Биткойн снова встретит бычий рынок

Недавно я завершил двухнедельное путешествие на лыжах в южном полушарии. Большую часть времени я катался на лыжах на природе, это занятие требует значительных физических затрат. Чтобы поддерживать продуктивность в течение всего дня, мне необходимо правильно сочетать быстро и медленно усваиваемую пищу. Эта диетическая стратегия напомнила мне о соотношении между ценой и количеством в денежно-кредитной политике.

На заседании центральных банков в прошлую пятницу Федеральная резервная система, Банк Англии и Европейский центральный банк заявили, что будут продолжать снижать процентные ставки. Эта новость привела к росту цен на рискованные активы, но одновременно может вызвать укрепление йены, что вызовет негативную реакцию на рынке. Решениям необходимо взвесить эти две силы и, возможно, компенсировать влияние укрепления йены путем расширения баланса.

С экономической точки зрения, Федеральной резервной системе в настоящее время не нужно снижать процентные ставки. Инфляция все еще выше целевого уровня, рост ВВП сильный, дефицит бюджета рекордный. Но по политическим причинам Федеральная резервная система может пожертвовать экономикой, чтобы поддерживать рост фондового рынка.

Курс иены в основном зависит от разницы в процентных ставках. С учетом снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, курс доллара к иене может еще больше упасть. Если быстрая переоценка иены приведет к падению рынка, Федеральная резервная система может прекратить количественное ужесточение или даже возобновить количественное смягчение.

В настоящее время рынок криптовалют сталкивается с множеством благоприятных факторов: снижение процентных ставок центральными банками мира, вливание ликвидности со стороны Министерства финансов США, осторожное повышение ставок Банком Японии и т.д. Даже если фондовый рынок может упасть из-за снижения ставок, такие активы, как Биткойн, обладающие ограниченным предложением, все равно могут значительно вырасти.