Şato Menkul Kıymetler şifreleme alanına girdi, sektör üzerindeki etkisi ne kadar?

Jessy, Altın Finans

25 Şubat'ta yapılan açıklamada, Castle Securities kripto sektörüne girecek ve Coinbase, Binance gibi borsalara likidite sağlayıcısı olacak.

Castle Securities, New York Stock Exchange'in en büyük piyasa yapıcısıdır ve 50'den fazla ülkede faaliyet göstermektedir. ABD'deki perakende hisse senedi işlemlerinin yaklaşık %23'ünü gerçekleştirmekte olup, "Wall Street'in gölge borsası" olarak anılmaktadır. Bu kuruluş, piyasa likiditesini ve işlem verimliliğini artırmak için yüksek frekanslı ticaret ve veri analizi konusunda uzmandır ve özellikle dalgalı piyasalarda dikkat çekmektedir.

Ve Castle Securities, kripto para dünyasına giriş yapıyor. Amerika'daki kripto düzenlemeleri ile ilgili değerlendirmelerine dayanarak, Trump'ın iktidara gelmesinin kriptonun refahını artıracağını düşünüyorlar. İddia edilenlere göre, başlangıçta Amerika'daki düzenleyici belirsizliklerden kaçınacaklar ve öncelikle yurtdışında ekip kuracaklar.

Castle Securities'in sektöre girişi, kripto endüstrisinin giderek uyumlu hale geldiğini ve daha fazla ana akım finans kurumunun sektöre katıldığını gösteriyor. Bu, kripto para piyasasındaki mevcut piyasa yapıcı pazarını sıkıştırsa da, bireysel yatırımcılara ticarette daha fazla güvence sağlıyor.

1550 milyar yuan piyasa değerine sahip unicorn

Castle Securities 2002 yılında kurulmuştur, merkezi Miami'dedir ve kurucusu Amerikalı hedge fonu yöneticisi Kenneth C. Griffin'dir.

Castle Securities, daha çok dünya çapında hedge fon devlerinden Citadel LLC (Castle Investment) ile aynı isme sahip olmasıyla tanınmaktadır. Castle Investment, Kenneth C. Griffin tarafından kurulmuştur, ancak iki kurum tamamen ayrı ve bağımsız olarak faaliyet göstermektedir; Castle Securities piyasa yapıcılığına odaklanırken, Castle Investment varlık yönetimine odaklanmaktadır.

Castle Investment, 1990 yılında kurulan ve dünya çapında tanınan bir hedge fonudur. Securities Times'a göre, 2025 yılı Ocak ayı itibarıyla varlık yönetim büyüklüğü 65 milyar doları aşmıştır. Ayrıca, ünlü hedge fonu yatırım kuruluşu LCH Investments'ın istatistiklerine göre, 1990 yılından bu yana toplamda 83 milyar dolar kâr elde eden Castle Investment, ardışık üçüncü yıl boyunca dünyanın "en kârlı hedge fonu" unvanını korumaktadır.

Castle Securities, Castle Investment kadar ünlü olmasa da, gücü sorgulanamaz. Ocak 2022'de, Castle Securities 220 milyar dolar değerleme ile 1.15 milyar dolar finansman tamamladı ve bu işlemler Sequoia Capital gibi yatırımcılar tarafından yönetildi. 1550 milyar RMB piyasa değeri ile 2024 Hurun Global Unicorn Listesi'nde 13. sırada yer aldı. Castle Securities'in resmi web sitesine göre, ABD perakende piyasasında, ABD perakende hisse senedi işlem hacminin %23'ü Castle Securities platformu aracılığıyla gerçekleştirilmektedir.

Yirmi yılı aşkın bir süredir, Castle Securities adeta bir süper tek boynuzlu at haline gelmiştir. Resmi web sitesine göre, küresel sermaye piyasalarının en büyük hisse senedi likidite sağlayıcısıdır. Hisse senetlerinin yanı sıra, hizmetleri geniş bir sabit getirili ve hisse ürünü yelpazesini kapsamaktadır. Eşsiz avantajı, işlem maliyetlerini düşürmekte ve varlık yönetim şirketleri, bankalar, aracılık yapan borsa şirketleri, hedge fonları, devlet kurumları ve kamu emeklilik planlarının likidite ihtiyaçlarını karşılamaya yardımcı olmaktadır.

