Криптоактивы выходят на этап защитной консолидации, Основной токен колеблется под давлением

В последнее время рынок криптоактивов демонстрирует защитную консолидацию, что обусловлено двойным влиянием увеличения неопределенности макроэкономической среды и ослабления денежного потока.

Обзор рынка

• Макроэкономическая среда: ожидания по снижению процентной ставки ФРС отложены, тарифы и геополитические риски растут, что сдерживает рыночный аппетит к риску.
• Поток средств: крайняя динамика капитала восстанавливается, но структура дифференцирована, проявляется осторожность.
• Рыночная структура: Биткойн сохраняет относительную силу, но его импульс ослабевает, Эфириум показывает признаки слабости и формирования底.
• Рынок альткоинов: ликвидность иссякает, риски продолжают нарастать.

Рекомендуется поддерживать защитную позицию, следить за точками силы и слабости эфириума и ритмом возврата средств, прежде чем рассматривать размещение высокорисковых активов.

Макроэкономический анализ

1. Долг США и бюджетный дефицит

   • Объем долга составляет 36 триллионов долларов, расход на проценты 880 миллиардов долларов
   • Moody's понизило кредитный рейтинг США до Aa1, вызвав беспокойство на рынке
   • Высокий долг может подорвать долгосренную уверенность в долларе, что благоприятно скажется на таких активах, как биткойн.

2. Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы

   • Ожидания снижения процентных ставок усиливаются во второй половине 2025 года
   • Снижение ставки на 1% может сэкономить более 100 миллиардов долларов США на процентных расходах
   • Снижение процентных ставок увеличит ликвидность, что благоприятно скажется на биткойне и других рискованных активах

3. Тенденция доллара

   • В мае доллар ослаб, но ожидается, что во второй половине года он может стабилизироваться.
   • Доллар имеет обратную зависимость с биткойном
   • Ослабление доллара благоприятствует биткойну, но если он стабилизируется, то в краткосрочной перспективе биткойн окажется под давлением.

Анализ движения средств

1. Фонды ETF: на этой неделе произошло чистое отток средств в размере 6,7 миллиарда долларов, что на почти 1,4 миллиарда долларов меньше по сравнению с предыдущей неделей, что указывает на осторожное отношение институциональных инвесторов.

2. Стейблкоины: на этой неделе выпущено 2,3 миллиарда, средний ежедневный выпуск составляет 321 миллион, уровень выпуска довольно высокий, но всё ещё относится к стадии мягкого восстановления.

3. Премия на внебиржевом рынке: ставка премии на USDT и USDC обе упали ниже 100%, войдя в зону дисконта, что отражает ослабление притока капитала.

4. Покупка MicroStrategy: В последнее время темпы покупок явно замедлились, что показывает, что в текущем рынке отсутствуют четкие катализаторы для роста, и темп накопления постепенно замедляется.

Анализ данных на цепи

1. Долгосрочные и краткосрочные держатели:

   • Запасы долгосрочных держателей достигли полугодового максимума, составив около 14,4 миллиона BTC
   • Поставка краткосрочных держателей недавно немного возросла, что может отражать начало накопления позиций некоторыми краткосрочными трейдерами.

2. Распределение адресов держателей токенов:

   • Доля адресов, держащих от 1000 до 10000 токенов, немного увеличилась
   • В районе 100 000 долларов сформировалась новая зона концентрации токенов

Рыночные перспективы

Технический анализ показывает, что в краткосрочной перспективе возможно поддержание отскока, но финансовые и эмоциональные показатели остаются плохими. Рекомендуется следить за покупательской активностью MicroStrategy и производительностью альткоинов, чтобы определить, улучшается ли рыночное настроение. В целом, основной подход остается защитным отскоком.