В 2025 году стейблкоины развиваются быстрее, чем CBDC, в практическом использовании.
В 2025 году стейблкоины развиваются быстрее, чем CBDC, в практическом использовании, особенно в трансграничных платежах. Чанпэн Чжао подчеркивает практичность и скорость стейблкоинов, в то время как Гонконг ускоряет движение к специализированной регуляторной системе, которая в настоящее время находится на стадии консультаций.
Ключевые данные: средняя мировая стоимость переводов около 6% ( Всемирный банк, Цены на переводы по всему миру ), более 130 юрисдикций участвуют в проектах CBDC ( Атлантический совет, Трекер CBDC ), капитализация основных стейблкоинов выше 150 миллиардов долларов ( CoinMarketCap, раздел стейблкоинов ). Обновление: данные и источники проверены на август 2025 года.
Согласно данным, собранным нашей исследовательской командой, анализирующей публичные наборы данных и рыночные отчеты до августа 2025 года, ончейн-потоки в стейблкоинах показали значительный рост в различных трансграничных коридорах (в частности, Азия–Европа и Латинская Америка). Аналитики на сайте отмечают, что родная интеграция с биржами и кошельками, а также спрос на решения с низкой задержкой являются основными факторами, способствующими этому принятию.
Основы в цифрах
Переводы: средняя глобальная стоимость близка к 6% для отправки $200 ( Всемирный банк, Цены на переводы по всему миру ).
CBDC в разработке: более 130 стран/активных проектов, с несколькими десятками на стадии пилотирования (Atlantic Council CBDC Tracker).
Стейблкоин: агрегированная капитализация основных стейблкоинов более 150 миллиардов (CoinMarketCap, раздел стейблкоинов).
Контекст: почему стейблкоины преобладают
Стейблкоины обеспечивают быстрые транзакции, низкие комиссии и широкую совместимость с биржами, кошельками и веб-сервисами. В этом контексте органичное принятие создается, движимое конечным пользователем и не зависящее от ожидания сложных публичных инфраструктур. Международные регуляторные руководства и соображения подчеркивают необходимость общих стандартов для снижения системных и рыночных рисков ( Финансовый стабильный совет — Глобальное руководство по стейблкоинам ).
Сильные стороны (сегодня):
Скорость: почти мгновенные переводы по многим сетям.
Стоимость: сетевые сборы часто ниже 1% в зависимости от сети.
Интеграция: нативная поддержка в приложениях, биржах и платежных шлюзах.
Стабильность: привязка к фиатным валютам уменьшает волатильность по сравнению с неконсолидированными криптовалютами.
Позиция CZ на WeX2025: полезность важнее ярлыков
Во время WeX2025 в Японии Чанпэн Чжао заявил, что стейблкоины превосходят CBDC по уровню принятия и полезности, указывая на задержки в реализации и не всегда очевидные преимущества многих государственных инициатив. Следует отметить, что рост стейблкоинов остается управляемым пользователями, а не навязанным сверху.
Международные платежи: где стейблкоины имеют значение
В международных платежах стейблкоины сокращают время и затраты по сравнению с традиционными каналами. Средняя мировая стоимость денежных переводов остается близкой к 6% (World Bank, Remittance Prices Worldwide), в то время как хорошо настроенные транзакции в сети могут привести к значительному снижению затрат, особенно в сетях, оптимизированных для пропускной способности. Интересным аспектом является предсказуемость сборов в некоторых инфраструктурах.
В международной торговле непрерывная ликвидность в стейблкоинах смягчает внутридневной валютный риск и ускоряет расчеты между контрагентами в разных юрисдикциях.
CBDC: реальный прогресс, но всё ещё с разной скоростью
Центральные банки действуют осторожно по причинам безопасности, соблюдения норм и совместимости с существующими системами. Согласно трекеру CBDC Атлантического совета, более 130 юрисдикций работают над проектами CBDC, и несколько из них запустили пилотные проекты, включая многовалютные тесты, такие как проект mBridge Банка международных расчетов для трансграничных платежей. Другими словами, проектов много, но сроки их реализации остаются разными.
Конфиденциальность в CBDC: вопрос, который влияет на доверие
Конфиденциальность является самой часто упоминаемой проблемой среди пользователей. ЕЦБ изложил принципы "конфиденциальности по умолчанию" для потенциального цифрового евро, с перспективой офлайн-платежей и усиленной защиты.
Кредибильность CBDC будет зависеть от четких юридических гарантий, ограничений доступа к данным и прозрачности использования информации. Следует отметить, что большая часть общественного принятия зависит от этой проблемы.
