Преобразование глобальной финансовой системы

Активы по всему миру постепенно становятся цифровыми и переходят на блокчейн, финансовая система эволюционирует в сторону полной цифровизации и компоновки. Это требует безопасного, нейтрального и надежного глобального расчетного уровня для поддержки функционирования мировых активов. Эфириум стал этой основой.

Ускоряется институциональное принятие Ethereum, регуляторная база США поддерживает инновации в блокчейне, цифровые активы становятся основной частью традиционного инвестиционного портфеля.

Биткойн был широко признан цифровым золотом только через 15 лет: это редкий валютный актив, который превосходит суверенный контроль. Эфириум дополняет Биткойн: он не только может хранить ценность, но и способствует бесшовному переводу ценности, созданию доверия и глобальному сотрудничеству. ETH является возможностью для асимметричных инвестиций следующего поколения и имеет потенциал стать основной позицией в инвестиционном портфеле цифровых активов для институциональных инвесторов.

Эфириум стал стандартной платформой для стейблкоинов, высокоценных токенизированных активов и институциональной блокчейн-инфраструктуры. В настоящее время более 80% токенизированных активов существуют на Эфириуме. Эфириум, благодаря своей мощной архитектуре, завоевал доверие ведущих мировых компаний по управлению активами и поставщиков инфраструктуры: это самая безопасная и децентрализованная блокчейн в мире, обеспечивающая непревзойденную надежность и нулевое время простоя.

Тем не менее, как актив, поддерживающий эту трансформационную систему, ETH по-прежнему остается одной из серьезно недооцененных возможностей на глобальном рынке. Несмотря на то, что Эфириум занимает явно доминирующее положение на рынке и провел значительные технологические обновления, текущая цена на ETH значительно ниже его исторического максимума 2021 года. Эта ценовая разница не будет длиться вечно, и понимание уникального ценностного предложения ETH принесет огромные возможности для роста.

ETH не просто токен, это также залог цепочной экономики, вычислительное топливо и финансовая инфраструктура для получения дохода. Он активно резервируется, ставится в залог, сжигается и используется. Биткойн является простым товаром для хранения стоимости, тогда как Эфириум также является товаром, который может служить хранилищем стоимости, но при этом обладает огромной полезностью — это эффективно делает его производительным резервным активом: цифровая нефть, обеспечивающая动力 цифровой экономики.

ETH: цифровая нефть, движущая цифровой экономикой

ETH является нативным активом сети Ethereum и экономическим двигателем, который управляет её функционированием. Это цифровая нефть — актив, который обеспечивает мощность, гарантии и резервы для новой финансовой системы Интернета.

Традиционная финансовая система находится на начальном этапе структурной трансформации от аналоговой инфраструктуры к цифровой родной архитектуре. Эфир (Ethereum) имеет потенциал стать основным программным слоем — подобно операционной системе, такой как Microsoft Windows — на которой будет построена новая глобальная финансовая система.

Когда всё это реализуется, ETH станет основным активом комплексной глобальной платформы, которая охватит такие области будущего, как финансы, токенизация, идентификация, вычисления, искусственный интеллект и другие. Эта врождённая сложность делает ETH труднее для определения, особенно по сравнению с такими простыми активами, как биткойн, которые служат хранилищем ценности — но это также придаёт ETH стратегическую ценность и подразумевает, что у ETH есть больший долгосрочный потенциал.

ETH не просто криптовалюта, это многофункциональный актив, который выполняет следующие функции:

Расчет топлива: каждая операция в сети будет расходовать ( для уничтожения ) ETH. Это базовый актив, который обеспечивает вычисления, хранение данных, перемещение активов и расчет стоимости на Ethereum, служа топливом для следующих процессов:

• Каждый перевод стейблкоина.
• Каждая эмиссия токенизированных активов реального мира.
• Каждая транзакция, выполняемая в сети Ethereum.
• Каждое новое приложение — DeFi, игры, ИИ, идентичность — его работа будет уничтожать ETH.

Активы для хранения ценности с дополнительным доходом: помимо простого хранения ETH в качестве актива для хранения ценности, ETH также может зарабатывать доход через стейкинг. Когда кто-то ставит ETH, он соглашается заблокировать его в системе и стать валидатором — участником сети, который выполняет роль арбитра, проверяя и подтверждая транзакции. Процесс валидации в основном автоматизирован, поэтому лица или организации, которые ставят свой ETH, обычно не требуют дополнительной работы, помимо самого стейкинга. Сеть случайным образом выбирает валидаторов для предложения или подтверждения новых блоков транзакций. Если валидатор успешно выполняет свою работу, он получает вознаграждение в виде ETH.