Yönetim açısından, Castle Securities'in CEO'su Zhao Peng'dir. Zhao Peng 1983 yılında doğdu, 1997 yılında Pekin Üniversitesi'ne girdi ve 2001 yılında Uygulamalı Matematik alanında lisans diploması aldı, ardından Amerika'ya gitti ve 2006 yılında Kaliforniya Üniversitesi, Berkeley'den İstatistik doktorası aldı. Zhao Peng 2006 yılında Citadel'e katıldı, kuantitatif araştırmacı olarak görev yaptı ve 2017 yılında resmi olarak Castle Securities CEO'su oldu.

Sadece bu kez kripto para alanına gireceğini duyurmakla kalmadı, aynı zamanda bu yıl 17 Ocak'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na Çin'de bir menkul kıymetler şirketi kurma başvurusunda bulundu. Hem kripto para alanına girişi hem de Çin pazarını aktif bir şekilde genişletme çabaları, yeni iş alanlarını geliştirme konusundaki hırsını açıkça ortaya koyuyor.

Kripto yerel pazar yapıcıları ile karşılaştırıldığında, Castle Securities'in avantajları

Geleneksel finans dünyasında geniş bir etkiye sahip bir piyasa yapıcının kripto dünyasına girmesi, kuşkusuz öncelikle kripto para dünyasında yerleşik olan bazı piyasa yapıcıları etkileyecektir.

Şu anda kripto para piyasasındaki piyasa yapıcılar aslında iki türdür. Birincisi, Dex içindeki AMM, diğeri ise Cex'teki ve geleneksel finansla aynı olan merkezi piyasa yapıcıdır. Castle Securities'in kripto para alanına girmesi, tam olarak merkezi piyasa yapıcıların işine rekabet etmek içindir. Kripto piyasası piyasa yapıcı işinin geleneksel finansla karşılaştırıldığında, özünde çok fazla fark yoktur. Ancak işletim modeli, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme açısından büyük farklılıklar vardır.

Öncelikle, piyasa ölçeği açısından, kripto piyasası geleneksel finans piyasasına kıyasla hala oldukça küçük, kripto endüstrisinin piyasa yapıcı ölçeği de nispeten küçüktür. Kripto piyasasının likiditesi görece düşük, dalgalanması ise yüksektir, bu nedenle piyasa yapıcıların risk yönetimini daha dikkatli bir şekilde yapmaları gerekmektedir; ikincisi, kripto piyasasındaki işlem süreci denetlenmesi zor olduğundan, piyasa yapıcıları kısıtlayan katı bir piyasa yapıcı düzeni de yoktur. İşlem platformları, proje sahipleri ve piyasa yapıcılar arasındaki ilişki daha karmaşık hale gelmektedir. Üçüncüsü, piyasa yapıcı faaliyetleri yalnızca merkezi işlem platformlarında değil, aynı zamanda zincir üstü piyasa yapımını da içermekte ve buna dayanarak piyasa yapım hizmetleri sunan bazı ara yazılımlar ve protokoller ortaya çıkmaktadır; son olarak, teknik mimari açısından, kripto endüstrisinin işlem güvenliğini sağlamak için daha yüksek teknik yeteneklere sahip olması gerekmektedir.

Ancak işletim modeli açısından, kripto piyasa yapıcılar ve geleneksel piyasa yapıcılar arasında çok fazla fark yoktur; esasen kripto para piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamakta ve bu süreçten kar elde etmektedirler. Geleneksel piyasa yapıcılar gibi, kripto piyasa yapıcılar da alım satım işlemlerinin fiyat farkından kar elde etmektedirler. Ancak, kripto piyasasında düzenlemenin olmaması durumunda, bu fiyat farkı oldukça büyük olabilir, piyasa dalgalı olduğundan kazançlar da daha istikrarsız hale gelebilir. Kripto piyasa yapıcılarının ayrıca iki ek gelir kaynağı vardır: proje sahiplerine piyasa yapma desteği sağlamak ve işlem platformlarının yeterli likidite ve işlem hacmi sağlamasına yardımcı olmak.

Ve şu anda kripto endüstrisinde, kripto pazarındaki likidite esasen birkaç piyasa yapıcı tarafından tekelleşmiştir; bu piyasa yapıcılar Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs ve diğerleridir. Son iki yılda ün kazanan DWF örneğinde olduğu gibi, yalnızca piyasa yapıcı olarak değil, aynı zamanda manipülatör olarak da tanınmaktadır. Piyasa yapma modeli çoğu zaman proje sahiplerine fiyatı yükseltmek ve satış yapmak için yardımcı olmaktan ibarettir. Bu nedenle perakende yatırımcılar tarafından eleştirilmektedir. Kripto para dünyasındaki piyasa yapıcılar, düzenlenmediği için genellikle daha vahşi ve düzensiz bir piyasa yapma tarzına sahiptir.

