Euro, Salı günü dokuzuncu ardışık seansı yüksek kapatıp $1.1829'a dokundu. Bu, Eylül 2021'den bu yana en güçlü seviyesidir ve 2004'ten bu yana en uzun günlük kazanç serisini sonlandırmaktadır. ABD verilerindeki yumuşama ve Avrupa'nın toparlanmasına olan yenilenen güvenle tetiklenen bu artış, tek para birimini yılbaşından bu yana yaklaşık %14 oranında yükseltmiştir. İşlemciler, bu hareketin yalnızca hızı değil, aynı zamanda euro bölgesindeki kalıcı siyasi gürültüye karşı gösterdiği süreklilik açısından da dikkate değer olduğunu belirtiyor.
Atlantik'in ötesinde, dolar endeksi, yatırımcıların genişleyen ABD mali açığını sindirmesiyle birlikte yeni çok yıllı dip seviyelere geriledi. Bu yıl içinde birden fazla Federal Rezerv faiz indirimi olasılığı. Yeşil paranın düşüşü, Avrupa hisse senetlerinden Bitcoin'e kadar riskli varlıklar için önemli bir makro arka plan haline geldi. Fon yöneticileri, bir zamanlar doların güçlenmesinin yapısal bir özellik olarak kalacağını varsayan hedge stratejilerini yeniden değerlendiriyor.
Seçenek Tüccarları Euro Üzerine İkili Oynuyor
Türev masaları riski hızlı bir şekilde yeniden fiyatlandırdı. Bir haftalık, paritelerin üzerinde euro-doların varsayılan volatilitesi, Şubat ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktı, tam da çağrı eğrisi on sekiz aylık zirveye ulaştı. Bu, traderların yukarı yönlü koruma için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor. Gelecek haftaki ABD istihdam verilerinin ardından sona erecek 1,20 € kullanım fiyatlı çağrı opsiyonlarındaki aktivite, kaldıraçlı fonların rallinin uzaması için pozisyon almasıyla birlikte patlak verdi.
Para‑opsiyon masaları, euro'nun yükselmeye devam etmesi durumunda kâr sağlarken, aşağı yönü put satışları ile sınırlayan kısa vadeli risk tersine yapılarında dikkat çekici bir artış bildirmektedir. Tüccarlar, akışların 2020'nin sonlarına benzer olduğunu, aşı kaynaklı iyimserliğin ilk kez EUR/USD'yi 1.20 seviyesinin üzerine ittiği zamanları hatırlattığını söylüyorlar. Londra merkezli bir stratejist, "FX volatiliteleri nihayet tekrar canlı görünüyor" diyerek, yazın sessizliğinin "delta‑bir ivme peşinde koşmaya" yerini bıraktığını belirtti.
Arbitraj Pencereleri Fiat'tan Kriptoya Genişliyor
Uzun süren bir euro yükselişi, sadece yönlü işlemler yaratmaktan fazlasını yapar. Frankfurt ve Amsterdam'daki piyasa yapıcıları, döviz çapraz baz spreadlerinin, euroyu yen karşısında satan geleneksel üçgen arbitraj yollarını yeniden açacak kadar kaydığını söylüyorlar. Aynı zamanda dolar alırken, ardından daha dar alım-satım spreadlerinde döngüyü kapatıyorlar. Algoritmik masalar için, bu kaymalar, düşük gecikme ve yerleşim döngüleri işbirliği yaptığı sürece, risksiz kârın mikro saniyelerine dönüşüyor.
Kripto tüccarları aynı dengesizlikleri izliyor. Birkaç büyük Avrupa masası artık stabilcoin geri alımlarını doğrudan euro banka hesaplarına yerleştiriyor, dolar üzerinden yönlendirmek yerine. Bu, onlara kıtasal borsalarda genişleyen EUR‑USDT primini cebine atma imkanı tanıyor.