Исходные расчетные залоги: ETH обеспечивает безопасность для миллиардов стабильных монет, RWA( реальных мировых активов ) и финансовых приложений. ETH обладает антикоррупционными свойствами, доверительной нейтральностью и не подвержен обесцениванию, что делает его основным залогом экосистемы Ethereum. В настоящее время около 32,6% от общего объема ETH используется в качестве залога, еще 3,5% выводится на другие блокчейны. С увеличением количества токенизированных активов, находящихся под внешним контролем на Ethereum, таких как стабильные монеты, RWA и разрешенные финансовые инструменты (, потребность в нейтральных резервных активах в качестве базового хранения ценности становится крайне важной. Токенизированные активы могут иметь риски со стороны эмитента, юрисдикции и контрагента; в отличие от них, ETH якорит всю систему в качестве глобально доступного, несубъектного и нейтрального средства хранения ценности, обеспечивая расчет, залог и маршрутизацию ликвидности без необходимости введения системной зависимости от какого-либо отдельного участника.

В мире, который все больше наполнен токенизированными активами, зависимыми от внешних контрагентов, ценность действительно нейтральных, нативных и несубъектных залоговых активов значительно возрастает. ETH является единственным оригинальным залогом в экономике смарт-контрактов — полностью независимым от риска внешних контрагентов. ETH представляет собой высший уровень доверия на Земле, что будет все более важным фактором для его будущей валютной премии.

![Etherealize исследование: Быки эфириума, новая нефть цифровой эпохи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e774ad5ebb2ce642f7929566ee7248a1.webp(

Дефляционные активы: по мере увеличения сетевой активности ETH станет дефляционным. Около 80,4% комиссий за транзакции будут уничтожены, что приведет к сокращению общего количества ETH. Годовой лимит на уровень эмиссии в 1,51% ) будет достигнут только в крайних случаях, когда 100% ETH будет заложено и не будет уничтожено никаких комиссий за транзакции (. Когда спрос на сетевые ресурсы высок, ETH станет дефляционным товаром. В отличие от традиционных товаров, рост спроса на ETH не приведет к увеличению производства, что может вызвать динамику, при которой спрос на протяжении длительного времени может превышать предложение.

Проявление роста токенизированной экономики: так же, как глобальный спрос на нефть растет с расширением экономики, ETH также получает ценность от роста экономки на блокчейне — но из-за своего предельного предложения, его эластичность поставок гораздо меньше, чем у нефти:

• Общая заблокированная стоимость Ethereum ): В настоящее время Ethereum удерживает активы на сумму более 767 миллиардов долларов. Это представляет собой наивысшую TVS среди всех блокчейнов, укрепляя положение Ethereum как основы токенизированной экономики.

• Экспоненциальный рост: Парадигма меняется в сторону все более децентрализованной глобальной экономики. С переходом бизнеса, торговли и права собственности на активы на блокчейн, экономическая пропускная способность Ethereum ожидает экспоненциального роста. Это значительно увеличит спрос на ETH, как в качестве топлива для транзакций, так и в качестве основной резервной валюты нового глобального финансового体系.

Резервная торговая пара: ETH является основной резервной торговой парой на децентрализованных биржах, на эфире 70,6% торговых пар оцениваются в ETH. Подобно тому, как большинство валют в традиционных финансах торгуются с долларом, для эффективной торговли большинством цифровых активов они должны торговаться с ETH или стейблкоином, привязанным к доллару.

Стратегические резервные активы: все больше приложений, DeFi-протоколов и управляющих институциональными фондами накапливают ETH в качестве стратегического резервного актива. С увеличением числа учреждений и суверенных структур, обращающихся к финансовой инфраструктуре Ethereum, эта тенденция ускоряется. В отличие от инертных резервных активов, ETH полностью программируемый, что позволяет автоматизировать казначейство и осуществлять сложное финансовое управление. Резервный ETH может программно использоваться для стекинга, использоваться в качестве залога для кредитования, для автоматизированных маркетмейкеров (AMM) или напрямую интегрироваться в хостинговые протоколы, программы распределения, платежные системы, механизмы мостов и многое другое. В то время как BTC в основном используется как неактивный резервный актив, ETH активно увеличивает производительность казначейства и операционную эффективность. ETH как нейтральный резервный актив выделяется как в обеспечении, так и в стимулировании глобальной токенизированной финансовой системы.