KOL Ai Aunt 2024 Haziran ayındaki grafik analizine göre, 2024.06.27 itibarıyla zincir üzerindeki fon miktarına göre sıralanan birkaç piyasa yapıcının sıralaması şöyledir: 1. Jump Trading: 673 milyon dolar; 2. Wintermute: 475 milyon dolar; 3. GSR Markets: 86 milyon dolar; 4. Amber Group: 50 milyon dolar; 5. DWF Labs: 41 milyon dolar; 6. B2C2: 37 milyon dolar; 7. Flow Traders: 3.9 milyon dolar.

Ve Castle Securities'in piyasa yapıcı miktarına baktığımızda, resmi web sitesinde belirtilen verilere göre ABD hisse senedi piyasasında yaklaşık %23'lük bir işlem hacminin Castle Securities platformunda gerçekleştirildiği dikkate alındığında, her gün yaklaşık 4100 milyar dolarlık işlemi yönetmek zorunda oldukları çıkıyor. Bu miktar, kripto para dünyasındaki önde gelen birkaç piyasa yapıcının toplamından çok daha büyük.

Kale'nin sektöre girişi, bu kripto para dünyasının yerel piyasa yapıcılarına yönelik bir alçaltma saldırısı olarak değerlendirilebilir. Özellikle kalenin sektöre girmesinin nedeni, kripto para dünyasındaki uyum düzenlemelerine olan yatırımıdır. Kripto para dünyasında daha fazla kural ortaya çıktığında, Kale Menkul Kıymetler, tanıdık olduğu şekilde piyasa yapımına devam edebilecektir.

Ancak kalenin girmesi, kripto para dünyasının düzenlenmesi gelişiminin ön koşuludur, böylece bu piyasada daha büyük bir pay elde edebilir. Eğer kripto para dünyası böyle bir kargaşa ve düzensizlik içinde kalırsa, Kale Menkul Kıymetler bu piyasadan büyük bir pay almayı garantileyemez.

Ancak kalenin girişine başka bir açıdan bakıldığında, ABD'nin kripto uyumunun adım adım ilerlediğini gösteriyor. Bu üst düzey finansal kurumlar, finansal piyasalardaki sezgileri her zaman en hassas olanlardır. Kripto dünyasında uyum sağlama rüzgarına adım atan Castle Securities, gerçekten de uyum yolunda büyük bir pazar payı kapma fırsatı bulabilir.

Kale Güvenliklerinin Girişi Bireysel Yatırımcılar Üzerindeki Etkisi

Bu kripto alana giriş, Castle Securities'in bir iş genişlemesi olup, kriptonun ana akıma doğru gelişmekte olduğunu göstermektedir. Bu aynı zamanda geleneksel finans kurumlarının kripto varlıkları daha fazla kabul etmesi anlamına gelmektedir. Castle Securities'in geleneksel finans dünyasındaki itibarı, diğer geleneksel kurumlara da belirli bir örnek teşkil etmektedir.

Özellikle, dünyanın önde gelen piyasa yapıcılarından biri olarak Castle Securities, güçlü bir finansal güce ve uzman bir ticaret ekibine sahiptir. Kripto alana girmesi, kripto para piyasasına daha fazla alım satım emri sağlayacak, alım satım farkını etkili bir şekilde daraltacak, işlem maliyetlerini azaltacak ve yatırımcıların işlem karşıtlarını daha kolay bulmalarını sağlayacak, böylece kripto piyasasındaki işlemler daha akıcı ve verimli hale gelecektir.

Aynı zamanda, Castle Securities, risk yönetimi ve piyasa operasyonları konusundaki zengin deneyimini kullanarak, piyasa dalgalanmaları sırasında belirli bir istikrar sağlamaya yardımcı olabilir, kripto para fiyatlarındaki büyük dalgalanmaları azaltarak piyasaya daha fazla istikrar ve öngörülebilirlik getirir. Bu da daha fazla sağlam yatırım arayan fonların piyasaya girmesini çekebilir.

Özetle, ikincil pazardaki perakende yatırımcılar için, belirli işlemler içerisinde, çıkarlarını daha fazla koruyabilmeleri kesinlikle mümkündür.