Bitcoin stabilizes: benefiting from capital flow, policy and macro tailwinds.
Bitcoin, yatırımcıların dikkati geri dönmesi ve elverişli makro ortamın desteği ile, bir kez daha tarihi zirveye yaklaşmaktadır.
Nisan ayında, spot Bitcoin ETF'si yaklaşık 3 milyar dolar net giriş çekti ve Mayıs ayından bu yana 1,6 milyar dolar daha çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, kaldıraçlı fonlar kısa pozisyonlarını önemli ölçüde artırmadı, bu da çoğu fon akışının yönlü bahisler olduğunu, arbitraj ticareti olmadığını gösteriyor.
Politika düzeyinde, ilgili eğilimler giderek artıyor. New Hampshire, Amerika Birleşik Devletleri'nde stratejik Bitcoin rezerv yasasını geçiren ilk eyalet oldu, ayrıca 19 eyalet benzer yasalar üzerinde çalışıyor. Bu arada, Arizona eyaleti de kripto para saklama ve stratejik rezerv alanında yasama sürecini ilerletiyor.
Federal düzeyde, Senato "GENIUS Yasası" adlı stabilcoin düzenleme yasasını engelledi, ancak kripto piyasası buna aldırış etmedi, piyasa risk iştahı hala sağlam.
Makroekonomi de destekleyici sinyaller veriyor. Trump'ın tarife politikası revizyonu, büyümeyi teşvik edici bir adım olarak görülüyor, borsa ve doları yükseltirken, altın ve yenin fiyatlarını düşürdü ve durgunluk olasılığını azalttı. Piyasa volatilitesi biraz azaldı, VIX endeksi şu anda son 12 ayın ortalama seviyesine gerilemiş durumda.
Kısacası, Bitcoin üç ana faktörden faydalanıyor: kurumsal talebin artması, olumlu politika ortamı ve makro görünümün ısınması. Pozisyon yapılandırması açısından, yatırımcılar aktif olarak uzun pozisyon alıyor.
Bitcoin'in gerçek volatilitesi yaklaşık 8 puan artarak 100.000 dolarlık eşiği yeniden aştı. Ethereum ise daha dikkat çekici, gerçek volatilitesi %90'a fırlayarak sadece iki gün içinde fiyatı %30 yükseldi. Bitcoin'in kısa vadeli örtük volatilitesi hafif bir düşüş gösterirken, Ethereum'un fiyatındaki şiddetli dalgalanmalar örtük volatilitesinin 20 volatilite puanı artmasına neden oldu.
Bitcoin'in pozisyon maliyeti nötr seviyeye döndü, ancak Ethereum'un pozisyon maliyeti derin negatif değerlere geçti, Gamma satıcıları ağır darbe aldı.
Bitcoin'in yükseliş trendi yalnızca bir kez 100,000 seviyesindeki gizli zirveyi aşarken, Ethereum birden fazla kez yukarı doğru kırılmalar gerçekleştirdi. Görünüşe göre Bitcoin, momentum kontrolünü Ethereum'a devretmiş durumda; bu durumun sürdürülebilirliği ise zamanla doğrulanacak.
Bitcoin volatilite vade yapısı düzleşiyor, alım opsiyonu primi yeniden ortaya çıkıyor.
Piyasanın toparlanmasıyla birlikte, eğik eğri düzleşiyor ve alım opsiyonlarının primleri yükseliyor.
Bitcoin'in volatilite eğrisi, tüm vade yapısı boyunca 2-3 volatilite puanı civarında kalıyor, bu da piyasada fiyat artışı üzerine bahis yapan boğa fonlarının var olduğunu gösteriyor, ancak örtük volatilite seviyesi hala görece düşük seviyelerde.
Ethereum opsiyon volatilitesi eğiminde bir düşüş gözlemleniyor, genel olarak ılımlı bir düşüş eğilimi sergiliyor (ancak kısa vadeli sözleşmeler hariç). Eğer Ethereum son dönem kazançlarını koruyabilir ve 2800 dolar seviyesini etkili bir şekilde aşabilirse, piyasalarda alım opsiyonlarına yönelik sürekli bir talep yeniden ortaya çıkabilir. Mevcut aşamada, yatırımcılar hâlâ temkinli bir tutum sergiliyor.
Uzun vadede, Ethereum'un Bitcoin'e kıyasla kapatması gereken bir mesafe var.
ön yüz dalgalanma fiyat farkı hızla genişledi
ETH/BTC son bir haftada %33 yükseldi ve şu anda 0.025 ana aşağı yönlü direnç seviyesini test ediyor. Ethereum'un gerçekleştirilen volatilite açısından son derece dikkat çekici bir performans sergilemesiyle birlikte, kısa vadeli volatilite primi 35 volatilite puanına yükseldi.
Bu arada, uzak vadeli volatilite fiyat farkı 15 volatilite puanı civarında kalmaya devam ediyor, bu da büyük bir tepki verilmediğini gösteriyor. Bu durum, mevcut seviyelerde uzun vadeli VEGA'nın (volatilite risk açığı) satılması için uygun olabileceği görüşünü destekliyor.
Ethereum'daki büyük dalgalanmalara rağmen, kısa vadeli opsiyon sözleşmelerinin volatilite eğrisi, aşağı yönlü opsiyon primlerine daha fazla eğilim gösteriyor. Bu, opsiyon pazarının bu yükseliş trendini henüz tam olarak tanımadığını gösteriyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin üçlü olumlu bilgilerle savunma hattını güçlendiriyor, Ethereum dalgalanma oranındaki ani değişiklikle piyasa üzerindeki söz hakkını alıyor.