Neden Zayıf Dolar Dijital Varlıkları Yükseltir
Kripto pazarının dolar ile ters korelasyonu devam ediyor. Bitcoin, euro'nun kazanç serisinin başladığı günden bu yana neredeyse yüzde sekiz değer kazandı ve Ethereum, yüzde bazında daha da fazla performans gösterdi. Makro fonlar, dolar zayıflığını, Mayıs ayında pozisyonlarını azaltmanın ardından uzun risk kitaplarını yeniden kurmanın merkezi bir nedeni olarak gösteriyor. Mantık basit: Dolar düştüğünde, dolarla fiyatlandırılan getiri sağlamayan varlıklar, güçlenen para birimlerinin sahipleri için daha ucuz görünür ve bu da sınır ötesinde talebi artırır.
Ayrıca, daha güçlü bir euro genellikle daha gevşek Avrupa finansal koşullarıyla örtüşmektedir. Bu, Frankfurt ve Zürih'te listelenen ETP'lere daha yüksek girişlere dönüşebilir. Saklayıcılar, Haziran ayındaki net aboneliklerin Şubat ayından bu yana ilk kez olumlu olduğunu söylüyor. Eğer para birimi desteği devam ederse, Temmuz bu trendi uzatabilir.
Riskler: Politika Değişiklikleri ve Volatilite
Avrupa Merkez Bankası, euro güçlenmesinin enflasyon görünümünü tehlikeye atması halinde karşı durmayı seçebilir. Şu anda vadeli işlem piyasaları tarafından fiyatlanan, beklenenden daha hızlı ABD faiz indirimleri, beklentileri karşılamayabilir ve dolar talebini yeniden ateşleyebilir. Opsiyon piyasalarında, yüksek eğilim, ani bir tersine dönmenin, yukarı yönlü pozisyon finansmanı için aşağı yönlü satan yatırımcılar için büyük kayıplar doğurabileceği anlamına geliyor.
Kripto yatırımcıları ayrıca hafta sonu boşluklarıyla da başa çıkmak zorundadır. Likit olmayan Pazar saatlerinde EUR/USD momentumundaki bir kesilme, tarihsel olarak BTC-euro çiftlerinde dalgalanmalara neden olmuştur. Bu durum, arbitraj kazançlarını silip sürebilir ve aşırı kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edilmesine yol açabilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Euro 20 Yıllık Zirveye Ulaştı, Kripto Arbitraj ve FX Oyunlarını Artırdı
Euro, Salı günü dokuzuncu ardışık seansı yüksek kapatıp $1.1829'a dokundu. Bu, Eylül 2021'den bu yana en güçlü seviyesidir ve 2004'ten bu yana en uzun günlük kazanç serisini sonlandırmaktadır. ABD verilerindeki yumuşama ve Avrupa'nın toparlanmasına olan yenilenen güvenle tetiklenen bu artış, tek para birimini yılbaşından bu yana yaklaşık %14 oranında yükseltmiştir. İşlemciler, bu hareketin yalnızca hızı değil, aynı zamanda euro bölgesindeki kalıcı siyasi gürültüye karşı gösterdiği süreklilik açısından da dikkate değer olduğunu belirtiyor.
Atlantik'in ötesinde, dolar endeksi, yatırımcıların genişleyen ABD mali açığını sindirmesiyle birlikte yeni çok yıllı dip seviyelere geriledi. Bu yıl içinde birden fazla Federal Rezerv faiz indirimi olasılığı. Yeşil paranın düşüşü, Avrupa hisse senetlerinden Bitcoin'e kadar riskli varlıklar için önemli bir makro arka plan haline geldi. Fon yöneticileri, bir zamanlar doların güçlenmesinin yapısal bir özellik olarak kalacağını varsayan hedge stratejilerini yeniden değerlendiriyor.
Seçenek Tüccarları Euro Üzerine İkili Oynuyor
Türev masaları riski hızlı bir şekilde yeniden fiyatlandırdı. Bir haftalık, paritelerin üzerinde euro-doların varsayılan volatilitesi, Şubat ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktı, tam da çağrı eğrisi on sekiz aylık zirveye ulaştı. Bu, traderların yukarı yönlü koruma için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor. Gelecek haftaki ABD istihdam verilerinin ardından sona erecek 1,20 € kullanım fiyatlı çağrı opsiyonlarındaki aktivite, kaldıraçlı fonların rallinin uzaması için pozisyon almasıyla birlikte patlak verdi.
