Опасные ловушки упрощенных операций в Децентрализованных финансах и вызовы холодного старта публичных цепочек

В мире криптовалют, истина "чем проще, тем опаснее" часто игнорируется. Развитие Децентрализованных финансов движется в сторону "долговременных операций", различные инструменты упрощают сложные операции на блокчейне до одной кнопки. Однако за этим удобством скрываются огромные риски.

Упрощенный интерфейс скрывает сложные риски на блокчейне. Пользователи могут неосознанно разрешить контрактам управлять всеми активами, что эквивалентно тому, чтобы навсегда передать свою банковскую карту и пароль незнакомцу. За рекламой высоких доходов могут скрываться высокие проскальзывания и риски инвестиционных пулов. Многие пользователи не понимают, что некоторые разрешения контрактов могут привести к долгосрочному контролю над кошельком.

В 2023 году произошел случай, когда пользователь, случайно кликнув на фишинговую ссылку, потерял 180 000 долларов всего за 2 минуты. Это, казалось бы, простое действие привело к катастрофическим последствиям.

Экосистема публичных цепей стремится к "глупому взаимодействию", потому что операции на цепочке крайне неудобны для новых пользователей. От загрузки кошелька до управления мнемоническими фразами, от понимания Gas-стоимости до использования кросс-цепных мостов, каждый шаг может привести к потере активов. Чтобы привлечь пользователей Web2 без швов в мир цепочек, различные инструменты взаимодействия пришли в действие, упрощая сложные операции до выполнения одним нажатием кнопки.

Однако снижение технологического порога не равно успеху. Главной проблемой для публичных блокчейнов является привлечение и удержание реальных пользователей. Субсидии и airdrop могут временно привлечь пользователей и TVL, но без реального и устойчивого поведения пользователей экосистема цепочки будет трудно поддерживать долго.

Многие новые блокчейны на этапе субсидий выглядят с высоким TVL, но это скорее иллюзия, вызванная взаимным залогом средств со стороны проектов или учреждений. Как только субсидии заканчиваются, ликвидность быстро уходит, и объем транзакций на блокчейне резко падает. Что еще хуже, на блокчейнах, где отсутствует реальный спрос на транзакции, финансирование, движимое субсидиями, часто образует краткосрочный арбитражный цикл, где пользователи "сначала получают, а потом уходят", а не создают экосистему на блокчейне.

По-настоящему решающим для успешного холодного старта публичной цепочки является то, сможет ли она привлечь пользователей к постоянному потреблению, торговле и участию в сообществе. Это и является ключом к вступлению публичной цепочки в положительный цикл.

Berachain провела интересный эксперимент с помощью инновационного механизма PoL (Proof of Liquidity). Она напрямую распределяет инфляционные награды цепи среди пользователей, предоставляющих ликвидность, что стимулирует реальные экономические действия. Ее трехмонетная система (BERA, HONEY, BGT) формирует здоровый цикл "заработок-использование-управление", способствуя удержанию средств в цепи и повышению участия в управлении.

Berachain запустился 5 месяцев назад и достиг почти 600 миллионов долларов TVL, с более чем 150 активными нативными проектами. Его соотношение MC/TVL составляет всего 0,3x, что ниже среднего уровня по отрасли, что свидетельствует о потенциальной ценности. Однако у сообщества есть разногласия: пессимисты опасаются, что стимулы PoL могут привести к поведению "копай-продавай"; оптимисты же считают, что реальные сделки, поддерживаемые PoL, будут способствовать росту цен.

Ключевым моментом является то, сможет ли экосистема сформировать реальный спрос на сделки. В экосистеме Berachain уже появились несколько многообещающих проектов, таких как модель "Vape-to-Earn" от PuffPaw, а также DEX и платформы кредитования, такие как Kodiak и Dolomite, которые способствуют торговле реальными активами. Активность и доходность этих проектов являются ключевыми для решения проблемы "недолговечности субсидирования ликвидности".

Когда развертывание публичных цепей становится простым, конкурентное ядро смещается к тому, может ли цепь постоянно генерировать реальный спрос на транзакции и сборы. Разные публичные цепи ищут прорывы, используя свои особенности: Pharos Network фокусируется на RWA, Initia исследует новые пути холодного старта через дочерние цепи, экосистемы, такие как HyperEVM, привлекают проекты через многоцепные развертывания. Все эти попытки указывают на одну и ту же цель: только цепи с реальными транзакциями, постоянными платежами и готовностью удерживать средства могут действительно запустить маховик развития.

Децентрализованные финансы действительно являются необходимым путем для привлечения большего числа людей к блокчейну. Однако этот процесс не может полагаться только на снижение порога входа; также необходимо обучение пользователей, прозрачный риск-менеджмент и устойчивые экономические модели, движимые реальными потребностями. В противном случае удобство "одного клика" может превратиться в катастрофу "одного клика на потерю".

Истинной основой для развития публичных цепочек является способность удерживать и привлекать постоянных клиентов. Основная цель строительства публичной цепочки заключается в том, чтобы пользователи смело использовали её, понимали, как ею пользоваться, и продолжали совершать транзакции, только тогда начнется истинный холодный старт.