Гонконг ускоряет: к целевому режиму для стейблкоинов
Регуляторная рамка может изменить рыночные балансы. Гонконг начал путь к определению конкретных правил для эмитентов стейблкоинов через совместные публичные документы от HKMA и FSTB. Согласно заявлению HKMA/FSTB, регуляторное предложение находится на стадии обсуждения и представляет собой проактивный подход к объединению инноваций и защиты.
Ожидаемые цели: регуляторная определенность для операторов, снижение рыночных/комплаенс-рисков и стимулы для институционального принятия соответствующих стейблкоинов.
ИмPLICATIONS для финансовой системы: конвергенция или конкуренция?
Тренды показывают, что пользователи предпочитают гибкие и малозатратные решения. Стейблкоины функционируют как мост между инновациями и непосредственными случаями использования; CBDC остаются центральными для монетарной политики и финансовой инклюзии, но должны предлагать ощутимые преимущества с точки зрения пользовательского опыта. Тем не менее, сосуществование возможно.
Конкретный риск заключается в том, что если CBDC не решат проблему конфиденциальности и не ускорят внедрение, они могут оказаться в стороне по сравнению с более адаптивными частными решениями. Напротив, четкая нормативно-правовая база для стейблкоинов может укрепить стандарты качества и контроля, снижая стимулы для перехода к менее регулируемым средам.
Сценарии на следующие 12–24 месяца
Регуляторная конвергенция: большая совместимость между регулируемыми стейблкоинами и инфраструктурами CBDC, особенно в контексте B2B и оптовой торговли.
Операционная доминирующая позиция стейблкоинов: рост розничных трансакций через границу и глобальных рынков, способствованный превосходным пользовательским опытом.
Перезапуск CBDC: развитие пилотных проектов с конкретными примерами использования, такими как программируемые платежи, офлайн и микро-платежи, а также юридически закрепленные гарантии конфиденциальности.
Сегодня стейблкоины демонстрируют явное операционное преимущество, как также признал CZ во время WeX2025 [подлежит проверке]. CBDC могут сократить этот разрыв, если они превратят принципы в ощутимые выгоды для граждан и бизнеса. Регулирование, подобное обсуждаемому в Гонконге, указывает на способ содействия инновациям при минимизации рисков. Тем временем рынок вознаграждает непосредственную функциональность.
Чтобы глубже погрузиться в глобальную динамику, также освещается анализ финансовых рынков и влияние стейблкоинов, а также акцент на технологических инновациях в секторе цифровых платежей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стейблкоин и CBDC: ужесточение в Гонконге меняет курс принятия
В 2025 году стейблкоины развиваются быстрее, чем CBDC, в практическом использовании.
В 2025 году стейблкоины развиваются быстрее, чем CBDC, в практическом использовании, особенно в трансграничных платежах. Чанпэн Чжао подчеркивает практичность и скорость стейблкоинов, в то время как Гонконг ускоряет движение к специализированной регуляторной системе, которая в настоящее время находится на стадии консультаций.
Ключевые данные: средняя мировая стоимость переводов около 6% ( Всемирный банк, Цены на переводы по всему миру ), более 130 юрисдикций участвуют в проектах CBDC ( Атлантический совет, Трекер CBDC ), капитализация основных стейблкоинов выше 150 миллиардов долларов ( CoinMarketCap, раздел стейблкоинов ). Обновление: данные и источники проверены на август 2025 года.
Согласно данным, собранным нашей исследовательской командой, анализирующей публичные наборы данных и рыночные отчеты до августа 2025 года, ончейн-потоки в стейблкоинах показали значительный рост в различных трансграничных коридорах (в частности, Азия–Европа и Латинская Америка). Аналитики на сайте отмечают, что родная интеграция с биржами и кошельками, а также спрос на решения с низкой задержкой являются основными факторами, способствующими этому принятию.
Основы в цифрах
Переводы: средняя глобальная стоимость близка к 6% для отправки $200 ( Всемирный банк, Цены на переводы по всему миру ).
CBDC в разработке: более 130 стран/активных проектов, с несколькими десятками на стадии пилотирования (Atlantic Council CBDC Tracker).
Стейблкоин: агрегированная капитализация основных стейблкоинов более 150 миллиардов (CoinMarketCap, раздел стейблкоинов).
Контекст: почему стейблкоины преобладают
Стейблкоины обеспечивают быстрые транзакции, низкие комиссии и широкую совместимость с биржами, кошельками и веб-сервисами. В этом контексте органичное принятие создается, движимое конечным пользователем и не зависящее от ожидания сложных публичных инфраструктур. Международные регуляторные руководства и соображения подчеркивают необходимость общих стандартов для снижения системных и рыночных рисков ( Финансовый стабильный совет — Глобальное руководство по стейблкоинам ).
Сильные стороны (сегодня):
Скорость: почти мгновенные переводы по многим сетям.
