Макроэкономический отчет за январь 2024 года: Американские акции вновь достигают рекордов, крипторынок под давлением в краткосрочной перспективе

В начале 2024 года экономика США демонстрирует сильные результаты. Несмотря на то, что рост инфляции может привести к задержке снижения процентных ставок, впечатляющие экономические данные вселяют уверенность на рынке, особенно у потребителей. В январе фондовый рынок США продолжил расти до новых высот, акции технологий снова стали центром внимания, однако Tesla столкнулась с первым за многие годы снижением валовой прибыли. Рынок акций Азиатско-Тихоокеанского региона показал отличные результаты, в то время как европейский рынок оставался стабильным и колебался. ETF на биткойн был одобрен в срок, но рынок затем испытал кратковременное давление из-за распродаж. С ослаблением распродаж рынок начинает стабилизироваться и демонстрирует определенный уровень восстановления.

5 января США опубликовали первый важный экономический индикатор 2024 года: число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на 216 000, что значительно превышает ожидаемые 175 000. Из них число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 164 000, также значительно превысив прогноз в 130 000. Этот успешный старт, безусловно, принесет положительный сигнал для инвесторов.

Однако сильные данные по занятости также вызвали беспокойство рынка по поводу инфляции. Данные, опубликованные Министерством труда США 11 числа, показали, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что выше 3,1% в предыдущем месяце и ожидаемых 3,2%, что значительно превышает целевой уровень инфляции Федеральной резервной системы в 2%. Тем не менее, рынок в целом считает, что вероятность повышения ставок невелика, но срок снижения ставок может быть позже, чем ожидалось ранее.

! "Акции США продолжают достигать новых максимумов, продажа биткоина в оттенках серого вызывает временное давление на крипторынок](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3bb16e211e87aaac65063443d4f24be.webp)

Десятилетние государственные облигации США в течение всего января в основном демонстрировали устойчивый рост, что отражает ожидания рынка по поводу повышения CPI.

Кроме данных о занятости, другие экономические показатели также показывают, что экономика США сохраняет сильные позиции. Опубликованный 24 января индекс производственной активности Markit значительно превысил рыночные ожидания: предварительное значение комплексного PMI Markit за январь составило 52,3, что выше ожидаемых 51. При этом предварительное значение PMI в производственном секторе составило 50,3, что является самым высоким показателем с октября 2022 года и значительно превышает ожидаемые 47,6. Это указывает на растущий тренд как в заказах в производственном, так и в сервисном секторах, и на благоприятную деловую среду.

Данные по ВВП также превысили ожидания: годовой темп роста ВВП США в четвертом квартале составил 3,3%, тогда как ожидалось 2%. Годовой рост ВВП составил 2,5%. Индекс доверия потребителей также немного повысился, индекс доверия Мичиганского университета достиг максимума за полтора года.

Что касается фондового рынка, после того как индекс Доу Джонса в прошлом месяце достиг исторического максимума, индекс S&P 500 в этом месяце также преодолел исторический рекорд, превысив предыдущее значение от 4 января 2022 года. В настоящее время только индекс Nasdaq не обновил исторический максимум, но ему не хватает всего около 5% для достижения этой отметки. Индекс Nasdaq 100 уже первым достиг нового максимума.

Рынок снова сосредоточился на технологических акциях, NVIDIA и Microsoft вновь достигли исторических максимумов. Волну искусственного интеллекта широко рассматривают как революционную тенденцию, которая будет продолжаться в течение многих лет, а то и десятилетий. Обзор 2023 года показывает, что крупные технологические компании США продемонстрировали выдающиеся результаты, став основным источником дохода на рынке.

Однако акции Tesla продолжают падать, 25 января они упали более чем на 12%. Основная причина в том, что глобальное лидерство Tesla на рынке электромобилей подвергается угрозе со стороны BYD. Данные показывают, что в четвертом квартале объем поставок электромобилей BYD превысил объем поставок Tesla. Финансовый отчет Tesla за 2023 год показывает, что валовая прибыль впервые за много лет снизилась, упав на 15% по сравнению с 2022 годом, а денежный поток также упал на 42%.

Другие страны также показывают неплохие результаты, особенно Япония и Индия. Индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце снова достиг исторического максимума, а индекс Nikkei 225 близок к историческому максимуму 1990 года. Индексы DAX в Германии и CAC40 во Франции в настоящее время находятся в состоянии бокового движения на высоких уровнях.

В области крипторынка 11 января 11 компаний получили одобрение на спотовые ETF на биткойны, как и ожидалось. Это означает, что обычные инвесторы могут напрямую покупать биткойн-активы, как если бы они покупали и продавали акции, что приносит потенциальные дополнительные средства на рынок.

Тем не менее, крипторынок затем испытал падение, главным образом из-за давления со стороны продаж ранних инвесторов GBTC от Grayscale. Grayscale, как важный институт в мире шифрования, на протяжении долгого времени предоставляла инвесторам законные каналы для инвестирования в криптовалюту через трастовые фонды. С успешным переходом GBTC в ETF ранние инвесторы начали массово сокращать свои позиции, что привело к давлению на рынок.

Однако считается, что это давление на продажу в основном исходит от ранних инвесторов и не отражает мнение всего крипторынка. За исключением Grayscale, другие биткойн ETF продолжают наращивать позиции. В последнем исследовании Morgan Stanley отмечается, что фаза получения прибыли GBTC в целом завершена, и давление на биткойн со стороны продаж должно быть в основном завершено. В результате биткойн начал стабилизироваться в диапазоне от 40 до 41 тысячи долларов и демонстрирует определенный уровень восстановления.

Несмотря на то, что краткосрочные цены подвержены влиянию различных факторов, ETF предоставляет розничным и институциональным инвесторам более удобный способ инвестирования в биткойн, и в долгосрочной перспективе все еще есть надежда на развитие бычьего рынка.

В целом, начало 2024 года на фондовом рынке было сильным, в то время как крипторынок пережил некоторые колебания. В настоящее время общий уровень ликвидности на рынке не представляет значительного риска, экономика США сохраняет хорошую динамику. В этой среде крипторынок имеет шанс постепенно избавиться от давления продаж и вернуться к восходящему тренду. Логика притока новых средств по-прежнему актуальна, поэтому после того как мы переживем этот холодный январь, рынок может ожидать более теплую весну.