti.
"Şu anda, dünya genelinde birçok dijital para veya stablecoin düzenleyici denemeleri ve keşifleri gerçekleştirilmektedir," dedi Bo Li, 2025 Yaz Davos'taki açıklamasında.
Li'ye göre, birçok ülke şu anda uygun stablecoin yasal ve düzenleyici çerçeveler oluşturma üzerine çalışıyor. Bu doğrultuda, finansal kurumlar ve çeşitli şirketler, benimsemedeki potansiyel artışı karşılamak için stablecoin hizmetlerine göz atıyor.
Ancak, Li aynı zamanda henüz ele alınmamış çerçevelerde bazı kusurlara da dikkat çekti. Stablecoin'lerin bir tür para birimi olarak mı yoksa altın, hisse senetleri gibi finansal varlıklar altında mı sınıflandırıldığı konusunda hâlâ belirsizlik olduğunu düşündü.
Çünkü, Li devam etti, hangi varlık sınıfına girdiğine bağlı olarak, stablecoin'ler için düzenlemeler tamamen farklı olacaktır.
“Ama bu sadece başlangıç noktası. Hala çözülecek birçok sorun var ve küresel uzlaşının daha da pekiştirilmesi gerekiyor,” dedi IMF İkinci Müdür Yardımcısı.
Li, stablecoin'lerin, pegelendiği varlığın doğası gibi, para kapsamına girmesi durumunda, yasama organlarının bunun finansal sistemde M0 mı yoksa M2 mi kapsamında değerlendirileceğini de göz önünde bulundurması gerektiğine inanıyor. Kategoriler arasındaki fark, kara paranın aklanmasını önleme ve likidite gereksinimleri gibi mekanizmaların oluşturulmasını doğrudan etkiliyor.
IMF neden stablecoin sınıflandırmasıyla ilgili endişeli?
IMF Başkan Yardımcısının konuşmasında belirtildiği gibi, M0 Para Temelini veya dolaşımdaki nakit parayı ifade eder. En likit para formunu, yani fiziksel nakit parayı ifade eder. Bu para sınıfı, madeni paralar, banknotlar ve merkez bankasında saklanan ticari banka rezervlerini içerir. Bunların hepsi, günümüzde dolaşımda olan birçok stablecoin için 1:1 rezerv olarak sayılmaktadır.
Bu arada, M2 veya Geniş Para, farklı bir sınıftır. M0'a ek olarak, M2 talep mevduatlarını, tasarruf hesaplarını ve doğrudan harcanabilir para birimi kapsamına girmeyen diğer likit varlıkları kapsar. Bu tür bir para aracı, tasarruf, yatırım ve harcama için ekonomide mevcut olan toplam para ile daha çok benzerlik taşır.
Eğer stablecoin'ler M0 olarak değerlendiriliyorsa, o zaman dijital nakit eşdeğerleri olarak kabul edileceklerdir ve ihraç, itfa, likidite ve rezervler etrafında sıkı düzenlemeler gerektirecektir. Bu durum, merkez bankalarının stablecoin'lerin, merkez bankası dijital parası veya CBDC'ler gibi egemen para ihraçlarıyla rekabet edip edemeyeceğini sorgulamasına neden olabilir.
Diğer yandan, eğer stablecoin'ler M2 olarak görülüyorsa, o zaman bankacılık mevduatları veya para piyasa fonları gibi muamele göreceklerdir. Bu enstrümanlar, finansal aracılar için düzenlemelere tabi olacaktır.
En son olarak, ABD, USD destekli stablecoin'ler için düzenleyici netlik sağlamayı amaçlayan Genius Yasası'nı geçirdikten sonra, stablecoin benimseme konusunda küresel yarışta bir kıvılcım ateşledi. Bu arada, Hong Kong da 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek bir Stablecoin Yönetmeliği çerçevesini geçirdi. IMF, küresel ekonomik manzaradaki bu değişikliği not etti.
Rusya, Güney Kore ve hatta Çin gibi diğer ülkeler, Amerika ve diğer bölgelerin gerisinde kalmamak için stabilcoin düzenleme çerçevelerini güçlendirmek amacıyla kurumsal ve perakende oyunculardan artan bir baskı ile karşı karşıya kaldı.