Стоимость: сетевые сборы часто ниже 1% в зависимости от сети.
Интеграция: нативная поддержка в приложениях, биржах и платежных шлюзах.
Стабильность: привязка к фиатным валютам уменьшает волатильность по сравнению с неконсолидированными криптовалютами.
Позиция CZ на WeX2025: полезность важнее ярлыков
Во время WeX2025 в Японии Чанпэн Чжао заявил, что стейблкоины превосходят CBDC по уровню принятия и полезности, указывая на задержки в реализации и не всегда очевидные преимущества многих государственных инициатив. Следует отметить, что рост стейблкоинов остается управляемым пользователями, а не навязанным сверху.
Международные платежи: где стейблкоины имеют значение
В международных платежах стейблкоины сокращают время и затраты по сравнению с традиционными каналами. Средняя мировая стоимость денежных переводов остается близкой к 6% (World Bank, Remittance Prices Worldwide), в то время как хорошо настроенные транзакции в сети могут привести к значительному снижению затрат, особенно в сетях, оптимизированных для пропускной способности. Интересным аспектом является предсказуемость сборов в некоторых инфраструктурах.
В международной торговле непрерывная ликвидность в стейблкоинах смягчает внутридневной валютный риск и ускоряет расчеты между контрагентами в разных юрисдикциях.
CBDC: реальный прогресс, но всё ещё с разной скоростью
Центральные банки действуют осторожно по причинам безопасности, соблюдения норм и совместимости с существующими системами. Согласно трекеру CBDC Атлантического совета, более 130 юрисдикций работают над проектами CBDC, и несколько из них запустили пилотные проекты, включая многовалютные тесты, такие как проект mBridge Банка международных расчетов для трансграничных платежей. Другими словами, проектов много, но сроки их реализации остаются разными.
Конфиденциальность в CBDC: вопрос, который влияет на доверие
Конфиденциальность является самой часто упоминаемой проблемой среди пользователей. ЕЦБ изложил принципы "конфиденциальности по умолчанию" для потенциального цифрового евро, с перспективой офлайн-платежей и усиленной защиты.
Кредибильность CBDC будет зависеть от четких юридических гарантий, ограничений доступа к данным и прозрачности использования информации. Следует отметить, что большая часть общественного принятия зависит от этой проблемы.
Гонконг ускоряет: к целевому режиму для стейблкоинов
Регуляторная рамка может изменить рыночные балансы. Гонконг начал путь к определению конкретных правил для эмитентов стейблкоинов через совместные публичные документы от HKMA и FSTB. Согласно заявлению HKMA/FSTB, регуляторное предложение находится на стадии обсуждения и представляет собой проактивный подход к объединению инноваций и защиты.
Ожидаемые цели: регуляторная определенность для операторов, снижение рыночных/комплаенс-рисков и стимулы для институционального принятия соответствующих стейблкоинов.
ИмPLICATIONS для финансовой системы: конвергенция или конкуренция?
Тренды показывают, что пользователи предпочитают гибкие и малозатратные решения. Стейблкоины функционируют как мост между инновациями и непосредственными случаями использования; CBDC остаются центральными для монетарной политики и финансовой инклюзии, но должны предлагать ощутимые преимущества с точки зрения пользовательского опыта. Тем не менее, сосуществование возможно.
Конкретный риск заключается в том, что если CBDC не решат проблему конфиденциальности и не ускорят внедрение, они могут оказаться в стороне по сравнению с более адаптивными частными решениями. Напротив, четкая нормативно-правовая база для стейблкоинов может укрепить стандарты качества и контроля, снижая стимулы для перехода к менее регулируемым средам.
Сценарии на следующие 12–24 месяца
Регуляторная конвергенция: большая совместимость между регулируемыми стейблкоинами и инфраструктурами CBDC, особенно в контексте B2B и оптовой торговли.
Операционная доминирующая позиция стейблкоинов: рост розничных трансакций через границу и глобальных рынков, способствованный превосходным пользовательским опытом.
Перезапуск CBDC: развитие пилотных проектов с конкретными примерами использования, такими как программируемые платежи, офлайн и микро-платежи, а также юридически закрепленные гарантии конфиденциальности.
Сегодня стейблкоины демонстрируют явное операционное преимущество, как также признал CZ во время WeX2025 [подлежит проверке]. CBDC могут сократить этот разрыв, если они превратят принципы в ощутимые выгоды для граждан и бизнеса. Регулирование, подобное обсуждаемому в Гонконге, указывает на способ содействия инновациям при минимизации рисков. Тем временем рынок вознаграждает непосредственную функциональность.
Чтобы глубже погрузиться в глобальную динамику, также освещается анализ финансовых рынков и влияние стейблкоинов, а также акцент на технологических инновациях в секторе цифровых платежей.