Крипторынок: прогноз на июль — игра на противоречиях политики Трампа и сезонных факторов

С наступлением спокойного периода на рынке объем торгов снизился до 9-месячного минимума, а волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на ряд важных событий в июле, рынок все же может продолжить тенденцию замедления роста лета.

Ключевые события июля

Несколько важных событий состоится в июле, что может оказать влияние на крипторынок:

1. Бюджетный проект: Экспансивный бюджетный проект, подписанный 5 июля, может увеличить дефицит США на 3,3 трлн долларов, что может быть благоприятным для дефицитных активов, таких как биткойн.

2. Проблема пошлин: 90-дневный период освобождения от пошлин закончится 9 июля, влияние новой политики пошлин будет постепенно проявляться. Ранее неопределенность в отношении пошлин негативно сказалась на цене биткойна.

3. Политика шифрования: 22 июля является крайним сроком для отчета о новой регуляторной структуре шифрования. Кроме того, информация о количестве биткойнов, находящихся в распоряжении правительства США, а также о планах будущих закупок также может быть опубликована в ближайшее время.

Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Снижение ликвидности, вызванное праздником Дня независимости США 4 июля, также может увеличить недовольство на рынке в ближайшее время.

Анализ рыночных настроений

Текущий рыночный риск-предпочтение довольно низкое, судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты и экспозиция к плечевым ETF, рыночное настроение относительно умеренное. Это подавленное риск-предпочтение можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации также будет ниже.

Обзор исторических данных

Оглядываясь на период с 2021 по 2024 годы, июль был вторым наименее активным месяцем в течение года по объему торгов, хотя в предыдущие годы июль был насыщен значительными событиями:

• Июль 2021 года: после запрета Китая на майнинг BTC, цена BTC обрушилась до годового минимума
• Июль 2022 года: Three Arrows Capital и Celsius вступили в процедуру банкротства
• Июль 2023 года: крупная инвестиционная компания подала заявку на BTC ETF
• Июль 2024 года: Mt.Gox начинает распределение активов, правительство Германии распродает биткойны и другие события

Глубокий анализ рыночных данных

Рынок наличных

Деятельность на спотовом рынке торговли продолжает ослабевать, средний объем торгов на 7 число снизился до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем за 9 месяцев. Объем спотовых торгов по биткойнам продолжает общую тенденцию низкой активности лета. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет всего 43% от всего года, но только 32% от общего объема торгов за год.

Что касается волатильности, 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем за 21 месяц. Исторические данные показывают, что даже на фоне значительных событий средняя волатильность в июле, сентябре и октябре по-прежнему была низкой.

Несмотря на слабую динамику цен, поток средств показывает сильные результаты. Bitcoin ETP за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18,877 BTC, что является самым сильным недельным притоком средств с 28 мая. Однако сильный приток средств резко контрастирует со стагнирующими ценами, что указывает на наличие значительного продавца давления на рынке.

рынок деривативов

В целом, низкий премиум на фьючерсы, ограниченные потоки средств в ETF с плечом, а также низкое плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск рыночного сжатия, вызванного плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.

• Рынок фьючерсов: годовой премиум по фьючерсам на биткойн остается слабым, колеблясь вокруг 7-8%.

• Кредитное ETF: активность умеренная, что указывает на устойчивую низкую рискованную предпочтительность на рынке.

• Бессрочные контракты: средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2.5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10.95%.

• Опционный рынок: наклон по всем срокам стремится к нейтральному, подразумеваемая волатильность сжата до нового годового минимума.

Восход криптовалютных деривативов

За последний год относительный уровень кредитного плеча на крипторынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации увеличилось с 3% на 1 июля 2024 года до 5,6% на сегодняшний день. Открытый интерес по эфиру и Solana увеличился на 68% и 115% соответственно, в то время как открытый интерес по биткойну практически остался неизменным, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткойнам.

Однако, несмотря на то, что объемы торгов альткойнов неуклонно растут, их ставка финансирования демонстрирует осторожную позицию. В первой половине 2025 года средняя ставка финансирования пяти крупнейших альткойнов по рыночной капитализации постоянно приближалась к уровню или даже ниже уровня Биткойна, что указывает на наличие настроений по уходу в безопасные активы.

В общем, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле, согласно прошлым моделям, рынок все же может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.