Para‑opsiyon masaları, euro'nun yükselmeye devam etmesi durumunda kâr sağlarken, aşağı yönü put satışları ile sınırlayan kısa vadeli risk tersine yapılarında dikkat çekici bir artış bildirmektedir. Tüccarlar, akışların 2020'nin sonlarına benzer olduğunu, aşı kaynaklı iyimserliğin ilk kez EUR/USD'yi 1.20 seviyesinin üzerine ittiği zamanları hatırlattığını söylüyorlar. Londra merkezli bir stratejist, "FX volatiliteleri nihayet tekrar canlı görünüyor" diyerek, yazın sessizliğinin "delta‑bir ivme peşinde koşmaya" yerini bıraktığını belirtti.
Arbitraj Pencereleri Fiat'tan Kriptoya Genişliyor
Uzun süren bir euro yükselişi, sadece yönlü işlemler yaratmaktan fazlasını yapar. Frankfurt ve Amsterdam'daki piyasa yapıcıları, döviz çapraz baz spreadlerinin, euroyu yen karşısında satan geleneksel üçgen arbitraj yollarını yeniden açacak kadar kaydığını söylüyorlar. Aynı zamanda dolar alırken, ardından daha dar alım-satım spreadlerinde döngüyü kapatıyorlar. Algoritmik masalar için, bu kaymalar, düşük gecikme ve yerleşim döngüleri işbirliği yaptığı sürece, risksiz kârın mikro saniyelerine dönüşüyor.
Kripto tüccarları aynı dengesizlikleri izliyor. Birkaç büyük Avrupa masası artık stabilcoin geri alımlarını doğrudan euro banka hesaplarına yerleştiriyor, dolar üzerinden yönlendirmek yerine. Bu, onlara kıtasal borsalarda genişleyen EUR‑USDT primini cebine atma imkanı tanıyor.
Neden Zayıf Dolar Dijital Varlıkları Yükseltir
Kripto pazarının dolar ile ters korelasyonu devam ediyor. Bitcoin, euro'nun kazanç serisinin başladığı günden bu yana neredeyse yüzde sekiz değer kazandı ve Ethereum, yüzde bazında daha da fazla performans gösterdi. Makro fonlar, dolar zayıflığını, Mayıs ayında pozisyonlarını azaltmanın ardından uzun risk kitaplarını yeniden kurmanın merkezi bir nedeni olarak gösteriyor. Mantık basit: Dolar düştüğünde, dolarla fiyatlandırılan getiri sağlamayan varlıklar, güçlenen para birimlerinin sahipleri için daha ucuz görünür ve bu da sınır ötesinde talebi artırır.
Ayrıca, daha güçlü bir euro genellikle daha gevşek Avrupa finansal koşullarıyla örtüşmektedir. Bu, Frankfurt ve Zürih'te listelenen ETP'lere daha yüksek girişlere dönüşebilir. Saklayıcılar, Haziran ayındaki net aboneliklerin Şubat ayından bu yana ilk kez olumlu olduğunu söylüyor. Eğer para birimi desteği devam ederse, Temmuz bu trendi uzatabilir.
Riskler: Politika Değişiklikleri ve Volatilite
Avrupa Merkez Bankası, euro güçlenmesinin enflasyon görünümünü tehlikeye atması halinde karşı durmayı seçebilir. Şu anda vadeli işlem piyasaları tarafından fiyatlanan, beklenenden daha hızlı ABD faiz indirimleri, beklentileri karşılamayabilir ve dolar talebini yeniden ateşleyebilir. Opsiyon piyasalarında, yüksek eğilim, ani bir tersine dönmenin, yukarı yönlü pozisyon finansmanı için aşağı yönlü satan yatırımcılar için büyük kayıplar doğurabileceği anlamına geliyor.
Kripto yatırımcıları ayrıca hafta sonu boşluklarıyla da başa çıkmak zorundadır. Likit olmayan Pazar saatlerinde EUR/USD momentumundaki bir kesilme, tarihsel olarak BTC-euro çiftlerinde dalgalanmalara neden olmuştur. Bu durum, arbitraj kazançlarını silip sürebilir ve aşırı kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edilmesine yol açabilir.