• Это не теория, конкуренция за накопление ETH уже началась. Стратегические запасы ETH быстро растут, и в настоящее время общая сумма публично раскрытых активов ETH у институциональных инвесторов приближается к 2 миллиардам долларов. Поскольку все больше институтов осознают многообразные ценностные предложения ETH, возможности для первопроходцев становятся ясными и заметными. ETH не только становится стратегическим резервным активом, но и незаменимой частью управления капиталом институциональных инвесторов.

Именно из-за всех этих уникальных функций и характеристик мы не можем оценивать ETH как акцию технологии. ETH — это совершенно новый класс активов.

Поэтому ETH нельзя точно оценить с помощью метода дисконтирования денежных потоков. Напротив, ETH должен рассматриваться с точки зрения стратегической ценности хранения и полезности, которая создает дефицит. Эта перспектива может уловить истинный потенциал роста ETH, который даже может превзойти нарратив о "цифровом золоте" биткойна.

Нефть — это вид товарного актива, который можно потреблять, который хранится в качестве резервов и используется как топливо. Нефть формировала нации, способствовала индустриальному развитию и двигала глобальную торговлю. Внутренняя полезность нефти, ее врожденная дефицитность и стратегическая важность делают ее одним из самых ценных товаров в истории — формируя нации, способствуя промышленности и двигая глобальную торговлю. Таким образом, общая рыночная стоимость известных мировых запасов нефти составляет примерно 85 триллионов долларов.

Учитывая, что ETH находится на аналогичной траектории развития, но ориентирован на цифровую сферу, это является значимой точкой отсчета для ETH:

ETH обеспечивает动力 для цифровой экономики.

ETH обеспечивает безопасность цифровой экономики.

ETH получает ценность от роста цифровой экономики.

Из-за своей динамики предложения и ограниченного выпуска ETH обладает внутренней дефицитностью.

С переходом глобальной экономики к токенизированной инфраструктуре ETH станет незаменимым, не только как топливо, но и как родной актив валюты и расчетного уровня будущей финансовой системы.

Дизайн валюты ETH: простой, прозрачный, устойчивый

Экономические принципы ETH элегантны и просты, но их важность часто игнорируется. В отличие от традиционных товаров, динамика спроса и предложения Ethereum прозрачно закодирована в его протоколе, что обеспечивает предсказуемую эмиссию и устойчивую безопасность сети. Ethereum разработал оптимальный план эмиссии для ETH, обеспечивая мощную безопасность ( около 88 миллиардов долларов в ставках ETH, в то время как для обеспечения безопасности Bitcoin требуется около 10 миллиардов долларов ) в ASIC-майнерах, что в сочетании с крайне низким уровнем инфляции. С сентября 2022 года, когда сеть перешла от механизма доказательства работы к механизму доказательства доли (, средний уровень инфляции составил всего 0,09%. Чем больше ETH ставится, тем дороже и менее осуществимо атаковать Ethereum, поскольку злоумышленник должен получить как минимум 51% существующего ETH, чтобы успешно разрушить или изменить сеть. Эта структура также обеспечивает защиту от картельных и ценовых манипуляций, подобных тем, что возникают вокруг традиционных товаров, таких как ОПЕК ).

Выпуск

Механизм эмиссии

Выпуск ETH является программным и прозрачным. Подобно механизму уменьшения вознаграждения в биткойне, вновь созданный ETH распределяется в качестве вознаграждения среди валидаторов (, то есть среди физических или юридических лиц, которые ставят ETH, чтобы помочь защитить сеть и проверять транзакции; это и есть составная часть "дохода" ETH, упомянутая ранее и обсуждаемая далее ). Однако, в отличие от биткойна, выпуск эфира динамически регулируется в зависимости от потребностей безопасности сети, а не по фиксированному графику. Способ его расчета очень прост:

Максимальное ежегодное количество выпускаемого ETH = 166.3 × заложенный ETH

Эта формула устанавливает естественный баланс: по мере того как всё больше ETH ставится для защиты сети, объем выпуска увеличивается, но темпы роста уменьшаются. Эта структура обеспечивает низкий предел инфляции, одновременно стимулируя валидаторов.

Ключевым моментом является то, что этот механизм устанавливает четкий предел на выпуск ETH. Даже в экстремальных гипотетических ситуациях —