От регулируемых диких земель до пути соответствия: эволюция индустрии криптоактивов

С учетом того, что Криптоактивы постепенно становятся мейнстримом, мы переживаем поворотный момент. За последние десять лет технологии блокчейн открыли для нас параллельный мир, выходящий за рамки традиционного регулирования. Однако сейчас эта отрасль склоняется к Соответствию, стремясь интегрироваться с традиционной финансовой системой.

Соответствие тренды

Восхождение Криптоактивов во многом обусловлено их характеристиками вне регулирования. От ранних ICO до последующего бума DeFi и революции стейблкоинов сегодня, всё это основано на этом. Однако, с появлением знаковых событий, таких как одобрение BTC ETF, похоже, что "золотая эра" родных криптоактивов уже закончилась.

Отрасль начинает стремиться к Соответствию, пытаясь восполнить пробелы традиционных финансов. Стейблкоины, реальные активы (RWA) и платежные решения становятся приоритетами развития. Тем временем, чистая эмиссия активов по-прежнему популярна, одна история или ряд адресов контрактов могут вызвать бурное обсуждение.

Корни этого изменения заключаются в том, что в настоящее время технологии блокчейн не имеют эффективных средств для ограничения злоупотреблений. Хотя мы можем гарантировать честность узлов и децентрализацию DeFi, но контролировать действия проектных команд сложно. Многие амбициозные нефинансовые приложения трудно реализовать не только из-за технических ограничений, но и из-за отсутствия эффективных механизмов управления.

Компромисс с соответствием может стать неизбежным путем для будущего развития нефинансовых приложений, хотя этот процесс полон иронии и безысходности. Мы вступаем в эпоху "онлайн-гегемонии", и возможности для инноваций снизу вверх сжимаются.

Доминирующая позиция стейблов

Царствование в блокчейне проявляется в двух основных аспектах: господствующая позиция стейблкоинов и воспроизведение традиционных интернет-моделей.

Что касается стабильных токенов, то поддерживаемые фиатом стабильные токены и доходные стабильные токены (YBS) в настоящее время доминируют на рынке. Недавно принятый "Закон о гениях" предоставил четкую нормативную основу для выпуска стабильных токенов, что может ознаменовать переход отрасли на новый этап. Этот закон требует, чтобы эмитенты стабильных токенов получали лицензии и подлежали регулированию, хранили резервы активов в соотношении 1:1 и регулярно раскрывали информацию о резервах. Это не только устраняет беспокойство рынка по поводу некоторых стабильных токенов, но и прокладывает путь для массового внедрения шифрования в платежах.

Однако это также означает, что средства для цепочечных транзакций официально включены в систему регулирования. Это может привести к новым вызовам в таких областях, как DeFi, например, риск заморозки стабильных токенов.

С другой стороны, стабильная монета YBS становится новой горячей темой. От хедж-фондов до маркет-мейкеров и бирж, все стремятся войти в эту область. Хотя эта модель имеет свои инновации, нынешний бум, кажется, отклонился от первоначальных целей и больше стал войной APY.

Эволюция выпуска активов

Публичные блокчейны все еще являются крупнейшими платформами для выпуска активов, но их модель начинает приближаться к традиционному интернету. Некоторые проекты имеют модели заработка, которые не отличаются от Web2, и вознаграждение для сообщества становится все меньше. Платформы выпуска активов становятся центром внимания крупных институтов.

Launchpad стал новым любимцем инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли, но его модель работы также имеет проблемы. Некоторые проекты даже полностью выходят за рамки блокчейна и полагаются только на выпуск токенов для привлечения средств. Это крайнее спекулятивное поведение постоянно снижает отраслевые стандарты.

В условиях такой ситуации некоторые люди предложили новые концепции, такие как DeSci, в попытке сбалансировать спекуляции и инновации. Однако эти попытки, похоже, трудно конкурировать с популярными в настоящее время проектами, связанными с мемами и ИИ. С уменьшением активности на рынке некоторые проекты начали использовать более прямые модели Понци, что еще больше вызвало беспокойство о будущем отрасли.

Восход внимания экономики

Стратегия продвижения проектов также изменилась. В отличие от технических презентаций, больше проектов выбирают напрямую "покупку" внимания, используя маркетинговые методы, подобные платформам коротких видео. Хотя внимание, безусловно, является одним из самых ценных активов сегодня, вопрос о том, как его измерять и использовать, все еще вызывает споры.

Некоторые проекты пытаются оценить ценность внимания с помощью AI, но пока неясно, сможет ли эта модель уловить долгосрочную ценность. В настоящее время токены постепенно становятся "быстро реализуемыми товарами", проекты и KOL получают то, что им нужно, но настоящее новаторство и создание ценности, похоже, остаются без внимания.

Будущее

С учетом того, что стейблкоины и блокчейн-платежи становятся мейнстримом, индустрия Криптоактивов сталкивается с переосмыслением идентичности. Однако для «коренных жителей» отрасли, возможно, действительно нужны инновационные решения, исходящие из самой цепочки, а не простое подражание модели Web2.

Несмотря на то, что текущая ситуация, похоже, подтверждает некоторые предсказания ранних сторонников Биткойна, мы все еще надеемся, что будущее принесет сюрпризы. Путь развития криптоактивов может быть извилистым, но их потенциал и влияние нельзя игнорировать.