Yazar: Imran Lakha
Derleyen: Tim, PANews
Bitcoin stabilizes: benefiting from capital flow, policy and macro tailwinds.
Bitcoin, yatırımcıların dikkati geri dönmesi ve elverişli makro ortamın desteği ile, bir kez daha tarihi zirveye yaklaşmaktadır.
Nisan ayında, spot Bitcoin ETF'si yaklaşık 3 milyar dolar net giriş çekti ve Mayıs ayından bu yana 1,6 milyar dolar daha çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, kaldıraçlı fonlar kısa pozisyonlarını önemli ölçüde artırmadı, bu da çoğu fon akışının yönlü bahisler olduğunu, arbitraj ticareti olmadığını gösteriyor.
Politika düzeyinde, ilgili eğilimler giderek artıyor. New Hampshire, Amerika Birleşik Devletleri'nde stratejik Bitcoin rezerv yasasını geçiren ilk eyalet oldu, ayrıca 19 eyalet benzer yasalar üzerinde çalışıyor. Bu arada, Arizona eyaleti de kripto para saklama ve stratejik rezerv alanında yasama sürecini ilerletiyor.
Federal düzeyde, Senato "GENIUS Yasası" adlı stabilcoin düzenleme yasasını engelledi, ancak kripto piyasası buna aldırış etmedi, piyasa risk iştahı hala sağlam.
Makroekonomi de destekleyici sinyaller veriyor. Trump'ın tarife politikası revizyonu, büyümeyi teşvik edici bir adım olarak görülüyor, borsa ve doları yükseltirken, altın ve yenin fiyatlarını düşürdü ve durgunluk olasılığını azalttı. Piyasa volatilitesi biraz azaldı, VIX endeksi şu anda son 12 ayın ortalama seviyesine gerilemiş durumda.
Kısacası, Bitcoin üç ana faktörden faydalanıyor: kurumsal talebin artması, olumlu politika ortamı ve makro görünümün ısınması. Pozisyon yapılandırması açısından, yatırımcılar aktif olarak uzun pozisyon alıyor.
Bitcoin, volatilitenin kontrolünü Ethereum'a devrediyor.
Bitcoin'in gerçek volatilitesi yaklaşık 8 puan artarak 100.000 dolarlık eşiği yeniden aştı. Ethereum ise daha dikkat çekici, gerçek volatilitesi %90'a fırlayarak sadece iki gün içinde fiyatı %30 yükseldi. Bitcoin'in kısa vadeli örtük volatilitesi hafif bir düşüş gösterirken, Ethereum'un fiyatındaki şiddetli dalgalanmalar örtük volatilitesinin 20 volatilite puanı artmasına neden oldu.
Bitcoin'in pozisyon maliyeti nötr seviyeye döndü, ancak Ethereum'un pozisyon maliyeti derin negatif değerlere geçti, Gamma satıcıları ağır darbe aldı.
Bitcoin'in yükseliş trendi yalnızca bir kez 100,000 seviyesindeki gizli zirveyi aşarken, Ethereum birden fazla kez yukarı doğru kırılmalar gerçekleştirdi. Görünüşe göre Bitcoin, momentum kontrolünü Ethereum'a devretmiş durumda; bu durumun sürdürülebilirliği ise zamanla doğrulanacak.
Bitcoin volatilite vade yapısı düzleşiyor, alım opsiyonu primi yeniden ortaya çıkıyor.
Piyasanın toparlanmasıyla birlikte, eğik eğri düzleşiyor ve alım opsiyonlarının primleri yükseliyor.
Bitcoin'in volatilite eğrisi, tüm vade yapısı boyunca 2-3 volatilite puanı civarında kalıyor, bu da piyasada fiyat artışı üzerine bahis yapan boğa fonlarının var olduğunu gösteriyor, ancak örtük volatilite seviyesi hala görece düşük seviyelerde.
Ethereum opsiyon volatilitesi eğiminde bir düşüş gözlemleniyor, genel olarak ılımlı bir düşüş eğilimi sergiliyor (ancak kısa vadeli sözleşmeler hariç). Eğer Ethereum son dönem kazançlarını koruyabilir ve 2800 dolar seviyesini etkili bir şekilde aşabilirse, piyasalarda alım opsiyonlarına yönelik sürekli bir talep yeniden ortaya çıkabilir. Mevcut aşamada, yatırımcılar hâlâ temkinli bir tutum sergiliyor.
Uzun vadede, Ethereum'un Bitcoin'e kıyasla kapatması gereken bir mesafe var.
ön yüz dalgalanma fiyat farkı hızla genişledi
ETH/BTC son bir haftada %33 yükseldi ve şu anda 0.025 ana aşağı yönlü direnç seviyesini test ediyor. Ethereum'un gerçekleştirilen volatilite açısından son derece dikkat çekici bir performans sergilemesiyle birlikte, kısa vadeli volatilite primi 35 volatilite puanına yükseldi.
Bu arada, uzak vadeli volatilite fiyat farkı 15 volatilite puanı civarında kalmaya devam ediyor, bu da büyük bir tepki verilmediğini gösteriyor. Bu durum, mevcut seviyelerde uzun vadeli VEGA'nın (volatilite risk açığı) satılması için uygun olabileceği görüşünü destekliyor.
Ethereum'daki büyük dalgalanmalara rağmen, kısa vadeli opsiyon sözleşmelerinin volatilite eğrisi, aşağı yönlü opsiyon primlerine daha fazla eğilim gösteriyor. Bu, opsiyon pazarının bu yükseliş trendini henüz tam olarak tanımadığını gösteriyor.