$BTC пробил 120000 долларов, почему на рынке полная тишина? Завершено "де-неудачники" Биткойн!

> Институциональные гиганты тихо контролируют рынок, пиршество розничных инвесторов подходит к концу.

Сегодня крипторынок уже не является азартным казино под контролем розничных инвесторов.

Большое количество Биткойн-чипов продолжает поступать к институциональным китам и долгосрочным держателям. Биткойн-ETF таких традиционных финансовых институтов, как Grayscale и BlackRock, продолжают накапливать, резервы Биткойна на балансе публичных компаний постоянно увеличиваются, а количество кошельков долгосрочных держателей достигает исторического максимума.

Биткойн из "безумия розничных инвесторов" превратился в "поле битвы институциональных инвесторов". Они терпеливо накапливают и стабильно удерживают, волатильность рынка постоянно сглаживается, а "особенности криптовалютного мира" с резкими взлетами и падениями постепенно исчезают.

Во-вторых, розничные инвесторы не покидают рынок, а просто распыляют свои силы на новом поле боя.

Сегодня на рынке новые средства в основном распределяются между финансированием на первичном рынке, торговлейDerivatives с использованием кредитного плеча и бесконечными "土狗" проектами. Инвесторы стремятся преследовать доли новых проектов на первичном рынке, участвовать в высококредитных играх на контрактном рынке или искать "стократные мифы" среди множества проектов с небольшой капитализацией.

Традиционные "мейнстримовые альткойны" — те второстепенные проекты, которые когда-то были сильно связаны с Биткойном, наоборот, потеряли привлекательность для инвестиций. У них нет разрушительных новых нарративов для привлечения дополнительных средств, и в условиях жесткого регулирования они испытывают трудности.

Третье, изменения в рыночной структуре объявили о завершении золотой эпохи альткоинов.

В прошлом эффект переполнения средств после роста Биткойна вызывал коллективное веселье альткоинов, но сейчас эта цепочка передачи уже разорвана. Ликвидность значительно рассредоточена и разбавлена первичным рынком, производными финансовыми инструментами и фрагментированными проектами, а ужесточение регулирования делает жизнь основных альткоинов крайне трудной.

Розничным инвесторам нужно быть осторожными: ожидание, что альткойны повторят системный рост, как в 2017 или 2021 годах, стало нереалистичной фантазией. Дифференциация Биткойна и других криптоактивов не является временным явлением, а неизбежным результатом зрелости и институционализации рынка.

Четыре. Этот процесс "декриптования неудачников" знаменует собой вступление крипторынка в новую эру.

Когда Биткойн преодолел 120000 долларов, но не вызвал рыночного ажиотажа, когда институциональные инвесторы заменили розничных, став доминирующей силой, когда альткойны коллективно молчали, а "земляные собаки" продолжали шуметь - мы видим не только миграцию рыночных интересов, но и фундаментальную переработку всей логики криптоактивов.

Будущее принадлежит проектам, обладающим настоящей способностью к захвату ценности и прочной экосистемной поддержкой. Тишина на рынке, возможно, является прелюдией к возвращению разумности. Взросление Биткойна уже наступило, а золотая эпоха альткойнов стала прошлым.